企业社会责任与创新——来自中国A股上市公司的经验证据

利用中国A股上市公司2010—2014年的数据,研究了上市公司企业社会责任表现对其创新的影响.笔者用和讯网的企业社会责任评分作为企业社会责任履行情况的测度指标,发现上市公司的企业社会责任表现与创新水平显著正相关.通过工具变量法缓解了企业社会责任与创新之间的内生性问题之后,以上结论依然成立.通过进一步的分析发现,履行企业社会责任对创新的促进作用,在发布了企业社会责任报告的上市公司、位于政府与市场关系较好以及非国有经济发展较好地区的上市公司中更加明显,这说明应当规范企业社会责任报告相关的披露制度,鼓励上市公司披露企业社会责任报告,同时也要为企业社会责任发挥作用提供良好的外部环境.结论有助于认识企业社会责任表现对于上市公司取得竞争优势具有积极作用.     

产权性质、股权集中度与企业社会责任履行

以2007～2009年深沪上市公司为样本,研究股权集中度是否对企业社会责任履行产生影响。研究发现：股权集中度越高,上市公司越倾向于履行社会责任;国有上市公司股权集中度与社会责任履行显著正相关,非国有上市公司股权集中度对社会责任履行的影响不显著。再进一步区分企业社会责任的具体项目后发现,股权集中度对政府、投资者和员工社会...     

企业社会责任信息披露质量影响因素的实证分析

随着我国越来越多的企业发布独立的社会责任报告,社会责任信息成为企业利益相关者经济决策的重要信息来源。尽管社会责任报告没有强制审计要求,如何认识企业社会责任信息质量却变得十分重要和迫切。文章通过实证研究对社会责任信息质量的影响因素进行分析,发现企业社会责任信息质量与公司规模、公司成长性有显著的正相关关系,与公司负债程度有显著负相关关系,公司盈利能力和公司的市场价值对社会责任报告的影响不明显。     

企业社会责任类型与财务绩效的相关性研究

基于利益相关者理论,企业社会责任分为技术性企业社会责任(TCSR)和制度性企业社会责任(ICSR)。通过指数法和内容分析的方法对样本企业的TCSR和ICSR进行打分,并运用我国上市公司的数据实证检验TCSR、ICSR对企业财务绩效的影响。同时检验企业规模对TCSR、ICSR与企业财务绩效之间关系的调节作用。研究结果表明:TCSR与企业财务绩效呈显著正相关,ICSR与企业财务绩效呈显著负相关;相对于大型企业,在规模较小的企业中TCSR与企业财务绩效正相关性更强,ICSR与企业财务绩效负相关性也更强。     

企业社会责任与企业价值——基于利益相关者的视角

从理论分析的角度,将企业社会责任概念表达为“天秤模型”,强调企业应该在创造经济利润的基础之上,对股东、政府、员工、债权人等相关利益团体,积极承担经济责任、法律法规责任、社会伦理责任、自愿性慈善责任;从实证分析的角度,采用我国石化塑胶及汽车行业共104家上市公司为样本,验证企业承担社会责任与企业价值的相关关系,结果表明,从总体来看企业社会责任与企业价值存在显著正相关关系,企业存在为提升企业价值而承担相应社会责任的内在动机。     

CEO声誉受哪些因素影响:理论与实证

以目前国内外实证研究中常用的媒体曝光率作为CEO声誉的代理变量,分别从CEO个人特征、企业经营特征、公司治理和企业社会责任承担情况四个方面选取变量来研究CEO声誉的影响因素.实证结果发现,在控制了行业和年度的影响后,CEO薪酬、企业规模、高管持股比例与CEO声誉显著正相关;处在经济发达地区以及董事长与CEO两职合一的企业的CEO声誉更高.此外,对公司进行聚类分析后,社会责任指标体系中的企业对国家贡献率和企业对员工贡献率两个指标也与CEO声誉显著正相关.     

互惠理论视角下企业社会责任行为对组织公民行为的影响研究

基于互惠理论视角,深入分析企业社会责任对组织公民行为产生影响的内在机制并据此构建理论模型,最后利用多元回归方法对344个有效样本进行实证检验.实证研究表明:企业社会责任各个维度对组织公民行为均会产生不同程度的正向影响,影响程度的大小依次为:市场责任、公共责任、员工责任;员工信任对企业社会责任影响组织公民行为的关系具有正向的调节作用.因此,该研究一方面可以为企业通过履行企业社会责任的方式影响和促进组织公民行为提供一个有益的思路;另一方面,通过深入考察员工信任对企业社会责任与组织公民行为产生作用的内在机制,对基于员工信任视角在理论上拓展和完善组织公民行为研究的理论框架具有重要意义.     

社会责任维度对企业价值影响的差异化研究

把企业社会责任内部结构维度分为政府责任、员工责任、顾客责任、环境责任和慈善责任五个方面,探索各维度社会责任对企业价值的影响差异,研究发现企业社会责任的五个维度中,顾客责任和环境责任对企业价值有正向影响,慈善责任对企业价值具有负面影响,员工责任和政府责任对企业价值没有显著影响。研究说明社会责任各维度对企业价值的影响具有差异性,因而整体社会责任与企业价值的相关性应该是状态依存的。     

企业社会责任会影响创新吗?——基于研发异质性与产权性质视角

选取2008-2017年全部A股上市公司为样本,研究企业的社会责任承担状况与创新活动之间的关系,同时考虑研发活动异质性与产权性质对研究问题的影响。研究结果表明：企业社会责任表现与企业的创新活动呈现一种正相关关系;考虑到企业研发活动异质性后,企业社会责任对探索式创新的正向激励作用更大;考虑到企业产权后,企业社会责任表现与企业整体创新活动、探索式创新活动之间的正相关关系在非国有企业中更为明显。     

