全球七种典型经济模式

美国模式 优点:弹性很强的劳动力和产品市场,低税、激烈的竞争和股东资本主义.股东资本主义对管理者施压,要求他们使利润最大化.     

全球七种经济模式各有千秋

美国模式优点：弹性很强的劳动力和产品市场、低税、激烈的竞争和股东资本主义。股东资本主义对管理者施压，要求他们使利润最大化。缺点：收入差距悬殊、低福利救济、“公共物品”———比如初等和中等教育———质量差、低投资率和很低的储蓄率。日本模式优点：终身雇佣...     

上市公司管理层薪酬由股东表决的中国模式立法

近年来国内外上市公司普遍存在管理层高薪酬低业绩现象。欧美机构股东、工会积极推动say on pay运动,要求立法允许股东对管理层薪酬进行投票表决,但欧美模式say on pay立法存在的不足是:不具有双重强制性,没有从根本上解决股东内部存在的搭便车行为。对此,提出具有双重强制性的中国模式say on pay即:(1)全体股东必须参加表决;(2)表决结果具有法律强制性。     

论财务目标与公司治理目标的关系

通过目前较流行的"股东至上"治理模式和"共同治理"模式的比较,我们认为"共同治理"模式将逐渐替代"股东至上"模式。"共同治理"模式决定公司治理目标与财务目标——企业价值最大化。同时,企业的财务目标与公司治理目标在同一治理模式下存在一致性。     

审计师聘任权安排的探讨

股权相对集中的上市公司存在双重代理:内部代理和外部代理,审计师的聘任权作为一项股东权利必须安排给股东,但由于现有的股东大会模式存在一系列的问题,本文尝试提出一种新的安排模式:中小股东安排模式,这种安排模式能更好地实现权力制衡原则,降低代理成本,也能更好地保护中小股东的利益。     

小股东知情权制度模式比较分析

小股东知情权是对公司事务按一定方式予以了解和参与的制度,各国的知情权根据知情权范围和行使方式的不同,可分为三种模式:英美模式、德法模式和日韩模式.认识这些模式及其发展趋势对我国小股东知情权制度的改善有重大的借鉴意义.     

核电群堆管理模式下的公司治理（上）

作为我国DNMC模式建立的主要参照物，NMC模式虽然是典型股东，业主至上模式，但该模式下的一些内部和外部治理环境，如NMC内部核安全监察委员会和美国税务环境，仍然有很多优点有待研究和发掘。[编者按]     

21世纪的财务管理模式:价值基础管理

以股东价值最大化为目标是公司实施价值基础管理(VBM)的动源力。价值基础管理(VBM),涉及对自由现金流量、风险以及时间调整的分析和管理,涉及对公司人员从短期利润视角到长期价值创造的观念更新。一个深化地VBM系统使得CFO和财务的功能发生了质的变化:持续地为股东创造价值,不仅仅意味着使用现金流量贴现技术进行决策,所有的决策——包括投资、融资和经营——都必须与实现公司的价值目标相一致。CFO在VBM的实现中占据了举足轻重的地位。本文把价值基础管理定位为21世纪的财务管理模式。     

公司治理结构中的利益相关者纳入

在传统的公司治理结构模式中，“股东利益至上”这一逻辑似乎是天经地义的。几乎世界各国的公司法都认定，股东是公司唯一的所有者，拥有至高无上的权力。无论是经营者的选拔任用，还是公司重大经营策略的制定，股东都具有最终决策权。公司治理结构的安排，就是如何解决好股东与经理人的委托——代理关系；如何激励经理人为了实现股东的利益最大化而努力；如何制约经理人的逆向选择和道德风险。     

基于法律环境和两权分离的利益侵占研究——来自中国民营上市公司的经验证据

利用2003—2007年我国民营上市公司的数据,计量分析控股股东对上市公司的利益侵占,实证检验控制权和所有权的分离、法律制度环境对公司利益侵占的影响。研究发现:公司所有权和控制权分离度越低,利益侵占水平就越低;上市公司所在地区的法律制度环境越好,利益侵占水平就越低;控制权与所有权的分离为控制股东侵占中小股东利益提供了动机和便利,使得这类公司存在更大的代理问题,而解决此问题的关键在于改善法律制度的环境和加强对投资者的法律保护。     

上市公司股东关系分析:基于实际控制人的视角

本文基于股权分置改革背景,以2004年和2008年上市公司为样本,通过聚类、均值比较与检验等方法对上市公司的股东关系进行实证分析.研究发现,约有80％的上市公司直接控股股东与实际控制人并不一致.按照控股股东的控制权特征,可以将上市公司划分为两类:低持股比例高分离度公司和高持股比例低分离度公司.股权分置改革后,低持股比例高分离度公司的控股股东和实际控制人有趋同之势,与此同时部分依然分离的公司控股股东与实际控制人性质开始出现分化.     

