国际证券交易所的发展趋势及对我国的启示

本文考察了国际证券交易所最近十年来发展的新趋势,指出全球证券交易所从治理结构、行业集中度、到交易成本、产品等方面均发生了显著的变革与创新,并且分析了这些发展背后的动因,认为我国的证券交易所必将面对一个日益开放的资本市场。为此,应该在我国证券交易所行业引入竞争机制,推动组织治理结构的变革。     

垄断与竞争：证券交易所变革的经济学分析

证券交易所具有较强的供应方规模经济和需求方规模经济(网络外部性)，两者的交互作用产生了正反馈效应。因此，证券交易所的核心竞争力在于通过低交易成本和市场连接性来引发正反馈效应。……     

试论我国证券交易所的公司制改革

本文围绕会员制交易所和公司制交易所的形态展开讨论,提出我国证券交易所应顺应国际证券交易所公司制改革的趋势,并对证券交易所的公司化改革作进一步的分析,对我国证券交易所公司制改革的合理性提供更多依据。     

竞争力、交易机制与证券交易所变革

纽约证券交易所和纳斯达克近期实施的重大并购行动标志着全球证券交易所新一轮并购浪潮的兴起,证券交易所之间的竞争再度趋于白热化.交易所之间的竞争已演变为市场微观结构的竞争.本文认为有效降低交易成本应是提高交易所核心竞争力的关键所在,而改进交易机制、拓展产品服务以及调整组织架构可以作为我国沪深交易所降低交易成本、提高交易所竞争力的具体竞争策略.     

全球证券交易所产业整合新趋势及思考

在经济全球化、交易方式电子化、证券交易所公司化的多重因素影响下,21世纪之初发启了全球证券交易所并购整合浪潮。研究表明,未来会出现横跨欧美亚三大时区的巨型证券交易所集团,同时交易所跨境整合的政策边界和经济边界逐步显现,证券市场组织将出现新的业态——"淘宝式的证券交易场所"。本文还结合中国市场实际,提出了我国证券交易所在尚未具备参与国际整合的条件下,应该迎合网络通信技术的发展趋势,尝试市场新业态,超越全球证券交易所整合带来的挑战。     

民元后本国证券交易所均选择公司制的原因及其反思

证券交易所有会员制与公司制两种组织形式,各有利弊,分别适合于不同环境条件下的市场。不同国家、同一国家不同时期、同一时期不同的交易所基于各种考虑而选择的组织形式不尽相同。而交易所组织形式的选择是否恰当,对于特定时期特定市场环境下交易所运营的绩效及交易所事业的发展,会产生较大的影响。民元后国人自办证券交易所均采用公司组织,有其原因、作用和值得注意的问题。我国现有会员制证券交易所未来的组织制度选择也应该借鉴过去的经验和教训。     

欧盟金融监管制度变革及启示

2007年爆发的次贷危机虽然发端于美国,但在全球经济一体化及金融全球化的背景下,迅速蔓延到全球并濡染到大西洋彼岸的欧盟,对欧盟经济产生了重要的影响。自金融危机以来,欧盟经济不断下滑、险情不断,2010年又爆发了希腊债务危机,使欧洲经济二次探底。受金融危机的冲击及影响,近年来欧盟也频频进行金融改革及金融监管制度变革,试图挽救欧盟经济并走出经济危机的泥潭。     

经济发展与制度变革的关联性研究

这是个变革的时代。经济社会发展给这个时代带来了前所未有的希望,物质财富和精神生活的改变让人们实现了更高程度的自由。我们看到了一个极大地推进世界发展进程的因素——制度。制度对经济社会发展的影响如此重要,以至于人们对于制度有很高的寄托,随着时间推移和社会进步,制度变革和创新愈加频繁,必将推动制度研究和经济发展的进一步深化。     

