剩余收益模型与传统DCF模型的比较研究

依据自由现金流折现模型和剩余收益模型的基本原理,对两个模型的应用范围和解释能力进行了比较。阐述了剩余收益模型可以较好的解释和预测没有建成、存在许多增长机会、正在战略重组、兼并收购的企业价值的内在机理。以企业价值评估和绩效评价为例,分析了剩余收益法在解释现实经济现象的能力方面与自由现金流折现法相比所具有的比较优势。     

企业价值评估中自由现金流的确定及问题讨论

本文对如何根据我国现有的财务报告来正确地获取自由现金流的计算和现金流计算中的一些特殊问题进行探讨，以便对企业价值评估提供一个比较准确的收益参数确定方法。     

浅析自由现金流

在财务报表提供的诸多信息数据中,自由现金流逐渐成为报表分析体系中一个常用而重要的指标。本文着重阐述了自由现金流的涵义,并对自由现金流在报表分析中的作用进行了分析。     

企业自由现金流管理的优化对策研究——以A公司为例

随着我国经济发展步入新常态,企业越来越注重可持续、高质量发展,因此对财务分析、企业估值、价值投资等方面的需求相应不断增长,对自由现金流管理的重视程度也与日俱增,和传统利润指标相比,自由现金流指标能更有效地反映企业真实经营管理状况。本文以A公司为例,在分析A公司自由现金流管理的重要性基础上,深入探讨了当前A公司自由现金流管理现状和存在的问题,并针对性地提出了完善A公司自由现金流管理的对策措施,以期促进企业的持续、高质量发展。     

关于自由现金流与投资效率的关系的文献综述

本文对国内外关于自由现金流与投资效率的关系的经典文献做了简要的回顾,发现自由现金流和企业过度投资之间显著的正相关关系。     

企业自由现金流管理研究

自由现金流指标综合反映企业的经营业绩、投资效率和营运资本管控水平,提前预警风险,关注可持续发展能力的提升,已逐渐成为企业绩效管理的核心指标之一。围绕长期自由现金流最大化目标,构建资金管理体系,有助于企业立足长远,实现高质量发展。文章对自由现金流算法的常见误区进行了阐述,结合指标的优势和目前在企业管理中存在的问题,为管理者进一步完善管理体系提供可行的建议。     

自由现金流量分析及其在财务管理中的应用

自由现金流是公司正常经营活动产生的,扣除了持续经营所需对现金流的需求后的剩余现金流量,可用于应付意外、扩张投资和向股东分配股利等对现金的需求。自由现金流与财务管理的三大主题——投资决策、筹资决策和股利分配密切相关,因此在财务管理中要重视自由现金流量的管理。     

浅谈自由现金流的定义与应用

1986年,美国财务会计准则委员会(FASB)决定用“现金流量表”取代“财务状况变动表”,以增加财务报表投资决策和股价的有效性,并逐渐得以推广。本文回顾了自由现金流的提出及其发展,并对自由现金流的定义和计算方式进行了讨论。     

关于自由现金流的研究评述

自詹森提出自由现金流以来,国内外对自由现金流问题展开了研究。国内学者对该内容的研究相对较少。本文对詹森1986年发表于《美国经济评论》上的《自由现金流量的代理成本、公司财务与收购》这篇文章进行回顾,然后就国内外关于自由现金流的研究方向进行总结,最后关于国内外的研究现状及其局限性作了分析与解释。     

银行债权、贷款特征与自由现金约束——来自中国上市公司的经验数据

以往研究主要集中在银行债权对上市公司操控自由现金流行为的影响,而没有考虑到抵押贷款、再融资以及贷款类型等银行债权特征以及银行存款对自由现金流的影响.本文对银行债权特征对自由现金流约束方面进行了实证分析.研究结果表明,银行在抵押贷款、贷款类型和银行存款方面对上市公司操控自由现金流行为起到一定的监督作用.但是再融资和自由现金流没有明显的相关关系,可能是因为再融资贷款占比较低,自然银行对之影响较弱.     

