对伊利股份股权激励方案的思考

股权激励作为稳定管理层和核心技术人员的长期激励方式越来越受到理论界与实务界的重视。本文分析了伊利股份实施股权激励的情况,完整地描述了整个股权激励方案的内容,总结伊利案例的借鉴意义及局限与不足,结合我国的实际情况提出完善企业实施股权激励计划的建议。     

股权激励实施的问题与对策探讨——以伊利股份为例

股权激励已经逐步在我国得以实施,文章以已经实施股权激励的伊利股份为例,分析在我国实施股权激励所面临的问题与对策。通过这一分析,试图对我国未来的股权激励设计提供一些有益的启示。     

我国上市公司管理层股权激励问题探究

股权激励制度作为一种重要的金融衍生工具和公司高管人员的激励机制,在我国受到越来越多的关注。2006年2月,中国财政部推出了新的会计准则,其中增加了《股份支付》准则,对国内公司股权激励的相关会计处理作了明确的规定。良好的股权激励机制对调动企业高管的积极性,减少短期行为,实现股东和公司利益最大化,提高上市公司治理效率具有重要作用。笔者在股权激励理论和实务基础上,总结出我国上市公司高管股权激励存在的问题并对我国高管股权激励提出建议。     

浅析上市公司股权激励会计处理的问题

股权激励源于上世纪50年代的美国辉瑞（PFIZER）公司,目的在于减少公司高管薪酬被高额的所得税所削减。安然、世通等公司破产的会计丑闻,伊利、海南制药等费用化后账面价值的巨额亏损事件,巨额的股权激励费用吞噬公司真实业绩。第一家实施股权激励计划的中捷股份以失败告终,许多上市公司高管在股权激励期满后大量抛售其股权后辞职,严重损害广大股东的利益,股权激励的弊端暴露无遗。     

中国上市公司常见股权激励模式的成本分析

我国目前股权激励的常见模式,主要有延期支付计划、期股、虚拟股票、员工持股计划、对下属公司股权激励计划、MBO、高管持有发起人股份或非流通股等模式。由于上市公司股权激励模式的成本与公司效益有密切联系,因此选择股权激励模式时需要基于上市公司类型和发展阶段,根据股权激励模式成本,选择具有操作上的可行的并且比较能发挥激励作用的股权激励模式,以使得股权激励效应最大化。     

高管激励体系将如何影响公司绩效的实证检验

随着面向市场化、商业化的不断发展,我国公司面临着严峻的企业代理问题,如何有效的激励和监督高管的问题亟待解决。本文立足于中国实情,选取了381家主板上市公司为样本,时间跨度为2002年至2012年,主要研究了公司治理结构以及由高管现金薪酬、高管持股比例、股权激励措施组成的高管激励体系对于公司业绩的影响,发现国有股份比例越高,独董工作地点与公司所在地一致以及董事长与CEO为同一人时,公司业绩会受到负面影响;而相反的,高管激励体系中的各个因素都对公司业绩产生了积极的影响。进一步的,我们研究了以公司规模、国有股份等因素对激励体系的激励效应产生的不同影响。文章指出,公司规模越大会使得所有激励措施的激励效应变得更弱,而国有股份比例的提高,将增强现金薪酬的激励效应。     

高管激励体系将如何影响公司绩效的实证检验

随着面向市场化、商业化的不断发展,我国公司面临着严峻的企业代理问题,如何有效的激励和监督高管的问题亟待解决。本文立足于中国实情,选取了381家主板上市公司为样本,时间跨度为2002年至2012年,主要研究了公司治理结构以及由高管现金薪酬、高管持股比例、股权激励措施组成的高管激励体系对于公司业绩的影响,发现国有股份比例越高,独董工作地点与公司所在地一致以及董事长与CEO为同一人时,公司业绩会受到负面影响;而相反的,高管激励体系中的各个因素都对公司业绩产生了积极的影响。进一步的,我们研究了以公司规模、国有股份等因素对激励体系的激励效应产生的不同影响。文章指出,公司规模越大会使得所有激励措施的激励效应变得更弱,而国有股份比例的提高,将增强现金薪酬的激励效应。     

