淡马锡与挪威全球养老基金经营管理的比较分析

在主权财富基金中,淡马锡是战略型主权财富基金的代表,而挪威全球养老基金是典型的组合型基金。这两支基金都由于其鲜明的投资特色、良好的业绩在主权财富基金中享有较高声誉。本文采取比较分析的方法,深入剖析两支基金在经营管理方面存在的相似性与差异性,以期对中国主权财富基金实现有效的经营管理提供借鉴。     

淡马锡与挪威全球养老基金经营管理的比较分析

在主权财富基金中,淡马锡是战略型主权财富基金的代表,而挪威全球养老基金是典型的组合型基金。这两支基金都由于其鲜明的投资特色、良好的业绩在主权财富基金中享有较高声誉。本文采取比较分析的方法,深入剖析两支基金在经营管理方面存在的相似性与差异性,以期对中国主权财富基金实现有效的经营管理提供借鉴。     

淡马锡

成立于1970年的新加坡淡马锡控股公司是国际上运作国有资产的典范。淡马锡由新加坡财政部独资拥有，主要任务是持有并管理旗下企业及其投资。     

新加坡政府的投资智慧

西方媒体曾称新加坡为"15世纪‘精明之城’威尼斯的21世纪继承者"。新加坡执政者的睿智和务实缔造了今日狮城之繁荣。其在投资领域的前瞻布局和骄人业绩,更是鲜有国家能出其右。自上世纪60年代末起,新加坡政府通过设立新加坡金融管理局(MAS)、淡马锡(Temasek)、新加坡政府投资公司(GIC)三大政府投资主体,对国家财富进行管理。     

“中国淡马锡”之桥能否顺利通向彼岸

近年来，中国外汇储备规模狂飙突进般攀向世界顶峰的事实，使中央政府不得不对此加以高度重视。为了更加灵活地应用超过万亿美元的外汇储备，中国已开始探讨仿效新加坡、挪威等外储高积累国家的做法，拨出部分外储成立一家投资旗舰公司。而近来频频斥巨资投资中国国有银行股权的新加坡淡马锡公司，则成为决策层积极考虑的投资模式之一。那么，淡马锡的具体运作方式到底是怎样的？采用“淡马锡模式”后，中国国资管理改革的目的能否就此顺利实现？     

一个基金营销人的客户情结

岁末年初,各家基金公司都忙着进行年终盘点和新年度的工作计划。让我骄傲的是,我所供职的湘财荷银2005年的投资业绩依旧名列前茅,这种持续领先的业绩是对基金营销的最大支持。但是作为营销人员,我非常清醒,这种协助投资人实现良好投资回报的不凡业绩是建立在深入了解客户需求的基础上的。     

GIC的中国地产生意

<正>在国际资本市场,只要一提到新加坡,人们便会想起淡马锡和GIC。淡马锡主要以掌控国有企业的投资为主,而GIC则以肩负管理新加坡财政储备和外汇储备为使命,从一开始便将投资触角伸向海外。特别是近几年来,GIC在世界各地的房地产投资市场表现异常活跃,是国际媒体心目中的“房地产大鳄”。而在中国的地产市场上,它的表现又是如何的呢?全国扩张中国版图作为全球最大的基金管理公司之一,新加坡政府投资公司(简称GIC)成立于1981年,自成立之初,GIC就     

企业生命周期业绩的计量

一、计量企业业绩企业业绩如何对于企业来说至关重要,很多利益相关者都非常关注企业的业绩。投资者关注业绩是为了决定是否投资或收回投资;债权人则是要确定企业的偿债信誉可靠程度;企业本身也要依据业绩对管理人员及下属进行绩效评估。然而,并不是在所有的情况下都使用相同的方法计量业绩。一些专门的方法可能更适用于某些环境,对于某一特定企业而言,这种方法可能比其他方法更可取。因此,要选择合理的业绩计量指标。     

“中国淡马锡”在胎动

"中国淡马锡"破茧待出 2006年10月22日,中国人民银行副行长吴晓灵在"中国商业银行改革与创新高级论坛上"表示,"将借鉴新加坡淡马锡公司的经验,落实出资人责任,把中央汇金投资有限责任公司办成金融控股公司,对所投资的金融机构行使大股东权力……"这意味着已成立三年这久的汇金公司的定位终于有了明确的说法.     

