机构忙“抽血”,高管盼“套现” 创业板遭“两肋插刀”？

一年前曾被人们誉为＂小小盘＂的创业板,解禁的动力并不小。 从11月1日开始,随着创业板公司首发原始股东限售股解禁开闸,两股力量成为＂减持、套现＂的核心：一股是创投企业,他们持有创业板公司大量股票,他们选择减持是因为在对企业经营现状十分了解的情况下的退出;     

创业板网下配售解禁对股价的影响

网下配售股的解禁增加了股票的供给,对股价向下的压力,给投资者带来损失,本文通过对52家创业板公司52次解禁事件的数据研究发现:在52家解禁公司中呈负股价效应的为39家,网下申购倍数、发行市盈率、上市公司利润增长率、解禁日换手率,与解禁日超额收益率正相关,其中影响最大的是解禁日换手率,并针对这个问题进行了深入分析,提出了相应的政策建议。     

创业板高管 148 亿套现狂欢简

2013年1月1日至2013年12月19日,共有247家创业板公司遭高管减持,高管套现总额多达148亿元。     

限售股解禁与公司股份送转行为:基于交易所监管前后的比较

限售股解禁问题自股权分置改革基本完成后就一直困扰着国内A 股市场，上市公司通过送转股份的方式配合解禁限售股股东高价减持成为一种屡试不爽的“割韭菜”策略。研究发现：限售股解禁规模越大，上市公司送转股份的可能性和送转的比例就越高，并且首发限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用大于定增限售股解禁，而定增限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用又大于其他限售股解禁。随着“高送转”之风不断蔓延，沪深交易所开始严格监管，各类限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用因此而明显减弱，投资者的利益得到了更好的保护，促进了A 股市场的健康发展。     

大小非解禁 洪峰影响有多大？

市场形成心理压力 8月，是今年下半年解禁市值最大的月份，是2008年“大小非”解禁的次高峰。有资料显示，8月份共有144家上市公司的“大小非”因股改时承诺的锁定期满而面临解禁，解禁股数为244亿股。投资者对此产生的担忧可能是市场面对利好不涨反跌的主要原因。年初以来，A股市场出现了历史上罕见的持续下跌行情，除了宏观调控、通胀压力、自然灾害、次贷危机、经济减速、上市公司业绩增速回落等原因之外，“大小非”减持成了市场挥之不去的一大阴影。     

大小非减持对我国股票市场估值体系的影响

2005年我国启动了股权分置改革,自2006年起,原非流通股开始逐步解禁,进入流通,并且随着时间的推移解禁数量不断增多,非流通股的解禁势必会对我国股票市场的估值体系形成一定的冲击。文章运用托宾Q理论分析并得出了企业的减持原因,然后通过整理最近三年影响我国股指的相关因素建立模型进行线性回归,并得出大小非减持对我国股票市场估值体系确有影响的结论。     

中国股市之困

2002年6月末,也就是政府推出国有股减持计划一年之余,他们就不得不放弃了该方案.国有股减持计划最初是用以筹集急需的社保基金的.其被放弃,与其说是筹集社保基金行为的失败,不如说是政府意图从股市"提款"的失败.虽然实际减持的国有股只占中国上市企业所拥有的国有股的很小一部分,但国有股可能涌入股市的威胁,给国内已是草木皆兵的股市还是造成很大的利空震荡,使A股市场在2001年6月至10月间狂跌了35%.一年多来,股市作为融资渠道的作用几乎冻结,截止到现在,从股市筹集的资金已比去年同期下降了近400亿元,股市在为政府和渴求资本的企业筹集资金上已显疲惫之态.     

香雪制药:一个故事吹出13亿元

一种五六年后才有可能问世的抗癌新药,与一个美国小公司有关的合作协议,一个名不见经传的传统中药企业,这三个并不劲爆的元素勾勒出精彩的股市神话——10天吹出13个亿。6月29日,香雪制药(300147.SZ)的股价在10.5元/股左右徘徊——这是连涨6个交易日之后的"看好余波"。而在20天前,它的股价还仅为7.61元/股。蹊跷的是,暴涨之后第二大股东的疯狂减持引起了业内对其做局套现的怀疑,神话究竟是外部误解哄抬还是内部有意为之?一个"意外"的故事2010年12月15日,香雪制药在创业板上市。上市以来,香雪制药一     

关于上海上市公司国有股减持的对策研究

完整意义上的国有股减持包括上市公司国有股减持和非上市公司国有股减持.其中上市公司的国有股减持问题是2000年下半年以来中国证券市场最为关注的问题之一(本文中提到的"国有股减持",均指"上市公司国有股减持").有关研究机构关于国有股减持的理论研究和方案设计已不断见诸报端.本文针对上海市含国有股上市公司的实际,在分析其存在的主要问题的基础上,提出了若干国有股减持的政策建议.     

