Large scale direct OPEC investment in industrialized countries and the theory of foreign direct investment — a contradiction?

Zusammenfassung Umfangreiche OPEC Direktinvestitionen in Industriel?ndern und die Theorie ausl?ndischer Direktinvestitionen — Ein Widerspruch ? — Dieser Aufsatz befa\t sich mit dem Ausma\, in welchem die Verm?gensverschiebung zugunsten ?lexportierender L?nder zu umfangreichen Direktinvestitionen in wichtige Privatunternehmen der Industriel?nder durch die Regierungen oder private Interessenten aus den ?lexportierenden L?ndern führen wird. Die Arbeit kommt zu dem Ergebnis, da\ umfangreiche Direktinvestitionen von OPEC-Mitgliedstaaten in den meisten Industriel?ndern unwahrscheinlich sind. Ein gegenteiliges Ergebnis würde den Fakten und der bestehenden Theorie über die Bestimmungsgründe ausl?ndischer Direktinvestitionen widersprechen und die Erfahrungen mit dem früheren Verhalten der OPEC-Investoren vernachl?ssigen. Es wird gefolgert, da\ ausl?ndische Direktinvestitionen in den L?ndern etwas wahrscheinlicher sind, deren Kapitalm?rkte für Portfolio-Investoren nicht leicht zug?nglich sind.

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Résumé L–investissement direct de grande échelle d–OPEC dans les pays industrialisés et la théorie d–investissement direct étranger — Une contradiction ? — Cet article adresse la dimension d–investissement direct de grande échelle, causé par le mouvement de la prospérité vers les pays exportant le pétrole, dans les importantes entreprises privées par le gouvernement ou les intérêts privés des nations exportant le pétrole. L–article conclut que l–investissement direct étranger de grande échelle dans les pays les plus industrialisés par les membres d–OPEC soit improbable. Une conclusion opposée contrasterait avec la théorie existante et l–évidence sur les déterminants d–investissement étranger et ignorerait l–évidence de la conduite passée des investisseurs d–OPEC. Il est conclu que l–investissement direct étranger est peut-être plus probable dans les pays où les marchés de capital n–offrent pas un accès prêt pour les investisseurs de portefeuille.

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Resumen Inversiones directas de gran escala de países miembros de la OPEP en países industrializados y la teoría de las inversiones extranjeras directas — Una contradicción ? — Este artículo se refiere a la medida con que la desviación de riqueza hacia los países exportadores de petróleo se manifestará en inversiones directas de gran escala en empresas privadas de gran envergadura por el gobierno o intereses privados de las naciones exportadoras de petróleo. El trabajo concluye, que inversiones directas de gran escala en la mayoría de los países industrializados por países miembros de la OPEP son poco probables. Una conclusión contraria entraría en conflicto con la teoría existente y con las evidencias sobre las determinantes de la inversión extranjera directa e ignoraría testimonios sobre el comportamiento pasado de los inversionistas de los países de la OPEP. Se concluye que inversiones extranjeras directas occurrirán con mayor probabilidad en países en que los mercados de capital no proveen acceso inmediato a inversores de portafolio.

     

The case against the New International Economic Order

Zusammenfassung Gründe gegen die Neue Weltwirtschaftsordnung. — In diesem Aufsatz werden die politischen Gründe der Forderung nach einer Neuen Weltwirtschaftsordnung (NWWO) dargestellt und die einzelnen Reformvorschl?ge aufgeführt. Die M?ngel des vorgeschlagenen Rohstoffprogramms werden untersucht, wobei haupts?chlich auf die Geschichte und die Analyse früherer Erfahrungen mit der Beeinflussung von Rohstoffm?rkten zurückgegriffen wird. Der Verfasser argumentiert gegen ?nderungen der Regeln für den internationalen Technologietransfer und für die Verteilung der Sonderziehungsrechte durch den Internationalen W?hrungsfonds und skizziert dann ein Programm positiver Schritte, die getan werden sollten, um das Problem der Armut in den Entwicklungsl?ndern zu mildern. Die historische und analytische Beweisführung gegen die NWWO ist sehr durchschlagend und führt zu der Frage, weshalb die vorgeschlagenen Reformen sich einer so starken Unterstützung von vielen Seiten erfreuen. Es wird versucht, diese Frage zu beantworten, indem wahrscheinliche Motive von Politikern und Bürokraten in Entwicklungsl?ndern und internationalen Organisationen und von Intellektuellen in Industriel?ndern in Betracht gezogen werden. Die Schlu\folgerung ist, daβ sich die Argumente gegen die NWWO aus den Methoden (nicht den Motiven) zur Bew?ltigung des Problems der Armut in den Entwicklungsl?ndern ergeben.

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Resumen La posición en contra del Nuevo Orden Económico Internacional. — El artćulo presenta los origenes políticos de la demanda por un Nuevo Orden Económico Internacional (NOEI) y enumera las proposiciones detalladas del programa. Se analizan las deficiencias del propuesto programa para productos, describiendo en gran parte la historia y análisis de experiencias pasadas con el manejo de mercados de productos. El autor présenta argumentos en contra de cambios en las regulaciones que determinan la transferencia internacional de tecnologia y la distribución de derechos especiales de giro por el Fondo Monetario Internacional y en seguida esboza un programa de pasos positivos que deberían tomarse para aliviar el problema de la pobreza en países en desarrollo. La posición histórica y analítica en contra del NOEI es muy poderosa y hace surgir la pregunta porqué las reformas propuestas gozan de un apoyo tan fuerte por parte de numerosas fuentes. Se hace un intento para contestar esta pregunta considerando los posibles motivos de los políticos y burócratas en los países en desarrollo y agencias internacionales y de intelectuales en países industrializados. Se concluye que la posición adoptada en contra del NOEI emana de los métodos (no de los motivos) para solucionar el problema de la pobreza en los países en desarrollo.

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Résumé La position contre le nouvel ordre économique international. — L’article présente les origines politiques de la demande en faveur du nouvel ordre économique international (NOEI) et nous résumons les propositions détaillées pour la réforme. Nous analysons les faiblesses du programme proposé des matières premières en concentrant particulièrement sur l’histoire et l’analyse des expériences passées de manager les marchés des matières premières. L’auteur soulève des arguments contre les changes en régulations concernant le transfert de technologie et la distribution des DST par le FMI, et esquisse un programme des pas positifs qu’on devrait entreprendre d'atténuer le problème de pauvreté dans les pays en voie de développement. La position historique et analytique contre le NOEI est très forte et soulève la question pourquoi les réformes proposées se jouissent d’un tel fort soutien des beaucoup sources. Nous essayons de répondre à cette question en considérant les motifs probables des politiciens et bureaucrates dans les pays en voie de développement et les agences internationales et des intellectuels dans les pays industriels. Nous concluons que la position contre le NOEI tient aux méthodes (pas aux motifs) de surmonter le problème de la pauvreté dans les pays en voie de développement.

     

Foreign direct investment and industrialization in ASEAN countries

Zusammenfassung Ausl?ndische Direktinvestitionen und Industrialisierung in ASEAN-L?ndern. - Der Beitrag analysiert die wirtschaftlichen Wirkungen von ausl?ndischen Direkt-investitionen in den ASEAN-L?ndern (ohne Singapur) in den siebziger und frühen achtziger Jahren. Sowohl die branchenm?\ige Zusammensetzung von Direktinvestitionen als auch die Vermarktungsstrategien von deutschen, japanischen und amerikanischen Konzernen weisen in dieser Region deutliche Unterschiede auf. Gleichwohl scheint sich der Einflu\ von Direktinvestitionen aus unterschiedlichen Herkunftsl?ndern auf Industrialisierung und Exportausweitung im Laufe der Zeit angen?hert zu haben. Au\erdem ergibt die Untersuchung Anhaltspunkte dafür, da\ das Entstehen international wettbewerbsf?higer Industriezweige in ASEAN-L?ndern mehr durch den mit Direktinvestitionen verbundenen Technologietransfer gef?rdert worden ist als durch eine Pionierrolle von ausl?ndischen Tochterunternehmen beim Export von Industrieprodukten.

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Résumé Investissement étranger direct (IED) et industrialisation dans les pays ANASE.- L’auteur donne une évaluation de TIED dans les quatre pays ANASE (excepté Singapore) dans les années soixante-dix et les années matinales quatre-vingt. La composition sectorielle de PIED et les stratégies de ?marketing? appliquées par les entreprises transnationales allemandes, japonaises et américaines étaient substantiellement différentes dans la région mais les effets de l’IED sur l’industrialisation et l’expansion des exportations semblent à converger sur temps. De plus, il y a des signes que le transfert de technologie a contribué plus au développement des industries internationalement compétitives dans les pays ANASE que la directe participation des établissements étrangers dans les exportations manufacturières.

