谈国有控股公司存在的问题及对策

随着国有企业改革的不断深入,各地纷纷组建国有控股公司。据统计,截止到1995年5月,全国省级单位,省会城市和计划单列市,已将行业主管部门改建为国有控股公司或已对行业性总公司进行国有资产授权经营的大约有94家,正在进行改建工作的大约有116家。国有控股公司确有许多优点,但还存在以下问题:一、资产管理职能没有正常发挥新组建的国有控股公司应是企业性的投资主体,而不是行政性的投资主体。实行的应是企业化管理,而不是产权行政化管理。目前还有一部分国有控股公司未从根本上转变政府职能,把政府原来从企业外部进行的行政干预引入了企业内…     

地区性国有控股公司组建与营运问题探讨

本文阐述了组建地区性国有控股公司的重要意义,分析了当前地区性国有控股公司运作的三种主要模式,并归纳了这几种模式的主要特点,同时提出了当前地区性国有控股公司运作中的主要问题及对策建议。     

股权集中度、国有控股与公司绩效实证研究

本文采用适用于发展中国家的回归模型和股权分置改革完成后的样本数据研究了股权集中度、国有控股与公司绩效的关系。研究发现,股权集中度与公司绩效成正向影响关系,国有股为公司第一大股东时显著降低公司绩效。研究结果为国有控股"掠夺之手"理论假说提供了证据。     

政治关联、政府干预与社会责任信息披露

本文研究了政治关联和政府干预对社会责任信息披露的影响,以及这种影响在国有控股公司和非国有控股公司之间的差异。研究结果表明,在国有控股公司中,政治关联公司的社会责任信息披露的概率较低;在非国有控股公司中,政治关联公司的社会责任信息披露的概率较高;在政府干预程度高的地区,政治关联的国有控股公司的社会责任信息披露的概率更低,政治关联的非国有控股公司的社会责任信息披露的概率更高;在政府干预程度低的地区,无论是在国有控股公司还是在非国有控股公司中,政治关联对社会责任信息披露的影响均不显著。     

燃气行业国家控制型公司治理模式分析

对燃气行业中的国有独资及国有控股两种国家控制型公司治理模式进行了问题分析和对策研究,认为中国燃气行业应从从政企分离,董事会、监事会、经理层等方面进行公司治理模式改革。     

股权集中、股权制衡与过度投资

中国上市公司投资现金流敏感性很强。无论是国有控股还是一般社会法人控股,股权集中均不能有效抑制过度投资。在具有股权制衡结构的公司,其他大股东可以有效地对第一大股东发挥监督制衡作用。     

产权制度与中小企业贷款违约率研究

通过引入是否为国有控股以及国有控股比例两个解释变量基于128家上市中小企业样本进行实证分析。研究结果表明：相对于非国有控股中小企业,国有控股中小企业不仅具有更高贷款违约率而且与国有控股比例成正相关关系;尽管如此,在国有企业存在软预算约束以及政府担保背景下,商业银行还是更倾向于为国有控股中小企业提供贷款。     

不宜重融资结构而轻治理结构改革

以能源、交通、基础产业及基础设施为主的垄断行业，在资本结构方面具有鲜明的国有独资的特征．因而与原有在大型国有企业基础上组建的国有控股公司存在着区别，后者不少都已是上市公司，如中国石化、中国石油、中国联通、中国移动、宝钢集团等。作为前者的垄断行业往往被人们所关注的是其垄断利润、内部分配格局及内部经营机制，     

国有控股商业银行产权制度改革研究综述

产权制度是影响我国国有控股商业银行经营和发展的重要因素,在新的经济环境和金融体制下,国有控股商业银行进行了全方位的产权制度改革,并取得了显著的效果。文章从理论和实践层面探讨我国国有控股商业银行产权制度改革的相关问题,从改革模式、改革路径、改革实践和改革效果等四个方面对以往的诸多文献进行了比较与综述。在此基础上,对国内外学者的相关研究做出总结和评价。     

控股股东产权安排与公司绩效

针对绝大多数上市公司"一股独大"的现象,根据现代产权理论,按照控股股东的产权性质将上市公司分为三类:国有直接控股、国有法人控股和民营控股公司。研究了股权性质对公司绩效的影响后发现,国有直接控股和民营控股公司的绩效在统计上显著高于国有法人控股公司,国有直接控股和民营控股公司的绩效没有显著差别。     

股权结构与公司绩效的实证分析——以股改背景下民营控股企业为例

国内对股权结构与公司绩效之间的关系的研究主要是从股权集中度和国有控股的角度进行,而从民营控股公司角度,尤其是股权分置改革下民营控股企业的研究仍然相对缺乏。本文以股改第二、第三批民营控股企业为样本,从股权集中度和股权流通性两个纬度对公司绩效进行实证研究,结果显示民营控股公司股权集中度与公司绩效负相关,而民营控股公司股权流通性的变化与公司绩效变化没有显著相关关系。     

