金融发展对经常项目失衡影响的实证研究

本文主要从金融发展的视角研究了其与经常项目失衡的关系,基于42个国家1995-2011年的数据样本,进行实证分析,发现金融发展水平对经常账户余额有显著的负作用。回归结果表明,发达国家的金融发展水平较高,金融市场较完善,其经常项目更容易发生逆差,在发展中国家,提高金融发展水平,会使经常项目顺差减少。解决经常账户失衡问题,必须从根本上缩小各国金融发展水平差异,发展和创新发展中国家的资本市场,完善金融市场,缓解居民消费的流动性约束问题。     

金融发展对经常项目失衡的影响

采用广义矩估计（GMM）方法,构建动态面板回归分析模型,研究金融发展水平和金融开放程度对经常项目失衡的影响,从金融发展的新视角探讨影响经常项目失衡的各主要因素及其之间的作用机制。结合1986—2013年59个国家（地区）的宏观经济数据进行实证研究发现：（1）金融发展水平和金融开放程度不会对全样本产生显著影响,而金融深化程度和金融市场效率却会影响发达国家（地区）和发展中国家（地区）的经常项目。（2）对于发达国家（地区）,减少政府预算赤字,提升劳动生产率,扩大贸易开放程度,提高金融市场效率,抑制投资和消费需求,降低金融深化程度,将会缩减经常项目赤字。（3）对于发展中国家（地区）,要改善其经常项目状况,需要进一步扩大贸易开放,增加对外持有的净资产,改善外部贸易条件,提高金融市场运行效率,让本币贬值;若要削减其过多的经常项目盈余,则要增加人均收入,拉动投资、刺激消费,提高金融深化程度。（4）发达国家（地区）的经常项目不受实际有效汇率变动的影响,依靠货币升值或贬值不会对其经常项目产生显著的作用。     

人民币资本项目可兑换前瞻

在中国即将入世,融入世界经济一体化潮流的背景下,必须前瞻人民币资本项目的可兑换。1994年以来我国已陆续放开了20多项资本项目管制措施,但总体而言资本项目管制仍然较严。目前国内宏观经济稳定,经常项目实现可兑换,外币利率开始实行市场化改革等为资本项目可兑换奠定了基础,金融业的进一步开放也必将推动资本项目开放,但是,我国经济发展水平与发达国家存在着明显差距,国内金融体制改革未到住,人民币利率、汇率未完全实现市场化改革,金融监管水平还较低等则是资本项目开放的制约因素。权衡利弊,应遵循先长期后短期,先真实后虚拟的原则逐步开放人民币资本项目下可兑换,并完善相应监管。     

论中国国际收支对人民币汇率的影响

我国目前实行以市场供求为基础的管理浮动制度,且已实现了人民币经常项目下的自由兑换,因而人民币汇率越来越多地取决于外汇供求和国际收支状况。本文分别从经常项目、资本与金融项目、外汇储备三方面分析我国国际收支对人民币汇率的影响。     

对人民币资本项目可兑换的思考

在实现了人民币经常项目下可兑换之后，人民币资本项目可兑换被提到议事日程中来。人民币资本项目可兑换改革不人驻要承受来自加入WTO的巨大压力，还要面对各种金融风险，因此，这一改革需要经历相当长的过程，需要综合内、外因素稳步推进。     

当前我国国际收支结构特征及其风险防范

依托我国国际收支平衡表,系统分析了我国国际收支的结构特征及蕴含的风险,指出了我国国际收支结构调整的方向为经常项目的逆差+资本和金融项目的顺差、引资政策的更新换代、加强制度环境的改善和优化进出口商品结构。     

稳步推进资本项目可兑换

最近,全世界都在关注中国的金融改革,关注中国的利率市场化、汇率市场化和资本项目可兑换。本文将分析人民币资本项目可兑换的定义、条件、进展和下一步的改革方向。按照国际收支口径,通常将一国货币可兑换的程度分为经常项目可兑换和资本项目可兑换。资本项目可兑换是指一个国家不仅可以在国际收支经常性往来中将本国货币自由兑换成其他货币,而且还可以在资本和金融项目上进行自由兑换。     

国际收支平衡表浅析

国际收支平衡,对国内经济稳定和经济长期持续增长发挥了积极的作用。而我国持续高增的资本和经常项目的双顺差,不仅使国际收支严重失衡,也加速了国外资本的大量流入。本文就结合经常项目、资本与金融项目结构分析表做出以下阐述。     

国际收支平衡表浅析

国际收支平衡,对国内经济稳定和经济长期持续增长发挥了积极的作用.而我国持续高增的资本和经常项目的双顺差,不仅使国际收支严重失衡,也加速了国外资本的大量流入.本文就结合经常项目、资本与金融项目结构分析表做出以下阐述.     