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Resumen Inversión extranjera directa (IED) e industrialización en los países de la ASEAN. - Este trabajo presenta una evaluación de la IED en el ?grupo de los otros cuatro? de la ASEAN en los a?os setenta y comienzos de los a?os ochenta. La composición sectorial de la IED y las estrategias de mercadotecnia de empresas transnacionales de Alemania Federal, el Japón y los EEUU han diferido substancialmente en la region, mas el impacto de la IED sobre la industrialización y la expansión de exportaciones parece haber convergido en el tiempo. Además hay indicaciones de que la transferencia de tecnología ha contribuído más a la apariciíon de industrias competitivas internacionalmente en los países de la ASEAN que la participación directa de subsidiarias de empresas extranjeras en las exportaciones manufactureras.

     

The determinants of Korean foreign direct investment in manufacturing industries

Zusammenfassung Die Bestimmungsgründe für koreanische direkte Auslandsinvestitionen in der Verarbeitenden Industrie. - Der Autor liefert eine empirische Analyse der Bestimmungsgründe für die direkten Auslandsinvestitionen koreanischer Finnen in der Verarbeitenden Industrie und benutzt dabei firmenbezogene Daten. Es zeigt sich, da? es ?u?erst unterschiedliche Motive für diese Direktinvestitionen gibt, je nachdem, ob sie in entwickelten oder in weniger entwickelten L?ndern stattfinden. Einerseits sind die Auslandsinvestitionen ein Weg, um die Produktionskosten zu minimieren, die sich aus nichttarif?ren Handelsschranken entwickelter L?nder ergeben, andererseits dienen sie dazu, die niedrigen Arbeitskosten in Entwicklungsl?ndern zu nutzen.

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Résumé Les facteurs déterminants des investissments directs étrangers coréens dans l’industrie manufacturière. - En utilisant des données du niveau de l’entreprise, cette étude donne une analyse empirique des facteurs déterminants des investissements directs étrangers coréens en ce qui concerne les industries manufacturières. L’auteur prouve qu’il y assez de motivations différentes pour les investissements directs coréens dans des activités de production qui sont basées dans deux régions différentes, c’est à dire dans les pays développés et moins développés. Il trouve que les investissements directs étrangers coréens sont une méthode de minimiser les co?ts de production qui sont les résultats des barrières de commerce non-tarifaires établies par des pays développés ou une méthode d'exploiter la main d’œuvre bon marché dans des pays moins développés.

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Resumen Las determinantes de la inversión extranjera directa coreana en la industria manufacturera. - En este trabajo se provee un análisis empírico de las determinantes de la inversión extranjera directa de empresas coreanas en la industria manufacturera utilizando datos a nivel de empresa. Se provee evidencia en favor de que las inversiones directas de industrials coreanos en actividades manufactureras en dos regiones, en los países desarrollados y en los en desarrollo, responden a motivaciones muy diversas. Se encuentra que la inversion extranjera directa coreana es una manera de minimizar el costo de productión, ya sea evitando las barreras no arancelarias al comercio exterior en los países desarrollados o explotando la mano de obra barata en los países en desarrollo.

     

Export incentives and export performance in developing countries: A comparative analysis

Zusammenfassung Exportf?rderung und Exporterfolge in Entwicklungs-l?ndern: Eine vergleichende Analyse. — Dieser Aufsatz enth?lt eine vergleichende Be-wertung der Exportf?rderungsmaβnahmen und ihrer Wirkungen auf die Exporte und die wirtschaftliche Leistung von elf wichtigen Entwicklungsl?ndern, die bereits eine industrielle Basis besitzen. Die Arbeit konzentriert sich weitgehend auf die Er-fahrungen der Periode von 1966 bis 1973, in der die Exportf?rderungsprogramme der einzelnen L?nder im groβen und ganzen voll angewendet wurden. Die betrach-teten L?nder sind Argentinien, Brasilien, Chile, Kolumbien, Mexiko, Israel, Ju-goslawien, Indien, Korea, Singapur und Taiwan. Sie sind entsprechend dem Zeit-punkt und dem Ausmaβ ihrer Exportf?rderungsanstrengungen in vier Gruppen eingeteilt worden. 1973 stellten diese L?nder 68 vH aller Exporte von Industrie-erzeugnissen aus Entwicklungsl?ndern. Bei der Durchführung der vergleichenden Analyse hat der Autor neben den Resultaten anderer Forscher die Ergebnisse von Studien benutzt, die im Auftrage der Weltbank und für das ECLA/IBRD-Seminar über Exportf?rderung erarbeitet wurden. Der Aufsatz beschreibt kurz die Exportf?rderungsanstrengungen der einzelnen L?nder, die sich daraus ergebenden ?nderungen ihrer F?rderungssysteme und die Lage im Jahre 1973. Die Wirkungen dieser Mavnahmen auf Export und Wirt-schaftswachstum werden abgesch?tzt und Empfehlungen gegeben für ein ?ideales? Anreizsystem zur Exportf?rderung und für die allgemeine Allokation der Ressourcen. In den Schluβfolgerungen wird auf die Zukunftsaussichten für die gewerblichen Exporte der Entwicklungsl?nder eingegangen.

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Résumé Les incitations exportatrices et la performance exportatrice dans les pays en voie de développement: une analyse comparative. — Ce papier présente une évaluation comparative des incitations exportatrices et leurs effets sur les exportations et la performance économique dans onze majeurs pays développants qui ont déjà établi une base industrielle. Principalement le papier concentre sur l’ex-périence de la période 1966–1973, quand les schèmes des incitations exportatrices des pays individuels étaient totalement en opération. Les pays considérés sont l’Argentine, le Brésil, le Chili, la Colombie, le Mexique, l’Israel, la Yougoslavie, l’Inde, la Corée, le Singapore et le Taiwan. Nous les classifions en quatre groupes, en dépendence du temps et de l’étendue de leurs efforts de promotion exportatrice. En 1973, ces pays occupaient un pourcentage de 68 des exportations des produits manufacturiers des pays développants. En faisant l’analyse comparative, l’auteur a utilisé les résultats des études préparées sous l’égide de la Banque Mondiale, les résultats des études préparées pour le séminaire du CEAL/BIRD sur la promotion exportatrice, aussi bien que les résultats des autres chercheurs. Le papier brèvement décrit les efforts de promotion exportatrice des pays indi-viduels, les changes résultants dans leurs systèmes d’incitations et la situation existante en 1973. Nous évaluons les effets de ces efforts sur les exportations et la croissance économique et nous faisons des recommandations pour un système ?idéal? des incitations pour les exportations et l’allocation des resources en général. Finale-ment, en tirant des conclusions du papier, nous considérons les prospects pour les exportations des produits manufacturiers par les pays développants.

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Resumen Incentivos de exportación y desempe?o de las exportaciones en países en desarrollo: un análisis comparativo. — Este artículo presenta una evalua-ción comparativa de los incentivos de exportación y sus efectos sobre las exporta-ciones y el desempe?o de la economía en once países en desarrollo de tama?o mayor que ya han establecido una base industrial. E1 artículo se concentra mayormente sobre la experiencia del período 1966–1973, cuando los esquemas de incentivos a la exportación de los países individuales estaban en su mayor parte en operación. Los países considerados son Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Israel, Yugoeslavia, India, Corea, Singapur y Taiwan. Ellos fueron clasificados en cuatro grupos, dependiendo de la regulación y del grado de sus esfuerzos de promoción de exportación. En el a?o 1973, estos países sumaban el 68% de las exportaciones de manufacturas de los países en desarrollo. Para realizar el análisis comparativo, el autor ha utilizado resultados de estudios preparados bajo el auspicio del Banco Mundial, resultados de estudios preparados para el seminario CEPAL/IBRD sobre promoción de exportaciones, como también los resultados de otros investigadores. El articulo describe brevemente los efuerzos de promoción de exportación de los países individuales, los cambios ocurridos en sus sistemas de incentivos y la situación existente en el a?o 1973. Se evalúan los efectos de estos esfuerzos sobre las exportaciones y el crecimiento económico y se formulan recomendaciones para un sistema ?ideal? de incentivos a las exportaciones y para la alocación de recursos en general. Finalmente, al formular las conclusiones de este articulo, se hacen con-sideraciones sobre las perspectivas futuras para las exportaciones de bienes manu-factuardos de países en desarrollo.

