融资成本差异与企业创新：理论分析与实证检验

基于融资成本差异视角,构建了民营企业与国有企业创新均衡模型,发现国有企业虽然获得了较低的融资成本,但国有企业创新产出效率反而比民营企业低。通过对我国2005-2011年工业企业面板数据进行实证研究发现,企业融资成本差异过大对企业创新绩效有明显的抑制作用。因此,整治与改革融资环境,缩小企业体制性融资成本差异,充分发挥竞争机制的作用,才是激发我国企业创新动力的有效途径。     

国有企业与民营企业制度创新比较研究

企业制度创新是一种效率更高的企业制度替代旧企业制度模式的过程。企业制度是社会经济制度的微观基础，它的创新必然引起社会经济制度的变化。与民营企业制度从个体、合伙到家族制企业、公司制企业的自然演变不同，国有企业制度的创新是政府在对制度创新的目标模式有限理性基础上提供的制度安排，并通过政策与法令而实施的强制性变迁。     

企业融资方式的理论与实证分析

本从微观角度度在理论上分析了我国企业及上市企业融资方式的选择因素，从宏观角度采用计量经济学中的多元回归方法分析直接融资和间接融资对国内生产总值的贡献度：直接融资与国内生产总值负相关，间接融资与国内生产总值正相关。通过理论和实证的分析清楚地看出我国融资体制的弊端。     

企业技术创新与企业社会绩效关系实证研究——基于国有企业和民营企业的分类样本

根据资源观理论,技术创新是企业拥有的珍贵资源和能力,对企业社会绩效产出水平有重要作用。基于该观点,利用二手数据对企业技术创新与市场责任绩效、环境绩效、社会责任绩效、责任管理绩效的关系展开实证研究,并对国有企业和民营企业分别进行探讨。结果显示,国有企业技术创新对市场责任绩效、环境绩效和社会责任绩效都具有正向作用;对于民营企业,企业技术创新只对责任管理绩效有促进作用。     

企业透明度与科技创新——基于高新技术企业的实证检验

企业透明度是市场经济中企业诚信程度的标尺,是经济健康运行乃至社会良性运行的前提。已有研究表明,企业透明度对技术创新存在正向影响。从财务透明度、治理透明度和组织透明度3个角度选取6个指标构建企业透明度评价模型,以2012-2016年深圳证券市场高新技术企业为样本,实证检验企业透明度对企业科技创新的影响。结果表明,企业透明度对技术创新存在正向影响。影响路径方面,企业透明度一方面通过缓解融资约束促进企业科技创新,另一方面通过缓解代理问题促进企业科技创新。相对于国有企业,非国有企业透明度提升能更好地促进企业科技创新。     

民营企业融资的理论分析

目前,民营企业融资难的问题成为制约我国民营经济发展的瓶颈,能否解决该问题直接关系到我国民营经济能否获得进一步的发展.从信用的角度出发,撇开民营企业融资难的外在原因的分析,转而寻找内在理论根据,并试图从本质上找到引起民营企业融资难的深层原因.通过对企业信用决定论、信用价值论和企业与银行之间的信用博弈论的初步探讨和分析,认识到信用是实现民营企业融资的根本,并指出该设想对实现我国民营企业融资有一定的指导作用.     

融资约束、财务柔性与企业投资--理论分析与实证检验

笔者以财务柔性理论和企业投资理论为基础,通过引入融资约束理论,将融资约束、财务柔性与企业投资纳入同一研究框架,从财务柔性的视角研究企业的投资支出问题,并以2007—2014年间沪深两市A股上市公司为样本,对融资约束、财务柔性与企业投资三者之间的关系进行了理论分析和实证检验,深入分析财务柔性对企业投资影响。研究结果表明：财务柔性对企业的投资支出具有显著的影响,通过事先储备的财务柔性,企业能够提高后续的投资支出。融资约束会加剧财务柔性对企业投资的影响,融资约束越严重,财务柔性对企业投资的影响越大。     

民营企业融资力差异性分析与融资制度创新研究

民营企业在我国国民经济中发挥着越来越重要的作用。然而，融资障碍却成为制约民营企业发展的“瓶颈”。对比分析发现，导致民营企业融资障碍的内因在于民营企业融资力的弱质性，其外在表征为民营企业融资力的地区性差异、产业性差异、所有制性质差异、企业规模性差异和企业管理方式差异。对此，通过融资制度创新可以有效地减弱民营企业融资力差异性，提高民营企业融资水平。     

民营企业融资问题探讨--温州民营企业融资的实证分析

民营经济是推动我国经济持续、稳定增长的重要力量,其对国民经济的贡献越来越大。融资问题对民营企业的发展有很大影响,研究解决民营企业融资问题之对策,有极其重要的现实意义。本文旨在研究、分析温州民营企业融资现状的基础上,探讨改善民营企业融资状况的对策,加快经济发展。     

区域资金渠道优化:理论与实证

资金渠道的通畅程度已成为制约经济发展的重要因素,甚至可以说资金渠道是经济发展的"第一要素".因此,从国民经济发展的全局出发,研究资金渠道的优化问题,对于构建"和谐社会"、促进区域经济协调发展具有重大的理论和现实意义.     