“中国淡马锡”呼之欲出

对目前正处于改革中的国资管理而言，“淡马锡模式”无疑是一个极具诱惑的选择。“淡马锡模式”的最核心的思想，就是通过政府全资持股控股公司的方式，以财政财力向企业投资，体现政府作为企业最大利益相关者的权利。[编者按]     

国有商业银行引进外资战略投资者的质疑

2004年6月25日,交行股东大会决定出售给汇丰控股19.9%的股权;2005年6月17日,中国建设银行和美洲银行于北京共同宣布:双方签署了关于战略投资与合作的最终协议,美洲银行将分阶段对建设银行进行投资,最终持有股权可达到19.9%;6月24日晚,新加坡淡马锡公司在北京与汇金公司签署协议,拟以约14亿美元的总投资购买建行5.1%股份;8月18日,总部位于英国爱丁堡的苏格兰皇家银行正式在公司网站和伦敦证券交易所网站发布了一条消息--入股中国银行10%,并成为其独家战略投资者。至此,汇丰银行、美洲银行、新加坡淡马锡公司等中国特大型国有商业银行的第一批…     

财经动态

农行成立董事会办公室为IPO做技术准备;南昌新世纪创投公司8日成立,注册资本拟为3亿元;重庆国资委将推七大国企整体上市;古德伊尔取代何晶入主淡马锡;中国人寿刘乐飞离职,将履新中信产业基金;领盛投资管理旗下亚洲机会基金已投放超过20％。     

国有商业银行引进外资战略投资者的质疑

2004年6月25日,交行股东大会决定出售给汇丰控股19.9%的股权;2005年6月17日,中国建设银行和美洲银行于北京共同宣布;双方签署了关于战略投资与合作的最终协议,美洲银行将分阶段对建设银行进行投资,最终持有股权可达到19.9%;6月24日晚,新加坡淡马锡公司在北京与汇金公司签署协议,拟以约14亿美元的总投资购买建行5.1%股份;8月18日,总部位于英国爱丁堡的苏格兰皇家银行正式在公司网站和伦敦证券交易所网站发布了一条消息一入股中国银行10%,并成为其独家战略投资者.至此,汇丰银行、美洲银行、新加坡淡马锡公司等中国特大型国有商业银行的第一批国际投资者已齐列前台.     

淡马锡模式启示

十八届三中全会前,国务院发展研究中心公开了“383”改革方案总报告,其中提倡“参照新加坡淡马锡资产管理公司模式,建立一批国有资本投资运营基金。     

低位布局，配置长跑型基金

2011年以来，由于股票市场的低迷，基金业绩也不尽如人意，让投资者和业内人士都倍感失望。但经验告诉我们，底部区域虽然有煎熬的痛苦，但却是投资布局的好时机。     

浅谈怎样在经济危机下确保公司的经营业绩

<正>公司的经营业绩是什么?它一直以来是企业生存和发展的"硬"道理,是公司价值的内在源泉。在整个经济发展乐观阶段,单个公司的经营业绩的保持和提高可以积极地为公司吸引更多的投资,让企业可以做到更大更强;在整个经济环境比     

投资风标

淡马锡大举增持渣打股份渣打集团称,其大股东新加坡政府投资公司淡马锡公司(Temasek)增持该公司约2032万股,持股比重则由11.8%增至13.3%;若以披露前渣打在香港收市价每股263.4港元计算,涉及资金达53.5亿港元。这是淡马锡今年第二度增持渣打股份。今年3月份,渣     

外刊扫描

中化考虑与国际机构联手收购加拿大钾肥中国国有化工集团正尝试招募至少一家主权财富基金和一家加拿大养老基金,以组建一个财团,阻止必和必拓对加拿大钾肥公司发起的390亿美元敌意收购。据知情人士表示,中化集团已经与新加坡政府投资机构淡马锡及阿尔伯塔投资管理公司等几家加拿大养老基金进行过接洽,邀请它们加入财团。阿尔伯塔投资管理公司管理的资产规模为660亿美元。对此,淡马锡拒绝置评。不过,一位知情人士表示,该机构正在考虑中化的提议。阿尔伯塔承认了中化接洽一事,但在上周表示,它目前对钾肥没有兴趣。     

并购／股权

淡马锡追加投资建行；空中网酝酿收购计划；微软入股中兴软创10％；中国电子3亿入股重庆有线；凯雷入主徐工在即；     

基于基金经理更换的激励约束效应研究

本文以2005年至2009年为样本期,考察了基金业绩和内部治理机制在基金经理更换中的作用,以及更换后业绩和投资行为的变化。研究发现:业绩能够较好解释基金经理降职,但对升职解释不足。基金经理升职后,继任经理会改变投资风格,从而使得业绩能够保持;而降职之后,继任经理的投资风格和资产配置都发生了显著的变化,从而使得基金业绩在不增加投资组合风险的前提下得以改善。股权较为分散、股东间有效制衡的基金公司旗下的基金经理更容易被更换,但董事会制度与基金经理更换不尽相关。同时中资基金经理更换机制不如合资基金有效。所以,基金经理更换是一种较为有效但尚不完善的激励机制。