     

Offshore assembly provisions in the West German and Netherlands Tariffs: Trade and domestic effects

Zusammenfassung Bestimmungen über die Auslandsmontage in den westdeutschen und niederl?ndischen Zolltarifen: Wirkungen auf den Handel und die heimische Wirtschaft. — Bestimmungen über Zollbegünstigung der Auslandsmontage (Offshore assembly provisions — OAPs) sind ein wichtiger und in seiner Bedeutung rasch wachsender Beitrag zu den Exporterl?sen der Entwicklungsl?nder. Um die Ausdehnung und Liberalisierung der OAPs in den Industriel?ndern ernsthaft f?rdern zu k?nnen, ist es notwendig, eine Vorstellung von der ?Belastung? zu gewinnen, die eine solche Politik für die L?nder mit sich bringen würde, die sie anwenden. Deshalb ist es der Zweck dieses Aufsatzes, die Wirkungen abzusch?tzen, die die gegenw?rtig in der Bundesrepublik Deutschland und den Niederlanden gültigen OAPs auf die Handelsbilanzen dieser L?nder haben und auf die heimische Produktion von Erzeugnissen, die mit den unter OAPs importierten Produkten konkurrieren. Die Theorie, die notwendig ist, um die Inzidenz von OAPs zu sch?tzen, wird kurz dargestellt. Sodann werden Sch?tzungen vorgelegt und die Sensitivit?t der Ergebnisse im Hinblick auf Ver?nderungen der angenommenen Werte für die Parameter diskutiert. Das abschlie\ende Kapitel behandelt einige Aspekte der OAPs, die die M?glichkeiten einschr?nken, auf diese Weise zur Entwicklung der ?rmeren L?nder beizutragen.

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Resumen Provisiones de ensamblaje offshore en las tarifas aduaneras de Alemania Occidental y los Paises Bajos: efectos comerciales y domésticos. — Provisiones de ensamblaje offshore (PEO) son un importante y creciente contribuyente a los ingresos de exportación de países en desarrollo. Para avanzar seriamente en la expansión y liberalizatión de las PEOs en los países industriales es necesario tener una idea aproximada del peso que dichas políticas tendran sobre los países que las implementan. E1 propósito de este artículo es estimar los efectos de las PEOs actualmente en efecto en Alemania Occidental y los Países Bajos sobre sus balanzas comerciales y el nivel de productión doméstica de productos competitivos con importaciones internadas bajo dichas provisiones. Se hace un breve desarrollo de la teoría necesaria para estimar la incidencia de una PEO. Se presentan en seguida las estimaciones, junto con una discusión sobre la sensitividad de los resultados frente a cambios en los valores asumidos para los parámetros. La sectión concluyente discute algunos de los aspectos de las PEOs que desvirtúan su potential para ayudar al desarrollo de los países más pobres.

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Résumé Les provisions de montage off-shore en tarifs de douane d’Allemagne de l’Ouest et des Pays-Bas: les effets locaux et sur le commerce extérieur. — Les provisions de montage off-shore (PMO) contribuent beaucoup et très rapidement aux revenus d’exporta tion des pays en voie de développement. Il est nécessaire d’avoir quelques idées du ?poids? causé par telles politiques au débit des pays exécutants pour accélérer sérieusement l’expansion et la libéralisation des PMO dans les pays industrialisés. C’èst pourquoi le but de cet article consiste d’estimer les effets des PMO étant valables en Allemagne de l’Ouest et les Pays-Bas, sur leurs balances des paiements et le niveau de la production locale des produits que sont capables d’entrer en concurrence avec les importations faites sous telles provisions. Nous donnons un développement bref de la théorie étant nécessaire d’estimer l’incidence d’une PMO. Puis nous présentons les estimations avec une discussion de la sensitivité des résultats si l’on change les valeurs des paramètres supposés. Le section concluant discute quelques aspects des PMO que réduisent le potentiel d’assister le développement des pays plus pauvres.

     

Oil import costs and domestic inflation in industrial countries

Zusammenfassung Kosten der ?limporte und heimische Inflation in Industriel?ndern.- In diesem Aufsatz wird das monet?re Modell erweitert, um zu untersuchen, welche Bedeutung der kr?ftige Anstieg der Preise und Ausgaben für importiertes Erd?l in den Industriestaaten von Herbst 1973 bis heute hatte und über welche Kan?le er sich auswirkte. Die empirischen Ergebnisse zeigen, da\ die Inflation vorwiegend durch die Abwertung der W?hrung des Einfuhrlandes “importiert” wurde, die sich aus den stark gestiegenen Einfuhrrechnungen für Erd?l ergab, und weniger durch die Erh?hung der Erd?lpreise selbst, der L?hne oder Haushaltsdefizite. Die Zunahme der Geldversorgung und inflation?ren Erwartungen sind für die Erkl?rung der heimischen Inflation weit wichtiger, wenn es sich um Entwicklungsl?nder und nicht um Industriel?nder handelt. Das Gegenteil gilt hinsichtlich der Ausweitung der heimischen Produktion und Preiserh?hung für importiertes Erd?l.

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Résumé Co?ts de pétrole importé et l’inflation locale dans les pays industriels. - Dans cet article l’auteur étend le modèle monétaire pour examiner le mécanisme et l’effet de l’augmentation forte du prix et des dépenses pour le pétrole importé sur l’inflation dans les pays industriels à partir de la fin 1973 jusqu’aujourd’hui. Les résultats empiriques démontrent que l’inflation apparamment fut importée particulièrement par les dévaluations des monnaies des pays d’importation résultant de leurs dépenses fortement accrues pour le pétrole importé au lieu de directement par l’augmentation des prix pétroliers eux-mêmes ou par l’augmentation des salaires industriels et des déficits budgétaires. L’ augmentation de la masse monétaire et les expectatives inflationnistes sont beaucoup plus importantes comme explication de l’inflation locale dans les pays en voie de développement que pour les pays industriels pendant que le contraire est vrai pour l’expansion de la production locale et l’augmentation du prix de pétrole importé.

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Resumen El costo del petróleo importado y la inflación interna en los países industrializados.- En este trabajo se extiende el modelo monetario para examinar el impacto de las manifestaciones y la importancia relativa del aumento del precio del petróleo y del gasto para importarlo sobre la inflación en los países industrializados a partir del oto?o de 1973. Los resultados empíricos demuestran que la inflación pareciera haber sido importada através de las devaluaciones de las monedas de los países importadores, debido más al importante aumento de las importaciones que al aumento de los precios mismos del petróleo, o que a aumentos de los salarios industriales o del déficit fiscal. Los aumentos de la oferta monetaria y de las expectativas inflacionarias tienen mayor importancia para explicar la inflación interna en los países en desarrollo que en los países industrializados, mientras que sucede lo contrario con la expansión de la producción nacional y con el aumento del precio del petróleo importado.

     

Exchange-rate variability and trade performance: Evidence for the big seven industrial countries

Zusammenfassung Variabilit?t der Wechselkurse und Entwicklung der Exporte: Evidenz für die sieben gro\en Industriestaaten. — Dieser Aufsatz enth?lt empirische Ergebnisse über den Zusammenhang zwischen der Variabilit?t der Wechselkurse und dem Au\enhandel der sieben gro\en OECD-L?nder. Im Gegensatz zu anderen Arbeiten wird der Einflu\ der realen Exporterl?se der ?lf?rderl?nder auf die Ausfuhr dieser sieben L?nder berücksichtigt. Au\erdem wird das ausl?ndische Einkommen sowohl bei “hohen” als auch bei “niedrigen” Dollar-Wechselkursen berechnet, um sicherzustellen, da\ die Ergebnisse nicht durch die Wahl eines bestimmten Wechselkursniveaus für den Dollar verzerrt werden. Schlie\lich werden au\er den unverz?gerten auch die verz?gerten Impulse der Wechselkursvariabilit?t für die Exporte getestet. Die Ergebnisse lassen darauf schlie\en, da\ die Wechselkursvariabilit?t die Exporte keines der sieben gro\en L?nder w?hrend der Periode flexibler Kurse nachteilig beeinflu\t hat.

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Résumé Variabilité des taux de change et performance commerciale: Evidence pour les grands sept pays industriels. - Cet article présente des résultats empiriques concernant la relation entre la variabilité des taux de change et le commerce pour les grands sept pays OCDE. Contrairement aux autres études empiriques les auteurs considèrent l’influence des revenus reéls d’exportation des nations producteurs de pétrole sur les exportations de ces sept pays. Aussi les auteurs mesurent le revenu étranger au niveau des taux de change de dollar ?haut? aussi bien que ?bas? pour garantir que les résultats ne sont pas biaises par le niveau particulier des taux de change choisi pour le dollar EU. Finalement, les auteurs testent les effets immédiats et retardés de la variabilité des taux de change sur les exportations. Les résultats indiquent que la variabilité des taux de change n’a pas négativement influencé les exportations des grands sept pays pendant la période des taux de change flexibles.

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Resumen Variabilidad del tipo de cambio y comercio internacional: Evidencia para los siete países industrializados más importantes. - En este trabajo se presentan resultados empíricos de la relación entre la variabilidad del tipo de cambio y el comercio para los siete países más importantes de la OECD. A diferencia de trabajos previos se toma en cuenta la influencia de los ingresos reaies en concepto de exportaciones de los países exportadores de petróleo sobre las exportaciones de los siete países estudiados. Además se mide el ingreso en divisas al cambio alto y bajo del dólar, con el fin de evitar el sesgo immanente al utilizar un sólo nivel de cambio para el dólar. Finalmente, so lleva a cabo un test para estudiar el efecto instantáneo y desfasado de la variabilidad del tipo de cambio sobre las exportaciones. Los resultados indican que la variabilidad del tipo de cambio no ha afectado negativamente a las exportaciones de los siete países estudiados durante el período de cambios flexibles.

