中小企业板打通科技创业企业成长生命线

为了贯彻党的十六届三中全会和《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中关于分步推进创业板市场建设的要求，深圳证券交易所制定了设立中小企业板块实施方案并已经中国证监会批复实施，现予颁布：     

大力拓宽高技术产业融资渠道

2010年10月18日,国务院出台《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,文件指出到2015年,战略性新兴产业要形成健康发展、协调推进的基本格局,产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右。到2020年,战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。文件表示,必须健全财税金融政策支持体系,积极发挥多层次资本市场的融资功能,进一步完善创业板市场     

中国创业投资与税收政策

为落实十六大报告中提出的“发挥风险投资作用，形成促进科技创业和创新的资本运作和人才汇集机制”，以及中共中央在《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中提出的“建立多层次资本市场”，“推进风险投资和创业板市场建设”，近年来，科技部在相关部门、地方的支持下，为推动我国创业投资事业发展开展了大量工作。     

全球清洁能源投资二季度增长翻番达243亿美元

近日．深交所为促进创业板市场规范发展．引导投资者理性参与证券投资，促进创业板市场健康发展，根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》及《会员管理规则》等相关业务规则．发布了《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》。     

创业板：任重道远——对创业板健康发展的几点建议

创业板公开上市．是我国多层次资本市场建设的里程碑。从而确立了我国主板、中小板、创业板和场外转让市场多层次资本市场体系框架。它有效连接了主板市场和场外市场．也弥补了当前资本市场体系中间层次缺失,是我国市场化改革纵深推进的重要成果。创业板对于支持企业自主创新、巩固经济复苏成果、推动经济转型无疑具有重要意义。它将促进创业投资良性循环,形成促使资本、     

中小盘股市场与创业投资

为贯彻落实《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》和《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，中国证监会决定“分步推进创业扳建设方案，在深圳证券交易所设立中小盘板块”作为第一步，借以完善创业投资机制，拓展中小企业融资渠道。     

创业板对科技成果转化有重要意义

创业板对企业自主创新、科技成果转化和产业化有重要意义，科技部将一如既往支持创业板市场发展．推动创业板市场规范健康发展．为创业板培育更多的优质上市资源。     

证监会发创业板推荐指引明确创新成长定位

近日，中国证监会发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》。证监会有关部门负责人表示，《指引》的制定旨在进一步落实创业板市场的功能定位，更好地支持我国建设创新型国家战略目标的实施，推动我国产业结构调整和优化升级，促进经济发展方式的转变。     

"鲤鱼跳龙门"的好去处

1993年．香港股市设立H股．开启了内地企业到香港上市的先河；1999年11月25日．香港股市又设创业板．成为一个主要为中小企业特别是高科技企业募集资金、提供服务的资本市场。近年来．我国内地不少企业到香港股市挂牌成功．特别是一些企业登上香港创业板市场．而且表现不俗。     

创业板:任重道远

创业板公开上市,是我国多层次资本市场建设的里程碑。从而确立了我国主板、中小板、创业板和场外转让市场多层次资本市场体系框架。它有效连接了主板市场和场外市场,也弥补了当前资本市场体系中间层次缺失,是我国市场化改革纵深推进的重要成果。创业板对于支持企业自主创新、巩固经济复苏成果、     

科技管理体制由计划为主向市场引导演变

1985年3月-1993年7月: 走出计划束缚 我国整个科技体制包括高科技体制的改革,发轫于1985年3月13日颁布的《中共中央关于科学技术体制改革的决定》。《决定》为解决长期存在的科技与经济脱节的问题,提出了科技体制改革的一系列内容,包括改革科研机构的拨款制度,开拓高新技术市场,调整科技系统运行机制,改革科技人员管理制度等。1987年,国务院颁发《关于进一步推进科技体制改革的若干规定》,在放宽放活科研机构、科     

积极推进资本市场的改革开放和稳定发展

江泽民同志在十六大报告中指出：“推进资本市场的改革开放和稳定发展。”本文就如何正确理解其内涵．加快中国资本市场的发展，并尽快建立具有中国特色的创业板市场，怎样规范上市公司行为等，进行了较为全面的探讨。     

