政府政策、房地产价格与理性预期的关系分析

传统理论认为市场价格是供求决定的,但在中国房地产市场上,这一认知显然是被颠覆的.根据房地产市场的特性,本文认为,较之其他市场,理性预期因素在房地产市场价格决定中起到了重要作用.本文从理性预期的基本理论出发.通过相关文献回顾和讨论,探讨影响消费者理性预期的相关因素,以及各方基于理性预期的博弈模式,并进行了相关政策和实证方面的探索.     

打造新型专业批发市场建议

<正> 一、批发市场的选址要求1 符合国家法规、城市发展政策、城市规划和土地利用规划等有关规划、条例的规定,特别是符合对用地性质、强度等方面的规定。2 交通便利,方便货物运输,并安排足够规模的停车场用地。布局尽可能靠近物流园区。3 市场的建设不会影响所处地段的景观风貌和整体环境。市场与居民区、文教区等保持一定的距离。市场所产生的噪声和污染对周边地区环境影响不大。4 有较为低廉、较大规模的用地,水、电、通讯等市政基础设施具有较好条件。5 综合考虑现状基础、历史传统、商品来源和商品类型等因素布局批发市场尽可能将相同、相关市场统一、集中布局在同一地段。     

2008年中国协同软件市场回顾与展望

<正>大协同概念兴起,行业深耕获得机会根据赛迪顾问的研究,2008年,中国协同软件市场规模预计将达到18.03亿元,在历经雪灾、地震、全球金融海啸的影响下,增长率较去年有所下滑,但用户对协同软件的认知不断深入,市场发展日趋理性。     

美国地区型零售店的发展

<正> 目前,在国内,大型综合商场越建越多,商业竞争越来越激烈,作为地区型的中型商场,面对大商场的挑战,应采取何种策略才能生存下来呢?让我们看一看美国的地区型零售店是如何经营的,也许对我国零售市场有一定借鉴作用。 方·莫尔(Von Maur)是美国一家地区型连锁店,规模较小,拥有12家分店,他们在商品、服务等方面的特色迎合了众多消费者的需求。该店董事长约翰先生总结为“要有充分的理由吸引顾客”。 服务: 自80年代初,随着竞争的加剧,服务被视为参与商业竞争的重要手段。顾客在方·莫尔所属各分店购物时均可享受免费服务,如礼品包装、送货等,而且,如果顾客在一家分店中购买的商     

一项对我国资本市场研究具有前沿性和创新性的成果--评江世银博士著《中国资本市场预期》

预期对资本市场的影响,是上个世纪80年代以来西方资本市场研究的热点问题.国外学者在"市场是有效的"、"投资者是完全理性的"假设前提下建立了一系列的预期模型,形成了理性预期学派的资本市场预期理论.这一理论是在发达的货币信用体系和完善的资本市场条件下产生的.我国的情况与之相反,资本市场的发展处于由不成熟向规范的转型时期.如何将西方资本市场预期理论运用于中国资本市场预期问题的研究,存在一个本土化、中国化的问题.正是如此,研究中国的货币信用体系不发达、资本市场发展时间短的预期问题是非常必要的.江世银的博士后研究报告<中国资本市场预期问题研究>经过修改,以专著<中国资本市场预期>(北京·商务印书馆2005年11月出版),就是基于这一目的.这事值得庆贺.     

预期与宏观经济政策

<正> 理性预期的假说有两个基本假设。其一是理性预期,即假定经济主体(这里指微观层面,下文也是指同一层面的)对未来作出的预测是理性的。其二是持续的“市场出清”,也就是假定,无论产品市场和劳动市场,产品价格和货币工资将适应供求状况迅速调整,使市场供给和需求平衡。     