     

The expansion of manufactured exports in developing countries: An empirical assessment of s upply and demand issues

Zusammenfassung Die Expansion der Industriegüterausfuhr aus Entwicklungsl?ndern: Eine empirische Analyse von Angebots- und Nachfragefaktoren. — Gegenstand der Untersuchung, die im wesentlichen auf den Ergebnissen von fünfzehn am Institut für Weltwirtschaft durchgeführten L?nderstudien aufbaut, ist die Frage, ob das Exportangebot von Entwicklungsl?ndern an Halb- und Fertigwaren elastisch auf staatliche Exportf?rderungsmaβnahmen reagiert und ob der Exportexpansion und -diversifizierung, von der Aufnahmef?higkeit der Industriel?nder her gesehen, enge Grenzen gezogen sind. Es wird gezeigt, daβ eine Exportf?rderungspolitik, die sich im realen effektiven Wechselkurs niederschl?gt, exportstimulierend wirkt. In übereinstimmung mit der Heckscher-Ohlin-Hypothese übernehmen dabei arbeits- und/oder rohstoffintensive Produkte die Rolle des Vorreiters; mit fortschreitender weltmarktorientierter Industrialisierung entstehen Spezialisierungsschwerpunkte dann im Bereich von Produktions- und Investitionsgütern mit standardisierter Technik. Daβ ein solcher Prozeβ der Exportdiversifizierung die Industriel?nder vor groβe strukturelle Anpassungsprobleme stellt, braucht, im ganzen gesehen, nicht befürchtet zu werden. Doch k?nnte in produktspezifischer Sicht hier und da der von Entwicklungsl?ndern ausgel?ste Angebotsdruck fühlbar werden und in Industriel?ndern protektionistische Abwehrmaβnahmen heraufbeschw?ren.

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Résumé L’expansion des exportations de produits manufacturiers des pays en voie de développement: Une analyse empirique des facteurs d’offre et de démande. — Le sujet de cette analyse, qui base généralement sur les résultats de quinze études de pays faites à l’Institut für Weltwirtschaft, est la question si l’offre d’exportation des pays en voie de développement concernant les produits demi-finis et finis réagit élastiquement aux mesures publiques de l’encouragement à l’exportation et s’il y a des barrières étroites pour l’expansion et la diversification des exportations de la part de la capacité d’absorption des pays industrialisés. Nous démontrons qu’une politique de l’encouragement d’exportation qui se traduit en réel taux de change effectif a de l’influence stimulante sur les exportations. Conformé à l’hypothèse de Heckscher-Ohlin les produits intensifs à main-d’oeuvre et aux premières matières jouent le r?le de l’avant-courrier, puis, suivant l’industrialisation avan?ante et orientée au marché mondial, il y a des points capitaux de spécialisation en domaine des biens de production et d’investissement avec une technique standardisée. En général il ne faut pas craindre qu’un tel procès de la diversification d’exportation mette les pays industrialisés en problèmes d’ ajustement. Cependant il est possible que la pression d’offre suscitée par les pays en voie de développement se manifeste en vue spécifique au produit ?a et là et provoque des mesures défensives protectives dans les pays industrialisés.

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Resumen La expansión de la exportatión de productos manufacturados de países en vía de desarrollo: Un análisis empírico de factores de la oferta y de la demanda. — El presente estudio, basado en investigaciones realizadas en el Institut für Weltwirtschaft sobre 15 países, tiene por objetivo analizar la elasticidad de la productión de manufacturas para la exportatión con respecto a medidas estatales de fomento y examinar la capacidad de absorción por parte de los países industrializados. Queda evidente que una política de fomento a la exportación, que se refleja en el tipo de cambio efectivo real, surte efectos positivos. De acuerdo con la hipótesis Heckscher-Ohlin se adelantan los productos intensivos en el uso de mano de obra y/o de primeras materias; a medida que avanza el proceso de industrialización hacia afuera surge la especialización también en los sectores de productos intermedios y de bienes de capital fabricados con una tecnología estandardizada. Ko hay por qué temer, desde un punto de vista macroeconómico, que este proceso de diversificación de exportaciones cause a los países industrializados serios problemas de reajuste estructural. Pero es posible que en el caso de algunos productos determinados la presión competitiva ejercida por los países en vía de desarrollo se haga sentir y origine medidas proteccionistas por parte de los países industrializados.

     

European monetary unification and the eurodollar market

Zusammenfassung Europ?ische W?hrungsintegration und der EurodollarMarkt. — In diesem Aufsatz wird ein Portfolio-Modell konstruiert und verwendet, um die Wirkung einer europ?ischen W?hrungsintegration auf den Eurodollar-Markt zu analysieren. Die Untersuchung geht von festen Wechselkursen aus und konzentriert sich auf internationale Investitionsentscheidungen, wie sie von Grubel, Rich, Spraos, Tsiang und White verwendet werden. In einem solchen Rahmen verringert die Bildung einer W?hrungsunion das Wechselkursrisiko zwischen den beteiligten Staaten. Das Modell liefert kurzfristige, komparativ-statische L?sungen für eine Welt mit drei L?ndern, von denen nur zwei dem Integrationsraum angeh?ren. Für eine derartige Integration gibt die Studie die Ver?nderungen des Eurodollar-Zinssatzes und der Terminkurse der drei W?hrungen an. Die Ergebnisse zeigen zum einen, da\ die W?hrungsintegration die Gr?\e des Eurodollar-Marktes vermindert, weil das innereurop?ische Risiko sinkt, und zum anderen, da\ die Integration aber auch eine unbestimmte Ver?nderung des Zinssatzes auf dem Eurodollar-Markt bewirkt. In der Untersuchung der Zahlungsbilanz der einzelnen L?nder wird die Entwicklung aufgeteilt in: (1) die Verteilungswirkungen innerhalb der W?hrungsunion unter der Voraussetzung des unver?nderten Eurodollar-Zinssatzes und (2) die Zahlungsbilanzwirkungen aufgrund einer ?nderung dieses Zinssatzes. Mit Hilfe dieser Kategorien und nach Festlegung der Beziehungen zwischen den Zinss?tzen vor Bildung der W?hrungsunion werden dann die Zahlungsbilanzen analysiert.

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Résumé L’unification monétaire européenne et le marché d’eurodollar. — Cet article construit et emploie un modèle de portefeuille pour analyser l’effet de l’unification monétaire européenne sur le marché d’eurodollar. L’investigation assume des taux de change fixes et se concentre sur les décisions d’investissement international comme presentées par Grubel, Rich, Spraos, Tsiang et White. Sous ce cadre l’unification monétaire conduit à une réduction du risque de taux de change parmi les pays unifiants. Le modèle presente des conclusions comparatives statiques à court terme dans un monde de trois pays — deux pays unifiants et un pays non-unifiant. Sous les conditions d’une telle unification l’étude analyse les changements du taux d’intérêt d’eurodollar et des trois taux de change à terme. Les résultats indiquent que l’unification monétaire réduit l’extension du marché d’eurodollar parallèlement à la diminution du risque intraeuropéen, mais cause un changement indéterminé du taux d’intérêt d’eurodollar. Concernant la balance des paiements de chaque pays l’investigation divise les mouvements dans deux parts: (1) les effets des distribution parmi une union monétaire présumant que le taux d’intérêt d’eurodollar reste invarié et (2) les effets de la balance des paiements qui résultent d’un changement du taux d’intérêt d’eurodollar. En utilisant ces catégories et en spécifiant les relations de taux d’intérêt avant l’union, nous puis analysons la balance des paiements.

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Resumen La unificatíon monetaria europea y el mercado del eurodólar. — En este artículo se construye y se emplea un modelo de portafolio para analizar el impacto de la unificaeión monetaria europea sobre el mercado del eurodólar. La investigación asume tasas de cambio fijas y se centra sobre las decisiones internacionales de inversión tal como son presentadas por Grubel, Rich, Spraos, Tsiang y White. Dentro de este marco, la unificaeión monetaria tiende a reducir el riesgo cambiario entre paises que se unifican. El modelo presenta conclusiones estático comparativas de corto plazo en un mundo de tres países — dos países que se unifican y un país que no se unifica. Dada tal unificatión, el estudio traza los cambios en la tasa de interés del eurodólar y las tres tasas de cambio a futuro. Los resultados indican que la unificación monetaria reduce el tama/~no del mercado del eurodólar en la medida que el riesgo intraeuropeo declina, pero causa un cambio indeterminado en la tasa de interés del eurod?lar. En cuanto a la balanza de pagos de cada país, la investigation divide los movimientos en dos partes: (1) los efectos de distributión dentro de la unión monetaria, asumiendo que la tasa de interés del eurodólar permanece inalterada y (2) los efectos de la balanza de pagos debido a un cambio en la tasa de interés del eurodólar. Usando estas categorías y especificando las relaciones de las tasas de interés de pre-union se analizan las balanzas de pagos.