谈创业板上市公司会计监督

我国正酝酿在证券市场上推出创业板。在创业板市场上，将产生一个新的企业群体——创业板上市公司。由于创业板的规则不同于主板，其上市公司在会计信息的披露方面将显露出新的问题。本文针对这些问题，作以下初步探讨并提出会计监督的相应对策。一、创业板上市公司的特点创业板与我国目前证券市场的主板相比，主要有以下新的特点：1．所有股份全流通。 在创业板上市的公司，股份可以全流通。即是指，在主板市场不允许流通的公司发起人所持有的股份，也可以进入市场交易。这对风险投资者极具诱惑力。2．实行“摘牌”制。 在创业板上市的公司，如果业绩不佳，无好的发展前景，就有可能被暂停股票上市，直至终止股票上市。3．高科技、高成长和高风险性。 创业板市场支持的中、小型企业属于高科技、高成长性企业，这些企业往往伴随着高风险。二、会计信息披露面临的新问题创业板上市公司的特点，决定了其在会计信息披露方面将面临的新问题。1．从客观上讲，有两个问题难以确定：第一，无形资产价值。创业板上市公司具有高科技、高成长性质，在公司组建时，技术性无形资产在资产中一般占较大的比例。但是，技术性无形资产的评估价值，往往因其未来所带来的收益难以预测而很难确定。如果技术已经成形，...     

我国创业板市场市盈率估值的合理性分析

股市创业板的设立是我国调整产业结构,推进经济转型和技术进步,促进中小企业发展的重要举措.但是,我国首批上市的28家创业板企业的加权平均市盈率高达57.30,这个值远高于海外创业板市场和我国主板市场市盈率的估值,其是否合理也引起了资本市场的关注.文章主要就当前的市场状况,从我国股市运行的特殊规律、创业板公司内部因素、宏观经济等几个方面来考虑,并结合海外创业板市场的实例来看,我国创业板市盈率估值在合理的区间内,但是,值得警惕的是如果创业板上市公司在开盘当天遭到爆炒,则会加大创业板的风险.     

推动我国创业板市场制度创新

理性看待创业板市场的顺利推出 十年孕育,一朝分娩。2009年10月30日,首批28家创业板公司集中在深交所挂牌上市,标志着我国创业板市场正式登上了历史舞台,同时也预示着我国多层次资本市场发展开启了新的纪元。我们为创业板市场顺利推出感到高兴之余,还需要理性地看待我国创业板市场中存在的问题和制度缺陷。     

创业资本、IPO抑价与创业板定价效率

IPO抑价度过高、新股定价效率偏低是目前我国创业板市场存在的突出问题之一。选取2009年10月23日到2013年12月31日创业板数据,采用非参数检验、横截面多元回归等方法,结合我国创业板市场特殊的制度背景,对IPO抑价和新股定价效率进行研究。研究发现我国创业板定价效率近年来有所提高,但总体仍偏低;影响创业板新股定价效率的主要市场因素,包括市场投机气氛、市场热度、市场供求状况、承销商声誉等四个方面。研究结论对治理创业板高抑价、提升IPO定价效率具有一定借鉴意义。     

结合自贸区建设要求 上海推出42条金融措施

<正>为贯彻落实《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,上海近日出台42条实施意见。意见明确提出上海要结合中国(上海)自由贸易试验区建设的要求,争取先行先试,使国家金融改革、创新有关部署在上海最先落地。意见提出推进发展直接融资,并改善融资结构,以推进上海企业融资结构的调整和优化。积极跟进放宽创业板财务准入标准动态,鼓励上海符合条件的创新型、成长型企业在创业板上市。对实施产能整合的企业探索发行优     

创业板为何难产？还要不要等创业板？

种种迹象显示,中国高层将暂时搁置创业板。 创业板从酝酿设立至今已一年有余,尽管人们呼声甚高,但前景仍扑朔迷离。2000年底,深交所曾公布创业板的相关规则,当时很多人都认为创业板开设已近在咫尺。然而,半年多又已过去,除了人们对创业板的期盼外,也有相当多的人士根据海内外创业板产生发展的历史沿革及现状,开始冷静思考,反思创业板现时在中国开通可能存在的风险。 鉴于中国的资本市场从成立至今不过10年时间,这和海外二板市场推出的历史背景形成鲜明对比。在主板市场存在众多问题,极不成熟,许多制度性缺陷仍然存在的情况下,笔者建议内地的创业板市场不能仓促推出。     

我国创业板市场监管法律制度研究

我国创业板市场推出四年来成绩显著,但仍存在上市公司减持次数过多、小股东权益受损严重、退市规则有名无实等问题。究其原因,实为立法层级较低,监管模式设计不明,投资者维权途径匮乏所致。对此,应在《证券法》中专章规定创业板内容;分阶段设计创业板市场监管模式,改进监管措施;推出多层次资本市场联动制度;尽快出台相关司法解释,建立投资者适当性制度。     

我国创业板市场的退市制度研究

2001年2月22日《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》推出,标志着我国上市公司退市制度正式实施。退市制度的出台是为了保证上市公司的质量,促进优胜劣汰,实现资本市场的良性发展。此后退市制度不断地修订和完善,但是总体实施效果并不是十分理想。对于刚刚推出的创业板市场,相关的制度还处于建设过程中,应该借鉴主板市场经验,完善创业板市场的退出制度建设。