对发展大庆市商品市场的思考

大庆市商品市场通过十几年的发展,取得了一定成绩,但也存在一些亟待解决的问题:部门分割,多头管理,发展后劲不足;缺乏合理规划与创新,重复建设现象严重;市场管理水平不高,低层次问题较多等。应加强宏观调控,规范市场经济秩序;改造提升传统批发产业;营造公平有序的市场环境,依托优势建设一批商品市场,做响一批商务会展品牌。不断扩大会展的规模,引导会展向专业化、国际化方向发展,增强其贸易功能,发挥市场配置商品资源的作用,提高大庆市场的集聚辐射能力。     

对投资有限理性的再思考

赫伯特·西蒙的有限理性使人们对市场理性和投资行为认知产生了质的飞跃.投资过于自信,逐利交易战略自毁,行为评估非理性暴露及非理性交叉等因素,导致市场是不完全理性的.但市场的价格波动,风险贴水困惑,异常交易量等市场异常现象,市场是有限理性的.约束与最优模型简化,交易成本和心理风险偏好对完全理性做了修补.一种投资决策可以在习惯层次、想象层次和推理层次上形成.     

网购与传统购物模式的比较分析

近年来,网购在我国急速发展,成就斐然。与传统购物模式相比,网购能够降低社会商品的总体价格水平,增加社会商品需求总量。此外,网购的出现和成功是符合比较优势的;网购用户规模的扩大会强化网购的影响;当前我国消费者收入水平不高是网购成功的重要因素之一;网购的进一步发展有利于技术进步、制造业规模扩张及就业增长。     

市场规模、贸易壁垒与中国影视贸易发展问题分析

本文在Wildman and Siwek的国内市场经济模型框架下对影视贸易的影响因素进行分析,并把实证模型建立在Hanson and Xiang的基础上进行经验研究.研究表明,较大的国内影视市场规模会促使影视产品制造商进一步主导国际市场,参与国外影视市场的竞争;地理距离、文化距离会减少两国间的影视贸易流量;语言距离和贸易壁垒是影响影视贸易的关键因素,相近的语言族系和相互包容的贸易方式会促使两国影视产品制造商更多的输出自己的作品.     

中国内地与香港商品市场一体化测度研究——以北京、上海、广州、深圳为例

采用世界主要城市物价指针数据库中北京、上海、广州、深圳和香港一篮子商品零售价格数据测度了中国内地与香港商品市场的一体化程度。研究表明,中国内地与香港的商品价格差异在逐步缩小,市场呈现一体化趋势,而且CEPA的实施更加推动了两地商品市场一体化进程。随着CEPA的推进,中国内地与香港将从合作走向融合并最终实现市场的大一统。     

The macroeconomic effects of commodity market disruptions in open economies

This paper analyzes the macroeconomic effects of two of the principal causes of the commodity price boom in 1973-74: bad harvests and commodity speculation. The analysis uses a dynamic, fixprice-flexprice model in which exchange rates are flexible and commodities serve as both an asset and a consumption good. Commodity market disruptions of the magnitude that occurred in 1973-74 are shown to have significant effects on prices, exchange rates, trade flows, and capital flows — effects that persist long after the initial shock has passed. Asset markets, defined to include commodity markets, play a central role in transmitting these shocks throughout the world economy.     

基于 DCC-GARCH的中国大宗商品 金融化研究

本文选取2005年1月4日至2016年9月30日农产品类、金属类和工业品类等中国和国际大宗商品期货市场交易品种,以及国内外主要股票市场指数的日收益率,基于DCC--GARCH模型分析了期货市场和股票市场的波动性溢出关系和动态相依性。结果发现,股票市场对中国商品期货有波动率溢出效应,但是不同类型的大宗商品其波动率溢出效应有明显差异。这说明:中国大宗商品市场存在金融化现象,但是不同类型的大宗商品金融化的程度不同,和国际大宗商品期货市场相比,中国市场的金融化程度总体偏低。     

论西方经济学效用理论的基本问题

西方经济学效用理论的基本问题包括:效用函数的存在性并没有得到严格的证明;其序数效用与基数效用实际上是一回事,序数效用不仅具有基数效用所具有的一切问题,还具有基数效用所不具有的问题;其个人的主观的边际效用之比等于相对客观的市场价格之比并不必然成立,即使成立也存在客观取决于主观还是主观取决于客观的问题。更为重要的是,当效用相等时,商品交换将不会发生,从而商品的交换比例无法由效用来决定,这表明效用理论无法解释市场上的商品交换行为,更无法确定或衡量商品的价值。     

Paths to foreign markets: Does distance to market affect firm internationalisation?

