谈谈对企业负债经营的一些认识

谈谈对企业负债经营的一些认识■曹广堂当前我国经济理论界讨论最多的课题之－，是怎样才能降低国有企业的资产负傣率，企业负债率已到了令人无法忍受的程度。据国家统计局统计：１９９５年全国国有企业的平均资产负渍率达７５％以上，１９９６年也达６５％，如何降低负渍...     

国企改革呼唤资本市场

所谓资本市场，是指长期资金的融通场所，是投资主体进行直接投融资、实现资本合理配置的重要媒介。广义的资本市场包括股票市场，债券市场，产权转移市场和银行中长期信贷市场以及房地产抵押贷款市场。国有企业要深化改革，现阶段必须充分利用资本市场，尽快消除资本结构不合理等瘤疾。困境负债比例过高。据国家经贸委和国有资产管理局等部门统计，国有企业平均负债率1994年在70％以上，1995年达到乃％，1996年达80％。对于企业来说，从银行贷款由于缺少硬约束，没有风险机制，所以对于贷款的使用往往效率不高，即使亏损又可以借新帐还旧帐…     

论国有企业高负债的成因与对策

我国国有企业负债面广，负债率高，据有关资料显示，1990年我国国有企业资产负债率为58．40％，1991年至1993年逐渐上升为60．50％、61．50％和71．70％，到1994年国有企业的负债率已上升为75．05％，若将企业的损失挂帐冲抵所有者权益，国有企业的实际资产负债率则高达83．30％。高额的负债一方面表现为国有企业资产负债结构不合理，大量的企业陷人高负债经营，企业利息负担沉重，财务状况恶化，它不仅使企业正常的生产经营难以为继，而且还使国家所有者权益不断遭受侵蚀，从而成为深化国有企业改革，搞活国有经济的严重障碍；另一方面，国…     

谈减轻国有企业过度负债新对策

谈减轻国有企业过度负债新对策湖南商学院周仁仪目前我国国有企业的总负债率为７５．１％。其中国有工业企业资产负债率为６８．４％，国有商业企业资产负债率为９５．８％。过度的债务负担，造成亏损企业逐年上升，严重阻碍着现代企业制度的建立和运行。企业高负债率的形...     

解决国有企业负债过重的根本途径

据国家国有资产管理局统计，全国国有企业的资产负债率平均已达71．7％．国有企业不仅流动资金（包括定额流动资金和非定额流动资金）全部由银行贷款解决，而且为数．不少的国有企业的固定资产也是靠贷款形成的．国有企业过度的负债，严重地影响了国民经济的正常发展．首先，国有企业负债率高，企业资产利润率平均不超过10％，而企业贷款利润一般在10％～25％之间，在利息支出呈刚性增长的情况下，企业生产的利润几乎全部归还贷款利息还不够，这就使国有企业大面积亏损，部分企业甚至资不抵债，已成为空壳企业，根本没有资金用于发展生产。…     

公有经济制度创新的思考

一、中国经济体制改革过程中的问题 到目前为止，许多人仍然会把国有经济和国有企业作为一个概念，的确，国有企业是国有经济的主要载体，在产权制度改革之前也是唯一的形式，正是由于国有经济的这种存在形式上的垄断性，导致改革过程中仍有诸多问题的存在。 １．资产的过度负债，形成产权基础空虚。据国家经贸委１９９５年清产核资的数据，全国６．８７万户的国有企业中，负债率在１００％以上的１．３万户，损失挂帐大于所有者权益的空壳企业有１．８万户，二者合计占全部国有工业企业的４５％，到１９９６年，全国经营性国有资产总额为５…     

对国有企业债务危机的基本认识和对策

当前国有企业正处在最困难的时期。主要表现是：不仅有高达80％的负债率，高达20％以上的不良债务，而且出现了几十年来没有出现过的净亏损。这种局面的形成不是偶然的，是传统计划经济体制和转轨时期积累下来的深层次的矛盾，在新的宏观经济形势下的集中爆发。这种局面已危及财政，危及银行，危及职工，危及几十年积累下来的国有资产，危及社会的稳定。国有企业的困难已到了尽头，国有企业改革已没有再拖下去的余地。改也得改，不改也得改，倒退会变得更坏。从这个角度讲，当前又是最后完成国有企业改革任务的最好时机。任何事物都是演化到…     