浅论上市公司国有股减持

中国股市受计划经济机制的影响和制约,股市中存在着许多不符合规范的现象,上市公司中国有股和法人股占多数却不流通,严重阻碍了证券市场的健康发展.国有股减持可以调整国有资产的经营管理体系,重新规划国有资产的经营主体,确立国有经济与非国有经济的范围和界限,构造我国未来宏观经济的基本架构.国有股减持是一项重要的改革措施,对有效解决国有股"一股独大"、完善现代企业制度和法人治理结构、促进证券市场的持续稳定发展有着重大的意义.     

股神巴菲特清仓中石油

自7月开始,"股神"巴菲特数次减持中石油H股。10月19日,巴菲特表示,已出售手上全部中石油股份。让市场意外的是,在巴菲特减持后,中石油股价不跌反涨,连创新高。     

试论国有股减持方案设计应遵循的基本原则

国有股减持是我国证券市场上的一项实践操作,各个企业不尽相同的具体情况,决定了在减持方案设计上应量体裁衣,而不应搞一刀切。但为保证方案实施过程中不失公平,仍应遵守一些基本原则。1.减持必须坚持公开、公平、公正的“三公”原则所谓公开,就是要将有关国有股减持的政策信息、公司状况以及具体的实施方案公开化,提高操作上的透明度,尽可能让每一位参与国有股减持的机构和个人了解相关情况。所谓公平,是指凡是参与国有股减持的交易各方享有平等的法律地位,按照市场经济规律处理相关事宜,各自相应的权益得到公平的保护,机会均等。所谓公正,…     

2009：限售股解禁洪峰来袭

2009年，A股市场将静候“大小非”洪峰的来袭。联合证券近期发布的《2009年非流通股解禁情况展望》显示：2009年全年总计有约6852亿股各类限售股份解禁，这是股改以来解禁规模最大的一年、是2008年的两倍。早已疲弱不堪的A股市场如何抵挡解禁股的“洪水猛兽”？     

“减持热”过后

真正造成巨大压力的，是中国石油在明年11月5日的1579亿股首发限售股解禁，解禁股数是其目前流通股总数的39倍多。     

大小非其实最尴尬

大小非解禁A面事件回顾:2008年,此前处于限售状态的非流通股纷纷限售期满,进入解禁期。今年的3月份、8月份为解禁高峰,解禁总市值分别达4049.8亿元和4336.08亿元。2008年全年的解禁股总数将达到1353.64亿股,解禁总额则可能达至29805.2亿元。随着金融危机的蔓延,上海市国资委表示,支持国企增持回购上市公司股票。10月14日逾80家公司大股东增持。     

解决“大小非”问题不能隔靴搔痒

越来越多的“大小非”加入到解禁行列中来，给股市带来越来越大的做空压力。“大小非”问题成为困扰当前股市的最主要问题。4月20日中国证监会紧急出台的《指导意见》，显然只是一项规范“大小非”减持行为的文件，对于减缓“大小非”减持的压力意义不大。但遗憾的是，这项只是规范“大小非”减持行为的文件，被管理层尤其是沪深交易所当成了解决“大小非”问题的纲领性文件，进而加以发扬光大。     

关于国有股减持问题的思考

截至1999年底，我国上市公司总股本3114.7940亿股，其中国家股和法人股2042.8215亿股，占上市公司股本总数的65.58％，流通股仅占34.42％。非流通股比例过高和流通股比例偏小的现状已经构成了我国证券市场发展的巨大隐患，国有股减持已是当务之急。虽然政府已经着手解决国有股流通问题，但是，目前对于国有股减持的主体、对象和方式选择等问题仍有较大的争论。而上述几个问题是制定合理、可行的国有股减持方案的基础，是决定减持工作能否顺利进行的关键。一、国有股减持的主体　　讨论这一问题，首先要明确这里的主体包含着两层含义，即持…     

创业板高管套现排行榜

2012年10月30日,对创业板而言是个重要日子,开板三周年纪念日。 对首批登上创业板的28家公司创始人而言,更是兑现财富的重要日子。随着创始人股东三年限售股的解禁,其纸上财富终于可以通过减持兑现。 3年里,创业板造就了一大批千万、亿万富豪,但由于这些原始股东们所持股份还处于限售阶段,他们的亿万财富还只是＂纸面富贵＂。     

惊现“职业操盘手”

一群通过代理大宗交易来赚取不菲差价的“职业操盘手”已成气候，“大小非”解禁冲动依然强烈。招商证券研发中心董事鲁信文日前指出，2500点才是“大小非”减持动力的分水岭，“在这个点位之上，‘大小非’的减持冲动是不会消弭的。”     

B面 大小非其实最尴尬

大小非解禁 A面 事件回顾： 2008年，此前处于限售状态的非流通股纷纷限售期满，进入解禁期。今年的3月份、8月份为解禁高峰，解禁总市值分别达4049.8亿元和4336．08亿元。2008年全年的解禁股总数将达到1353．64亿股，解禁总额则可能达至29805．2亿元。随着金融危机的蔓延，上海市国资委表示，支持国企增持回购上市公司股票。10月14日逾80家公司大股东增持。