改革开放以来企业会计核算制度的变革及特点

会计核算制度是有关会计确认、会计计量、会计记录和会计报告的标准、范围、程序和方法等方面规则的组合。改革开放20多年来,特别是中国确立社会主义市场经济体制的改革目标后,中国会计改革的步伐明显加快,会计行业得到了长足发展,目前新的企业会计核算制度已与国际会计准则趋同,企业会计核算制度的变革亦经历了三个阶段,分别对三个阶段的变革及特点进行了归纳和总结。现阶段,我国正处与新会计准则与旧会计准则及会计制度并存的混乱时期。     

竞争力、市场微观结构与证券交易所变革

纽约证券交易所和纳斯达克实施的重大并购行动标志着全球证券交易所新一轮并购浪潮的兴起,证券交易所之间的竞争再度趋于白热化.交易所之间的竞争已演变为市场微观结构的竞争.本文对纽约证券交易所和纳斯达克的交易成本进行了比较,无论是上市成本还是交易成本,新兴的纳斯达克都比传统的纽约证交所更胜一筹.因而本文认为有效降低交易成本应是提高交易所核心竞争力的关键所在,而改进交易机制、拓展产品服务以及调整组织架构,可以作为降低交易成本、提高交易所竞争力的具体竞争策略.     

全球证券交易所四大发展趋势

全球证券交易所逐渐从完全垄断转向自然竞争,出现了公司化改制、联盟与合并、市场层次与产品多元化、交易系统电子化及跨境连接的发展趋势20世纪90年代以来,在信息技术革命和金融自由化浪潮的推动下,全球证券交易所逐渐从完     

我国中小企业融资制度变革

随着改革开放的推进和市场化程度的提高,中小型企业成为了市场经济中最活跃的经济主体,在经济增长、促进国际贸易、推动技术创新以及增加就业机会等方面都有着举足轻重的作用,也是中国经济发展方式转变与结构调整的重要推动力。中小企业的发展往往离不开的资金的支持,然而现阶段中小企业的融资存在各式各样的问题,融资难变成了制约中小型企业发展的"瓶颈"。融资难的原因存在多种说法,如企业信用、企业管理制度、银企关系、经济体制以及现行的融资制度等,其中融资制度对中小型企业融资有着决定性作用。所以本文从中小企业融资制度变革入手,在分析的基础上提出相应的对策建议,解决中小企业融资难问题,提高企业融资效率。     

现代金融法律制度变革的潮流——新法案下的美国金融监管制度及其启示北大核心

美国《金融服务现代化法案》结束了 2 0世纪 3 0年代形成的金融分业经营和管理的历史 ,它不仅给美国金融业发展带来很大的机遇与空间 ,而且也给美国 ,甚至全球金融监管理念和体制带来了一系列变革。面对这种形势 ,我国金融监管体系应重视金融分业经营和监管 ;金融监管功能定位应以审慎性控制、组织性控制和保护性控制为主体 ;应注重市场机制导向下的金融监管趋势。     

论中国证券市场的制度变革

中国证券市场走向成功需要进行制度变革。制度变革的重点,是按照市场经济运作的内在要求,在证券市场和社会经济中推进第二次改革．重新构造国家,企业、市场和公民的角色及其内在关系,重新构造社会和市场的游戏规则,重新构造激励机制约束机制,重新构造社会制度环境．完善国家的治理机制,完善上市公司的治理机制,完善证券市场的治理机制和监管架构,完善法律机制,实现政商分离．构造一种支持证券市场健康发展的良好的整体制度环境。     

对我国中小企业融资制度变革的思考

我国中小企业融资难的关键在于缺乏适合中小企业的融资制度,因此,破解中小企业融资难题必须在融资制度上进行深度变革。本文以福建为例,分析制约中小企业融资的制度障碍,提出中小企业融资制度变革的对策。     

《关于证券交易所创设违约金监管制度的研究》

证券市场的发展一直伴随着违规行为,如何有效地监管证券市场是各国证券市场发展中所普遍面临的问题。作为新兴加转轨市场的我国证券市场,这一方面问题更为突出。在近年的牛市行情中,我国上市公司虚假陈述、内幕交易、操纵市场等行为有愈演愈烈之势,因此,如何完善证券市场监管成为摆在监管部门面前的重大课题。