改善国有企业资产负债结构为国有企业改革与发展铺平道路

党的第十五届四中全会将国有企业改革与发展作为主要议题 ,明确指出了推进了国有企业改革和发展是一项重要而紧迫的任务。逐步解决国有企业负债率过高 ,资本金不足 ,社会负担过重等问题 ,对实现国有企业改革与发展至关重要。而沉重的负债是国有企业面临的突出问题 ,企业的资本负债结构严重失去平衡 ,一些国有企业负债率高达百分之七、八十 ,更有甚者负债率高达百分之百。如此高的负债率 ,使国有企业财务状况不断恶化 ,不仅企业的正常生产经营活动难以维持 ,而且国家财政也遭受着巨额损失。改善国有企业资产负债结构 ,促使国有企业加速改革与…     

如何降低国有企业的高负债率？

如何降低国有企业的高负债率？沈莹，牟岩国有企业三角债屡清屡增，到１９９５年６月底比１９９４年同期增２０％，巨大规模的债务链如何剪断？国有企业资本金不足问题如何解决？德国托管局以联邦政府为后盾发行特种债券．利用短期金融工具融资，他们的做法很值得我们研究...     

对上市公司资本结构与融资行为的分析

我国国有企业普遍存在负债率过高的现象，虽然自 １９９４年以来，国家采取了一系列的措施进行综合治理，包括国有企业兼并破产等“优化资本结构”措施、银行呆帐准备金核销、拨改贷本息转为国家资本金。但有关资料表明，至 １９９８年年底，全国６．４７万家国有及国有控股工业企业的平均资产负债率仍然达到６３．７４％，流动比率为０．９６５，短期偿债能力持续恶化。对这一现象的一个解释是国有企业存在目标异化和约束异化导致了企业财务行为的异化，上市公司通过上市融得了大量主权资金，资金充裕，负债比例较低，因此对其内部结构及其…     

深化国有企业改革的思考

国有企业改革一直是我国经济体制改革的中心环节，也是深化改革的重点和难点。国有企业进行了十几年的改革，先后实行了放权让利、利改税、全面承包制、转换企业经营机制和建立现代企业制度等一系列措施。但多数国有企业效率、效益仍然很低‘，自主权不落实，与市场经济不适应，困难越来越大，亏损日益严重。尽管国家每年投入大量资金于国有企业，但仍不能扭转局面，而且投入的资金大量流失，1992年国家全部固定资产投资额的75.7％和流动资金贷款的80％以上投入于国有经济中，而国有企业在经济增长中的份额只占31％。很多企业面临生存危机，…     

韩国企业流行“减债经营”

2002年末，韩国三星集团率先发表了全年业绩报告。报告显示，该集团的负债比率为65％，较前一年下降了13个百分点。这与金融危机之前相比简直是天壤之别。1998年，三星集团的负债率曾高达258％。除三星以外，其它韩国大企业的负债率也都大幅下降。据初步估计，到去年年末，LG集团和SK集团的负债率由金融危机前的315％和238％降到130％。另外两家大企业现代汽车和浦项制铁的负债率也分别降至95％和50％。此间分析认为，韩国企业负债率大幅下降的首要原因在于企业的经营理念发生了根本性变化。在金融危机之前，韩国企业特别是大企业都热衷于…     

国有企业债务重组方案探析

国有企业债务重组方案探析陈李杨目前，我国国有企业与银行之间的债务关系日益恶化，企业资产负债率高达７５％一８０％，其中贷款负债率为７０％，３０％左右的企业达到或超过１００％。与此同时，一些企业为了自身利益，采用“母体裂变”、“金蝉脱壳”、“大船搁浅，舢...     

