证券市场虚假陈述及其民事赔偿责任

目前,中国证券市场的虚假陈述现象,有着对证券市场作用的认识上的急功近利、监管理念的偏差以及政府部门在监管过程中的角色定位的错误等深层次的原因。2003年1月9日最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《规定》)的出台,有效地解决了这一法律瓶颈,从而使投资者利益从法律的可操作性上得到了切实的保证。解读证券民事赔偿司法解释,最高人民法院颁布的新《规定》又引发了一些新问题,因此本文拟就证券市场存在的现状、虚假陈述应承担的民事责任以及引发的新问题进行探讨。     

我国证券民事赔偿前置程序的探讨

最高院在证券市场因虚假陈述引起的民事侵权案件中设置了民事赔偿的前置程序,此规定有利于控制滥诉、减轻原告的举证责任、保证法院在政治上的安全地位等,却也存在着不合理的因素,如损害投资者的诉权、降低民事赔偿案件的执行效率和监管效率等等.通过对前置程序利弊两方面的探讨,提出了废除前置程序的主张,同时介绍了美国在证券投资者保护领域内的类似机制,以期给我国证券民事诉讼的改革带来些许启示.     

对虚假验资民事赔偿若干问题的探讨

注册会计师出具虚假验资报告对第三人(或称利害关系人)应如何承担法律责任的问题,早在注册会计师法、《股票发行与交易管理暂行条例》等法律文件中已有规定,但直到最高人民法院对四川省高级人民法院就德阳会计师事务所出具虚假验资报告的法律责任问题出具的复函(以下简称1996年56号函)之后,这个问题在会计界和法律界的讨论才逐渐白热化起来,由于会计界和法律界在认识上的分歧,导致在实践中产生了很多问题,本文拟从以下几方面对虚假验资民事赔偿略作探讨。     

探究证券市场中的民事赔偿

完备的证券市场法律制度，不仅可以使侵权行为人受到行政或者刑事责任制裁，而且可以通过追究侵权行为人民事赔偿责任，有效地规范市场参与人的行为，充分保护投资人的合法权益，保障证券市场健康运行，增强证券市场的投资信心。     

积极营造维权的法制环境

投资者利益保护已成为市场人士、管理层以及学术界关注的热点问题。2003年11月18日一19日。来自内地和香港、台湾地区以及美、日、韩等国的六十多位法律专家聚首清华园，参加了由清华大学商法研究中心发起和组织的。投资者利益保护：国际经验与中国实践”国际研讨会。与会代表分别针对投资者利益保护的法律环境、公司治理结构与投资者利益保护、信息披露与证券监管、控制股东的义务与责任、健全民事赔偿机制与投资者利益保护等五个专题进行了探讨。专家们认为。要借鉴境外成功经验。参照国际准则健全相关法制，突出对中小投资者权益的保护，营造良好的公司治理文化和司法环境。现将部分参会者的发言摘要发表。以飨读者。     

强化上市公司信息披露制度中民事赔偿责任的建议

信息披露制度是证券法律制度的核心，而完善的信息披露制度更是离不开民事赔偿责任制度的构建。虽然我国《证券法》用第６３条、第１６１条、第１７７条、第２０２条四个条文对此做出了规定。然而在连带债务人不同的归责原则、举证责任及如何确定因果关系等方面，尚需检讨和完善。 我们先了解一下连带赔偿责任人的范围。根据这四个条文，当信息披露中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，承担连带赔偿责任的主体包括：（１）发行人；（２）承销的证券公司；（３）发行人、承销的证券公司的负有责任的…     

企业环境污染事故中的民事赔偿问题

近期的重大环境污染事件凸显出环境损害赔偿制度操作性差、赔偿范围狭窄、救济程序缺乏等困境。对于进入环境污染事件高发期的中国来说,加大惩罚力度,引入惩罚性赔偿措施已经迫在眉睫。随着企业环境风险意识的增强,环境责任保险制度也在不断发展之中。     

股民集体诉讼 维权路上能否一帆风顺

东方电子案是沪深腔市迄今为止涉及起诉人数最多、涉案标的最大的证券民事赔偿案件，由于该案历时长达三年之久，让参与诉讼的股民对案件的审理结果充满了期待。     

浅议工伤保险与民事赔偿竞合时引起的法律问题

劳动者因工负伤的救济途径有工伤保险与民事损害赔偿两种,当两者发生竞合时,我国立法上对此的法律规定不明确。文章试图通过对国内外相关法律进行研究,解决在我国的司法实践中,对于工伤保险与民事损害赔偿竞合时法律适用上的不统一。     

