欧洲中央银行货币政策的借鉴与比较

一、欧洲中央银行的货币政策框架 要想深入研究欧洲中央银行的运作机制,首先应了解其运行体系.1992年,欧盟首脑会议在荷兰马斯特里赫特签署了<欧洲联盟条约>(亦称<马斯特里赫特条约>),决定在1999年1月1日开始实行单一货币欧元和在实行欧元的国家实施统一货币政策.目前,使用欧元的国家为德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰12国,也称为欧元区.     

欧洲中央银行货币政策策略及对我国的借鉴意义

1999年1月1日,欧洲中央银行承担起在欧元区制定单一货币政策的职能,这是一个史无前例的实践。为实现《欧共体组建条约》规定的维持欧元区物价稳定的首要目标,欧洲中央银行制定了相应的货币政策策略。通过确立货币政策策略的两个支柱(即根据M3增长率的参考值和根据其他经济、金融变量对物价波动的影响),欧洲中央银行理事会力图保证其货币政策取得预期效果。这为我国提高我国货币政策的有效性提供了若干有益的启示。     

欧洲中央银行货币政策透析

欧洲中央银行的“两支柱”货币政策策略,保证了货币政策决策方法的连续性和系统性,不仅有利于稳定通货膨胀预期,而且有助于建立公众对欧洲中央银行的信任。     

欧洲中央银行货币政策有效性实证分析

本文以美国次贷危机的爆发作为分界点,对危机发生前后欧洲中央银行货币政策的有效性进行实证分析。分析结果表明,在次贷危机发生前货币政策工具能够通过货币供应量对货币政策的最终目标产生影响,中介目标对最终目标的传导是有效的,而在次贷危机发生后货币政策工具无法通过中介目标对最终目标产生影响,中介目标对最终目标的传导是失效的。     

欧洲中央银行货币政策传导机制分析

从德意志联邦银行看欧洲中央银行货币政策传导机制欧洲中央银行从框架设计上尽管参照了西方其他国家中央银行的制度和经验,但主要是以德意志联邦银行的操作模式为蓝本,二者在组织结构、货币政策目标、工具、独立性设计等方面都颇为相似,了解德意志联邦银行货币政策传导...     

欧洲中央银行问卷调查制度的经验与借鉴

合理把握公众的通胀预期,充分了解企业、银行和居民的经营状况、资产负债信息及其对未来经济走势的判断,可为中央银行的货币政策制定提供重要的参考依据。欧洲中央银行一般通过问卷调查的方式搜集公众信息,用于判断未来物价走势和经济形势。主要的问卷调查制度为银行信贷调查(BLS)、预测专家调查(SPF)、中小企业融资渠道调查以及住户金融与消费调查(HFCS)。     

欧洲中央银行货币政策对我国的启示

欧洲中央银行于1999年1月开始在欧元区实施统一的货币政策，欧元区目前包括12个成员国。欧洲中央银行的主要任务是保持欧元的购买力，也就是保持欧元区价格的稳定。价格稳定被定义为消费者价格调和指数（Harmonized Index of Consumer Price,HICP）同比增长低于（但接近于）2%，     

欧洲中央银行的货币政策运行机制及其启示

本文通过对欧洲中央银行组织框架、货币政策目标和运作机制的比较借鉴,认为从长期来看,应该把保持物价稳定作为我国货币政策的唯一目标,选择M3作为货币政策的中间目标,同时简化我国中央银行繁杂的利率体系,逐步减少对市场利率的干预,增强公开市场操作的作用。     

中美货币政策有效性:比较与借鉴

美国具有发达的金融市场和较为成熟的货币政策操作经验,我国仍处在货币政策中介目标和政策工具的尝试阶段,尚未形成市场化利率。对中美两国货币政策的有效性进行实证研究,分析中美货币政策效果异同及形成的原因,对我国现阶段货币政策操作和改进具有重要借鉴意义。     

中美货币政策有效性:比较与借鉴

美国具有发达的金融市场和较为成熟的货币政策操作经验,我国仍处在货币政策中介目标和政策工具的尝试阶段,尚未形成市场化利率。对中美两国货币政策的有效性进行实证研究,分析中美货币政策效果异同及形成的原因,对我国现阶段货币政策操作和改进具有重要借鉴意义。     

欧洲中央银行的货币政策战略,工具与运作环境

一、欧洲中央银行货币政策战略和工具１９９８年１０月和１２月,欧洲中央银行理事会对外宣布了其“面向稳定的货币政策战略”,主要内容有：单一货币政策的首要目标是中期时段内的物价稳定;欧元汇率要服从欧元区内物价稳定的目标;从数量意义上把物价稳定定义为欧元区融...     