浅析“债转股”

国有企业的高负债率是历史发展过程中逐渐形成的。改革开放初期，我国还没有完全摆脱计划经济体制的束缚，企业的资金需求主要靠财政拨款。伴随着改革的不断深入，国家推行“拨改贷政策”，这就使国有企业一方面要向银行还本付息，     

浅谈企业高负债的原因及对策

自80年代中期开始,我国国有企业负债率迅猛增加,形成高负债资本结构.到目前为止,我国多数国有企业的生产经营是靠高负债来维持的,相当多的企业负债过度,利不抵息,不得不靠借新债来还旧债,陷入了高债务、高筹资成本、低利润、低资本储备、更高债务的恶性循环.高负债成为制约国有企业进入市场参与竞争的重要障碍,直接影响国有资产的流动和重组,同时也妨碍其主要债权人——国有商业银行的经营和改革.国有企业高负债率形成的原因,主要有以下几个方面:1、历史原因.从我国国有企业形成和发展过程看,企业初始资本形成来源于国家投资或银行贷款,企业经营获利后,利润、部分折旧基金和其他一些费用上缴国家.当企业需要改建扩建、设备更新、追加流动资金时,再由国家统一拨付或由银行贷款解决.当时,国有企业的资金来源几乎全部由国家拨人,只有少量的借入资金.80年代初,     

房地产突围在冬季

2014年春，万科集团董事长王石发出“2014年房地产市场形势不妙”的言论，万科总裁郁亮描述房地产行业的趋势是“已从黄金时代进入白银时代”。据我们了解，全国5万多家房地产企业，在这一轮冬季大多数都会过得很吃力很艰难。究其原因，主要是在市场向好时畸形发展，最显性的是负债率问题，有些企业过度追求扩张，负债率高达200％以上，最后资金紧张就有病乱投医，甚至借民间高利贷，     

资本市场不仅仅是一条简单的融资渠道

一、债务危机与融资体制国有企业的债务负担是我国国有企业改革面临的一个特殊问题。它是在我国特定的历史条件下,在原有的产品经济体制和新旧体制转换过程中特定的历史条件和特定的经济体制下形成的。根据1996年5月9日《人民日报》公布的国有企业清产核资的统计数据,全国预算内国有企业共32．2万户,总资产7．28万亿元,负债5．17万亿元,所有者权益2.11万亿元,负债率为71％。许多企业因为负债率过高而陷入困境,由此造成的大量不良债务也严重拖累了银行,使国有专业银行的商业化改造困难重重。自80年代实行银行对企业资金供给的"拨改贷…     

关于债转股实施的思考

债转股即是通过一定程序把国有企业对银行的债务转化为对该企业股权的行为，通过这一转化来实现减轻国有企业负担，使其扭亏脱困，防范化解金融风险的政策目标，这一目标能否实现的关键在于债转股只是做表面的文字数据游戏，还是从根本上提高企业的赢利能力和竞争能力，本文对此作浅析。一、高负债是否是国有企业陷入困境的根源高负债同国有企业的经营困境密切相关，我国国企的负债率平均都在６５％－８０％之间，个别企业甚至达到或者超过了１００％，于是许多人认为高负债是导致国企经营困难和亏损的根本原因，债转股会导致企业利息支出减…     

国企债转股的博弈研究

我国许多国有企业因历史原因。债务负担沉重．负债率大大超过正常水平．大量债务的还本付息使企业无法正常积累，甚至出现持续亏损。为减轻国有企业债务负担．国家允许一部分符合条件的国有企业实施债转股。其过程是由四大国有银行将企业拖欠的其原银行贷款经剥离并转移给四大金融资产管理公司。     

对我国当前企业债权转股权的几点思考

1.国有企业亏损是因为负债率太高,还是盈利能力太低? 企业资本金不足,负债比例高,一直被作为解释国有企业亏损的原因。因此为了降低企业负债比例,增加国家资本金注入,债转股也就理所当然地成为为国有企业三年脱困排忧解难的首选办法。情况果真如此吗? 不可否认,我国国有企业的负债比率较高,但负债比率高与亏损之间并不存在必然的联系。现代财务管理理论都没有指出负债率高会导致企业亏损。而在财务管理实践中,企业选择什么样的资本结构则要考虑许多具体因素,有很大的灵活性。在需要考虑的诸因素中,有