Rejoinder to Bagus and Howden on Borrowing Short and Lending Long

In Barnett and Block (J Bus Ethics 88(4):711–716, 2009a), the present authors claim that borrowing short and lending long is fraudulent, and thus ought to be prohibited on legal grounds. Bagus and Howden (J Bus Ethics 90(3):399, 2009) take issue with our ethical analysis. The present paper is our response to these authors; it is an attempt to defend Barnett and Block (J Bus Ethics 88(4):711–716, 2009a) against the very interesting and important, although we believe, erroneous, criticisms of Bagus and Howden (J Bus Ethics 90(3):399, 2009).     

The Legitimacy of Loan Maturity Mismatching: A Risky,but not Fraudulent,Undertaking

Barnett and Block (Journal of Business Ethics, 2009) attack the heart of modern banking by claiming that the practice of borrowing short and lending long is illicit. While their claim of illegitimacy concerning fractional reserve banking can be defended, their justification lacks substance. Their claim is herein strengthened by a legal analysis of deposits and loans based on Huerta de Soto (Money, Bank Credit and Economic Cycles, 2006). A combined legal and economic analysis shows that while lending deposits can be regarded as illicit, the maturity mismatching of loans is legitimate contrary to Barnett and Block’s claim. No over-issuance of property rights is involved with this practice once the distinction between present and future goods is taken into account. However, while the practice is not illicit per se, it is greatly assisted and developed through the presence of a fractional reserve banking system, and can sometimes breed detrimental effects.     

The Cost of Being Female: Critical Comment on Block

Women currently earn 77 cents for every dollar earned by men. Explanations abound for why, exactly, this wage gap exists. One of the more potent justifications attributes this pay differential to the unequal effects of marriage on the sexes: the marital asymmetry hypothesis. However, even when marital status is accounted for, a small but significant residual gap remains. This article argues that this is the result of social factors. Entrenched societal sexism causes all of us to harbor unconscious bias about the capabilities and proper gender roles of women. This bias, in turn, leads us to discount work completed by females, especially in professional environments. Employers are not immune from this effect, and the undervaluation of female ability affects hiring practices, leading to the residual wage gap.     

存贷款利率隐含期权定价的蒙特卡罗模拟及其改进

银行存贷款合约隐含的可提前偿还条件具有很强的期权性,用期权定价方法对其进行研究分析是一个重要的手段。本文首先在隐含期权标的利率特性分析的基础上,建立了符合利率运动规律的跳跃扩散模型;其次用期权定价的蒙特卡罗模拟方法对包含在可提前偿付存贷款合约中的隐含期权问题进行研究;最后引进对偶变量方差减少技术,并以实证数据说明了其有效性。研究结论认为,基于诸如对偶变量等方差减少技术的蒙特卡罗模拟改进方法是解决银行存贷款隐含期权定价问题的一种有效途径。     

保险服务贸易相关文献综述

本文对保险服务贸易的相关文献进行了回顾,以了解国内外学者对该领域的研究状况。国外学者对保险服务贸易领域的研究情况可分为三方面:1)保险服务贸易壁垒;2)GATS与国内规制之间的关系;3)保险服务贸易自由化的效应。国内学者目前研究比较多的是保险服务贸易规则等法律方面的问题。另外,本文的小结部分对这些文献做了简要总结,希望对未来的相关研究有所帮助。     

国际银行存款保险制度模式研究

国际银行存款保险制度的难点在于外国分行存款保险模式的选择,目前通行模式有东道国模式和母国模式。我国最新发布的《存款保险条例(征求意见稿)》中采用了母国模式为主,允许有东道国模式例外的方式。在对两种模式进行比较研究的基础之上,本文探讨存款保险国际案例Icesave纠纷,分析国际银行存款保险模式遇到的现实挑战,对《条例》中建议的母国模式和例外东道国模式进行改进和具体完善。     

The Relationship Between Risk and Maturity In A Stochastic Setting

This paper explores the interest rate sensitivity of the prices of bonds and other securities when the instantaneous interest rate follows a Markov process. We show that whenever the interest rate describes a diffusion process the sensitivity of zero-coupon bonds increases with maturity. More generally, we characterize the risk-maturity relationship for contingent claims. This investigation yields a new property of option prices in the case where the underlying security price is a diffusion.     