An idea widely shared among international business scholars, economists and geographers is that geographic, cultural and psychic distance to market affects firm internationalisation in a number of ways. However, evidence for this broad proposition remains inconclusive. This study provides a comprehensive assessment of four separate hypotheses pertaining to the location of markets, the sequence of market entry, the rate of international expansion, and the relationship between sequentially-linked markets. In contrast with previous studies, the analysis is based on a large sample of non-repetitive foreign market entries (n=1132) made by diverse exporters in dissimilar locations within a single country (China). Market entry data thus exhibit substantial variation on the constructs of interest. The results reveal virtually no support for three traditional hypotheses linking distance to market with the sequence of markets entered and the rate of foreign expansion. This study challenges the long-held notion that there is a simple link between distance and market entry sequence. However, this study provides arguably the first demonstration of the “near-market effect” in the context of low-risk entry modes such as exporting. Specifically, the results show that consecutive export locations tend to be culturally related suggesting that exporters are able to transfer learning between similar markets.     

The role of financial investors in determining the commodity futures risk premium

I develop and test a model to study the interaction between the commodity and stock markets. This study attempts to clarify the debate about the effect of financialization on commodity markets. Theoretically, the futures risk premium is determined by hedging pressure, stock market returns, and the commodity–equity correlation. Empirically, the effect of the stock market on the energy market became significantly greater for the futures risk premium in the period following the 2008 crisis. Furthermore, hedging pressure is a strong explanatory variable for the futures risk premium in various circumstances.     

市场扩张若干理论问题探讨

结合实地调研访谈及案例分析,论述了境外市场扩张与国内市场扩张的有效方式、市场扩张的本质、分市场的布局和定位及其市场模式的“克隆”等理论问题,揭示了市场扩张的基本规律,对我国专业批发市场的空间扩张具有重要现实意义。     

Dependence of stock and commodity futures markets in China: Implications for portfolio investment

We examine the recent trends in dependence structure between the fast-growing commodity markets and the stock markets in China. We address this issue by using copula functions that allow for measuring both average and tail dependence. Our results provide evidence of low and positive correlations between these markets, suggesting that commodity futures are a desirable asset class for portfolio diversification. By comparing the market risks of alternative portfolio strategies, we show that Chinese investors can take advantage of commodity futures during different times to realize risk diversification and downside risk reduction benefits.     

区域商品市场协调发展与和谐社会建设研究

我国东西部商品市场存在的问题突出地表现在:消费品市场存在巨大差异;生产资料市场存在明显差异;服务市场的发育存在着差别。区域商品市场发展的不协调性,是与和谐社会建设的总体要求相背离的。应该从多元化发展战略出发,建立多种形式的交易市场,提高服务市场开放的。应该从多元化发展战略出发,建立多种形式的交易市场,提高服务市场开放的。应该从多元化发展战略出发,以此来实现我国区域经济协调发展,促进社会主和谐社会的建设。     

Exchange market pressure,commodity prices,and contagion in Latin America

Over the past two decades, Latin American currencies have faced not only pressure to devalue but also periods of uncomfortable appreciation. Domestic macroeconomic factors, as well as global events and contagion, might bear part of the responsibility. This study constructs a monthly index of exchange market pressure (EMP) for four Latin American countries before using vector autoregressive methods to test the influence of commodity prices, macroeconomic variables, and external factors on each country's index. While inflation is an important determinant of EMP, we conclude that Chile and Peru are more likely than Mexico and Brazil to face pressure when commodity prices fall. This supports the idea that these two countries have “commodity currencies” and that their exchange markets are most vulnerable to international contagion.