分拆上市相关研究综述

随着我国资本市场的不断完善和发展,以及上市公司对收缩性资产重组方式的分拆上市需求的日渐强烈,分拆上市研究越来越受到理论界和实务界的关注和重视。基于坚实的理论基础和丰富的数据环境,国外有关分拆上市的研究在二十多年来得以快速发展。本文从分拆上市的内涵、分拆上市与其他几种收缩重组方式的区别以及分拆上市研究的主要视角几个方面系统阐述了国外相关研究成果,并对进一步研究的方向进行了简要评论。     

国有商业银行整体上市与分拆上市的可行性比较

国有商业银行的上市方案主要包括整体上市和分拆上市等。整体上市和分拆上市各有优劣，前者可以确保国有银行的完整性，后者则有利于解决政企分开、减轻股票市场面临的压力等。综合分析，分拆上市是一种比较可行的办法。     

“TCL集团”在整体上市和分拆上市之间的选择

2004年初,"TCL集团股份有限公司"和中国国际金融(香港)有限公司联手成功推出的"TCL集团"吸收合并其旗下"TCL通讯设备股份有限公司",实现"TCL集团"整体上市,被视为一次融资突破、技术创新和投资新热点。而2004年9月27日,"惠州TCL移动通信有限公司"在香港联合交易所分拆上市。     

“TCL 集团”在整体上市和分拆上市之间的选择

2004年初，“TCL集团股份有限公司”和中国国际金融（香港）有限公司联手成功推出的“TCL集团”吸收合并其旗下“TCL通讯设备股份有限公司”，实现“TCL集团”整体上市，被视为一次融资突破、技术创新和投资新热点。而2004年9月27日，“惠州 TCL移动通信有限公司”在香港联合交易所分拆上市。     

分拆上市：国有商业银行改革的现实选择

与国内外同业相比，我国国有商业银行具有高风险、低效率、低资产质量的特点，原因在于产权不清造成的所有者缺位和委托一代理危机，解决问题的出路是通过股份制改造最终实现上市，但就证券市场的容量、运行环境和市场秩序、银行自身的地区差异和准备工作以及经济体制改革的稳健原则而言，在短期内都不可能实现整体上市，因而分拆上市不仅具有现实可行性，而且日益迫切，分拆上市的方式有部分机构和单一产品上市等，在解决了上市动机、内部核算和利益分配以及母公司和子公司之间的关系等问题后，参照中移动和中联通的模式，逐步推行上市并最终实现整体上市是当前国有商业银行股份制改造的惟一出路。     

分拆上市：上市公司重组与创新的现实选择

随着知识经济时代的来临以及中国加入 WTO,企业之间的竞争日趋激烈,收购兼并、买壳借壳以及股份回购等一系列资本运作力式日益受到了国内企业界的青睐。而随着国内上市公司如青岛环宇、同仁堂等相继在香港创业板市场的成功分拆上市,作为另一种金融创新活动的分拆上市也日渐受到众人的关注。有理由相信,随着我国创业板市场的正式推出及风险投资活动的     

浅析香港上市公司分拆业务于A股上市

香港作为国际金融中心,其完善的资本市场吸引了一大批国内公司在香港上市.但随着近年国内消费市场的急剧增长及资本市场的发展,基于内地业务拓展及融资需求等原因,部分香港上市公司分拆部分业务于A股上市已经逐渐成为其发展战略.本文通过浅析香港上市公司分拆业务于A股上市,以期为其提供有益借鉴和参考作用.     

康恩贝分拆佐力药业上市案例分析

本文通过了解康恩贝分拆佐力药业上市的过程,并运用专业知识分别对两家公司分拆后的财务数据进行分析,从中发现分拆上市对康恩贝和佐力药业产生的影响,最后在此基础上得出相应的结论并提出相关的建议。     

上市公司分拆上市的财务效应简析

在国外成熟资本市场,分拆上市作为一种金融创新工具已成为许多企业高速扩张的重要手段。在中国,随着青岛天桥和同仁堂分别分拆青岛环宇和同仁堂科技在中国香港创业板上市,分拆上市也逐步成为中国内地资本市场新的投资热点。文章就分拆上市的相关财务效应作简要分析。     

上市公司分拆上市的财务效应简析

在国外成熟资本市场,分拆上市作为一种金融创新工具已成为许多企业高速扩张的重要手段。在中国,随着青岛天桥和同仁堂分别分拆青岛环宇和同仁堂科技在中国香港创业板上市,分拆上市也逐步成为中国内地资本市场新的投资热点。文章就分拆上市的相关财务效应作简要分析。     

