ETF投资功能分析

ETF是"交易型开放式指数证券投资基金"(Exchange Traded Fund,以下缩写ETF)的简称,又称"交易所交易基金",它跟踪"标的指数"的变化且在证券交易所上市交易,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致,基金份额用组合证券进行申购、赎回.ETF是近年来全球市场发展最迅速的金融产品之一,自1993年推出至今总资产规模达到3600亿美元.国内首只ETF产品--华夏上证50ETF于2005年2月设立,2006年,深圳100ETF、上证180ETF又接连发行.ETF为什么有如此强大的生命力?本文结合ETF产品特征和交易机制,对ETF的主要投资功能进行分析探讨.     

ETF投资功能分析

ETF是“交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund,以下缩写ETF)的简称,又称“交易所交易基金”,它跟踪“标的指数”的变化且在证券交易所上市交易,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致,基金份额用组合证券进行申购、赎回。ETF是近年来全球市场发展最迅速的金融产品之一,自1993年推出至今总资产规模达到3600     

引入ETF面面观

作为在指数基金、开放式基金和封闭式基金的基础上发展起来的衍生产品,ETF(交易所交易基金)既具有三者的一些基本特征,又具有其独有的特征,因而ETF有着其它形式的基金不可比拟的优点。在分析研究我国目前市场环境的基础上,我们不难看出:引入ETF虽然是一种必然趋势,但目前时机尚未成熟。     

上交所基金市场定位

<正>回顾2012年.在监管机构放松管制.鼓励创新政策的引导下.我国的基金行业在这一年中取得了多个突破,基金新产品不断推出.投资范围也在不断拓展.产品审批效率更加高效.基金发行规模创新高.基金法修订已经完成。在各方的大力支持下.过去一年上交所从四方面加大了基金市场建设力度并取得了一定进展。一是加快了创新步伐,场内基金产品日益多元化。去年首只跨市场ETF和跨境ETF在上交所成功上市.今年上交所又陆续推出了场内申赎型货基.场内交易型货基及国内首只债券ETF。二是大力推进基金产品开发授权及运作的透明化和市场化。去年上交所正式发布了     

套利机制对ETF基金赎回的影响

ETF即交易型开放式指数基金(Exchange Traded Funds).它是以被动的方式管理、同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金.对ETF基金份额,投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行方便的交易.另外,它又可以像开放式基金一样申购、赎回.不同的是,它的申购是用一揽子股票换取ETF份额,赎回时也是换回一揽子股票而不是现金.     

上证50ETF的跟踪误差实证研究

本文基于上证50ETF2005—2007年的日交易数据集从实证角度计量其对目标指数即上证50指数的跟踪误差变化及波动特征,并深入探讨跟踪误差变化及波动的成因,进而对我国交易所交易基金产品（ETF）及未来的指数产品设计和市场制度安排提出建议。     

上证红利ETF跟踪误差实证分析

交易型开放式指数证券投资基金(ETF)投资目标是跟踪复制标的指数收益与风险,所以在分析ETF基金投资绩效时跟踪误差的分析对ETF收益显得格外重要.目前我国上市的ETF中比较活跃、有代表性的有上证50ETF、上证180ETF、深圳100ETF、上证红利ETF、深圳中小板ETF,由于许多文章都通过抽样数据对前三种ETF进行了比较多的研究分析,所以本文以上证红利ETF为研究对象,通过运用数据定量的方法对其进行分析.     

跨境ETF投资价值分析和投资策略

<正>跨境ETF产品特点跨境ETF,是指经依法募集的,全部或部分资产投资于中国大陆以外的证券指数所对应组合证券及相关资产组合或其它基金合同约定方式的开放式基金,其基金份额用组合证券,现金或其他对价进行申购,赎回,并在境内交易所上市交易。港股ETF将是跨境ETF的第一步,目前内地在香     

多元化投资掘金

<正>第四季度,A股市场显然不是处处黄金,而是面临着前所未有的不确定性和新格局,在这样的风险下不要把鸡蛋放在一个篮子里。多层次资本市场充满机会,其他一些重要的投资品种将成为新的淘金地,因此,找准切入点,多元化投资才是"王道"。基金:指数化投资应对市场新格局根据Wind数据显示,今年1月1日～8月31日,包括5只ETF基金在内的19只指数型基金平均收益达到了131.18%,远远超过沪指95.06%的同期涨幅,而对比268家偏股型基金的同期收益,仅有43家主动管理的偏股型基金取得了高于指数型基金收益的成绩。同时,作为指数型基金的增     

上证50ETF投资技巧

LOF和ETF两只创新基金的推出给2004年沉寂、低迷的证券市场增添了一些期待和喜悦。已经上市交易近一月的首只LOF基金——南方积极配置基金。在深交所上市交易之初给部分投资带来的套利收益让市场人士还记忆犹新。而另一只更具有创新内涵的ETF——华夏上证50ETF同样值得市场期盼。虽然ETF与LOF的产品特点存在较大差异，但是，ETF带来的市场投资机会也将更直接、更丰富，给市场带来的影响将会更深远而有意义。     

