浅析我国证券公司融资融券业务面临的风险

融资融券业务是建立在市场对未来投资预期的基础上,衍生出来的一种金融工具。2010年3月19日,中信证券、国泰君安、广发证券、光大证券、国信证券和海通证券成为中国证监会首批允许试点开展融资融券业务的券商。融资融券业务为我国持续低迷的证券市场注入了新的活力;同时我们也要时刻注意在开展该项业务时可能面临的各种风险,及时进行干预、控制。     

证券公司融资融券业务风险管理实践

融资融券为A股市场注入了活水,是投资者获取高收益和规避波动风险的有效工具,也是证券公司创收的利器。但是证券公司需要权衡风控与效益之间的关系,维护市场公平和投资者利益。本文主要阐述了证券公司融资融券业务面临的主要风险,总结了融资融券风险管理实践经验,并对当前风险管理模式提出了改进意见。     

证券公司融资融券业务风险探析

融资融券业务为证券信用交易开启了一种全新模式,近几年,融资融券交易规模就得到了飞速发展.对证券公司而言开展融资融券业务不仅有效改善了收入结构,通过融资融券业务的竞争各个证券公司的经纪业务还面临新一轮的洗牌,为各个公司提供了全新的竞争机会.同时,通过转融通业务资本市场与货币市场得以更加紧密联系.本文在分析融资融券业务积极作用的基础上,分析了证券公司开展融资融券业务面临的业务规模、流动性、客户违约、平仓纠纷、市场变化、经营管理及操作等多方面风险,并针对性地提出客户准入、资金规模控制、抵押资产定价、强化动态管理与风险预警系统、完善相关配套交易制度、完善内部控制及监管体系等方面的风险防范措施.     

浅析我国证券公司开展融资融券业务

证券公司融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖出的经营活动。客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动,称为融资融券交易,又称信用交易。在海外证券市场,融资融券业务是证券公司一项重要、成熟的常规业务。一、我国证券公司开     

浅谈证券公司融资融券风险防范

融资融券业务作为证券市场一种重要的交易形式,在我国证券市场已经正式开始试点实施。结合试点证券公司在实施融资融券业务中的具体实施,分析融资融券业务中存在的风险以及产生风险的原因,并提出试点证券公司在进行融资融券业务中的风险防范措施。     

证券公司融资融券业务的新突破

融资融券及转融通能够提高资金和股票供应的双向扩大,通过财务杠杆效应,增加市场交易量,有利于市场的活跃,提升市场流动性从2010年3月31日起启动证券公司融资融券试点,至今已有一年半的时间,从总体看,融资融券试点推进平稳,试点证券公司从最初的第一批6家,到现在已经有25家证券公司获得     

证券公司融资融券业务会计处理

＂证券融资融券交易＂,又称＂证券信用交易＂,包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。通常说的＂融资融券＂,是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之,融资是借钱买证券;而融券是借证券来卖,然后以证券归还,即卖空。     

我国融资融券业务创新思考

融资融券业务的开展对完善我国资本市场具有深远意义。本文首先分析了我国融资融券的现状,其次从市场化运作模式、主体资格、保证金比例、监管制度四个方面提出了融资融券业务创新的对策,以期对国内资本市场的健康发展有所裨益。     

我国融资融券业务创新思考

融资融券业务的开展对完善我国资本市场具有深远意义.本文首先分析了我国融资融券的现状,其次从市场化运作模式、主体资格、保证金比例、监管制度四个方面提出了融资融券业务创新的对策,以期对国内资本市场的健康发展有所裨益.     

浅析融资融券业务对我国证券市场的影响

2010年03月31日,我国上海证券交易所和深圳证券交易所正式开通融资融券交易系统,进一步深化我国证券市场改革,开始接受试点会员融资融券交易申报。这是我国股市改革的重要一步,相比于西方发达国家来说,我国的证券市场还在处于初期,但是短短的30多年的时间,我们可以看到中国证券市场的发速发展。2005年股权分置改革和中小板的成立、2009年的创业板上市包括今年大家议论度比较高的“港沪通”等等,都是我国证券市场所创造的成绩,全球化、市场化机制不断创新、完善和进步。     

论融资融券交易对中国证券市场的影响

作为一种新型的交易制度,融资融券业务的开展将对我国证券市场产生重大影响,本文对其影响进行全面分析,并结合我国当前证券市场现状,为规避其不利影响提出合理化建议.     