对人民币资本项目可兑换的思考

资本项目可兑换与资本市场的开放是关系密切的 ,但并不等同。我国资本项目管理主要采取交易管理与汇兑管理两种形式。但从入世后经济发展需要来看 ,存在着一些亟须解决的问题。为此 ,统一政策 ,明确法规 ,搞好协调配合 ,调整和改革经济管理办法 ,以适应改革与发展的要求。     

资本账户开放与宏观经济稳定

经济全球化的发展带来了资本账户的开放,而资本账户的开放是否导致了宏观经济的不稳定,这个问题一直以来都是经济学界存在争议的话题。资本账户开放在一定的条件下将导致宏观经济不稳定。因此,在资本账户开放过程中必须采取相应对策维持宏观经济的稳定。     

区域创新体系的国内外研究综述

区域创新体系的研究包括基本理论研究和实证研究.近期的理论研究主要包括区域创新体系的基本概念、结构、创新环境和体系的效能评价,实证研究在国外区域创新体系研究中占很大的比重.国内区域创新体系研究基本上保持了与国外先进研究相一致的步调.尽管区域创新体系理论发展很快,但一些基本概念仍存在较多争议,尚没有形成比较完整的、内部一致、逻辑严密的理论体系.     

美国国际收支结构的持续性及调整分析

从近期来看,以"逆差 顺差"为特点的美国国际收支结构是可以持续的,从中长期来看,以亚洲国家为外围主体为美国经常项目赤字融资这一复活的布雷顿森林体系难以长久存在。面对日益庞大的经常项目赤字,美国试图通过货币重估来转移其经常项目调整负担。美国试图通过东亚经济体货币联合升值来调整外部经济失衡,有其理论上的可行性,但实践起来有困难。美国经常项目失衡问题应该从美国自身着手加以解决,其他国家特别是东亚经济体要采取有效的宏观经济政策加以配合。     

中国与印度国际储备比较分析

随着印度经济改革和经济快速增长,印度国际储备规模在不断增大,目前已居世界第4位。由于中印两国具有很多相似之处,通过比较分析两国国际储备,可以揭示发展中国家国际储备积累和管理方面的异同,为我国国际储备管理提供参考。本文结合数据对两国国际储备规模与结构、国际储备来源和国际储备运用进行了比较分析,发现除了国际储备增长趋势相近外,其它方面均存在着明显差异。     

国际收支经常账户余额规模决定因素研究

本文使用涵盖高收入国家、中高收入国家、中低收入国家、低收入国家的大样本来研究国际收支经常账户余额的决定因素。文章采取"储蓄—投资"研究视角,使用截面和面板回归技术检验不同收入国家组别一段时间内经常账户变化的情况。文章发现,在不同收入水平下,净外国资产/GDP、实际有效汇率、人口结构、实际利率、通货膨胀率、金融深化、财政余额占GDP比例、贸易条件变动率等因素对于经常账户余额有着不同的影响效果。     

我国异质型人力资本与经济增长的关系

以新经济增长理论为出发点，利用我国1978～2004年的时间序列数据，借助Johamen协整分析方法，研究了我国改革开放以来异质型人力资本与经济增长的关系，得出了我国经济增长的主要促进因素是异质型人力资本的结论。     

改变我国经常项目顺差现状的均衡条件及政策选择

我国较长时间较大数额的双顺差,不利于经济持续、快速、健康发展,同时也引起了严重的贸易摩擦.笔者拟将经常项目与国外净资产联系起来,研究处于经常项目顺差地位的国家实现国际收支平衡甚至逆差的条件,并结合我国实际情况进行实证分析:我国目前的经济发展状况能否自动实现国际收支的均衡和逆转.我国目前的高速经济增长存在着对国外经济的"反哺",而且这种"反哺"的程度可能是惊人的.进而研究与之相适应的我国经济发展的政策选择.     

浅谈小企业会计制度与企业会计制度的异同

本文主要阐述了小企业会计制度的制定背号，对小企业会计制度与企业会计制度进行了比较，并重点分析了这两个制度的主要差异。     

论人民币升值与资本账户的开放

由于中国是一个有着高储蓄率“优势”的国家,国内储蓄远远大于国内吸收,因而存在巨额储蓄盈余并表现为持续且庞大的经常项目顺差。国际收支常处于不平衡状态,人民币面临越来越大的升值压力。如果给定国内储蓄大于国内投资,那么就必须为国内盈余的资金寻找出路。若一味依靠人民币升值的办法硬性求得中国外部平衡,从长期看必然牺牲内部平衡,其结果将可能是危险甚至是灾难性的。更明智的做法应该是鼓励资本输出并逐步开放资本账户,同时实行有管理的浮动汇率。当然,还应该加快金融制度改革的步伐并逐步开放金融市场。     

美国经常项目赤字的可持续性研究

近年来，美国巨额经常项目赤字和美元持续贬值引起了经济学界的强烈关注，一些经济学家发出了美元和国际货币体系崩溃的警告。在现行国际货币体系即以资产为本位的泛布雷顿森林体系下。中心国家美国和外围亚洲国家形成了双赢的局面。该体系与布雷顿森林体系相比具有更大的安全性和稳定性。美国能够承受更大规模的经常项目赤字，并由此获得了更为灵活的政策操作空间。在某种程度上．美国巨额经常项目赤字是其雄厚的金融和经济实力的体现。