基于波动率的期权定价理论及实证研究

金融衍生品价格是否合理是市场是否能够有效进行的保证,本文通过对波动率下的期权定价模型的理论分析与比较,使用港股期权的最新数据,运用BS、GRACH以及Heston模型三种方法分别进行实证研究.     

一个外汇期权定价模型

期权定价及其避险策略是金融工程学的一个重要组成部分，并且成为近年来金融数学的一个研究热点，考虑到国与国在连续时段上的相应经济状部钵文对以往的外汇期权定价模型进行了改进，导出并研究了封闭型下的外汇期权定价模型，不仅使外汇期权定价直观准确，更使定价具有实用性；分析了套期经弦和套期保值策略。     

与期权定价模型相关的参数估计的研究综述

随机微分方程是描述金融市场的期权价格主要的方式之一,对其中的波动率参数估计也是一个重要的问题。自二十世纪初众多学者就开始了这方面的研究,Black-Scholes模型提出后,参数估计进入了一个体系化研究时期,随着模型的完善,参数估计方法也在不断改进适应其发展。本文通过对最具代表性的模型进行叙述,对其参数估计进行简要分析对研究进程进行较为系统化的梳理。     

关于Shibor利率期权波动率定价机制的研究

Shibor自2007年发布以来,已成为人民币利率市场的一个重要定价基准,对金融衍生品、债券的定价起着十分重要的作用,由于人民币利率衍生品市场尚处于发展的初期,与美元Libor利率期权等较为成熟市场相比,目前Shibor利率期权缺少成熟的市场报价。本文通过风险中性的定价方程反解参数的方法,利用Shibor利率掉期曲线对Shibor利率上下限期权的隐含波动率进行计算,从而探讨对Shibor利率期权的定价。     

运用Matlab基于LSM方法对羹式期权定价的新探究

传统期权定价方法是通过主观假定初始价格、执行价格、期限、波动率、无风险利率等条件来对期权进行定价,很少联系实际的期权市场报价对期权进行定价。本文根据股票期权市场报价,通过Matlab快速方便地求解出隐含的波动率和无风险利率,并在此基础上运用Matlab基于最／bZ．乘蒙特卡洛模拟（LSM）方法对该股票的美式期权进行定价。本文揭示了如何根据期权市场报价实现隐含波动率和无风险利率的求解,进而结合LSM方法对美式期权进行定价的一种新方法。此外,本文对LSM方法的改进技术也进行了探讨。     

运用Matlab基于LSM方法对美式期权定价的新探究

传统期权定价方法是通过主观假定初始价格、执行价格、期限、波动率、无风险利率等条件来对期权进行定价,很少联系实际的期权市场报价对期权进行定价。本文根据股票期权市场报价,通过Matlab快速方便地求解出隐含的波动率和无风险利率,并在此基础上运用Matlab基于最小二乘蒙特卡洛模拟(LSM)方法对该股票的美式期权进行定价。本文揭示了如何根据期权市场报价实现隐含波动率和无风险利率的求解,进而结合LSM方法对美式期权进行定价的一种新方法。此外,本文对LSM方法的改进技术也进行了探讨。     

人民币利率互换期权及其定价模型探析

自2005年推出债券远期以来,我国银行间利率衍生品市场在交易产品创新、参与主体培育和制度建设等方面取得了较大的发展。在利率市场化改革深人推进、市场利率波动性加大的背景下,进一步推进利率衍生品创新,有利于完善产品系列,更好满足市场主体管理利率风险的需求。文章介绍了利率互换期权的作用及定价模型,以期为同业开展该产品运用及定价方式研究提供参考。     

期权定价模型中的波动率分析

期权定价模型是布莱克的一种典型的相对经济理论,它在金融实践过程中产生巨大的经济影响,这种期权的模型需要输入参数中在市场中无法直接观察取得的重要变量,即波动率数值,也就是说,基于历史数据来计量历史波动。人们通常在期权经济定价中,结合期权的价格,采用定量模型倒推出隐含的波动率,这种隐含的波动率对于投资者未来市场的预期有很重要的作用,对于期权市场和经济市场的避险和套期保值业务来说,为了能够进行更好的风险规避和管理,就必须要了解隐含波动率的波动规律。     

国内人民币期权产品概述及应用

在岸人民币期权产品的推出,既丰富了境内人民币外汇市场的交易品种,又为投资者提供了一种对冲人民币汇率风险的避险工具。与发展已久的离岸人民币期权市场相比,在岸人民币期权市场尚处在初期阶段,不但需要培育相应的期权产品客户,还需要随着人民币期权市场的不断发展,进一步完善期权的定价和交易规则。帮助企业了解人民币期权、挖掘人民币期权的实际需求对于目前人民币期权市场的发展具有重要意义。     