论上市公司股东大会表决方式的不足及完善

目前上市公司中普遍存在控股股东滥用职权的现象，如何保护上市公司中小股东的利益成为大家关注的焦点。股东大会是股东行使权利的公司最高决议机关，充分保障股东表决权得以行使必将可以在一定程度上有效保护中小股东的利益。本文在分析传统表决方式不足的基础上，借鉴证券网上交易的成功经验，探讨了通过先进的媒介——国际互联网进行网络投票表决的模式及其优越性，籍以完善我国股东大会的表决方式，切实保护中小股东的利益。     

债权人以股东身份进行债务重组的账务处理

本文结合《企业会计准则第12号——债务重组》等多项准则,结合具体案例,分析债权人以股东身份进行债务重组业务的账务处理问题.具体分为:存在关联方关系的债权人以控股股东身份进行债务重组、不存在关联方关系的债权人以控股股东身份进行债务重组、债权人以共同控制或重大影响股东身份进行债务重组和债权人以"三无"投资股东身份进行债务重组.其中:债权人以"三无"投资股东身份进行债务重组,根据重组转股后的股权是否能在短期出售,进一步分两种情形分别探讨.     

日本企业制度的特征及启示

日本企业制度的特征 日本是后起的资本主义国家,其企业制度同西方资本主义国家之间存在着众多的相同或相似之处。私营企业,是国民经济的主体;股份制,是最重要的企业组织形式。但与西方国家的企业制度相比,日本企业却有自己明显的特点。它主要表现在日本企业的持股法人化,即企业的大部分股票为法人企业所持有,股份日益向法人集中,个人持股相对减少,形成了法人持股为主,个人持股为辅的“法人资本主义”。在日本,已发行的全部股票中,个人股东的持股率仅占30％左右,其余则均为法人股东持有。日本公司的法人股东中,尤以金融机构     

控制权和现金流权分离、财务杠杆与企业投资行为

本文以2006～2009年非金融类上市公司为样本,以控制权和现金流权的分离衡量控股股东和中小股东的代理成本,实证检验了控股股东和中小股东代理冲突对企业投资的影响.研究发现:控制权和现金流权的差值与企业投资显著正相关;相对于其他企业,控制权和现金流权分离的公司财务杠杆与投资的敏感系数更低,高财务杠杆对控制权和现金流权分离与投资的敏感系数无显著影响.本文认为:控股股东和中小股东的代理成本"激励"企业投资行为,而且会弱化负债的治理作用.     

业绩评价对代理人（经理人）的行为影响

委托——代理理论是将行为作为一种模式来考察关于企业组织中人们行为的基本假设。在这个模式中导出了参加者之间是委托人和代理人的关系。在实行所有权和经营权分离的企业组织中,拥有所有权的一方是委托人,行使经营权的一方是代理人。一般地讲,委托人即是企业的股东,代理人是企业的管理人员——经理和会计人员。经理受托经营股东的资产,按照契约的要求追求企业价值的最大化。因此,企业经营业绩的好坏将直接影响代理人特别是委托人的利益,对代理人经营业绩的评价成为委托人维护自身利益并进而决定是否延续或取消委托——代理合同的关…     

公司价值、资本结构和公司治理

公司制企业这种组织形式在资本主义数百年的发展历史中,被证明是企业存在的最好形式。因为它不仅为投资者如股东和债权人提供其得以持续投资所要求的回报率和信心,而且为诸如供应商、员工和政府等利益相关者创造价值。公司存在的目的就是为股东和其利益相关者提供价值,但其首要目标还是为股东创造价值,因为只有为股东创造更多的价值才有可能给那些利益相关者提供他们所愿望的价值。显然,在我们寻找如何增加企业价值的途径之前,探讨一下企业价值的衡量问题显得十分必要。估     

当今世界公司治理的四种模式

当今世界各国公司治理模式可以分为四种:英美国家的市场监控模式、德日国家的股东监控模式、东南亚国家的家族控制模式以及前苏联和东欧国家“内部人控制”模式。以英美国家为代表的公司治理模式     

股利政策:与不同公司治理模式相对称的制度安排

本文对以美国、日本为代表的主流公司的治理模式进行了理论分析,旨在寻找一种与之相对称的股利政策.分析表明:在以美国为代表的股东主权模式下,股利政策的制定具有以现金为主的高股利支付率的特点;而在以日本为代表的管理者主导模式下,股利政策的制定具有稳定的低现金支付率的特点.在此基础上,进一步提出了关于我国上市公司制定股利政策的几点建议.     

上市公司股利收益率分析

本文以1998～2002年所有发行A股的上市公司为样本,对我国上市公司流通股股东加权平均的现金股利收益率进行了分析,并与西方工业化国家和新兴市场国家进行对比,发现我国上市公司流通股股东股利收益率过低,并从股权割裂、派现意识、流通股股东高成本投资和上市公司盈利能力等方面对股利收益率低的原因进行了分析。