企业社会责任会影响创新吗?——基于研发异质性与产权性质视角

选取2008-2017年全部A股上市公司为样本,研究企业的社会责任承担状况与创新活动之间的关系,同时考虑研发活动异质性与产权性质对研究问题的影响。研究结果表明：企业社会责任表现与企业的创新活动呈现一种正相关关系;考虑到企业研发活动异质性后,企业社会责任对探索式创新的正向激励作用更大;考虑到企业产权后,企业社会责任表现与企业整体创新活动、探索式创新活动之间的正相关关系在非国有企业中更为明显。     

如何合理确定管理者在职消费——基于公司治理视角的研究

管理者在职消费是公司日常经营中的一种常见支出。现有研究认为合理的在职消费有利于公司业绩,不合理的在职消费会损害公司业绩;但如何确定管理者合理在职消费额度仍是一个值得思考的问题。从公司治理的角度出发研究发现：管理者激励和制衡、管理者权力和资源等因素对在职消费有着显著的影响;参考这些特征因素可以合理确定管理者在职消费额度。利用2008-2013年中国主板非金融类上市公司的实证数据发现,按这一方法确定的合理在职消费与公司业绩显著正相关,不合理在职消费与公司业绩显著负相关,这一结论说明了从公司治理角度出发确定在职消费合理额度方法的有效性。建议利益相关方应注重公司治理对在职消费的影响,合理规范管理者在职消费,避免过度在职消费对公司业绩的损害。     

境外战略投资者对我国上市银行公司治理和绩效影响的实证研究

本文以14家上市银行为研究对象,在对中国上市企业公司治理的总体水平、银行资产规模等影响银行公司治理水平和绩效的因素进行控制的条件下,对中资银行引进的境外战略投资者与银行公司治理和绩效关系进行了实证研究。实证结果表明境外战略投资者派驻董事对上市银行的公司治理水平和综合绩效产生显著的正向影响,两者间是正相关关系;境外战略投资者的持股比例及其是否为上市银行的控股股东与银行公司治理水平与综合绩效间不存在显著的正相关关系。     

企业社会责任履行、R&D投入与财务绩效——基于我国主板上市公司的经验证据

在当前市场竞争环境中,社会责任履行情况已成为企业竞争的重要因素之一,而企业选择主动承担社会责任是否能够有效促进财务绩效的提高和企业价值的实现?基于我国A股上市公司2010-2015年六年数据共3181个研究样本,研究不同作用机制下企业社会责任履行情况、R&D投入与财务绩效的三者的复杂关系。实证结果表明：（1）企业履行社会责任与财务绩效呈正相关关系;（2）不同的作用机制不会改变企业社会责任履行与财务绩效的正相关关系;（3）技术创新投入增强了企业社会责任对企业财务绩效的积极影响,但是这一结果主要是基于研发投入与战略性社会责任的履行保持一致对企业绩效产生正向的刺激效果,而研发投入对利他性社会责任与财务绩效的调节作用表现并不显著。     

公司内部治理水平与公司风险承担间的动态关系——基于动态内生性的经验研究

本文以2002—2011年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的System GMM估计方法,同时考虑了三种内生性,以动态性视角研究了公司治理水平与公司风险承担间的关系。研究发现：（1）公司治理水平与公司风险承担正相关;（2）公司治理水平不仅对公司风险承担有短期影响,而且还有长期影响,提高公司治理水平对公司风险承担影响的持续时间大约为4—5年;（3）前期公司风险承担对当期公司治理水平有反馈效应;（4）公司治理水平与公司风险承担间存在动态内生性。     

股权结构与公司绩效关系的实证研究——基于动态内生性的视角简

在动态内生性的框架下,以2002年至2011年716家上市公司为样本,同时考虑三种内生性情况,运用动态面板的System GMM估计方法研究股权结构与公司绩效之间的关系,结果显示：股权结构与公司绩效之间存在动态内生性,不仅当期股权结构对公司绩效具有显著影响,而且前期股权结构也对公司绩效有着显著影响,并且前期公司绩效对当期股权结构具有反馈效应。因此,上市公司可以通过提高公司的股权集中度、股权制衡度和降低公司管理层持股比例来提高公司绩效,进而提升公司价值。     

公司治理结构对债务期限结构影响的实证研究

从公司治理结构的角度,选择2003～2007年沪深股市690家A股上市公司作为样本,在考虑公司特征和行业差异的前提下,运用多元线性回归模型分析了股权结构和董事会特征对上市公司债务期限结构的影响。研究发现,第一大股东持股比例与债务期限结构显著负相关,董事会规模、独立董事比例与债务期限结构显著正相关,国有股比例、管理者持股、董事长和总经理两职合一与债务期限结构的关系不显著。     

基于管理层认知行为的国有公司治理研究

20世纪90年代以来，在经济全球化的影响下，公司治理问题受到广泛关注，提高公司治理的水平已成为一个重要任务。本文在学习现有公司治理理论的基础上，分析了国有公司与私有公司管理层认知与行为方面的偏差，认为优化公司治理需要从管理层认知行为方面入手，并提出了基于管理层认知行为的国有公司治理对策。     

董事会特征、公司治理与企业现金持有水平——来自我国上市公司的经验证据

本文以中国上市公司为样本,从公司治理视角出发,对董事会特征与企业现金持有水平关系进行了理论与实证分析。结果表明,董事持股比例与企业现金持有水平显著正相关;而董事会规模、独立董事比例和董事会领导权结构等特征变量对企业现金持有水平影响并不显著。这从企业现金持有行为的角度为我国上市公司董事会治理机制的不完善性提供了经验证据。