关于完善杜邦财务分析体系的思考

杜邦财务分析体系几种主要的财务指标关系为: 权益报酬率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×资产周转率 权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 由于这一指标体系在分析过程中没有引入现金流量指标,从而使信息使用者在分析企业经营业绩,尤其是投资者在分析上市公司经营业绩时,常常被账面盈利所迷惑。为此,笔者在引入现金流量指标的基础上,分别以两种模式对传统的杜邦财务分析体系提出改进意见。     

对杜邦财务分析体系的改进

一、传统杜邦财务分析体系的缺陷传统杜邦财务分析体系一般为:净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。该体系表明,净资产收益率由销售净利率、总资产周转率和权益乘数决定。其中,销售净利率反映销售收入的获利水平,总资产周转率反映资产的运营效率,两者乘积为总资产净利率,是企业综合效率的体现;而权益乘数则反映了企业的资本结构,是企业财务政策的体现。     

对杜帮财务分析体系的重构设想

杜邦财务分析方法(The Dupont Analysis)因由美国杜邦公司的皮埃尔.杜帮和唐纳森.布朗创造并投资收益销售成本费管用理费业用营务用费财利它其润业务营业外入收物及等现金价款账收应存款动流它其资产销售收入成本费用所得税其它利润 -- 长期资产 流动资产净利润÷销售收入销售收入÷资产总额所有者权益 负债长期负债短期负债销售净利率×全部资产周转率资产总额÷所有者权益全部资产净利润率×权益乘数权益净利率最早应用而得名。它以R OE为核心指标,利用几个主要财务比率指标之间的内在联系,将偿债能力分析、资产管理能力分析、…     

在杜邦体系中引入现金流量指标

杜邦体系由美国杜邦公司创造,该体系以权益净利率为核心指标。权益净利率是所有财务比率中综合性最强、最具代表性的一个指标。通过对该指标自上而下的分解,可以得到三个主要财务指标,即销售净利率、资产周转率和权益乘数。其中,销售净利率反映企业盈利能力,资产周转率反映资产     

建筑业上市公司盈利水平的多元回归分析

<正>一文献综述杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的唐纳森·布朗创造出来的,因此称之为杜邦财务分析体系。原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的,其公式为:净资产收益率=净利润/净资产。后来滋维博迪教授、亚历克斯·凯恩教授和艾伦J.马库斯教授将传统的杜邦财务体系进行了改进,提出了五因素杜邦模型体系。由五因素杜邦模型分解可得到:权益净利率=(1-利息负担率)×(1-税收负担率)×销售息税前利润率×总资产周转率×权益乘数,从上述分解式中可以看出,五因素杜邦模型分析体系中权益净利率是由税收负担率、利息负担率、销售息税前利润率、总资产周转率和权益乘数五个因素来决定的。     

对杜邦财务分析体系的改进

一、传统杜邦财务分析体系的缺陷 传统杜邦财务分析体系一般为：净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。     

杜邦分析法在东风汽车股份有限公司的应用

杜邦财务分析体系是利用各主要财务比率(财务指标)之间的内在联系,据以建立财务比率分析综合模型来综合分析和评价公司财务状况和经营成果的方法。本文通过运用杜邦财务分析法对东风汽车股份有限公司的销售净利率、总资产周转率、资产净利率、平均权益乘数、股东权益报酬率、企业资产进行分析。通过分析发现了东风汽车股份有限公司的财务状况和经营成果中存在一些问题,并对这些问题提出了解决措施。     

杜邦分析体系的改进与实例应用

杜邦分析体系是立足于权益净利率,以资产净利率和权益乘数为分支,利用企业盈利能力和财务杠杆水平对权益净利率的影响和各个财务指标间的勾稽关系来分析财务信息的一种方法。本文并通过实际案例来说明改进杜邦分析体系中各项指标的财务分析。     

杜邦分析体系拓展研究

一、传统杜邦分析体系传统的杜邦分析体系以权益净利率为核心,这也是投资者最关心的、综合性很强的财务指标,围绕这个指标进行层层分解,让分解后的各个指标尽量覆盖到企业生产经营活动的每一个环节,以此全面的分析和评价企业经营成果和财务状况。核心公式如下:净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数其中:     

杜邦财务分析体系发展模式思考

杜邦财务分析体系以权益净利率(ROE)为核心,以适应财务分析和公司内部管理的要求为目的。传统的杜邦分析体系利用公式权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数中各指标的内在联系,对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。改进的杜邦分析体系在通用的财务报表的基础上,通过划     

浅谈杜邦财务分析体系的改进

杜邦财务分析体系的核心指标是净资产收益率,净资产收益率=总资产净利率×权益乘数,它是综合性较强的指标。改进后的杜邦财务分析体系基本等式:净资产收益率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆。     

