进一步完善地方政府交通基础设施融资平台公司管理体制有关问题的思考

地方政府债务问题是制约地方经济发展的重要因素。国发[2010]19号文件对清理整顿地方政府融资平台公司提出了原则要求。目前对地方政府融资平台公司还存在认识上的误区,有关文献主要研究的是地方政府融资平台债务问题而不是通过规范地方政府融资平台公司融资行为来化解地方政府债务。还有必要在此基础上按照国务院的规范要求并结合交通基础设施融资的特点认真分析规范化的地方政府融资平台公司的基本特征和需要解决的问题,为进一步完善地方政府交通基础设施融资平台公司管理体制提供理论依据。     

地方政府债务审计应关注的五个方面

开展地方政府债务审计势在必行且意义重大。本文提出了开展政府债务审计应关注的五个方面:一、审查地方政府化解债务风险的制度建立情况;二、审查地方政府债务管理情况;三、审查政府融资平台公司以及国有企业经营管理情况;四、审查违法违规举债融资担保情况;五、审查违规举债融资整改情况。     

财政部人民银行银监会关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题意见

<正>国办发〔2015〕40号2015年5月11日为全面落实《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)要求,依法合规积极支持融资平台公司在建项目后续融资,确保在建项目有序推进,切实满足实体经济的合理融资需求,有效防范和化解财政金融风险,现就妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题提出以下意见。     

交通投融资平台企业债务问题的解决思路

近年来,隐性债务屡被提出亟待解决,地方政府尤其是财政部门则更是“谈债色变”(特指隐性债务)。融资平台与地方政府“你中有我,我中有你”千丝万缕的关系,导致其债务问题不仅仅是普通企业债务的性质。特别是在国家有关部门提出明确要求后,解决融资平台债务、政府债务问题进一步提上日程。     

暗道易堵,明渠难修 国务院43号文件

<正>10月2日,国务院出台《关于加强地方政府性债务管理的意见》,即国发43号文。该文件旨在规范管理地方政府债务行为、用途,强化地方政府债务约束机制。43号文件不仅关乎地方政府举债、偿债问题,还将影响到上万家地方政府融资平台的发展和命运问题。未来融资平台将面临三种选择:完全市场化、市场化同时作为社会资本出资方以PPP形式参与政府项目运作、无法市场化债务政府承接清算退出。这将对未来交通基础设施投融资产生根本性影响,同时意味着具体实施收费公路政策的地方融资平台将逐步退出。     

平台公司融资的市场风险分析及应对

通过持续滚动的融资支持不断扩大的项目投资是平台公司的主要运作模式,滚动融资需求意味着各类融资风险将成为平台公司长期暴露的管理风险,本文建议平台公司将融资风险纳入经营风险的重要位置,避免陷入过度收支失衡状态.     

对地方政府融资平台清理和普通公路融资有关问题的思考

为加强政府债务风险防控,国家对地方政府融资平台清理提出了明确要求,在执行过程中,监管部门普遍将交通主管部门和公路管理机构纳入政府融资平台进行监管。目前,交通部门贷款面临诸多限制和约束,普通公路融资受到影响。本文结合交通工作实际,就如何区别看待地方政府融资平台清理与普通公路融资谈几点看法。     

房地产企业会计信息可比性对债务融资成本的影响研究

本文以2014-2018年沪深A股房地产上市公司为研究对象,对房地产企业会计信息可比性与债务融资成本之间的关系进行了实证研究.研究发现会计信息可比性对于房地产企业债务融资成本有显著正向影响;进一步研究发现非国有房地产企业会计信息可比性对于债务融资成本的影响更加明显但未达到显著水平.     

地铁融资对收费公路融资的启迪和思考

目前,地方政府主要通过"城投模式"进行收费公路建设,在改善民生和促进社会事业发展的同时,也带来债务规模高、管理效率低、财务约束力不强等弊端,为此国务院下发《关于加强地方政府性债务管理的意见》,要求加大对政府性债务管理,剥离融资平台公司政府融资职能。在这种背景下,如何破解依靠"政府背书"的投融资体制,将政府的一部分支出责任转移给市场主体变得尤为迫切。北京市在地铁融资建设运营管理方面采用"PPP模式"成功运作了地铁四号线、十四号线等项目,有效吸引社会投资约200亿元(静态投资)。同作为交通基础设施,地铁融资成功案例对收费公路融资模式创新有着积极借鉴意义。本文结合北京地铁项目融资实践,介绍北京地铁社会化融资的背景、做法、成功经验,研究提出收费公路采用PPP模式融资的可能性和实施中应注意的问题,以期为收费公路建设运营管理引入"PPP模式"提供借鉴。     

地方政府投融资平台发展瓶颈及对策分析——基于交通基础设施建设类的投融资平台

我国交通基础设施建设类的投融资平台大部分为地方政府进行融资、投资、建设的同时,规模迅速膨胀,政府性债务水平不断提高,对减轻地方财政压力、促进地方经济发展方面发挥了巨大的作用。但是,随着举债规模的连续攀高,运作规范存有瑕疵,不断引起各监管部门的重视和限制,甚至将面临政府取缔融资职能的压力,状况令人担忧。因此,本文在分析了目前政府投融资平台发展遭遇各种瓶颈的基础上,对平台公司未来发展方向进行了重新考虑,并提出相应的对策。     