我国商业银行贷款定价问题的探讨

在与美国比较的基础上,分析我国商业银行贷款资产的特征和银行经营中存在的问题;将客户盈利程度分析法与基于银行资产负债隐含期权的风险溢价测算方法相结合,提出了基于客户盈利程度分析的贷款风险定价方法,并通过实例对该方法进行了说明。     

GATS国民待遇与市场准入:一个文献综述

GATS国民待遇与市场准入有着密切联系,两者经常被学者相提并论,对两者的理论研究仍需要深入。学者主要从四个角度研究GATS国民待遇:(1)GATS国民待遇的内涵与范围。(2)GATS国民待遇的作用与意义。(3)GATS国民待遇的适用。(4)GATS国民待遇与GATT国民待遇之间的关系。对GATS市场准入的理论研究也主要集中在四个方面:(1)服务贸易自由化与市场开放。(2)发展中国家与市场准入。(3)服务贸易自由化与外商直接投资。(4)服务贸易限制及反限制措施。     

关于中国金融系统"存差"的金融分析

中国金融系统"存差"的经济含义已经由传统金融体制下的货币回笼和银根紧缩转变为目前市场金融体制下的金融资产多元化和融资方式的多元化.存差在单个金融体系和整体金融体系中反映的分别是资金运用效率和资金投向渠道的转移,因此它具有不同的微观和宏观经济效应.另外,本文在认真分析存差总量和结构的基础上得出:存差并不表明资金在金融机构的闲置,相反具有不少积极作用.例如,存差是实施国债政策和收购外汇储备的主要资金来源,对抑制通货膨胀因素积累、减轻中央银行增加货币供应量压力有积极作用.尽管如此,我们仍然应该采取疏导的措施减少巨额存差所产生的一些负效应,发挥"存差"促进经济增长的积极效应.     

商业银行个人消费信贷面临的问题及对策研究

2005年,由于房地产市场的风云变幻,个人住房按揭贷款大幅下降,导致个人消费贷款增幅减缓,加之前两年汽车消费信贷市场的萎缩,作为银行资产安全重要指标的个人消费贷款的不良率也在悄悄上升。商业银行个人消费贷款业务的发展方向如何?目前个人消费信贷存在哪些亟待解决的问题?本文从我国消费信贷的现状出发,分析了商业银行个人消费信贷业务中存在的问题,并针对这些问题提出了相关的对策和建议。     

A Comment on the Relationship between Coefficient Alpha and Scale Characteristics

To date, three major articles have analyzed the use of coefficient alpha on scales published in the marketing literature. These studies have improved our understanding of the scale development process and the behavior of coefficient alpha. One consistent result is that coefficient alpha produces an R-square of approximately .10 when regressed against scale length. In the most recent of these three meta-analyses, Peterson (1994) suggested that alpha does not behave as suggested by theory. We reexamine the behavior of alpha in relation to scale length, scale width, and response centrality. Our results suggest different conclusions from those previously reached.     

浅谈发展个人住房消费信贷的问题及对策

个人住房消费信贷是银行等金融机构为满足居民购买住房的需求而提供的信用贷款服务。伴随住房制度改革不断深化而产生的个人住房消费信贷 ,是社会经济发展和银行金融发展的必然选择。分析个人住房消费信贷存在的问题 ,我国要启动个人消费信贷 ,必须改变传统观念的积蓄—购物—积蓄 ,并采取相应策略 ,才能得以实现。     

试论APEC与WTO的相互关系及中国的对策

WTO 多边贸易体制和亚太经合组织(APEC)在中国的国际经济活动中无疑都具有十分重要的战略意义。APEC 文莱领导人非正式会议已经结束,中国加入 WTO 则早已经开始了倒计时,入世将使中国参与 APEC 的大背景发生根本性的变化;同时,亚太地区一直都是中国参与国际经济一体化的基点,而 APEC 则是目前中国参与的唯一的区域经济组织,中国参与 APEC 也不可避免的影响到中国在 WTO 中的地位和活动。本文在探讨 APEC 和 WTO 相互关系和影响的基础上,提出了中国参与 APEC 和 WTO 的几点政策建议。     

时间与创造性绩效关系研究

本文通过对时间与创造性绩效的关系研究的文献梳理,从累积效应角度,探讨随时间变化的个体创造性绩效发展规律,并且总结出知识、经验、教育、认知能力四个主要累积效应的调节作用。通过对以往研究的分析,指出时间与创造性绩效存在正相关关系。     

基于时间优化的安全库存管理

在基于时间竞争的模式下，供应链企业的库存管理应不仅考虑成本的优化，而且同时还要考虑时间的优化。提前期的优化是时间优化的关键形式之一。分析安全库存与提前期之间的关系，建立基于提前期的安全库存管理体系，降低安全库存水平，为企业的库存决策提供科学、合理的依据。     

银企关系与银行贷款定价的实证研究

本文利用世界银行的企业调查数据,对我国银企关系与银行贷款定价的相关性进行了实证研究。研究表明,企业与较多的银行建立关系以及增加银企关系深度,都有助于降低贷款利率成本;但企业与银行建立关系的时间长度对银行贷款定价没有显著影响。同时我们还发现,企业资产规模、财务风险和公司治理特征等因素对贷款定价也有显著影响。本文为银行关系理论在我国的应用提供了经验证据,揭示了银企关系的应用价值。