发展直接融资带来的普惠效应

本文通过普惠金融发展的角度描述直接融资如何帮助普惠金融发展。从企业的融资角度出发,描述企业的间接融资和直接融资方式以及企业直接融资现状,阐述了直接融资带来普惠效应的路径机制,针对直接融资现状的不足提出改进方式,从而促进普惠金融发展。     

我国财政收入超增长的原因分析

财政收入对于国家职能的实现、普通公民的生活以及各方面物质利益关系都具有非常重要的意义,因此一直备受关注.而我国财政收入的超增长更是争议不断,成为了当前的热点话题.本文在总结过去研究成果的基础上,结合对近年数据的分析,把财政收入的增加细化为自然性增长、政策性增长、结构性增长、管理性增长以及“虚增”部分,旨在揭示引起中国财政收入超增长的多方面原因、影响因素及其运行机制,从而为经济政策的制定提供客观的、科学的依据.     

建立稳定的财政收入增长机制之思考

2013年各地在提高财政收入增速方面可能会遇到困难,由于经济形势存在不确定性,加之国家正在进行结构性减税,加之,财政支出压力较大,因为政府将在改善民生和稳定经济增长方面加大投入。对此,建立稳定的财政收入增长机制非常重要,本文就怎么建立稳定的财政收入增长机制进行探讨。     

析我国财政收入的高速增长

近几年来,我国财政收入持续快速增长,2007年财政收入总额和增长率分别创历史新高。对此,有人说正常,有人喜中参忧,有人存有质疑。我们认为,客观地理性地分析这个问题,很有必要,很有意义。     

融资融券制度与资产增长效应

关于资产增长效应的成因,学术界存在错误定价与理性预期两种解释,本文以我国推出融资融券制度的准自然实验来区分这两种假说。本文的研究发现,在我国推出融资融券制度后,资本市场出现了明显的资产增长效应,且这种效应仅体现在可卖空公司中,这说明资产增长效应随着定价效率的提高而增强,而不随套利难度的提高而增强。此外,本文的研究还发现,不论是否可卖空,过度投资、择时融资和盈余管理这些与错误定价相关的因素对资产增长效应均不产生影响。本文的研究结果与理性预期假说相符,而不支持错误定价假说。本文不仅揭示了我国资本市场资产增长效应的表现形式与变化趋势,也为资产增长效应的成因这一理论命题提供了新的证据。     

我国分税制以来财政收入增长趋势

自1994年我国实施分税制以来，国家财政作为经济体制改革的先行者和突破口，与时俱进，锐意创新。财政收入长期处于稳定增长的发展态势，国家财力大幅度提高，综合国力显著增强，有力地促进了社会主义市场经济体制的完善，保障了国民经济持续、快速、健康发展，推动了社会的和谐与经济的繁荣。     

我国财政收入增长因素分析及其可持续性研究

1994每-2分税制改革以来，我国财政收入保持了较快的增长速度，而且财政收入增长超经济增长。财政收入增长的因素可以分解为价格因素、经济增长因素和剩余因素（除价格变动、经济增长以外的其他因素）。本文中笔者拟对这些影响因素作以实证分析，从而研究我国财政收入可持续增长的路径。     

2007年江西财政收入增长趋势分析

一、2007年上半年江西财政收入增长的实绩及特点 2007年以来，江西省坚持以科学发展观统领全局，全面落实中央宏观调控政策，实施大开放战略，以工业化为核心，加快经济增长方式的转变，推动城乡统筹发展和和谐社会建设，国民经济呈现出又好又快的发展态势，全省财政收入规模和效益实现同步增长。     

互联网金融对商业银行信用卡业务影响的实证研究

基于上市商业银行2007~2013年信用卡业务数据,运用结构方程模型考量互联网金融对商业银行信用卡业务的影响,结果表明,互联网金融通过网络银行业务的中介作用,实现对信用卡业务的溢出效应,在一定程度上促进商业银行信用卡业务的发展,但互联网金融的替代效应却不显著。有鉴于此,商业银行应积极开拓互联网金融,加快其自身业务的发展。     

财政合理分权与县乡财政解困

本文从财政分权的理论视角探讨当前的县乡财政困难问题,在阐明财政合理分权的若干基本原则的基础上指出,当前我国县乡财政困难的根源在于财政分权不合理的制度安排,而县乡财政解困的根本途径也必然是寻求各级政府间的财政合理分权.     

财政分权与经济增长可持续性——基于情势转换与聚类视角的分析

经济增长可持续性不仅取决于增长速度还取决于增长稳定性。本文利用我国245个地级市1978—2014年间面板数据和马尔科夫情势转换聚类面板模型,从情势转换与聚类视角考察了地级市经济增长动态特征,识别出不同的动态增长模式及其可持续性,进而剖析了财政分权的影响。研究表明,地级市经济增长呈现出三种动态增长模式,这三种模式在平均增速、增长状态及其持续期、增长波动性进而在增长可持续性方面存在明显差异。支出分权显著增加了地级市归属为低增长、高波动模式的概率,不利于经济可持续增长,而在1994年分税制改革后则产生了较积极的作用。收入分权总体有利于增强经济增长可持续性,1994年分税制改革后,受地方纵向财政失衡加剧的不利影响,这一积极作用有所减弱。增加地方财政自给度(即增加地方收支分权匹配度、减小地方纵向财政失衡)有利于增强经济增长可持续性,这一作用在1994年分税制改革后表现得更为突出。本文研究结论对优化完善财税体制以有效促进经济可持续增长具有良好启示。     