中国上市公司常见股权激励模式的成本分析

我国目前股权激励的常见模式,主要有延期支付计划、期股、虚拟股票、员工持股计划、对下属公司股权激励计划、MBO、高管持有发起人股份或非流通股等模式.由于上市公司股权激励模式的成本与公司效益有密切联系,因此选择股权激励模式时需要基于上市公司类型和发展阶段,根据股权激励模式成本,选择具有操作上的可行的并且比较能发挥激励作用的股权激励模式,以使得股权激励效应最大化.     

高管股权激励、内部控制质量与外部审计费用

为了解决企业内部的委托代理问题,企业股东会对高管制定薪酬激励方案来缓解二者的利益冲突。文章以2009—2020年A股中对高管采取股权激励的上市公司为研究对象,考察上市公司高管股权激励对外部审计费用的影响。研究结果表明,对高管的高股权激励会显著增加外部审计费用,而高质量的内部控制能够有效抑制二者之间的正相关关系。机制检验表明,较高的股权激励诱发了上市公司的违规行为,其舞弊风险发生的可能性会增大,从而增加审计师收取的审计费用。进一步研究表明,当上市公司的客户集中度较高时,高管的股权激励与其外部审计费用呈负相关关系;高质量外部审计能够发挥其监督和治理作用,弱化高管股权激励对外部审计费用的正效应。     

股权激励脱靶

如何把握股权激励的度,在国内外都是难题。搞不好就会发生类似于海南医药式的过度激励,或者出现海尔多名高管在股权激励之前挂冠而去的事。股权激励本意在平衡股东与管理层权益,在高管信托责任监管难以到位、股东权利虚置的情况下,通过股权方式,将股东与管理层的利益捆绑在一起,达到管理层全心全意为股东服务的目的。     

高管激励与研发投入——公司风险与独立董事的调节效应

以2010-2012年披露研发投入且数据完整的1411家上市公司为样本,基于行为公司治理实证检验了公司风险和独立董事对高管激励与研发投入关系的调节作用。结果发现：（1）公司风险为高管股权激励与研发投入关系的纯调节变量,调节的只是高管股权激励与研发投入关系的强度,在高风险的企业中,高管长期股权激励对研发投入的影响作用较低风险的企业更明显;（2）公司风险为高管短期薪酬激励与研发投入关系的同质调节变量,调节了高管薪酬激励与研发投入关系的形态。在高风险的企业中,高管短期薪酬激励与研发投入呈负相关关系,而在低风险的企业中,高管短期薪酬激励与研发投入呈正相关关系;（3）独立董事同样为高管股权激励与研发投入关系的纯调节变量,调节了高管长期股权激励与研发投入关系的强度。在高独立董事比例的企业中,高管长期股权激励对研发投入的影响作用较低独立董事的企业更明显。     

为什么会形成福利型股权激励计划

公司制定股权激励计划的本意是用来降低高管和股东之间的代理成本,改善公司治理、提高公司绩效,但是许多公司股权激励计划,制定的行权门槛很低,使得高管可以轻松到达行权条件,从而将股权激励演化成了为高管自已谋福利的工具。本文针对这种福利型股权激励计划产生,从公司治理角度出发,分析总结其影响因素,进而对如何改进公司治理提出建议,使制定的股权激励方案更为合理有效,更具激励效果,从而最大化全体股东的利益。     

