从美国债券基金看我国债券基金的发展

美国债券基金由于其风险低、收益稳定、流动性强、专家经营等优点而成为美国基金业的重要组成部分。尤其是最近两年，美国债券基金总值的增长率非常高。根据我国目前的实际情况，设立债券基金，既可以满足广大投资者的投资需求，又可以推动我国债券市场的发展。但是发展我国的债券基金也面临着一些现实的问题，因此要进一步发展我国债券基金必须要有新思路。     

债券发行额评估和债券发行时间选择中的机会成本问题

公司的最优资本结构问题是过去三十年中许多研究工作的重点。特别是莫迪利亚尼和米勒关于举债筹资的效果评估进行了热烈而持久的讨论,现在仍在继续。深入研究举债筹资的最优水平问题,产生了引伸的关于到期债务和解及以约定价格发行债券时间选择的效果问题,后一问题是本论文的主题。不管所使用的具体模式或方法是什么,对债券的最优发行额和发行时间的选择,都应精确地进行鉴定和估计超额举债筹资的机会成本。过去应用经济订购量模式(EOQmodel)所作的许多研究,未把注意力集中在长期债务和短期有价证券的利率差异来详细说明置存成本。本论文的…     

稳步发展中小企业集合债券

中小企业是推动经济发展、缓解就业压力的一支重要力量。中小企业由于净资产规模小,信用级别较低,市场认可程度不高,融资难已成为制约其发展的瓶颈之一。有关各方积极努力,探索中小企业通     

抗战时期的债券初探

抗日战争,是以国共两党合作为基础,以民族统一战线为旗帜的全民族抗战,为解决抗战经费,中国共产党领导的晋察冀边区行政委员会发行过救国公债,国民党政府也发行了十多期有关国防、军费的国债,为抗战起了积极作用.     

中小企业更需要发行债券

萧冰兹(化名)是家中小企业的老总,前段时间,他往返于上海深圳两地进行公关,准备在深圳证券交易所中小企业板排队上市.后来,他有了新的打算,表示如果有可能,会尝试发行债券来筹集资金,以避免由于资金供血不足而错失发展良机.萧总之所以决定尝试发行债券是源于以下种种迹象……     

可转换债券的投资决策

可转换债券作为一种新的投、融资工具,自有它独有的特性。我们在采用可转换债券投资时,只有真正了解了其固有的一些特点,才能做出正确的投资决策。本文就是从可转换债券的投资效应入手,讨论影响其价值的因素以及说明可转换债券给投资者所带来的投资收益。     

怎样进行债券投资?

选择正确的投资时机 　　所谓债券交易时机,即是指债券的买进时机和卖出时机.债券价格上涨转为下跌期间都是卖出时机,债券下跌转为上涨期间都是买进时机,具体说来,卖出时机包括:债券涨势已达顶峰,无力再涨,空头来临期间;多头市场中期回转开始期间;短期趋势中由涨转跌时.买进时机包括:跌幅已达谷地,再也跌不下去,多头市场来临期间;空头市场中期反弹开始期间;多头市场中期回档来临期间,短期趋势中由跌转涨时. 　　……     

通胀指数债券发展探析

本文结合了国外发行通胀指数债券的成熟经验,从居民金融资产保值等角度,探讨了我国发行通胀指数债券的必要性和可行性,并且,本文认为我国初步具备了发行通胀指数债券的基础条件。     

商业银行次级债券定价模型

本文阐述了当前次级债券的定价模型,并以B-S期权定价模型为基础,根据次级债券的特性量身定做了一类定价模型,对未引入破产成本及引入破产成本两类模型进行了详细阐述,并结合我国工商银行2005年第1期次级债券的发行情况,就前一种模型的实际应用进行了实证研究。结果表明:当前发行的次级债券存在一定程度的高估,即票面利率没有充分反映次级债券实际存在的风险,债券存在一定的隐含担保。     

杠杆收购与垃圾债券

国外杠杆收购中垃圾债券是必不可少的融资工具,透过研究杠杆收购、垃圾债券以及垃圾债券在杠杆收购中的作用、融资程序,以期对相关各方的政策制定和实践操作提供有益的参考.     

债券折价溢价发行案例

某企业1994年发行长期债券用于购建固定资产,发行面值100元,5年期,利率为14％,市场利率为12％,计算债券的发行价值。假定有以下3种情况:     

可转换债券融资述评

基于国外可转换债券融资的研究文献,从不对称信息、现金流、代理成本等三个方面进行了系统性的理论综述;从融资目的、发行企业财务特征、赎回策略、股价反映等四个方面进行了实证研究的综述,以期对中国利用可转换债券融资提供借鉴。     

债券回购的创新与发展

债券回购业务的创新,成为今年债券市场的一个热门话题。关于开放式回购和买断式回购的讨论也经常见诸于报端,相关的研讨会也开过多次,机构投资者对于开放式回购和买断式回购的认识也不断的加深,并不断提出非常有价值的观点、意见。之所以债券回购创新能够吸引如此多的机构,主要原因还在于机构投资者从中看到了新的交易手段带来了新的市场机会,也带来了如何制定业务规范,如何防范风险等相关问题。     

对债券溢折价的思考

本文从债券溢折价的实质及现行企业会计准则对债券溢折价的定义出发,通过实证,指出了现行企业会计准则对债券溢折价定义存在的缺陷,并对债券溢折价问题进行了探讨,对债券溢折价进行重新定义,作了验证,提出了完善<企业会计准则--投资>准则的建议.     

地区债券融资环境对债券发行的影响研究——以陕西省为例

近年来,债券融资作为实体经济的重要融资渠道,社会融资规模占比不断扩大,但陕西省债券扩容速度与全国平均水平仍存在一定差距。调研发现产业结构单一,地方政府负债率偏高,企业整体实力偏弱,金融活跃度不高,是制约陕西省债券融资增量扩面的主要因素。因此,建议从调整产业结构、培育企业、提升金融市场活力等方面,加强引导支持,助力债券市场发展。     

债券价格定理的数学剖析

建立了债券价格函教．并根据函数的增减性可用函数导数的正负进行判断的原理，时马尔基尔（Ｂｕｒｔｏｎ Ｇ．Ｍａｌｋｅｉｌ）债券价格理论五定理进行了数学剖析，然后对分析结果作了推理证明。     

可转换债券的融资原理

可转换债券是公司发行的附有转换权的公司债券,其持有人可以在规定的时间内, 按规定的转换价格将其转换为公司的普通股股票。而转换价格的制定是发行可转换债券的关键, 通过制定合理的转股价格,上市公司可以充分利用其相对于其它融资方式的优势, 以更低的融资 成本进行融资。     

债券资本成本计算方法的改进

资本成本是财务决策的重要指标。本文阐述了资本成本的内涵及其特点,分析了现行债券资本成本计算方法的局限性。用等值平均法对费用进行调整,推导出了在不同情况下计算债券资本成本的正确公式。