利率市场化对高速公路融资平台公司融资的影响分析

针对我国贷款利率全面市场化以来高速公路融资平台公司出现的银行贷款融资困境,笔者在深入分析利率市场化对高速公路融资平台公司影响原因后认为,资本追本逐利的天性以及部分地区高速公路融资平台公司较低的盈利能力等因素共同导致了利率市场化条件下贷款资金从高速公路融资平台公司等盈利能力相对较弱的企业流向利息支付能力较强的小微企业,并从高速公路融资平台公司当前最主要的任务出发,提出了降低利率市场化不利影响的具体措施。     

论银行间债券市场非金融企业债务融资工具在港口企业融资中的应用

本文探讨的是银行间债券市场非金融企业债务融资工具(简称"债务融资工具")在国内港口企业融资的应用,分别阐述了债务融资工具发行所涉及的相关政策要求、发行程序、融资特点、发行意义和发行策略,对港口企业发行债务融资工具,有效拓宽融资渠道降,低融资成本具有一定的借鉴作用。     

我国城市轨道交通融资模式创新研究

轨道交通每公里4～6亿元人民币的投入,地方政府财政资金压力非常大,融资平台债务资金过重造成轨道交通融资平台的不可持续发展,是轨道交通企业面临的突出问题。本文在调研全国城市轨道交通建设及其运营方面的相关经验基础上,分析了轨道交通投资强度,城市财政资金的适应匹配性,在分析轨道交通政府融资平台融资模式创新的必要性的基础上,提出实现融资创新的途径,以助力我国轨道交通快速发展。     

好消息

正湖北重构普通公路融资平台2013年湖北省完成公路建设投资355.96亿元,实现了近翻倍增长的业绩。这一数字再次刷新湖北普通公路年度建设投资规模纪录,为"十一五"投资规模的总和。迹象表明,在失去二级公路收费还贷政策平台后,湖北正在重新构筑起公路建设的融资平台。     

债市改革推进:债务融资工具新规探析——以江西高速集团为例

随着交易商协会债务融资工具注册发行新规的落地,债务融资工具统一注册、储架发行引起市场高度关注。本文以江西高速集团为例,重点介绍了债务融资工具统一注册、储架发行策略,以及长期限债务融资工具发行利率偏高无法满足发行人的需求及改进建议。     

奋力开启融资新格局 助力实现交通强国梦——现行融资政策对浙江交通行业影响的调研报告

自2014年国家修订《预算法》和国务院下发《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发[2014]43号)以来,尤其是去年以来,中央将防范地方政府性债务风险作为重中之重来抓,国务院和中央相关部委接连出台了一系列投融资相关政策,对地方政府融资平台、PPP、政府购买服务等融资途径提出了严格要求,给交通行业的基础设施投融资工作带来深刻影响。基于这一前提,我厅组织了专项调研,通过对我省投融资现状进行梳理,系统分析了投融资政策对我省交通行业投融资的影响,提出了相应的解决路径。     

REITs在基础设施建设投融资中的应用

基础设施是保证国家社会经济活动正常稳定进行,推进城市化进程必不可少的物质保证,是实现国家经济增长、带动区域经济发展和提高环境效益的重要保障.随着我国新型城镇化的步伐不断加速,再加上新型冠状病毒肺炎疫情过后经济复苏的强烈需求,基础设施建设显得尤为重要,投资需求将不断增加.近年来,国家逐步加强对地方政府债务的管控,地方政府融资平台逐渐转型,基础设施建设的资金来源逐步转向社会资本,融资从财政投资和融资平台转向多元化发展.目前,我国基础设施投融资体制主要有地方政府债券、PPP、城投债等3种模式.但这些模式也存在一定的弊端,主要表现为:融资渠道局限,市场对城市资源配置发挥不充分;投融资主体单一,缺乏高效资本吸引政策,缺乏完善的市场化调节机制以及金融机构体系不成熟等.     

从赣粤高速看上市公司融资策略与实践

本文介绍了江西赣粤高速公路股份有限公司借助债券市场进行直接融资以降低企业融资成本、优化债务结构等方面进行一些探索与实践,并提出债务融资的建议与思路。     

对海尔供应链金融的研究与启发

供应链金融的发展在一定程度上解决了供应链中中小企业的融资问题,一些核心企业的供应链融资平台的成功案例非常值得其他企业学习和研究。本文对海尔公司的供应链金融平台和融资模式进行研究,总结海尔供应链金融的经验,期望对其他核心制造企业有一些启发。     

地方债改革渐入常态 市场化信用体系须健全

<正>据新华社,总额137亿元的山东省自发自还地方债券于7月14日发行,这意味着我国首批地方政府自主发债改革渐入常态。伴随近期多地商业银行、上市公司卷入地方债兑付,上万家融资平台公司启动改制,地方债务改革再度引发关注。专家认为,在债务规模总体可控的背景下,通过市场化、规范化调节政府举债机制,有望成为改革重心。从长远看,"开正门,堵偏门"将是约束发债行为的有效之举。地方自主发债常态化据介绍,继国务院决定启动地方政府债券自发自还试点后,广东省、山东省已完成首批