湖南省上市公司资本结构问题及其优化

本文以湖南的境内上市公司为研究对象,通过对有关方面的调查和对最近有关财务数据的分析与比较,发现湖南省上市公司的资本结构主要表现出资产负债率较低、内部融资比重过低、流动负债比率较高、债券融资比例很低等问题,主要是由于湖南省上市公司存在着严重的“重股轻债”和“重银行贷款轻发行公司债券”的融资偏好、且其整体业绩水平较低、公司规模普遍偏小、我国公司债券市场不发达、股票市场不完善、商业银行风险管理能力普遍较差等原因引起的。因此,本文认为,要通过提高公司的盈利水平,进一步完善股票市场,大力发展公司债券市场,尽力扩大公司规模,加强对经理层的约束和激励等方面来优化湖南上市公司的资本结构。     

公司债年报准则发布

<正>为规范公开发行公司债券的发行人年报信息披露行为,落实以信息披露为中心的监管理念,保护投资者合法权益,1月23日,证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第38号--公司债券年度报告的内容与格式》(以下简称《公司债券年报准则》),以及《关于公开发行公司债券的上市公司年度报告披露的补充规定》(以下简称《补充规定》)。《公司债券年报准则》力求突出债券特性,实现公开发行募集说明书披露与持续信息披露的有效衔     

公司动态

雅戈尔集团股份有限公司(600177)日前发布董事会公告,根据发行可转换公司债券的有关规定和公司临时股东大会的授权,同意公司与中国银行、中国农业银行、广东发展银行和宁波市商业银行签订《雅戈尔集团股份有限公司债券担保合同》,由四家银行共同出具保函,为公司发行16.5亿元可转换公司债券提供全额连带责任保证。     

公司动态

日前,中国证监会核准江苏阳光股份有限公司利用上海证券交易所交易系统向社会公开发行8.3亿元可转换公司债券,发行日期定于4月18日。这是我国证券市场实行核准制以来第一家发行可转换公司债券的公司。     

新闻速览

宏观与政策证监会发布《公司债券发行与交易管理办法》证监会修订发布了《公司债券发行与交易管理办法》。《管理办法》修订内容主要涉及以下几个方面:一是落实公开发行公司债券注册制,明确公开发行公司债券的发行条件、注册程序以及对证券交易场所审核工作的监督机制;二是涉及《证券法》的适应性修订,包括证券服务机构备案、受托管理人相关规定.     

可转换公司债券发行与转换策略分析

近年来可转换公司债券以其独特的可转换性赢得了很多上市公司的青睐,成为流行一时的融资工具。然而,很多公司在发行可转债时由于没有对这一新的融资工具给以足够的认识,导致发行或转换失败,给公司造成巨大损失。鉴于此,笔者对可转债发行、转股时应考虑的因素进行了系统研究,希望能为拟发行可转债的上市公司提供一点建议。     

开创融资新模式 中国轻纺城获准发行15亿元债券

经国家发改委批复同意,中国轻纺城市场开发经营有限公司获准发行2009年绍兴县中国轻纺城市场开发经营有限公司公司债券(09轻纺城债)15亿元。本期债券的发行。开创了绍兴县国有企业运用发行债券的形式进行融资的新模式,对加快绍兴县城市建设,加速中国轻纺城市场的升级改造具有十分重要的经济     

可转换公司债券—一种新型折企业筹资方式

可转换公司债券(Convertible Bond)是公司发行的一种与股权相联的债券,其持有人可以在规定的期限内,将债券按既定的转换价格、转换比率转换为公司的普通股票。持有人如放弃转换权力,公司必须在债券到期时偿还本金。其发行主体既可以是上市股份公司,又可以是未上市的公司。     

可转换公司债券——一种新型的企业筹资方式

<正> 可转换公司债券(Convertible Bond)是公司发行的一种与股权相联的债券,其持有人可以在规定的期限内,将债券按既定的转换价格、转换比率转换为公司的普通股票。持有人如放弃转换权力,公司必须在债券到期时偿还本金。其发行主体既可以是上市股份公司,又可以是未上市的公司。     

发展我国公司债券市场的对策研究

公司债券市场是证券市场的重要组成部分，对企业自身及国民经济的发展具有重要的作用。我国公司债券市场虽然取得了一定的发展，但与西方发达国家相比还有很大的差距。本文研究了具体而可行的措施来进一步建立和完善我国的公司债券市场，以及相应的政策建议。     

