关于可转换债券融资问题研究述评

可转换债券现已成为我国资本市场不可或缺的投融资工具，关于可转债的研究也日益受人关注。本文试图从发行人融资的角度，就可转债的内涵特征、融资影响的主要因素和定价三个方面对国内外相关文献进行评价，并提出自己的一些观点。     

我国可转换债券投资价值初探

<正> 可转换债券的市场环境分析 2003年上半年以来,一些发行转债融资的公司均对其发行条款进行了较大改进,主要表现在:转股价格修正所需满足的条件减弱,纯债券价值提高和初始溢价幅度降低等方面。转股价格修正条件的减弱和初始溢价幅度的降低保护了转债的股性,有利于转债投资者和看重转债股权融资特性的发行公司;纯债券价值提高后,即使股市低迷,承销商基本上     

我国分离式可转换债券的融资及交易机制研究

本文通过对我国可转换债券市场的新品种--分离式可转换债券的介绍,结合对分离式可转换债券的发行动机和融资原理的探讨,分析了我国分离式可转换债券的交易机制和交易中可能存在的风险.针对我国可转换债券市场的未来发展和完善,本文给出了相应的建议和对策.     

股权结构与可转换债券融资关系分析

本文以2002年1月至2004年12月成功发行可转债与有发行意向但未成功发行可转债的上市公司为研究对象,对股权结构与成功发行可转换债券的关系进行了理论分析与实证检验.研究结果表明,股权结构是影响可转换债券发行的重要因素,即第一大股东持股越高,越可能成功发行可转债,其他利益集团持股比例与流通股比例与成功发行可转债却呈现反向关系.     

可转换债券

一、可转换债券的概念可转换债券是可转换公司债券的简称,又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券,通常具有较低的票面利率。从本质上讲,可转换债券是在发行公司债券的基础上,附加了一份期权,并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。     

可转换债券的投资价值分析

可转换公司债券（简称为可转换债券），是指发行人依法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可以转换成,股份的公司债券，简单地说，转券投资人以牺牲一些利息为“代价”，来换取未来一定时间内适宜凤价大幅上扬时，以事先约定的转股价格来转换成股票,从而获取差价利益的“机会”。     

可转换债券融资财务问题浅析

可转换债券是指发行人根据法定程序发行的，在一定期间内按照约定的条件可以转换成股份的公司债券。由于兼具股票的收益性与债券的安全性，可转换债券自产生以来，在西方发达国家广为盛行，并己成为国际市场中的一种日趋重要的混合型融资工具。我国自1992年深圳宝安公司发行国内首批可转换债券以来，人们逐渐认识到可转换债券融资在降低企业融资成本、     

浅析我国可转换债券融资行为的动因

在我国出现真正意义上的公司债市场以及股权分置改革也基本完成的情况下,本文探讨可转换债券发行动机,对企业如何根据自身情况理性选择融资工具、优化资本结构具有非常重要的现实意义。     

论可转换债券的价格行为

可转换债券是投融资中较为重要的品种 ,但由于其具有期权特性 ,给正确定价带来一定困难。本文对可转换债券在合理假定基础上进行定价探索 ,并分析其价格特性、套期保值和如何复制等金融工程领域中的前沿性问题     

可转换债券定价研究与实证分析

可转换债券作为一种新的融资工具,不仅为公司融资提供了一个新渠道,也为投资者提供了新的投资品种,为证券公司的证券承销业务增加了一个新的利润增长点,丰富了我国证券市场的产品,有利于推动我国证券市场的发展.其定价是否合理在很大程度上决定了可转换债券市场能否正常运行.鉴于此,本文通过采用Black-Scholes模型给出了可转换债券的定价公式,并以中石化可转换债券为例,进行了实证分析.     

上市公司分离交易可转换公司债券融资

分离交易可转换债券同时具备债券和股票的双重特性,结合了债券和股票融资的优点。相同条件下,上市公司通过发行分离交易的可转换公司债券将可能实现更大规模的资金筹资．以满足项目的资金需求,会受到更多的上市公司青睐。     

可转换债券筹资风险的规避

可转换债券具有股票和债券的双重特点,成为企业重要的融资渠道。但是利用可转换债券筹资具有一些特定的风险。如果企业不加以重视,必将造成重大损失。因此,如何规避风险成为企业利用可转换债券筹资所需要重点解决的问题。     

上市公司应积极尝试发行可转换债券

目前,中国证券市场上仅有南化、丝绸转债两只可转换债券,并且这两只可转债都是未公开发行股票的非上市公司发行的,这对于新兴的中国证券市场无疑是金融创新。而在国际资本市场上,只有上市公司可以发行可转换债券,而且可转换债券的发行量占市场债券发行量的比例也愈来...     

可转换债券融资存在的风险及防范

经过20多年来的发展,可转换债券已经成为公司融资的一个重要手段,并日益发展成为我国资本市场中不可缺少的一部分。文章从可转换债券融资以其存在的风险来进行分析,以期为企业融资方式提供一定的建议。     

基于Black-Scholes模型的可转换债券定价及套利实证研究

本文运用Bhck—Scholes期权定价模型对2010年6月至2013年4月期间中行转债理论价值进行定价和套利研究,实证研究表明,中行转债2010年6月至2011年4月的理论价值高于实际价格,投资者通过对可转换债券和标的股票的买卖操作进行套利。     

上市公司可转换债券价值确定的实证研究

由于转换和赎回债券具有期权的性质,因此,本文将可转换债券的定价纳入Black-Scholes期权定价的框架下,根据可转换债券的有关条款, 并利用微分方程的数值技术来计算可转换债券的价值,从而对选择可转换债券提供建议.     

可转换公司债券及其成本计算方法的探讨

可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行,在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。该种债券面额大（通常按１０００元面额发行）,期限长（一般５—７年）。最典型的特征是：（１）利率低。该债券的票面利率一般仅为１％—１．８％。（２）具有期权性。...