股权激励对公司绩效的影响研究——以伊利股份为例

股权激励主要是通过授予员工一部分股权,使得员工的个人利益与企业的发展目标密切相关,有助于提高团队战斗力和员工对工作的热情,促进企业长久的稳定发展。随着资本市场越来越成熟、当今社会经济快速发展、相关法律法规逐渐健全以及市场竞争的日趋激烈,越来越多的公司开始重视制定股权激励计划并付诸实施。股权激励作为效果最好的公司激励方案,能够使公司的代理成本降低,促使管理层作出正确的经营决策,使员工站在公司股东的角度思考问题,提高员工对工作的热情,从而提高公司的经营绩效。本文主要分析蒙古伊利实业集团股份有限公司（伊利股份）三次股权激励的具体实施方案,并从公司主要财务指标入手深入研究股权激励对公司财务绩效产生的影响,对上市公司应如何设置合适的股权激励方案提出可供参考的建议。     

高管股权激励、行业竞争与企业财务绩效的关系研究

文中选取2014年-2018年A股上市公司为样本,对股权激励、行业竞争和财务绩效之间关系进行分析,结论如下:高管股权激励可以明显提高企业财务绩效,行业竞争激烈时会降低其财务绩效,但激烈的行业竞争可以强化高管股权激励对财务绩效的促进作用。     

股权激励对我国上市公司盈利影响的研究

股权激励使得公司高管获得了公司代理人和股东的双重角色,使高管的利益和公司其他股东的利益趋向一致。以我国2012年公布实施股权激励计划的上市公司为样本,以样本公司实施股权激励前一年与实施后一年的财务数据为研究对象,运用配对样本T检验、多元线性回归的研究方法,探讨股权激励对公司盈利的影响以及不同股权激励模式下的激励效果。研究发现,股权激励可以提高我国上市公司的盈利水平;股票期权模式的激励效果优于限制性股票模式。     

高管激励、分析师关注和审计收费

审计收费作为会计师事务所的重要收入来源和被审计单位的一项必要支出,是双方就服务供求协商一致的价格,而公司的激励和分配机制直接影响高管的决策从而作用于审计收费的制定。本文选取2008～2017年我国A股非金融类上市公司的数据为样本,从薪酬激励和股权激励的角度研究高管激励机制对审计收费的影响。研究发现:高管薪酬激励会显著增加审计收费,高管股权激励会显著降低审计收费,分析师关注度的增加促进了高管股权激励与审计收费的负向关系。     

集团内部股份支付的会计处理探讨

股份支付已经成为现代企业对职工、高管等进行长期激励的一种重要手段,随着上市公司股权激励制度的不断完善,上市公司推出的股权激励计划也日趋复杂,其会计处理方法一直是实务领域关注的热点.本文对《企业会计准则解释第4量》中关于集团内部股份支付的理论规范进行了分析,然后以实例介绍了集团内部股份支付的相关会计处理.     

高管股权激励与会计稳健性的相关性分析

通过对2010年上证A股及深圳主板A股股票观察值为样本进行研究,对上市公司的会计稳健性及高管股权激励程度进行估计分析,结果发现高管股权激励与会计稳健性呈倒U型关系,即股权激励对会计稳健性的影响呈现先增高后降低的趋势。这说明现阶段我国高管激励政策实施中不仅存在利益的趋同,亦存在利益背离现象。这种利益背离,导致企业高管对盈余指标的操纵。为进一步提高企业的会计稳健性,可在股权激励方面做适当调整。     

我国上市公司股权激励与公司治理研究

股权激励是一个企业可持续发展重要的部分,可以有效的防止公司高管的短期行为,将公司的发展与高管薪酬紧密的联系在一起。本文通过对目前我国的现状进行分析,针对目前存在的问题进行分析并且提出改进意见。为我国上市公司发展股权激励提供方法,促进上市公司的股权激励发展的完善。     

上市公司股权激励的相关问题及对策研究

立足于我国上市公司目前实施股权激励的现状的有关背景,详细地剖析中国上市公司股权激励的相关状况,并通过运用调查研究法,文献归纳法等深入研究了伊利公司股权激励中出现的问题,对我国上市公司股权激励制度的相关问题及对策建议进行了深入的研究。