论“公司债券”与“企业债券”的分立

在资本市场的基础性证券中,公司债券占据主体地位。但在我国,公司债券长期没有得到正常的发展。一个主要原因是,我们将企业债券与公司债券相混淆。企业债券实质上是政府债券,并非公司债券,混淆公司债券与企业债券有着诸多弊端。从我国目前条件来看,要发展公司债券市场,必须将公司债券与企业债券相分立,形成不同的制度体系、运作机制和监管体系。     

国内传真

首批碳中和公司债登陆上交所近日,国家能源投资集团有限责任公司在上交所发布2021年度第一期绿色公司债券(专项用于碳中和)发行公告,同日,国家电力投资集团有限公司、中国华能集团有限公司、中国核工业集团有限公司分别披露发行公告,成为交易所市场首批发行碳中和绿色债的企业。其中,国家能源集团拟发行50亿元,是此次拟发行规模最大的企业。     

国资委文件规范上市公司国有股东行为

2009年7月3日,国资委公布《关于规范上市公司国有股东行为的若干意见》、《关于规范国有股东与上市公司进行资产重组有关事项的通知》以及《关于规范上市公司国有股东发行可交换公司债券及国有控股上市公司发行证券有关事项的通知》。     

房地产商盯上借“债”融资

对于资金拮据的房地产商来说,眼下他们正在盯上另一根获得资金的救命稻草,那就是发行公司债。7月21日,保利地产2008年第一期43亿元的公司债券"08保利债"正式挂牌交易。而就在保利地产发债的前三天,北辰实业也刚刚于7月18日完成了17亿元公司债的发行。据统计,自去年底至今,先后有万科、     

分离型可转债有利可图

2006年5月，《上市公司证券发行管理办法》颁行，正式确立分离交易的可转换公司债券（简称分离型可转债）的法定地位；G中化等6家公司的分离型可转债发行方案，也已经进入监管层审核程序。面对蕴含较大投资价值的分离型可转债，转债投资者应该预作绸缪。     

公司债——融资战略新空间

2007年8月14日证监会发布的《公司债券发行试点办法》预示着我国公司债发行已基本具备可操作框架,公司债这个融资新品种为我国企业融资提供了战略新空间     

煤炭企业筹资新途径——可转换公司债券

一、可转换公司债券的优越性 可转换公司债券(以下简称转券),是指一种发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定条件可以转换为股票(通常为普通股)的公司债券。作为一种新型的金融衍生工具,转券是公司债券和股票期权的融合与创新。一方面它具有公司债券的一般特征,在转换前投资者可以得到稳定的利息收入,到期不转换的还可以收回本金;另一方面它事实上是一种特殊形式的股票期权,投资者购入转券的同时即获得了在一定时间按一定价格购买该公司股票的权利。转券的这种独特性质,使它较之于其它融资工具具有多方面的优越性。     

证券评级的数量化方法

证券评级的对象是狭义上的有价证券。由于股票不予还本,股息很不稳定,且影响股价的因素极其复杂,要对股票进行准确评级是不可能的。因此证券评级主要是债券评级。根据发行单位不同,债券可分为政府债券和公司债券。政府债券的风险很小,一般只受利率变动、通货膨胀等市场风险的影响,而且保证如期还本     

力帆失“信”

日前,力帆实业(集团)股份有限公司发布公告称,公司收到其委托的联合信用评级有限公司将力帆股份主体长期信用等级及其发行的"16力帆02"公司债券信用等级降级的公告。根据信用等级公告,联合信用评级有限公司将力帆股份主体长期信用等级由前次的"AA-"调整为"BBB",将"16力帆02"公司债券的信用等级由前次的"AA-"调整为"BBB"。同时该评级机构将力帆股份主体长期信用等级及"16力帆02"信用等级列入可能下调信用等级的评级观察名单。     

我国医药产业融资模式、问题与对策——基于全国57家医药上市企业的分析

资金匮乏已成为制约我国医药产业发展壮大的一个重要因素。本文基于对我国57家医药上市公司融资状况的分析发现,2007年我国医药企业的平均融资总额在23亿元左右。从融资结构来看,股权融资已成为医药企业融资的重要方式;从融资期限来看,医药企业以短期债务融资为主,在对医药产业融资存在问题进行分析的基础上,我们认为应该通过以下方面来促进我国医药产业的融资发展：建立多元化的融资渠道,降低企业融资成本;改变医药企业的短期融资倾向,鼓励发行中长期公司债券;通过产权市场来促进医药企业融资;加大对基础研究方面的投入．设立医药风险投资机构和风险投资基全。