2013,对冲基金灾难年

正去年股票市场曾一度飙升,然而对冲基金经理总体上日子并不好过。根据彭博社报道,"价值2.5万亿美元的对冲基金行业,金融世界里收入最高的经理们,正面对着2005年以来最糟糕的年度表现(相对于市场而言)"。据悉,去年11月彭博社对冲基金综合指数落后于标准普尔500回报率22个百分点。如果这还不够糟糕,那么2013年对于一些久负盛名的对冲基金经理也是一个多灾之年。这些一直被投资银行家和交易员百般奉承的"大人物",曾经在     

对冲基金与金融监管

本文从对冲基金的自身特点入手，分析了对冲基金可能带来的金融风险，并在此基础上就如何讨基加强金融监管提出了建议。     

国外对冲基金来敲门

每年的10月末是西方传统的万圣节（Halloween）。10月31日晚上,孩子们会提着南瓜灯,穿着各式各样稀奇古怪的服装,挨家挨户地敲门索要糖果,不停地说：“trickortreat”,意思是不给糖就会恶作剧捣蛋。在款待还是恶作剧之间,主人们通常都会选择前者,将孩子们的口袋装得满满的。     

什么是“对冲基金”

<正> 因东亚金融危机而备受瞩目的特殊投资基金——对冲基金(Hedge Fund)。投资基金在美国的历史可以追溯到本世纪20年代,而对冲基金的历史并不长,它起源于60年代,创立者据说是位财经记者。“Hedge”一词本意是“针对可能发生的损失而采取的防范措施”,因此也有人将对冲基金称为“避险基     

对冲基金唱空中国的背后

最近,多家对冲基金出炉报告唱空中国,例如美国著名的对冲基金经理查诺斯和美国GMO投资公司都预警中国泡沫可能破裂。麦嘉华资产管理公司的“末日博士”麦嘉华放言“中国经济增速将放缓,甚至可能在未来9—12个月内崩盘。”英旧著名对冲基金经理亨德利说,中国目前的经济增长是被前所未有的信贷洪水推动的,而信贷洪水最终会毁了中国经济。     

期货市场、对冲基金与国际原油价格波动

关于对冲基金投机活动对国际石油期货价格的影响存在广泛的争议。基于VAR模型的实证研究表明：国际原油价格、套期保值净头寸、对冲基金净头寸和商业石油库存之间不存在长期协整关系,说明对冲基金的投机活动不是推动原油价格长期上涨的原因;短期内,套期保值净头寸增加使原油期货价格升高,对冲基金净头寸和商业石油库存量增加使原油价格下降,而原油价格升高使套期保值净头寸减少,对冲基金净头寸增加。这说明套期保值者是期货市场上的策略交易者,对冲基金投机是价格跟随者;国际石油期货市场运行机制良好,对冲基金的投机活动既不是国际原油价格长期上涨的原因,也没有放大国际油价的短期波动。     

一名对冲基金经理的“辞职信”

安德鲁·拉德在加利福尼亚州的圣摩尼卡运作着一只名为拉德资本管理的对冲基金,其规模大约为8000万美元。在2007年,他因准确预测到次贷危机而令其基金获得1000％的收益率,顿时声名鹊起。但是,让他被全球投资者所熟知的却不是他为投资者赚取的超额收益,而是他决定在事业顶峰的时候优雅地急流勇退,离开对冲基金行业。     

月球的背面——对冲基金把手伸进了养老基金的口袋

<正>新的研究表明,对冲基金积极主义所带来的股东财富增长部分来自于对目标公司养老基金的“突袭劫掠”,这也导致后者资金不足。养老基金空门大开,面对来自对冲基金积极主义的压力,目标公司管理者能够轻易从中攫取资金。造成这一局面的原因可能不仅在于审计人员的失职,还在于监管者的不作为。养老基金的偿付能力已受威胁,政府亟需加强监管力度     