基于终极控制权差异的融资结构影响因素研究

基于终极控制权差异视角，将沪、深822家上市公司分为国有控股、非国有控股及总体3组样本，从公司基本特征、股权特征及管理者特征等方面研究融资结构的影响因素。研究发现：上述因素均不同程度影响着融资结构，且组际间特别是国有控股与非国有控股样本间对融资结构的影响具有显著差异。     

控股股东与公司绩效——民营上市公司与国有上市公司的对比分析

借鉴西方有关创始家族公司的研究文献,将民营公司分为创始型民营上市公司和非创始型民营上市公司,为国有上市公司和民营上市公司的绩效对比提供了全新的视角。研究结论认为,控股股东对公司绩效产生了显著影响。尽管民营公司与国有公司总体上绩效无差异,但创始家族控股的民营公司业绩显著高于国有公司。控股股东持股比例与公司业绩显著正相关,相比较国有上市公司,创始型民营上市公司的控股股东持股比例对公司绩效的影响更大。     

控股股东产权安排与公司绩效

针对绝大多数上市公司“一股独大”的现象，根据现代产权理论，按照控股股东的产权性质将上市公司分为三类：国有直接控股、国有法人控股和民营控股公司。研究了股权性质对公司绩效的影响后发现，国有直接控股和民营控股公司的绩效在统计上显著高于国有法人控股公司，国有直接控股和民营控股公司的绩效没有显著差别。     

产权异质视角下股权激励偏好与公司业绩研究——基于2006—2018年上市公司数据分析

以上市公司产权性质差异为视角，研究了国有控股公司和非国有控股公司股权激励模式的选择偏好，股权激励的实施与公司业绩相关性问题。运用因子分析、Logistic分析和配对样本T检验等方法，研究表明上市公司产权特征不同，股权激励模式选择偏好会受到影响，进而对企业业绩的影响也不相同；相同股权激励模式下，国有绝对控股上市公司与国有相对控股上市公司的激励效果也存在明显差异。     

产权异质视角下股权激励偏好与公司业绩研究——基于2006—2018年上市公司数据分析

以上市公司产权性质差异为视角，研究了国有控股公司和非国有控股公司股权激励模式的选择偏好，股权激励的实施与公司业绩相关性问题。运用因子分析、Logistic分析和配对样本T检验等方法，研究表明上市公司产权特征不同，股权激励模式选择偏好会受到影响，进而对企业业绩的影响也不相同；相同股权激励模式下，国有绝对控股上市公司与国有相对控股上市公司的激励效果也存在明显差异。     

浅析国有交通控股公司的财务诊断与战略发展

本文以案例分析的形式，通过对案例公司的财务诊断和国有控股公司自身特点分析，提出国有交通控股公司的财务战略和公司战略，以期进一步有效利用国有控股公司资产，提高国有资产的收益水平，减少当前在金融危机下经济环境对于国有交通控股公司的消极影响。     

混合所有制背景下国有股份最佳控制权研究

以混合所有制改革为背景,通过分析国有股份在不同控股权下,为实现控制权而与其他股东进行的博弈过程,得出股东主体形式的混合所有制与金字塔式股权结构进行结合而设计出的公司股权结构可以扩大国有股份的控制权和控制规模。建议国资委应放弃绝对控股的思维,转向相对控股;应该利用大股东间的博弈和金字塔式股权结构,以使得投资主体的所有制属性多元化从而改善产权结构、放大国有资本功能、提高国有经济效益。     

财务危机公司的治理结构征兆——来自制造业上市公司的实证研究

选取2002—2005年共446家制造业上市公司。以公司因财务状况异常而被ST作为公司陷入财务危机的标志，对危机公司的财务危机征兆进行研究。文中从股权、董事套、高管激励三个方面选取了21个指标，分别从全体公司、国有控股公司和非国有控股公司的角度进行财务危机征兆分析。研究发现，ST公司与正常公司存在显著的差异。主要表现在：政府或非国有公司控股，股权集中度偏低、董事会规模偏大。而且高管人员股权激励不足。大股东持股量减少也是公司被蚪的一种征兆。同时发现，国有控股公司和非国有控股公司的治理结构也存在较为明显的差异。     

国有控股公司治理结构研究

本文基于新的公司法，在研究国有控股公司治理特点的基础上，进一步研究了国资委对国有控股公司的治理和国有控股公司自身的治理结构问题，并提出了许多有价值的学术观点和有建设意义的政策建议。