欧洲中央银行货币政策绩效评价:1999～2005

欧洲中央银行(ECB)围绕价格稳定目标确立起其货币政策战略。自1999年EMU正式建立以来,ECB的这一战略是否取得了成功呢?本文采用1999￣2005年数据,首先借助HICP通胀率、通胀预期等指标分析ECB货币政策在控制短期和中长期通胀方面的成效;然后进一步分阶段描述ECB货币政策行为和通胀率等主要宏观指标的内在联系。本文认为欧元区近些年来的通胀率超标主要是负向供给冲击尤其是能源价格冲击的结果;从主要指标看,ECB的货币政策战略已经取得初步成功;但是欧元区未来经济走势将对ECB的货币政策提出更严峻的挑战。     

货币分析在欧洲中央银行货币政策中的作用

欧洲中央银行(以下简称"欧央行")货币政策决定的依据是"双支柱"分析,即货币分析和经济分析,这是其货币政策有别于美联储和其他主要央行的显著特点。货币分析在欧央行货币政策中的重要地位源于对弗里德曼理论的推崇。不过货币分析亦备受争议。当前,次贷危机爆发后,欧央行货币政策遇到了挑战。欧央行的对策是将利率政策用于货币政策,通过向市场注资等公开市场操作的手段来培育金融市场信心。     

美日德货币政策传导机制的比较与借鉴

美日德货币政策传导机制的比较与借鉴李双从贷币政策是否通过利率起作用来看，货币政策传导机制可划分为利率型和数量型。在利率型货币政策传导机制中，货币政策对经济活动发生作用，主要是通过利率的调节，利率是整个传导机制的中心。利率型传导机制具有反映灵敏、迅速、...     

货币政策的作用：基于欧洲中央银行理念的思考

1998年10月，欧洲中央银行(ECB)管理委员会宣布将欧元的单一货币政策作为其以稳定为目标的货币政策的主要因素。这种战略遵循了以下见解：通货膨胀会损害经济政策的重要目标(比如增长、就业和社会平衡)的实现，并且通货膨胀正如弗里德曼(Milton Friedman)40多年前指出的一样——是一种“货币现     

欧洲中央银行流量统计对我国的借鉴意义

为了更好地支撑货币政策制定,欧洲中央银行遵循存量和流量并重的统计原则,而流量统计是欧央行货币银行统计的一个亮点。本文从欧央行流量统计的整体框架入手,详细分析了欧央行流量统计的方法,针对我国货币银行统计重存量轻流量的现状,提出了借鉴欧央行流量统计的建议。     

欧洲中央银行应对经济危机货币政策操作及相关分析

欧洲中央银行为应对金融危机和主权债务危机适时调整了政策利率,并采取了支持欧元区融资环境和信贷支持的一系列非常规货币政策。本文对金融危机以来欧洲中央银行采取的货币政策进行了梳理,分析了制定执行这些政策措施的背景,指出非常规货币政策并未取代利率决策,而是一种补充,旨在确保常规货币政策产生既定效应,当受损的传导机制恢复正常后,这些非常规货币政策将会退出。     

欧洲中央银行货币政策传导机制研究及对我国的启示

欧洲中央银行建立了货币传导研究系统对欧元区货币政策传导机制进行了深入、系统的研究,对货币政策总体效应、货币政策传导渠道、货币政策传导的国别和部门差异进行了计量分析,这些研究成果成为欧洲中央银行制定和评估货币政策的有力依据,也为我国中央银行深入研究货币政策传导机制,从而提高货币政策的有效性提供了若干有益的启示.