ETF苦乐不均 流动性成生命线

新年伊始,黄金ETF国债ETF渐行渐近。ETF基金为资本市场的活跃起着非常重要的作用。而在刚刚过去的2012年,ETF产品开发得到了突破性提升,股市回暖也创造了不少交易机会,全年ETF市场迅速扩张。据银河证券统计,截至2012年12月31日,ETF资产净值规模占公募基金的比例为5.61%,较2011年上升2.09个百分点;从指数基金的构成看,ETF的资产净值规模占指数基金的35.99%,2011年、2010年的占比分别为25.33%、20.85%,占比快速提升。     

ETF苦乐不均 流动性成生命线

新年伊始,黄金ETF国债ETF渐行渐近.ETF基金为资本市场的活跃起着非常重要的作用.而在刚刚过去的2012年,ETF产品开发得到了突破性提升,股市回暖也创造了不少交易机会,全年ETF市场迅速扩张.据银河证券统计,截至2012年12月31日,ETF资产净值规模占公募基金的比例为5.61％,较2011年上升2.09个百分点;从指数基金的构成看,ETF的资产净值规模占指数基金的35.99％,2011年、2010年的占比分别为25.33％、20.85％,占比快速提升. 千亿成交量是大型ETF的标志.2012年有3只ETF的成交量突破千亿,它们是——易方达深证100ETF、华夏上证50ETF和华泰沪深300ETF.其中,老牌的深证100ETF和上证50ETF均已是连续4年成交额突破千亿.     

如何进行ETF套利交易

<正>投资者购买ETF除了可以像其他指数型基金获取同步于指数的收益外,还可以利用ETF的规则进行套利交易。ETF(Exchange Traded Fund)是指交易型开放式指数基金。基金的名称突出了三个特点:一是基金可在交易所进行买卖;二是基金可以像开放式基金一样进行申赎,不过对价是一篮子股票而不是现金;三是基金是完     

上证50ETF颜面尽失?

<正>首只ETF基金上证50ETF上市三个多月以来,并没有给市场预期的那样给投资者带来理想的收益,反而到现在下跌了16％,使喜欢“炒新”的投资者深套其中,于是有人对ETF大加声讨。其实ETF基金本身作为一种投资品种并无好坏之分,投资者的一些误解来自于对ETF基金缺乏了解,把ETF和普通     

淘金分级基金稳健份额

分级基金又称"结构型基金",是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两类风险收益差异明显基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品(母基金)分为两类份额,并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立的分级基金来看,通常分为低风险收益端子基金(稳健份额)和高风险收益端子基金(进取份额)两类份额。分级基金稳健份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者;而进取份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额,进而获得超额收益,有较高风险收益偏好的投资者。     

外国外ETE的发展看ETE在我国的局限

交易所交易基金(简称ETF，或ETFs)是国外资本市场10多年来最成功的金融创新之一，但我国目前尚未正式推出。国外基金业的创新潮流和ETF市场的迅猛发展使我国发展ETF产品显得尤为紧迫。目前，证监会已经正式批准了上海证券交易所的ETF方案，后期的操作细节正在论证中。10多年来ETF在国外有着怎样的发展，目前在我国推出，又面临着哪些局限，这都是本文要讨论的问题。     

场内基金的交易优势与投资价值

<正>场内上市基金是指在沪深证券交易所上市交易的基金产品,在运作形式上包括封闭式基金、上市开放式基金(LOF)、交易型开放式指数基金(ETF)和分级基金等类型。经过12年的发展历程,上市基金的类型日益丰富,产品创新层出不穷,在整个基金市场中已处于较为     

从国外ETF的发展看ETF在我国的局限

交易所交易基金(简称ETF，或ETFs)是国外资本市场10多年来最成功的金融创新之一，但我国目前尚未正式推出。国外基金业的创新潮流和ETF市场的迅猛发展使我国发展ETF产品显得尤为紧迫。目前，证监会已经正式批准了上海证券交易所的ETF方案，后期的操作细节正在论证中。10多年来ETF在国外有着怎样的发展，目前在我国推出，又面临着哪些局限，这都是本要讨论的问题。     

上证180指数ETF套利研究

金融创新商品为投资人增加了投资、投机、套利和避险等交易工具。上海证券交易所今年推出以上证180指数为标的的交易所交易基金(ETF)的可能性很大。在没有推出以上证180指数和ETF衍生金融工具的情况下,EIF二级市场价格与基金净值之间的套利是涉及ETF唯一的一种套利。我们对这种套利进行研究,为机构投资者捕捉其中的套利机会提供参考。     

ETF跟踪误差实证分析

ETF自1993年在美国推出后,迅速在美国乃至全球发展起来。ETF是一种指数化投资基金,而指数化投资基金运行业绩的一个重要的指标是追踪误差。本文将对中国市场上目前交易的四支基金上证50ETF、深证100ETF、上证180ETF和中小板ETF的追踪误差进行实证分析,并对这四支ETF的投资业绩给予综合的评价。