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货币供应量对股票市场的影响研究 总被引:7,自引:0,他引:7
本文运用协整检验、格兰杰因果关系检验、误差修正模型等计量经济方法,对中国货币政策是如何影响股市的这一课题做了系统的深入的实证研究。通过分析,得出了如下重要结论:1)在中国,从年度来讲,货币供应量对股市运行有很大影响,每年新增的M0(M1)增减方向与股市涨跌方向基本同步。2)自1995年1月以来,上海股市已经是一个弱有效的市场,利用其自身的历史价格信息无法对未来做出预测。3)M1确实对股市价格的变化有影响,利用M1的信息可以增强对我国股市的预测能力。但M1与股市价格之间并不存在长期的协整关系。4)股市价格的变化会引起M0的变化。这些结论对投资者尤其是机构投资者来讲,有很强的实用价值。同时,对货币当局调控股市也有一定的借鉴意义。 相似文献
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2005年之前的股票市场对经济及金融的影响可以忽略不计,因为股票市值总量较小。但股市在2007年度发生了巨大变化。至2007年底,上证综合指数超过了5000点,两市总市值超过30万亿元,占GDP的比例超过100%。股市作为宏观经济的晴雨表作用开始显现。 相似文献
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【香港《经济导报周刊》5月5日】救市没用 市场有规律
对于中国股市从6000多点降到3000点,下跌一半,成思危认为,6000点是不正常的,没有大起就不会有大落,暴涨之后必有暴跌,这是客观规律。 相似文献
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近日,上证综指创出了5年来市场的历史新低,市场中出现一定程度的恐慌抛盘,但从中长期角度分析,股市的下跌空间和持续时间都将有限,投资者不必过度恐慌。值得注意的是在近年来的行情中,股市中一直存在着一种神秘的5月周期规律。从2002年年初至今的两年多,股市每经历5个月时间就会产生一次重大转折,期间,股指的5次见顶和4次逼近1300点都离不开5月周期规律的作用。 相似文献
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中国股市在1995年有了很大发展,但股市表现平淡,值得我们思考。 九五年中国股市概述 ——稳妥发展中有一定幅度下降。1995年股市发展未发生大起大落的现象。总体上看新股上市比1994年增加了10.43%。股票成交额、成交量、股指都比1994年同期有所下降,有的下降幅度相当惊人,只有深B股成交额上升了4.69%。这种几乎全面下降的特征在前几年股市中从未发生, 相似文献
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2008的北京奥运这种国际化的盛会(奥运会、世博会)是否对其主办国的股市有刺激作用,有怎样的作用?本文作者运用资本资产定价模型(OAPM),分别对A股、H股、A+H股进行了分析,认为2008年北京奥运对股市有着一定的刺激作用,但该作用对于内地市场的影响远大于在不同社会体制下运作的香港市场,而同时在两地上市的概念股受到奥运带来的的刺激又大于仅在香港市场上市的股票。因此笔者建议投资者在奥运这类大型活动举办前后可以选择投资相应的概念股,但同时还应关注不同体制下的市场受到的影响是不同的。 相似文献
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人都说股市是国民经济的晴雨表,但从中国股市近十年的成长看,股指的起伏却常与GDP波动相背离。自2001年6月起,我国经济连续出现强劲的增长趋势,但国内股市却一反常态,出现了10年罕见的跨年度的大熊市。2003年一季度,股市好容易争了口气,在同比9.9%GDP增长率的带动下开了个“牛”头,却好景不长:面对战争和非典的共同打击,国民经济 相似文献
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如果说股市是一匹难以驾驭的烈马,这个比喻是再形象小过了,但再难驯服的烈马也斗不过好骑手。只要证券监管部门措施得当,中国股市是可以健康发展和运行的。但事实上,我们的管理层在管理方面似乎并不得力,1996年的股市波动便可以生动地说明这一点。去年12月16日,《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》,对一个时期以来畸形发展的股市进行了严肃地批评。当天,沪深 相似文献
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关于资产价格上涨的缘由,目前主流的看法是过剩的流动性在股市的不断上涨中起到推波助澜的作用,即:过多的资金追逐相对稀缺的投资品。不过,也有的专家认为,流动性过剩不是股市上涨的充分条件,起决定作用的是投资者预期的变化。可以这样讲,流动性过剩是“火”,预期变化是“油”,因此,货币政策还是可以发挥一定作用的。[编者按] 相似文献
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