     

An analysis of the role of international capital markets in providing funds to developing countries

Zusammenfassung Eine Analyse der Bedeutung der internationalen Kapitalm?rkte für die Versorgung der Entwicklungsl?nder mit Kapital. — Es besteht ein dauernder und wachsender Bedarf der Entwicklungsl?nder an ausl?ndischem Kapital. Bemühungen, die Wirtschaftshilfe zu erh?hen, waren in einer Reihe von Geberl?ndern erfolgreich, aber einzelne gr?\ere L?nder haben die Hilfe vor kurzem eingeschr?nkt und sind mit einer sehr eingehenden und nicht sehr vielversprechenden überprüfung ihrer Hilfsprogramme besch?ftigt. Daher verringern sich die Aussichten auf eine Deckung des Bedarfs durch ausl?ndische Regierungshilfe, w?hrend der Mangel zunimmt. Die sechziger Jahre brachten eine Neubelebung der internationalen Kapital-m?rkte. Deshalb haben einige Beobachter die M?glichkeit diskutiert, da\ Entwicklungsl?nder in Zukunft in der Lage sein k?nnten, sich ausl?ndisches Kapital durch die Ausgabe internationaler Anleihen zu beschaffen. In der vorliegenden Abhandlung wird versucht, diese neue Kapitalbeschaffungsm?glichkeit für Entwicklungsl?nder zu beschreiben und in ihrer Gr?\enordnung abzusch?tzen. Der erste Abschnitt gibt einen historischen überblick. Die Gr?\e, die Struktur und der Verfall der internationalen Kapitalm?rkte in den zwanziger und drei\iger Jahren wird er?rtert, wobei besonderer Nachdruck auf die Erfahrungen der Entwicklungsl?nder gelegt wird. Der zweite Abschnitt beschreibt die Wiederbelebung und den Aufschwung der internationalen Kapitalm?rkte in den sechziger Jahren und die fortdauernden Hindernisse gegen diese Art der Kapitalbeschaffung für Entwicklungsl?nder. Das Schlu\kapitel analysiert die Ma\nahmen zur Verbesserung der Struktur und Leistungsf?higkeit der internationalen Kapitalm?rkte und gibt einen überblick über die M?glichkeiten, den Zugang von Entwicklungsl?ndern zur Kapitaleinfuhr zu erleichtern.

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Résumé Une analyse du r?le que jouent les marchés internationaux du capital dans l’approvisionnement des pays à développer. — Les pays à développer ont un besoin continu et croissant de capitaux étrangers. Un certain nombre de pays ont su mener à bien leurs efforts pour augmenter l’aide aux pays à développer, mais plusieurs grands pays ont, récemment, réduit leur aide et sont en train de réévaluer leurs programmes considérablement et d’une manière qui ne promet pas beaucoup. Ainsi, pendant que les besoins augmentent, les chances d’y pourvoir au moyen d’aides gouvernementales extérieures diminuent. Pendant les 1960, on a vu une reprise des marchés internationaux du capital. Certains observateurs de ce développement prétendent que les pays à développer pourraient désormais profiter des émissions internationales d’obligations pour se procurer du capital étranger. L’article que voici se propose de décrire et d’évaluer cette nouvelle source potentielle de capitaux pour le développement économique. La première section de l’article donne un aper?u historique. L’étendue, la nature et le déclin des marchés internationaux du capital de 1920 à 1940 sont examinés, tout en soulignant les expériences des pays à développer. La seconde section est consacrée à la reprise et l’accroissement des marchés internationaux du capital pendant les 1960, ainsi qu’àl’impossibilité de se servir de cette source de capital où se trouvaient les pays à développer pendant tout ce temps. La dernière section analyse les moyens d’améliorer la structure et le fonctionnement des marchés internationaux du capital afin d’y faciliter l’accès aux pays à développer.

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Resumen Un análisis sobre la importancia de los mercados internacionales de capital para la aportación de recursos internacionales a los países en desarrollo. — Los países en vía de desarrollo necesitan permanentemente y en cuantía creciente recursos internacionales para financiar sus planes de desarrollo. El empe?o por aumentar el volumen de los recursos aportados por los países desarrollados ha tenido éxito en una serie de casos; pero sucede que varios de los países donantes clave o bien han reducido recientemente sus aportaciones, o bien están pasando revista a sus programas de ayuda. De ahí que las perspectivas de poder cubrir las necesidades de divisas por medio de recursos públicos externos no sean muy halagüe?as. Como en los a?os sesenta los mercados internacionales de capital experimentaron una reactivación, algunos observadores han discutido la posibilidad de que en el futuro los países en via de desarrollo movilicen recursos externos directamente, mediante la negociación de empréstitos internacionales. En el presente trabajo los autores intentan analizar este método de obtención de recursos externos y estimar su importancia cuantitativa. El primer párrafo consiste en un repaso histórico. Se estudia en él la amplitud, la estructura y el deterioro de los mercados internacionales de capital en los a?os veinte y treinta, prestando especial atención a las experiencias hechas por los países en vías de desarrollo. En la segunda parte los autores describen la reactivación y el auge que experimentaron los mercados internacionales de capital y los obstáculos contínuos con que se encontraron los países en vía de desarrollo al querer hacer uso de esta fuente de financiación interna. En la sección final, se analizan las medidas necesarias para mejorar la estructura y capacidad de los mercados internacionales de capital y se esbozan las posibilidades de facilitar a los países en vía de desarrollo el acceso a los mercados internacionales de capital.

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Riassunto Un’analisi del signincato dei mercati internazionali dei capitali per l’approvigionamento di capitali dei Paesi in sviluppo. — Da parte dei Paesi in sviluppo esiste un continuo e crescente bisogno di capitale straniero. Sforzi per aumentare gli aiuti economici furono coronati da successo in una serie di Paesi fornitori, ma singoli più grandi Paesi hanno di recente ridotto gli aiuti e sono impegnati in un riesame minuzioso ma non molto promettente dei loro programmi di aiuto. Perciò si riducono le speranze per una copertura del bisogno per mezzo di aiuti di governi stranieri, mentre la penuria aumenta. Gli anni sessanta portarono ad una rianimazione dei mercati internazionali dei capitali. Per questo alcuni osservatori hanno discusso la possibilità che, in futuro, Paesi in sviluppo potrebbero essere in grado di procurarsi capitale straniero mediante l’emissione di prestiti internazionali. Nel presente studio si tenta di descrivere questa nuova possibilità di approvigionamento di capitali per i Paesi in sviluppo e di valutarla nella sua portata. Il primo capitolo offre un quadro storico. Sono esaminate la grandezza, la struttura e la decadenza dei mercati internazionali dei capitali negli anni venti e trenta, laddove spéciale risalto è posto alle esperienze dei Paesi in sviluppo. Il secondo capitolo descrive la rianimazione e l’impulso dei mercati internazionali dei capitali negli anni sessanta e i continui ostacoli a questa forma dell’approvigionamento di capitali per i Paesi in sviluppo. Il capitolo finale analizza le misure per il miglioramento della struttura ed efficienza di rendimento dei mercati internazionali dei capitali e dà uno sguardo sintetico sulle possibilità di facilitare l’accesso di Paesi in sviluppo all’importazione di capitali.

     

The investment development cycle revisited

Zusammenfassung Nochmals zum Zyklus von Auslandsinvestitionen und wirtschaftlicher Entwicklung. - In diesem Aufsatz wird die Neigung der Entwicklungsl?nder, im Ausland Direktinvestitionen vorzunehmen, zu erkl?ren versucht. Der Hauptunterschied zwischen ausl?ndischen Direktinvestitionen von multinationalen Unternehmen (MNU) mit Sitz in Industriel?ndern und solchen von MNU mit Sitz in Entwicklungsl?ndern besteht darin, da\ die MNU der Industriel?nder aus ihrer Eigentümerposition vielfach Nutzen ziehen, indem sie eine Reihe von Aktivit?ten in übersee internalisieren, w?hrend die MNU der Entwicklungsl?nder haupts?chlich individuelle und einmalige Vorteile ihrer Aktiva aussch?pfen. Da die letzteren in der Regel landesspezifische Eigenschaften und die ersteren firmenspezifische Faktoren reflektieren, ergibt sich, da\ das Muster der Auslandsinvestitionen von MNU der Entwicklungsl?nder eher durch Modelle der Faktorausstattung als durch Modelle des Marktversagens zu erkl?ren ist. Au\erdem gibt es bis jetzt nur wenige MNU mit Sitz in Entwicklungsl?ndern, die integrierte Strategien verfolgen; dieses Verhalten ist gew?hnlich einem sp?teren Entwicklungsstadium vorbehalten, in dem die MNU eines Landes bereits ein Netz von Zweiggesellschaften in übersee besitzen.