金融发展、融资约束与企业创新

企业创新活动需要资金的支持,而资金获得性与企业创新面临的融资约束密切相关。为此在离散时间框架下引入熊彼特增长理论,从理论层面分析金融发展促进企业创新的内在机制,基于。2009-2017年中国上市企业数据,对理论结论进行了实证检验研究表明:金融发展会缓解企业创新面临的融资约束,进而促进企业生产率提高。从产权结构差异看,金融支持在缓解国有上市企业和非国有上市企业融资约束进而促进创新的过程中作用都较为显著,国有上市企业显著性稍强。从地区差异看,东部地区提升作用最为显著,中部地区次之,西部地区最弱。     

新三板创新层企业融资绩效分析

新三板是中小企业融资的重要平台。分层制度的实施,有助于企业提高信息透明度,拓宽融资渠道,提升融资效率。文章采用DEA模型,对新三板创新层252家企业2014—2016年的融资效率进行研究。结果表明,创新层企业的融资效率逐年递增,但仍有较多数的企业处于融资无效率状态。通过DEA效率指标分解,发现企业融资效率低下是由于没有合理运用所融资金,企业规模较小仍是创新层企业生产发展的主要障碍。结合结论,文章提出了更具针对性的政策建议。     

民营中小企业融资:基于银行合作的理论分析

降低银行与企业间的信息不对称是缓解民营企业融资难的突破点.作者通过构建一个简化的银行合作模型,就大银行和小银行依靠发挥各自比较优势的合作,来为民营中小企业提供信贷融资进行分析研究.研究表明,通过合作不仅可以实现大银行、小银行的"双赢",还有助于有效降低交易成本,使民营中小企业得到更多的信贷支持.     

企业制度创新成本分析

戴维斯和诺斯的制度创新理论认为,制度是一个社会的博弈规则,从理论上规范一点说,制度是构建人们相互行为的人为设定的约束.当组织经过成本--效益分析决定对现行制度进行渐进式的调整,或者干脆用一种新的制度替代现行制度时,他们所从事的事业便称为制度创新.企业制度是以产权制度为基础和核心的企业组织制度和管理制度,只有在预期收益大于预期成本即可以取得创新利润时,企业制度创新才会产生内在动力,这一点与技术创新极为相似.有时候人们对现存企业制度也不满意,但考虑到变革制度的预期成本和变革制度后所取得的预期收益比较起来并不划算,也就只好保持现状了.     

碳信息披露水平、股权融资成本与企业价值

近年来,全球变暖问题日益突出,世界各国纷纷倡导低碳经济加以应对.企业碳信息披露也逐渐受到社会的广泛关注.选择2010—2018年沪深A股上市工业企业为样本,实证分析了碳信息披露水平与企业长短期价值的关系及股权融资成本的中介作用.研究发现企业提高碳信息披露水平不能显著提升企业短期价值,但可以显著提升其长期价值,这也间接说明碳信息披露对企业价值的提升不具有立竿见影的效果,是经过厚积而显现的.另外,企业提高碳信息披露水平可以通过降低股权融资成本来提升企业的长期价值,从而证明了股权融资成本的部分中介作用.本文的研究在提高企业碳信息披露的积极性,推动我国低碳发展方面具有一定的现实意义.     

中小企业融资力差异与融资制度创新次序

中小企业在现代经济中处于极其重要的地位，中小企业融资力弱是阻碍其进一步发展的瓶颈。中小企业融资力存在着地区性差异、产业性差异、规模性差异和所有制性质差异，这些差异对中小企业融资剞度创新的逻辑顺序构成重要影响：首先，从内部因素上提升全体中小企业融资力的信息制度创新应放在首位；其次，创新成本较低的、由民营经济内生而来的、有利于削弱中小企业融资力的所有制性质差异的民间金融等内生性金融制度创新在融资制度创新次序中应排在前列；最后，创新成本较高的、有利于削弱中小企业融资力的地区性差异、产业性差异及规模性差异的外生性金融制度创新应放在融资次序的后端。当然，这种逻辑顺序实际上只是给出各层级融资制度创新的重要性大小，在实践中可随具体情况而进行相应调整。     

突破性创新:国外理论研究进展和实证研究综述

对突破性创新的概念和内涵进行了界定,论述了突破性创新的理论和实践意义。将突破性创新与其他重要的技术创新类型(如渐进性创新、结构性创新、模块化创新等)进行比较,分析了突破性创新的类型和特征,阐述了突破性创新的过程和管理模式。深入评介了近年来国际权威期刊发表的有关突破性创新的实证研究文献,对其研究设计、研究问题及研究结论进行了全面分析。最后指出关于突破性创新的进一步研究方向。     

企业战略成本管理理论框架研究

基于要素的战略成本管理理论框架由主体、客体、方法和目标四大要素所组成.主体是成本战略制定和组织实施者;客体是企业成本和内外部环境;方法包括成本战略分析方法、成本战略制定方法和实施方法;战略成本管理的目标由具体化、多样性和多层次的指标组成.