“忐忑不安就是你的命运”——股民陈柏素描

中国股市又到了一个重要的时期，这是一个个股股价大变动大分化的时期，也是重新洗牌、财富重新分配的时期。当了十年股民的陈柏告诫大家：睁大你的眼睛，看着机会也要盯着风险，千万别让残酷的股市把你清洗出去。     

从中国台湾实践看祖国大陆证券市场中小投资者权益保护

一、问题的提出 中小投资者是指上市公司的中小股东和证券市场交易者。我国证券市场经过10年的发展，规模迅速扩大，投资者开户人数持续增加。与国外成熟证券市场相比，我国证券市场并不以机构投资者为主体，而是明显呈现处中小投资者占绝对优势的局面。截止2002年8月底，我国中小投资者在深沪两个证券交易所的开户数已达6794万户，占投资者总数的99．47％，而机构投资者的开户数仅为36．78万户，只占投资者总数的0．53％。     

切实维护中小投资者的合法权益

与实物资本的运作相比,证券市场上虚拟资本的运作具有"高风险、高收益"的特征.一般而言,与机构投资者这一强势群体相比,中小投资者在信息的获取和加工、资金实力、投资运作的知识和经验以及风险规避、控制能力等方面都存在着天然的劣势,是市场中的弱势群体,特别需要法律法规来切实维护他们的合法权益.     

中小投资者理性投资的再思考

股民:刀刃上舔血 近来,PT水仙和PT粤金曼等等就象赛场上的违规者被罚了红牌一个个退市勉强保命,亿安科技事件、中科创系事件和银广厦事件等等象一颗颗地雷被触发接连爆炸,中国股市的投资价值已相当低下,可是,仍旧有大量的中小投资者涌入股市,"泡沫"被挤破了,不知那天又被吹胀.     

声音

成思危:中国应保障股市中小投资者的合法权益全国人大常委会副委员长成思危日前在北京表示,中国股市目前还存在着种种弊病,股市中小投资者的合法权益应该受到各方面的重视。成思危说,股市总体规模越大,稳定性越强,越不容易出问题,但是目前中国股市的总体规模还太小,很容易出现恶意炒作等问题。按世界银行的统计,中国股市与GDP的比率约为40%,与90.7%的世界平均水平以及130%的发达国家水平还存在相当差距。另一方面,由于目前中国股市还处于半流通状态,所以股市的实际规模更为有限。目前中国股市的半流通性质,造成了不同股票持有者利益的不一…     

中国股市是体制缺陷的晴雨表

中国股市到目前为止尽管不能反映经济走势，并没有发挥宏观经济的晴雨表功能，但是能够体现整个经济运行的很多有价值的信息。在当前看来，股市至少可以说是体制缺陷的晴雨表。     

内地股民生存现状大调查

内地媒体日前联合搜狐财经历时两个月，对逾五万内地证券市场投资者进行调查，让我们来听听基本上代表着七千万普通投资者的心声。     

论完善证券市场虚假陈述民事赔偿制度

证券市场作为市场经济的重要组成部分，在推动国民经济发展、拓宽融资渠道、提供投资产品方面发挥重要的作用。我国证券市场经过多年建设，已经取得了巨大的进步，但是其中许多制度仍然有待进一步完善，特别对上市公司虚假陈述给投资者造成损失的民事赔偿制度不完善，投资者的利益没能得到切实而有效的保护，这严重影响了投资者的积极性，也导致上市公司整体质量不高，诚信缺失。因此，建立健全虚假陈述民事赔偿制度已成为我们证券市场进一步发展无法回避的问题。     

论商业秘密侵害的民事救济

“无救济则无权利”.法律对权利采用什么救济方式,对权利保保而言,至为重要。为维护正常的商业道德标准、竞争秩序和诚实信用的民事仃为原则,保护智力成果,激励发明创造和提高经济效率,各个国家都在刑事、行政和民事上对商业秘密的侵害提供了许多的救济疗法,本文只对民事救济商业秘密侵害的形式进行探讨。