分拆上市对金山软件绩效的影响

在数字化的大背景下,分拆上市作为一种新颖的收缩式资产重组方式,正在被越来越多的公司所采用,分析分拆上市对金山软件绩效的影响,对其他计划分拆上市的互联网公司具有一定的实践指导意义。     

国有企业分拆上市研究——以外高桥分拆畅联股份为例

本文在对分拆上市政策背景及类型进行梳理的基础上,采用案例分析方法,以外高桥分拆畅联股份上市为例,对其分拆上市的动因及经济后果进行了分析。外高桥分拆畅联股份上市动因主要在于以分拆上市为契机,满足母子公司融资需求,帮助实现母公司核心化战略实施以及子公司的业务扩张战略。此次分拆上市得到了积极的市场反应,提高了公司价值;母公司整合业务发展得到切实推进,核心竞争力明显增强;子公司保持有较强的核心业务竞争力的同时,最终实现了业务的增长。     

上市公司分拆上市的股价效应探究

从投资者预期与公司专业化经营两个角度分析了上市公司分拆上市的短期股价效应,并以2018年12月—2021年12月中国发布分拆预案或筹备公告的93家上市公司为样本,使用事件研究法对股价效应进行实证检验,在此基础上对超额收益率进行了回归分析。实证结果显示,分拆上市公告会在事件日附近产生较为显著的正向异常收益率,但该效应持续时间较短;母公司信息披露越多且分拆上市确定性越强,异常收益率会有越好的表现;当母公司与子公司分属不同的行业进行分拆时,会有更高的异常收益率;当子公司盈利能力越强时,会有更高的异常收益率。上市公司应充分权衡分拆上市的利弊,以分拆上市的动因与绩效为导向,科学有效地分拆;监管层应加大审查力度,进一步完善分拆上市相关法规,科学指引上市公司分拆。     

基于财务视角的分拆上市相关案例分析

上市公司基于提升公司价值、优化资本结构、拓宽融资能力、延展市场空间等财务视角,纷纷将旗下子公司分拆上市,从相关案例来看这为母子公司的发展带来财务正效应的同时,也带来了一些负效应,需要从契合公司战略目标、保持独立性、减少关联交易等方面规范分拆上市,以尽可能减少负效应的发生。     

基于财务视角的分拆上市相关案例分析

上市公司基于提升公司价值、优化资本结构、拓宽融资能力、延展市场空间等财务视角,纷纷将旗下子公司分拆上市,从相关案例来看这为母子公司的发展带来财务正效应的同时,也带来了一些负效应,需要从契合公司战略目标、保持独立性、减少关联交易等方面规范分拆上市,以尽可能减少负效应的发生。     

金融企业在港分拆上市价值研究——以中国银行分拆中银航空租赁为例

本文针对多元化企业分拆金融业务发展需求,研究金融企业在港分拆上市的价值,以中国银行分拆中银航空租赁为例,分析发现子公司分拆上市后为企业带来的价值增长.研究发现,分拆上市提高了中银航空租赁的融资能力,降低了其融资成本;改善了资产质量,释放了其业务发展潜力;构建了高效的治理结构,保证了股权激励的有效实施,使公司内外部多层面...     

上市公司面对二板市场的选择：分拆上市

国际经验表明，通过分拆可以形成一个适合从新技术中获利的新型公司架构，该架构将大型而运转良好的层级组织和财务和管理特长与初创企业的创业家气氛有机结合，从而使企业在市场中保持不断增长。国内投资于高科技行业的主板上市公司将旗下的业务或子公司“分拆上市”是借助二板市场实现再发展的一个良机     

应运而生 分拆概念蕴含重大投资机会

创业板新规的推出孕育着PE型公司重要的投资机会。我们对满足分拆在创业板上市条件的主板上市公司进行了筛选,大体有以下3条主线:一是高校概念公司;二是综合类公司;三是新兴产业的相关公司。     

美股未盈利企业上市及其运行机制分析

本文以2000~2014年6月美股IPO企业为样本,考察其行业分布等基本情况及背后的驱动因素。大量未盈利企业IPO,一方面受到以互联网为代表的新经济的崛起、牛市中市场乐观情绪的驱动;另一方面从微观角度而言,投资者多维度评价企业降低了利润指标的短期重要性,并对研发等投资未来所致的亏损予以正面对待。未盈利公司能够上市,发行上市规则对盈利不设限仅是必要但非充分条件,其他支持机制还包括:投资者的专业化以及较高的风险承受能力,健全的外部监管与约束,多元化的退市标准的市场净化和压力机制等。