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Résumé Le cycle de développement d’investissement revu. - Cet article essaie d’expliquer la tendance des pays en voie de développement à s’engager à l’investissement étranger direct. La différence principale en caractère de l’investissement étranger par des entreprises multinationales du premier et troisième monde (EMNs) est que les EMNs du premier monde dérivent beaucoup de leurs avantages de propriété d’une internalisation d’une série d’activités d’outremer séparées pendant que les EMNs du troisième monde exploitent au premier lieu les avantages d’actif individuels et uniques. Les EMNs du troisième monde probablement reflètent des qualités qui sont spécifiques du pays pendant que ceux du premier monde reflètent des facteurs qui sont spécifiques de l’entreprise. L’auteur conclut que la structure de l’investissement étranger par les EMNs du troisième monde peut être expliquée plutót par un modèle de dotation en facteurs de production que par un modèle de non-fonctionnement du marché. De plus, il n’y a que peu de EMNs du troisième monde qui appliquent des stratégies intégrées; une telle stratégie est normalement appliquée dans une phase plus tard du cycle de développement si les EMNs d’un pays disposent déjà d’un réseau établi des sociétés affiliées étrangères.

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Resumen Una revisón del ciclo inversión-desarrollo. En este trabajo se intenta explicar la propensidad de los países en vías de desarrollo a ofrecer inversiones directas en el extranjero. La diferencia más importante entre el carácter de la inversión extranjera por parte de empresas multinacionales (EMN) del Tercer y del Primer Mundo es que mientras que las EMN del Primer Mundo derivan muchas de sus ventajas de propiedad de una serie de actividades desarrolladas en el extranjero, las EMN del Tercer Mundo se concentran en explotar las ventajas individuates y únicas de sus activos. Como estas últimas m?s bien reflejan las caracterfsticas especfficas de los países y las anteriores los factores específicos de las empresas, el patrón de inversiones extranjeras de las EMN des Tercer Mundo resulta ser explicable a partir del modelo de dotación de factores y no tanto como caso de “market failure”. Por otra parte, hasta ahora sólo pocas EMN del Tercer Mundo se valen de estrategias integradas. Estas suelen reservarse para una etapa posterior del desarrollo económico, en la cual las EMN de un país han logrado establecer una red de sucursales en el extranjero.

     

The intra-industry trade of Benelux with the developing world

Zusammenfassung Der intraindustrielle Handel zwischen den Benelux-L?ndern und der Dritten Welt. - Die aus der Theorie des intraindustriellen Handels abgeleiteten Variablen erkl?ren zu einem erheblichen Teil die Produktzusammensetzung in dem erstaunlich gro\en intraindustriellen Handel mit Industriegütern, der zwischen den Benelux-L?ndern und der Dritten Welt stattfindet. Besonders die Produktdifferenzierungs-Variable erweist sich als ?u\erst signifikant bei der Erkl?rung der Güterstruktur des erw?hnten Handels im Falle von Industrien mit hohen Skalenertr?gen. Die wichtige Wechselbeziehung zwischen hohen Skalenertr?gen und Produktdifferenzierung wird auch durch weitere Befunde best?tigt. Interessanterweise gilt dieses Ergebnis nicht für eine Anzahl anderer OECD-L?nder.

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Résumé Le commerce intra-industriel des pays de Benelux avec le monde développant.- Les variables dérivées de la théorie du commerce intra-industriel (CII) contribuent considérablement à expliquer la structure du CII en produits manufacturiers entre les pays de Benelux et le monde développant qui est intensif de fa?on inattendue. Particulièrement la variable de la différenciation des produits se démontre être hautement significative en expliquant la composition des flux susdits du commerce intra-industriel en cas des industries qui révèlent des importantes économies d’échelle. L’importance de l’interaction entre des telles économies d’échelle et la différenciation des produits pour expliquer le CII entre les pays de Benelux et le monde développant est supportée par d’autre évidence. Il est intéressant que cette structure particulière des résultats ne se confirme pas en cas d’un nombre des autres pays OCDE.

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Resumen El comercio intrasectorial de Bélgica, los Países Bajos y Luxemburgo con el tercer mundo. - Las variables derivadas de la teoría del comercio intrasectoral (CIS) logran explicar de modo considerable la compositión del sorprendentemente importante CIS en manufacturas de Bélgica, los Países Bajos y Luxemburgo con los países en desarrollo. En particular, la variable del nivel de diferenciación de los productos resulta altamente significante para explicar la composición del flujo del CIS mencionado en el caso de industrias con altas economías de escala. La importancia de la interactión entre las altas economías de escala y el nivel de diferenciación de productos al explicar el CIS queda confirmada utilizando evidencia adicional. Es interesante que los resultados obtenidos para esta muestra de países no permiten ser generalizados a otros países de la OECD.

     

Exchange-rate uncertainty and foreign direct investment in the United States

Zusammenfassung Ungewi?heit über Wechselkurse und Zustrom ausl?ndischer Direkt-investitionen in die Vereinigten Staaten. - In diesem Aufsatz wird zun?chst versucht zu kl?ren, auf welche Weise die Ungewi?heit über die Entwicklung der Wechselkurse die ausl?ndischen Direktinvestitionen beeinflu?t, und danach werden solche Wirkungen auf den Zuflu? ausl?ndischer Direktinvestitionen in die Vereinigten Staaten getestet. Die theoretischen Wirkungen erwarteter Aufwertungen und von Risiken sind im allgemeinen nicht eindeutig und h?ngen von der Produktions- und Absatzstruktur des multinationalen Unternehmens ab. Im empirischen Teil zeigt sich, da? die Zuflüsse von Direktinvestitionen in die Vereinigten Staaten aus fünf anderen L?ndern in signifikantem Ma?e negativ mit einer erwarteten Dollar-Aufwertung und positiv mit einer Erh?hung der Wechselkursvariabilit?t verbunden sind. Dieses Ergebnis ist konsistent mit den drei Typen von multinationalen Unternehmen, die sich in ihrer Produktions- und Absatzstruktur unterscheiden und in dieser Arbeit betrachtet werden.

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Résumé Incertitude de taux de change et investissement direct étranger dans les Etats Unis. - Cet article essaie de classifier les possibilités différentes de l’influence de l’incertitude de taux de change sur l’investissement direct étranger (IDE) et puis teste les effets des influx américains IDE. Les effets théoriques d’une révalorisation attendue aussi bien que du risque sont ambigus et dépendent de la structure de la production et des ventes de l’entreprise multinationale. Empiriquement, les influx américains IDE d’origine de cinq autres pays sont négativement associés avec la révalorisation attendue du dollar et positivement avec la variabilité accrue du taux de change. Cela est consistent avec trois structures spécifiques d’entreprise multinationale analysées dans l’article.

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Resumen La incertidumbre de la tasa de cambio e inversiones extrajeras en los EE UU. - En este trabajo se intentan clarificar las formas en las cuales la incertidumbre de la tasa de cambio puede afectar a la inversión extranjera y someter estas hipótesis a un test empírico en el caso de las inversiones extranjeras en los EE UU. Teóricamente los efectos de una revaluación esperada y del riesgo son ambiguos, dependiendo de la estructura de la production y de las ventas de la empresa multinational. Empíricamente las inversiones extranjeras en los EE UU con origen en cinco países resultan estar asociadas negativamente con la revaluación esperada del dólar y positivamente con una más alta variabilidad de la tasa de cambio. Esto es consistente con tres structuras específicas de empresas multinationales tratadas en este trabajo.

     

Notes on the structure of production: Market oriented and Soviet-type economies

Zusammenfassung Bemerkungen zur Produktionsstruktur: Marktorientierte Volkswirtschaften und solche sowjetischen Typs. — Der Aufsatz berichtet über einen Vergleich der Produktionsstruktur von 21 entwickelten L?ndern, von denen einige marktwirtschaftlich orientiert und andere vom sowjetischen Typ sind. Die Autoren lehnen das Verfahren, mittels der Triangulation einer Matrix die intersektoralen Abh?ngigkeiten zu studieren, ab und verwenden statt dessen Rasmussens Analyse mit Hilfe von ?Schlüssel?- Sektoren. Sie erarbeiten einen Gesamtindex der strukturellen Interdependenz, der ihnen eine direkte und konsistente Rangordnung der Industrien unter den untersuchten Volkswirtschaften erlaubt. Von den verschiedenen L?ndern sind die Vereinigten Staaten am st?rksten integriert, w?hrend die sowjetische Volkswirtschaft am wenigsten integriert ist. Au\erdem weisen die überwiegend marktwirtschaftlich orientierten Volkswirtschaften einen h?heren Interdependenzgrad als die sozialistischen Volkswirtschaften auf. Unabh?ngig vom Typ der Volkswirtschaft sind Landwirtschaft, Nahrungsmittelindustrie und Maschinenbau in fast allen L?ndern die führenden Sektoren. Die Autoren finden keine Unterstützung für Colin Clarks Klassifikation der Industrien.