融资融券、杠杆控制和资本市场监管

金融杠杆是金融机构最为典型的特征,而去杠杆是"三去一降一补"的供给侧结构性改革的核心要义。近年来资本市场上融资融券交易逐步放开,在一定程度上可平抑资本市场动荡,也可成为投机手段增加股票价格波动,亟需通过适度监管合理控制其杠杆水平。本文采用基于Agent的计算经济学研究方法,构建了融资融券交易的股票交易市场的仿真模型,通过对资本市场宏观和微观指标的分析,论证了金融杠杆的合理区间并进行了优化。本文还提出,前瞻指引、宏观审慎和激励相容应成为制定融资融券杠杆监管政策的基本理念和价值取向。     

基于会计信息的证券投资策略研究:分析及展望

本文首先分析了有效资本市场理论的悖论及行为金融学对其的挑战,其中着重探讨了套利成本和套利局限性对证券价格形成的影响。然后阐述了基于会计信息进行证券投资策略研究的问题。本文认为,这方面的会计学研究能够对提高我国证券市场的效率起到至关重要的作用。     

分区间的融资融券交易影响股票价格实证分析

目前学界和业界就融资融券交易对股票价格的影响尚未达成共识。文章选取我国证券市场2010年4月至2018年12月的月度融资融券余额数据和沪指300指数数据,分样本区间实证研究了两者的变化规律。结果显示,在部分子样本区间内,融资融券交易推动了沪指300指数的上扬,但在整个样本区间内融券交易卖空机制的作用发挥尚不明显。由此,文章从完善融资融券交易机制和促进资本市场健康稳定发展的角度提出相应的政策建议。     

卖空与创新:A股公司融券试点的证据

本文依托中国A股市场2010年开始实施的融券试点,在通过多时点双重差分和倾向得分匹配等计量方法控制内生性的基础上,实证检验了卖空对上市公司创新行为的促进作用.结果 表明:(1)加入融券标的后,卖空公司的创新数量和创新质量都有显著提高;(2)对于金融市场欠发达、治理水平较差的公司,这种作用更明显;(3)在使用融券余额作为卖空势力的测度并用ETF基金持股比例作为工具变量进一步控制内生性以后,以上结论仍然成立.卖空有助于降低创新企业的信息不对称性和加强对经理人的薪酬激励,进而促进了企业的创新.因此,取消卖空限制将有助于中国企业的创新和资本市场的健康稳定发展.     

期证业务合作研究

目前我国期货业与证券业互通的法律基础并不健全,直接的期证业务合作缺乏基本的法律法规环境,不具有可操作性.但从总体上来看,现行的法律法规和政策基本上是允许期货公司与证券公司之间进行间接业务合作的.     

在我国开展融资融券业务的合法性初探

融资融券在我国并非一种崭新的业务类型。在2006年证监会出台《证券公司融资融券业务试点管理办法》之前我国已经存在着融资融券交易。此前的证券信用交易大部分是以银行间债券为质押获取资金。该管理办法在融资融券担保问题上没有采用质押等典型性担保方式，而是规定了“让与担保”的方式来保障券商的结算交收风险。但是，由于证券让与担保实际上是一种流质契约，并违反了物权法定原则，从而与现有的民商事基本法律规则以及基本法理存在明显冲突，因此面临着合法性缺失问题。     

融资融券对股指收益率波动的影响

本文利用TGARCH模型研究了融资融券制度对上证50和深证成指日收益率波动性的影响。研究结果表明,实行融资融券后,上证50和深证成指日收益率的波动均有所下降,融资融券具有一定的稳定市场的作用,其中上证50的表现好于深证成指。但是收益率波动的下降都比较少,短期内融资融券对市场的作用不明显。由于初期的入市资金有限,因此融资融券业务对市场的影响主要在心理层面上,对市场的直接影响很小。但是随着试点规模的扩大,将会有越来越多的信用资金进入股市,因此融资融券业务对股市的影响是渐进的,其长期影响则是深远的。     

在我国开展融资融券业务的合法性初探

融资融券在我国并非一种崭新的业务类型.在2006年证监会出台《证券公司融资融券业务试点管理办法》之前我国已经存在着融资融券交易.此前的证券信用交易大部分是以银行间债券为质押获取资金.该管理办法在融资融券担保问题上没有采用质押等典型性担保方式,而是规定了"让与担保"的方式来保障券商的结算交收风险.但是,由于证券让与担保实际上是一种流质契约,并违反了物权法定原则,从而与现有的民商事基本法律规则以及基本法理存在明显冲突,因此面临着合法性缺失问题.     

论变革中的证券营业部的发展

近年来,随着新生券商的不断增多,证券营业部数量、规模急剧增长,市场竞争异常激烈,但市场行情总体上却处于低迷状态,成交量不断萎缩,致使目前营业部全行业整体亏损.从发展态势看,营业部呈现出地域分布集中、市场集中度较高、网上交易增长迅猛等特点.目前营业主要存在收入来源单一且过分依赖市场走势,成本向下刚性突出等问题.要摆脱长期形成的困境,营业部必须实现以自我为中心向以客户服务为中心的盈利模式转变,大胆进行体系创新.