自由现金流与现金股利隧道效应

现金股利隧道效应的存在使得对它的研究有必要也有意义。本文选取现金股利隧道效应的影响因素之一自由现金流,进而研究自由现金流与现金股利隧道效应的关系。     

自由现金流与企业价值评估问题探析

企业价值评估主要是为了分析与衡量企业的市场价值,为企业提供相关的经营管理信息,为投资人与管理者提供决策参考。评估企业价值的方法较多,基于自由现金流的评估方法是经常使用的方法,探讨采用自由现金流的方式对企业实施评估有助于让企业对自身的市场价值有一个正确的认识。     

蓝光公司现金流管理分析

伴随着我国总体经济更进一步深化改革,众多行业领域发生了许多变化,不确定性的挑战越来越多。面临这些挑战,蓝光公司要想长远地生存发展下去,就要做好现金流的管理工作。本文结合现金流管理的理论,以蓝光公司为分析对象,从现金流结构、指标、流速三个方面进行对比分析,发现在蓝光公司现金流管理方面存在的问题,并针对以上问题指出提高经营现金流收益质量、制定债务风险方案等建议,有利于提高其现金流管理。     

剩余收益模型比较优势的研究

目前,建立对股东价值最大化为目标的管理体系对我国企业来说具有较大的实践和理论意义。折现自由现金流量模型是目前被最为广泛地认同和接受的主流公司价值观,而剩余收益模型提供了一个可用现行会计数据进行股票估价的模型。本文对它们的基本原理与模型、计算方法、应用解释能力、绩效评价应用和指导经营活动方面进行了比较分析,指出剩余收益模型是非常有用和值得推广的方法。     

现金流量表对企业收益质量的分析

财务报告信息的使用者,不仅要看企业收益总额的大小,而且要注重收益的内在质量。以现金为基础编制的现金流量表克服了权责发生制带来的一些弊端,现金流量表信息相对于资产负债表和利润表信息来说,非常客观,分析现金是否随利润同步变化,有利于企业在经营过程中更好地运用现金流量表分析会计收益质量,有利于投资者和债权人在企业经营过程中的科学决策。     

银行债权与自由现金流效应研究——以广东上市公司为例

本文结合公司治理和资本结构中的债权治理效应的相关理论,以银行债权治理效应为视角,对我国银行债权与自由现金流效应进行研究。全文以2004―2008年度我国广东省上市公司为样本展开实证研究,结果显示:银行债权未能从自由现金流途径发挥正效应,对公司绩效的促进作用不明显。     

股权自由现金流与投资管理

20 0 1财年 ,数家日本著名电子制造商出现了巨额亏损 ,公司陷入困境。导致失误的主要原因 ,是这些公司的投资管理粗放。“盈利就投资”造成了资产设备的盲目扩张。股权自由现金流是对投资实施有效管理的重要指标 ,也是进行资产估价的重要工具之一。     

股权结构、内部现金流与企业投资行为

对于内部现金流影响企业投资行为的原因存在两种不同的解释,即对应过度投资的自由现金流假说和对应投资不足的融资约束假说。本文通过实证分析发现,由于管理层"沟堑效应"(entrenchment)和大股东掏空小股东的"隧道效应"(tunnelling)的存在,管理层激励效应和大股东监督效应对投资-现金流敏感性的影响是非线性的。具体地讲,随着管理层持股比例的增加,投资-现金流敏感性先增加后降低;随着第一大股东持股比例的增加,投资-现金流敏感性也出现先增加后降低,都出现了倒U型的关系。最终的实证结果支持了FHP提出的融资约束假说。     

企业收益质量评价体系研究

本文分析企业收益质量的内涵、收益质量分析的重要性,以及探讨提高企业收益质量的途径,并结合现金流量表分析收益质量指标,研究评价企业的收益质量,以引导投资者作出正确决策.     

企业基于自由现金流折现模型的投资分析

企业现金流折现法考虑了货币的时间价值因素,同时,可以尽量降低企业管理者对于投资者的误导。因此,本文主要介绍了自由现金流折现模型(FCFF模型)和利用该模型对企业的整体价值展开评估的主要过程。通过评估计算可以评价企业价值是被高估还是低估,以此为投资者的投资决策提供参考。