财政分权与经济增长可持续性——基于情势转换与聚类视角的分析

经济增长可持续性不仅取决于增长速度还取决于增长稳定性。本文利用我国245个地级市1978—2014年间面板数据和马尔科夫情势转换聚类面板模型,从情势转换与聚类视角考察了地级市经济增长动态特征,识别出不同的动态增长模式及其可持续性,进而剖析了财政分权的影响。研究表明,地级市经济增长呈现出三种动态增长模式,这三种模式在平均增速、增长状态及其持续期、增长波动性进而在增长可持续性方面存在明显差异。支出分权显著增加了地级市归属为低增长、高波动模式的概率,不利于经济可持续增长,而在1994年分税制改革后则产生了较积极的作用。收入分权总体有利于增强经济增长可持续性,1994年分税制改革后,受地方纵向财政失衡加剧的不利影响,这一积极作用有所减弱。增加地方财政自给度(即增加地方收支分权匹配度、减小地方纵向财政失衡)有利于增强经济增长可持续性,这一作用在1994年分税制改革后表现得更为突出。本文研究结论对优化完善财税体制以有效促进经济可持续增长具有良好启示。     

对非税收入占地方财政收入比例过高格局的观察与思考

非税收入作为政府财政收入的组成部分,对支持国家经济发展具有重要作用。但是,通过对大连市非税收入规模和结构分析发现,大连市非税收入占地方财政收入比例超过50％,土地出让收入占非税收入比例七成左右,而且此种现象在沈阳、宁波、青岛等与大连经济发展情况相似的城市具有一定普遍性。非税收入占比过高的财政收入格局影响了财政收入质量,不利于地方经济的稳定增长和可持续发展,亟需从构建科学的税收制度体系、理顺政府收入分配秩序、规范政府筹资行为等深层次体制改革等方面人手进行深层次改革。     

Revenue Volatility and Fiscal Risks: An Application of Value-at-Risk Techniques to Hong Kong's Fiscal Policy

Revenue volatility poses challenges for fiscal policy makers. It can create risks to service provision, require borrowing, or entail sudden tax changes. This paper investigates the use of value-at-risk techniques to measure the fiscal risks caused by volatility as well as the sensitivity of measured risks to policies that may limit volatility. The revenue of Hong Kong's Special Administrative Region (SAR) is among the most volatile in Asia, and thus is a natural case for applying these techniques. Reflecting its revenue volatility, Hong Kong's SAR has traditionally held high fiscal savings (reserves), and the value of the self-insurance these savings provide is also discussed.     

财政收入超经济增长的影响因素及对策建议

1994年分税制改革以来,我国财政收入进入高速增长阶段,出现了近十多年来财政收入增长速度大幅高于经济增长速度的现象。本文将从财政收入与经济增长的相互关系入手,分析财政收入超经济增长的原因及对我国经济产生的正、负面影响,进而提出相关政策建议。     

中国财政周期性波动的经济稳定效应分析

经济周期是经济增长过程中不可避免的现象。为尽可能避免经济运行出现过度波动,财政政策成为各国政府调控经济运行的常用工具。通过用HP滤波方法剔除掉中国产出、财政收入、财政支出和财政赤字中的趋势成分后,用产出缺口、财政收入缺口、财政支出缺口和财政赤字缺口进行计量分析,发现中国财政周期性波动中的财政赤字波动对宏观经济产生了明显的稳定效应,并且随着市场经济的逐步完善,政府调控经济运行的能力也在逐步增强。     

财政自主权、财政支出结构与全要素生产率——来自230个地级市的检验

本文尝试将财政自主权、财政支出结构与经济效率联系,在我国财政分权理论框架下揭示地方财政自主权与技术进步之间的关系。在理论上,提出了"地方财政自主权越高,技术进步水平也越高,但随着经济性财政支出边际效率递减以及社会性财政支出的长期不足,财政自主权对技术进步的影响正在减弱"的命题假说。在实证上,以1999—2013年230个城市数据,采用工具变量法检验了财政自主权对城市全要素生产率的影响。实证结果表明:(1)城市财政自主权对城市全要素生产率影响较弱,主要是对TFP组成中的规模效率(SE)和技术进步(TP)产生了较为明显的正影响;(2)财政自主权越高的城市,越倾向于增加经济性财政支出比重,而对于社会性支出则更有动机展开"逐底竞争";(3)财政自主权对全要素生产率构成中的规模效率(SE)和技术进步(TP)的影响呈现出减弱的趋势;(4)城市财政自主权的提高可以显著改进微观企业层面的全要素生产率水平。     

我国政府非税收入体系的基本特点分析

本文从公共财政理论入手对我国非税收入体系的基本特点进行了分析,并在这一分析的基础上对有关非税收入的不同认识进行了相应的讨论.文章认为我国非税收入体系和税收收入体系共同构成了我国政府的收入体系,并具有自己的基本特点.