基于扩展股票模型下期权价格的数值评价

Black-Scholes期权定价模型的推出,在金融衍生品的发展史上具有里程碑般的意义。但模型的设定与实际市场的现实情况仍有许多不符的地方,尤其在股价波动率的设定方面。为了得出与实际市场相符的定价过程,后人对该模型作了各种各样的扩展。本文就拓展模型当中的一类-Takaoka模型,利用蒙特卡洛法对基于该类模型上的欧式期权的定价进行了数值计算,考察了该模型的具体特点以及现实应用意义。     

期权波动率指数及其基本应用

波动率指数简介 在现代金融市场中,波动性在衍生品定价、交易以及风险控制中,均扮演着极其重要的角色。芝加哥期权交易所在1973年开始推出股票期权之后,便一直设想通过期权价格来构造波动率指数,以反映市场对于未来波动程度的预期。     

浅谈人民币利率期权定价与波动率曲面构建

随着我国利率市场化进程的不断深入,银行间对人民币利率期权的需求日益彰显。相比于国内利率衍生品市场现存的产品,利率期权的定价存在一定的挑战性。在市场推动初期,尤其是市场流动性和交易量不足的情况下,如何选择合适的利率期权定价模型和稳健的波动率曲面(立方)构建方法将是促使市场机构参与交易的重要因素。     

确定波动率的欧式期权鞅定价与利率期限结构

把merton随机利率期权模型扩展到允许基础资产支付红利情形,在一系列假设前提基础上重新运用鞅测度方法可以得到无套利时随机利率下欧式未定权益的一般定价公式,进而得出欧式期权定价的解析表达式。通过对债券价格过程的假设,构造出一个关于确定波动率的债券价格过程、单因素利率期限结构模型和债券价格之间的对应关系的命题,并由此得出了债券期权定价的解析公式。     

B—S期权定价模型中应用连续复利存在的问题

本文说明了所谓连续复利概念是不对的,分析指出B—S期权定价模型中关于无风险连续复利率的应用是不对的。1997年诺贝尔经济学奖授予了罗伯特·默顿和迈伦·斯克尔斯,他们创立和发展了B—S期权定价模型。     

期权定价理论的发展和倒向随机微分方程

本文总结了期权定价理论的发展历程及其主要的数学模型,而期权定价理论在发展的过程中促进了一类新的方程———倒向随机微分方程的发展,并且倒向随机微分方程在期权定价中也有重要应用。     

期权定价方法在管理中的应用

期权是一种极为特殊的衍生产品,它能使买方有能力避免坏的结果,而从好的结果中获益,同时,它也能使卖方产生巨大的损失。当然。期权不是免费的．这就产生了期权定价问题。本文以看涨期权为例,应用Black—Scholes期权定价模型对其定价原理进行分析．由此得出结论在企业投资决策中使用实物期权方法,可以确保利用投资活动所创造出的选择权及其价值．而这恰恰是传统投资决策方法所忽视的,从而把握住更多的机会。     

论期权对股票市场的影响及其投资策略

期权的推出渐行渐进,其推出不仅不会直接导致市场的波动率增加,反而有望提升蓝筹股的估值,提高市场定价效率。作为全球交易量占比最大的权益类衍生品,期权是更为灵活和精细的风险管理工具,同时也可以极大地丰富投资策略,带来新的投资模式和机会,而根据期权价格衍生出的波动率指数更将促进我国衍生品市场走向成熟。     

论有限元法定价永久美式看跌期权

金融衍生证券价格计算通常有两种方法:1)通过Monte Carlo模拟,产生原生资产在风险中性测度下的路径,然后估计贴现支付的风险中性期望值;2)数值方法,求解偏微分方程。本研究采用第二种方法。对基于Heston模型的永久美式看跌期权进行定价,在使用有限元方法时,引入惩罚项将变分不等式转换为等式,设计了逐次迭代法求出数值解,并以Numerix Across Asset Package作为基准进行校验。     

障碍期权的定价及其在订单农业中的应用

本文对障碍期权基本内容及其作用机制做了简要介绍,之后在布莱克—斯科尔斯期权定价公式的基础上给出了障碍期权的定价公式。最后简要介绍了障碍期权在订单农业中的应用。     

障碍期权的定价及其在订单农业中的应用

本文对障碍期权基本内容及其作用机制做了简要介绍,之后在布莱克—斯科尔斯期权定价公式的基础上给出了障碍期权的定价公式。最后简要介绍了障碍期权在订单农业中的应用。