对冲力量

就像打仗也能有人发财、熊市也能有人赚钱一样,在世界经济整体走势不好的今天,也有一些行业的生意好得一塌糊涂,例如咨询公司和CRM软件厂商,这也算是对市场的一种调节吧。或许是因为在市场前景大好的时候,大家都忙于昂着头向前冲,只有在周围拥挤不堪的时候,才有时间低头看看脚下的路,看看鞋是否穿反了。埃森哲咨询公     

提防灾难

灾难尽管是小概率事件,但它一旦发生就是高风险事件。     

灾难恢复

天有不测风云,人有旦夕祸福,越来越成为企业命脉的信息系统如何抵御天灾人祸的打击?     

电力系统物理灾难与经济灾难的综合防御

阐述电力系统物理动态与电力市场经济行为中的安全稳定问题,探讨两者之间的交互影响和制约.将电力系统可靠性对市场交易的物理制约转化为经济上各交易方应承担的输电风险,构造可以综合反映物理规律、经济规律及电力市场各参与者博弈的仿真平台.通过实验经济学方法得到市场变量的动态轨迹,从而判断其收敛性及离开安全稳定域边界的程度.进一步揭示其动态行为的机理,优化各参与者的博弈,包括有关机构对市场风险的监管决策.将一般风险分析中采用的市场崩溃损失,替代为使市场避免崩溃而必须施加的控制代价.前者依赖于灾难的具体演化过程,故只能事后统计,难以支持决策的优化分析;后者是主动调控措施,故代价可预估.提出经济灾难的预防控制、紧急控制、校正控制和恢复控制,以及它们之间协调优化的概念.     

灾难总是不期而至

我们不仅要观测黑天鹅的活动以期找到规律．更要为此未雨绸缪。当它飞来的时候．我们才不会措手不及     

灾难凸显责任

我们是满怀喜悦与期待跨入2008年的，谁都没有料到，刚刚过去不到一半的2008年，竞已成大悲之年。年初席卷华南地区的冰冻灾害，西藏的骚乱，奥运圣火传递的遇阻，特别是5．12汶川大地震，都使发展中的中国遭遇空前的巨大考验。     

灾难凸显责任

我们是满怀喜悦与期待跨入2008年的,谁都没有料到,刚刚过去不到一半的2008年,竟已成大悲之年。年初席卷华南地区的冰冻灾害,西藏的骚乱,奥运圣火传递的遇阻,特别是5.12汶川大地震,都使发展中的中国遭遇空前的巨大考验。     

探秘墨西哥主权石油对冲交易

<正>国际石油市场中的期货对冲,是非常常见的一种交易形式,比如航空公司等石油消费企业,为防止国际石油价格上涨购买对冲期货用于锁定经营成本,美国页岩油生产商等企业,也会为锁定收入而开展期货对冲交易活动。据行业机构统计,过去10年间,对冲基金的名义价值总计达到1630亿美元墨西哥财政和经济高度依赖石油生产和石油收入,为规避国际石油价格大起大落对自身经济的冲击,墨西哥政府多年来参与国际石油市场的期货对冲交易活动,且表现优秀     

转型之惑与风险对冲

如今,在中国IT业的T形台上,转型又成了一件时装。许多人言必称IBM成功转型服务、GE40％的利润来自GE Capital。然而“××要做GE”这种肤浅的口号加霸王硬上弓式的转型,着实令人怀疑。 前段时间,神州数码的非执行董事William O·Grabe作为神州数码的第二大股东——General Atlantic Partners(简称GA)的代表,在北京露面。当初神州数码拉GA入伙,有一个意味深长的目的:     

基金

18％三季度指数基金均值下跌;熊市下私募更抗跌;债券型和货币型基金出台限购令;     

基金

本期代客境外理财产品是一款浮动收益类理财产品,精选了23只优质投资等级的美元债券供投资者选择,投资期限1～9年,且在期满时由发行单位返还本金（票面价值）。本期产品只对中国境内公民开放购买,在上海、北京、天津、广州、深圳、成都和杭州有售。