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Résumé Notes sur la structure de production: Economies orientées au marché et de type soviétiques. — Le papier reporte une comparaison de la structure de production sur vingt et un pays développés, quelques orientés au marché et quelques de type soviétique. L’auteur rejete la triangulation de l’approche de matrice à l’étude de l’interdépendance intersectorielle en faveur de l’analyse de Rasmussen par des secteurs de ?clé?. Les auteurs présentent un indice global de l’interdépendance structurale qui les permet de classer les industries parmi les économies analysées directement et consistantement. Parmi les pays différents l’économie des Etats Unis est laquelle qui est la plus intégrée, et l’économie soviétique est laquelle qui est la moins intégrée. Aussi les prédominantement économies de marché ont un degré plus haut de l’interdépendance en comparaison avec les économies socialistes. Mais indépendamment du type de l’économie, l’agriculture, la préparation alimentaire et la manufacture des machines sont les secteurs dominants dans presque tous les pays. Les auteurs ne trouvent pas un support pour la classification des industrie de Colin Clark.

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Resumen Notas sobre la estructura de la producción. Economías de tipo soviético y de orientación de mercado. — En el artfculo se hace un reportaje sobre la comparación de la estructura de producción a través de 21 países desarrollados, algunos de orientación de mercado y otros de tipo soviético. Los autores rechazan la triangularización del acercamiento matricial para el estudio de la interdependencia interseccional en favor del análisis de Rasmussen a traves de sectores ?claves?. Los autores proveen un index general de la interdependencia estructural que les permite confeccionar un ordenamiento de industrias entre las economías analizadas. De los distintos países, los EEUU constituyen la economía más integrada y la economía soviética, la menos integrada. También las economías predominantemente de mercado muestran un mayor grado de interdependencia comparadas con las economías socialistas. Pero irrespectivamente del tipo de la economía, la agricultura, el procesamiento de alimentos y la construcción de maquinaria son los sectores lídres en casi todos los países. Los autores no encuentran sustento para la clasificación de industrias de Colin Clark.

     

The impact of elimination of West German quantitative restrictions on imports from centrally planned economies

Zusammenfassung Die Auswirkung einer Aufhebung der westdeutschen mengenm?\igen Einfuhrbeschr?nkungen auf Importe aus Zentralverwaltungswirtschaften. —Mit Hilfe verschiedener Ma\e für komparative Marktanteile und eines Index für westdeutsche Strategie zur Beseitigung der mengenm?\igen Beschr?nkungen von Importen aus sechs RGW-L?ndern wird in diesem Aufsatz untersucht, ob die RGW-L?nder wirklich imstande waren, die neuen Exportm?glichkeiten für nichtlandwirtschaftliche Güter auszunutzen, die durch den Abbau der quantitativen Importbeschr?nkungen zwischen 1966 und 1972 geschaffen wurden. Angesichts der Versuche der RGW-Mitgliedstaaten, die Exporte in den Westen auszuweiten, um ihren Bedarf an konvertiblen W?hrungen zu decken, sind die Ergebnisse besonders wichtig, die zeigen, da\ mehrere RGW-Staaten und Produktgruppen (einschlie\lich Maschinen und Ausrüstungen) systematisch von der Liberalisierung profitierten, obwohl für viele der wichtigsten Exportprodukte weiterhin Importquoten bestanden.

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Résumé Les conséquences de l’élimination des restrictions quantitatives d’Allemagne de l’Ouest sur les importations en provenance des économies centralement planifiées. —En utilisant quelques mesures comparatives de quote-part du marché aussi bien qu’ un index de la sélectivité de la stratégie d’Allemagne de l’Ouest d’abolir les restrictions quantitatives (RQs) sur les importations affectuant six pays de CAEM, cet article examine si ces pays pouvaient actuellement utiliser les avantages des opportunités d’exporter les produits pas agricoles qui étaient créées par la libéralisation de RQs entre 1966 et 1972. Considérant les essais des membres de CAEM d’étendre les exportations vers l’Ouest pour couvrir les dépenses en monnaie convertible, il y a des résultats importants qui montrent que malgré qu’on impose encore des quotas sur beaucoup de produits d’exportations très importants, quelques groupes des produits, inclusivement la machinerie et l’équipement, systématiquement profitaient de la libéralisation.

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Resumen El impacto de la eliminación de restricciones cuantitativas por parte de Alemania Occidental sobre las importaciones de países con economías centralmente planificadas. —Usando diversas medidas comparativas de participación de mercado (market share) y un índice de selectividad de la estrategia de Alemania Occidental para eliminar restricciones cuantitativas que afectan las importaciones de los países del CAEM, el presente articulo examina si estos países efectivamente fueron capaces de aprovechar las nuevas oportunidades para la exportación de productos no-agrícolas creadas por la liberalización de las restricciones cuantitativas entre 1966 y 1972. Considerando los esfuerzos de los países miembros del CAEM de expandir las exportaciones hacia Occidente para poder cubrir los gastos en moneda convertible, son de particular importancia los resultados que muestran, que a pesar de que muchos de los productos de exportación más importantes seguían sujetos a cuotas, varios paises del CAEM y grupos de productos, incluyendo maquinaria y equipo, se beneficiaron sistemáticamente de la liberalización.

     

Industry characteristics and the competitiveness of manufactures from less developed countries

Zusammenfassung Charakteristika der industriellen Produktion und die Wettbewerbsf?higkeit von Industriewaren aus Entwicklungsl?ndern. — Die Wettbewerbsf?higkeit der Entwicklungsl?nder im Handel mit industriellen Erzeugnissen kann am besten durch ihren Anteil an den Importen der Industriel?nder gemessen werden. Die Wettbewerbsf?higkeit auf den M?rkten der Vereinigten Staaten, Kanadas und anderer OECD-L?nder wird in Beziehung gesetzt zum Durchschnittslohn (negativ), zu Hufbauers Skalen-Ertrags-Variabler (negativ) und zum Standardisie-rungsgrad (positiv). Hufbauers Skalen-Ertrags-Variable wird als ein Maβ für die Zunahme der Kapitalintensit?t mit dem Umfang der Produktion interpretiert, also für eine besondere Art von Nicht-Homothetizit?t der Produktionsfunktion. Konzentration, Unternehmensgr?βe, Alter des Produkts und Werbungs-Variable waren in den gesch?tzten Regressions-Gleichungen nicht in der erwarteten Weise signifikant.

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Résumé Les caractéristiques de l’industrie et la capacité concurrentielle des produits manufacturiers en provenance des pays en voie de développement. — On peut mesurer la capacité concurrentielle des pays en voie de développement concernant le commerce extérieur avec les produits manufacturiers au mieux par leur proportion aux importations des pays développés. On peut mettre la capacité concurrentielle sur les marchés des Etats-Unis, de Canada et des autres pays de l’OCDE en rapport avec le salaire moyen (négativement), avec la variable d’économie d’échelle de Hufbauer (négativement) et avec le degré de standardisation (positivement). Nous interprétons la variable d’économie d’échelle de Hufbauer en mesurant l’étendue de l’intensité de capitaux totale accroissante avec l’échelle, une sorte particulière de nonhomothécité dans la fonction de production. La concentration, l’extension d’entreprise, l’age de produit et les variables publicitaires n’étaient pas consistamment significatives dans les équations de régression estimées.

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Resumen Características industriales y la competitividad de las manufacturas de paises en vias de desarrollo. — La competitividad del comercio de productos manufacturados de países en vías desarrollo se puede medir de la mejor forma por medio de la participación de estos productos en las importaciones de los países desarrollados. La competitividad en los mercados de EEUU, Canadá y los demás países de la OCDE se relaciona con el salario medio (negativamente), con la variable de economía de escala de Hufbauer (negativamente) y con el grado de estandarización (positivamente). La variable de economía de escala de Hufbauer se interpreta como la medición del grado hasta el cual la intensidad de capital aumenta con la escala, un tipo particular de no-homoteticidad en la función de producción. Las variables de concentración, tama?o de la firma, edad del producto y publicidad no eran consistentemente significativas en las ecuaciones de regresión estimadas.

     

International trade and factor intensity uniformity: An empirical assessment

Zusammenfassung Internationaler Handel und die Einheitlichkeit der Faktorintensit?ten. Eine empirische überprüfung. - Die Vorstellung, da? in allen L?ndern die Technologien identisch sind, ist ein Pfeiler der neoklassischen Theorie des internationalen Handels. Empirische Arbeiten verwenden h?ufig die Produktionsstruktur eines Landes als N?herungswert für die Technologie in allen anderen L?ndern. Dagegen behaupten die Autoren, da? die Annahme einheitlicher Faktorintensit?ten aus empirischen Gründen nicht gerechtfertigt sei und als Grundlage für theoretische Modelle aufgegeben werden sollte. Sie testen, ob die Faktorintensit?ten einheitlich gleich sind, indem sie Input-Output-Daten für die OECD-L?nder verwenden. Dann entwickeln sie- als eine Alternative zu den Modellen, die auf einheitlicher Faktorintensit?t beruhenein dynamisches disaggregiertes ricardianisches Modell, das dazu bestimmt ist, die Beziehung zwischen dem technischen Fortschritt und den Ver?nderungen in der Zusammensetzung des internationalen Handels zu erfassen.