林邦财务分析体系的修正

由杜邦公司率先采用的杜邦财务分析体系，通过财务指标的分解，解释指标变动的原因和变动趋势，为公司管理层采取措施指明了方向。该体系层次清晰，指标简单，使用方便，一个世纪以来得到了广泛的应用。然而，该分析体系也存在一些缺陷，需要进一步修正和补充，以增强其实用价值。一、杜邦财务分析体系的局限性杜邦体系中包括两个基本的公式权益净利率＝资产净利率×权益乘数资产净利率＝销售净利率×资产周转率于是得到：权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数从而将决定权益净利率高低的因素归结为销售净利率、资产周转率和权益乘…     

引入自由现金流量的杜邦财务分析体系及应用

一、引入自由现金流量的杜邦财务分析体系 本文在保留传统杜邦财务分析体系构架的基础上,以权益净利率为核心指标,对杜邦财务分析体系做了改进（见图1）：     

净资产收益率作为财务业绩尺度的不足

净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比 ,也叫净值报酬率或权益报酬率 ,是衡量公司股东资本使用效益的一个指标。其计算公式为 :净资产收益率 =净利润÷平均净资产× 10 0 %　　　　　　 =资产净利率×权益乘数　　　　　　　　 =净利润销售收入 × 销售收入总资产 × 总资产净资产　　　　　　　　 =销售净利率×总资产周转率×权益乘数权益报酬率作为财务业绩尺度 ,笔者认为存在以下不足 :1.时效问题。实践证明 ,一个成功的管理者必须高瞻远瞩。然而权益报酬率恰恰相反 ,它只回顾并着重看待单一的一个时期。例如 ,当一个上市公司为推…     

杜邦财务分析体系介绍

杜邦财务分析体系及其分析方法首先是由美国杜邦公司的经理创造出来的,因此称之为杜邦系统。杜邦分析方法是一种财务比率分解的方法,而不是另外建立新的财务指标,它可以用于各种财务比率的分解,可以把一项综合性指标发生升、降变化的原因具体化,比只用一项综合性指标更能说明问题。本文将通过对权益净利率这一综合指标的分解来介绍杜邦财务分析体系。一、指标分解权益净利率也就是净值报酬率,它是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标(如图所示)。它是净利与平均所有者权益的比率,该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投…     

论杜邦财务分析体系及其改进

一、杜邦财务分析体系概述(一)基本原理杜邦财务分析由美国杜邦公司首创,是一种分解财务比率的综合分析方法。它从评价企业的净资产收益率指标出发,利用各主要财务比率指标间的内在有机联系,将指标层层分解,即将反映企业盈利状况的总资产净利率、反映资产营运状况的总资产周转率和反映偿债能力状况的资产负债率按其内在联系有     

杜邦分析法在财务分析中的运用——以乐视为例

杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益基本收益率的决定因素,以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图.本文通过对乐视公司的资产负债表、现金流量表和所有者权益表进行仔细分析,得出相应比例,得到杜邦财务分析指标之间的相应关系评价公司盈利能力和股东权益回报水平.     

权益净利率的财务管理价值

权益净利率反映了净利润与所有者权益之间的关系,是所有财务指标中综合性最强、最具有代表性的指标。它不仅具有可量性、可控性、层次性和统一性,而且具有易操作的特性,因此,该指标可作为企业进行财务活动的目标。权益净利率指标的分解可以为企业进行财务分析、日常控制、业绩评价和预算编制提供思路。本文将探讨权益净利率在这些方面的作用,并期待能引起企业对该指标的关注。     

浅议企业经营状况的财务分析方法

一、收益性分析方法 收益性就是企业赚取利润的能力.反映企业收益性指标有很多,主要有: 1.销售净利率.销售净利率是指净利与销售收入的比率,其计算公式为: 销售利率=(净利/销售收入)×100% 该指标反映每1元销售收入带来的净利润的多少,也是反映投资者从销售收入中获得收益的比率.     

改进杜邦分析体系的逻辑基础及现实意义——基于汽车制造业上市公司财务数据的实证分析

杜邦分析体系与管理用财务分析体系实际应用时存在驱动因素的数据准确率偏低的问题,其原因是构建盈利能力指标和财务杠杆指标的逻辑基础不严谨,由此出发按照盈利能力和偿债能力两条主线对企业的总资产进行划分和推导,发现非流动资产是企业的主要盈利资产,债务净额是企业的真实财务杠杆,以此为基础重新构建了改进的杜邦分析体系。随后,对我国汽车制造业41家上市公司的财务数据进行了实证研究。结果为:改进后的杜邦分析体系所显示的盈利能力数据与权益净利率紧密度高,财务杠杆表现出了严格的区间约束性。