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Résumé Le commerce international et l’uniformité de l’intensité de facteur-Une évaluation empirique. - L’idée de technologies identiques à travers les pays est un élément considérable de la théorie néoclassique du commerce international. Les analyses empiriques souvent assument la structure de production d’un seul pays comme approximation de la technologie dans tous les autres pays. Dans cette étude, les auteurs trouvent que la supposition d’une intensité de facteur uniforme n’est pas justifiée pour des raisons empiriques et devrait être abandonnée comme une base d'un modèle théorique. En utilisant des données input-output des pays de l’OCED, les auteurs font des tests simples de l’uniformité d’intensité de facteur. Comme alternative aux modèles basés sur l’uniformité de l’intensité de facteur, les auteurs développent un modèle Ricardian dynamique et disaggrégé pour saisir la relation entre le progrès technologique et les changements dans la composition du commerce international.

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Resumen Comercio international y uniformidad de la intensidad de factores. Un estudio empirico. - La noción de la existencia de igual tecnología en todos los países es uno de los pilares de la teoría neoclásica del comercio international. En trabajos empíricos a menudo se adopta la estructura de productión de un país para aproximar la tecnología en todos los demás países. En este trabajo se argumenta que el supuesto de la uniformidad de la intensidad de factores (UIF) no se justifica desde el punto de vista empírico y que debería ser abandonado como fundamento de los modelos teóricos. Se llevan a cabo tests simples de la UIF utilizando datos de insumo producto de los países de la OECD. Se desarrolla un modelo ricardiano dinámico y desagregado, dise?ado para capturar la relación entre el cambio tecnológico y los cambios en la compositión del comercio, como una alternativa a los modelos basados en la UIF.

     

The structural pattern of LDCs’ trade in manufactures with individual and groups of DCs

Zusammenfassung Die Struktur des Industriegüterhandels der Entwicklungsl?nder mit einzelnen Industriel?ndern oder Gruppen von Industriel?ndern. — In diesem Aufsatz wird eine Frage untersucht, die eine groΒe Bedeutung für die Stabilit?t des internationalen Handels hat: Ist die schnelle Ausdehnung der Industriegüterexporte der Entwicklungsl?nder so strukturiert, daΒ einige Industriel?nder in systematischer Weise ein Handelsbilanzdefizit und andere einen HandelsbilanzüberschuΒ aufweisen ? Falls ein solches Ungleichgewicht bestehen sollte: Worauf ist es zurückzuführen ? Die Bedeutung eines solchen Ph?nomens besteht darin, daΒ ohne ProtektionsmaΒnahmen der Industriel?nder die Exporte aus den Entwicklungsl?ndern wahrscheinlich weiterhin stark ansteigen würden. Abgesehen von ihrer Wirkung auf die langfristige Wechselkursentwicklung in den Industriel?ndern k?nnen dauerhafte Handelsbilanzdefizite protektionistische Tendenzen verst?rken, wie man bereits jetzt an dem sogenannten ?Neuen Protektionismus? erkennen kann.

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Résumé La structure du commerce extérieur avec des biens manufacturiers entre les pays en voie de développement et les pays individuels développés et des groupes des pays développés. — Cet article examine une question qui est importante pour la stabilité du système international de commerce: Est-ce que l’expansion rapide des exportations manufacturières des pays en voie de développement vers les pays développés est structurée en telle manière qu’elle cause des déficits commerciaux systématiques dans quelques pays industriels et des surplus dans les autres ? S’il y ait un tel déséquilibre, quelles sont ses causes possibles ? L’importance d’un tel phénomène dérive du fait que dans l’absence de la protection augmentée des pays développés l’expansion des exportations des pays en voie de développement continuerait probablement d’un taux haut. En plus des effets sur les mouvements à long terme des taux de change des pays industriels, les déficits commerciaux continuants peut renforcer les tendances protectionnistes dans les pays déficitaires, comme déjà démontré par le dit ?protectionisme nouvel?.

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Resumen La estructura del comercio en manufacturas entre países en desarollo y países desarollados, considerados estos últimos individualmente o en grupos. — Este trabajo investiga un problema con una influencia importante sobre la estabilidad del comercio internacional: Está estructurada la rápida expansión de los exportaciones de manufacturas de países en desarrollo a países desarrollados de tal forma que causa sistemáticamente déficits en la balanza commercial de algunos países industrializados y superávits en otros ? Si este tipo de desequilibrio existe, cuales ason sus posibles causeas ? La importancia de este fenómeno se deriva del hecho, de que en la absencia de proteccionismo por parte de los países desarrollados, es de esperar que la expansión las exportaciones de los países en desarrollo continuaría a un alto nivel. Además de su efecto sobre los movimientos a largo plazo en el tipo de cambio de los países industrializados, déficits persistentes en la balanza comercial pueden reforzar tendencias proteccionistas en estos países con déficits, como ha sido puesto en evidencia por lo que se conoce como el ?nuevo proteccionismo?.

     

The effects of debt versus equity inflows on savings and growth in developing economies

Zusammenfassung Die Wirkung von ausl?ndischer Kapitalbeteiligung und Kreditfinanzierung auf Ersparnisbildung und Wachstum in Entwicklungsl?ndern. — Zur Bew?ltigung der internationalen Schuldenprobleme von Entwicklungsl?ndern wird h?ufig vorgeschlagen, die Struktur des Kapitalimports zugunsten von Forderungsarten zu verschieben, bei denen sich die Gl?ubiger am wirtschaftlichen Risiko beteiligen, wie dies etwa bei Direktinvestitionen der Fall ist. Die Wahl zwischen Kapitalbeteiligung und Kreditfinanzierung mag jedoch Risiko-Ertrag-Konflikte zwischen Einkommensstabilit?t und erwartetem wirtschaftlichem Wachstum involvieren. Diese Hypothese wird aus einem entscheidungstheoretischen Modell auf der Basis eines Benutzer-Eigentümer Verh?ltnisses abgeleitet und mittels einer L?nderquerschnittsuntersuchung regressionsanalytisch getestet. Es zeigt sich, da\ bei nichtkooperativen Beziehungen zwischen Schuldnern und Gl?ubigern kreditfinanzierte Kapitalimporte einen vergleichsweise starken positiven Einflu\ auf die Ersparnisbildung und das Wirtschaftswachtum im Schuldnerland ausüben. Kapitalbeteiligungen k?nnen deshalb nicht ohne weiteres als vorteilhaft angesehen werden und auch nicht allen L?ndern empfohlen werden, ohne zu bedenken, wie sich soziale Gruppen gegenüber dem Risiko verhalten.

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Résumé Les effets de l’influx de la dette et du capital propre sur l’épargne et la croissance en économies développantes. — L’élément commun des beaucoup de propositions données pour faciliter les problèmes de la dette extérieure des pays développants est l’intention de changer la structure des importations de capital vers l’augmentation du rapport des créances qui basent sur quelque forme de partager les risques, p.e. la participation en capital propre. Cependant, le choix entre le capital propre ou des influx des capitaux financés par des dettes peut induire un conflit de ?rendement-risque? entre la stabilité de revenu et la croissance attendue. Cette hypothèse est dérivée d’un modèle choix-théorique basé sur l’approche agent-principal et testée empiriquement en appliquant l’analyse de régression trans-pays. Les auteurs démontrent que, dans un cadre non-coopératif des relations débiteurcréditeur, des transferts financés par des dettes ont une influence plus positive sur l’épargne et la croissance économique. La participation en capital propre ne peut pas être évaluée supérieure sans ambigu?té et c’est pourquoi elle ne peut pas être recommendée pour tous les pays, indépendant des attitudes sociales envers le risque.

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Resumen El efecto del endeudamiento sobre el ahorro y el crecimiento eneconomías en desarrollo comparado con el de las inversiones directas. — En varias propuestas para aliviar el problema de la deuda externa de los países en desarrollo se sugiere alterar la composición de las importaciones de capital en el sentido de aumentar la proportión de derechos con participación en el riesgo económico, es decir, la participación de la inversión directa. La elección entre inversión directa y deuda considera la relación inversa riesgo-beneficio que existe entre la estabilidad del ingreso y el crecimiento esperado. Esta tesis se dériva de un modelo teórico de elección basado en el enfoque agente-principal, que es sometido a un test empírico de regresión sobre una muestra de países. Se muestra que en el marco de relaciones deudor-acreedor de tipo no cooperativas las transferencias de financiamiento por deuda ejercen una influencia positiva relativamente superior sobre el ahorro y el crecimiento económico. La participación directa en el capital no resulta superior en todos casos y por ello no puede ser recomendada para todos los países, independientemente de las actitudes frente al riesgo que prevalezcan.