A股短期势头不减——访信达证券研究中心高级分析师王小军

已经迈入“4”时代的中国A股在接下来的日子里,还能再令投资者兴奋吗? 当“一人一户”的限制被打破,当资金蜂拥进入股市,当牛市成为中国经济转型升级的需要,股市的后市如何,什么是支撑股市的力量,哪些领域又将创造新的市场空间? 股市继续受益政策支持 《经济》:自4月13日起A股市场全面放开了一人一户限制.同一投资者最多可以申请开立20个A股账户、封闭式基金账户,能申请开立一个信用账户、B股账户.这对于现在的股市来说,是否会成为一个新的利好?     

合同流动、自主流动和中国人在非洲的本地化

常常有评论认为,由于中国人的族群中心主义,在非洲的中国人"自我封闭",与当地社会缺乏互动.这样的评论突出了中国人"自我封闭"的特殊性,却没有把在非洲的中国人与其他外来族群相比.我们认为,由于中国经济的半外围特征,当代中国人在非洲并不具有同质性,因此不能一言概之.利用问卷调查、访谈和文献数据,本文分析了中国人在非洲的居住、社会化和语言习得情况,并区分了中国人的两种流动:合同流动和自我流动.除了流动的方式外,影响中国人"本地化"的因素还包括当地政治环境、移民的早晚、语言障碍以及企业规章制度等.我们认为,大多数在非中国人不是自我封闭的,而且与其他在非的亚洲和白人移民相比,本地化程度并不低.     

疍家人 从七千年前漂来的中国海洋族群

中国文化往往被认为是＂农耕文明＂的代表,中国人则被视作＂大陆族群＂。然而,一群被称作＂疍家人＂的中国人,不仅在数千年的岁月里世世代代以海洋为生,甚至会＂晕陆＂。世界上长于航海的民族不少,诸如赫赫有名的腓尼基人、     

社会主义的劳动有价值吗?——与关柏春、陈志武先生商榷

文章针对个别学者提出的资本主义社会的劳动没有价值,而社会主义社会的劳动是有价值的观点进行辨析,指出无论是资本主义还是社会主义社会,劳动都是没有价值的.而有些学者提出“中国人为什么勤劳而不致富”,不是出于对中国人的劳动有没有价值的关心,而是在有意识地散布中国人的劳动不能创造财富或中国人的辛勤劳动不能使中国人富裕起来的错误观点.     

资本账户开放后的居民资产组合问题

资产组合理论强调投资者应将资产分散于不同形式以降低整体风险,资本账户开放可以使居民在国际范围内调整自己的投资组合.中国目前面临着资本账户开放,在资本账户开放后我国居民的资产组合也会发生较大的变化.因此,讨论中国在资本账户开放后的居民资产组合问题具有重要的现实意义.本文就一国居民在开放资本账户后可能发生的资产组合调整进行分析,并探讨资本账户开放对中国居民的投资组合收益与风险的影响.     

海外置业风生水起

海外买家在美国买房的每1美元中,就有24美分出自中国人. 中国人的购买力之强让世界震惊,早已不是新闻. 从几年前的排队购买奢侈品,到抢购限量版汽车,再到足球世界中招揽国际大牌外援与教练,中国人“不差钱”的形象深入人心. 这不,近几年不少国家房价不断攀升,也被算在了中国人的头上.更有甚者喊出了“有中国人的地方房价就上涨”的论断.可事实如何呢?     

疍家人从七千年前漂来的中国海洋族群

中国文化往往被认为是"农耕文明"的代表,中国人则被视作"大陆族群".然而,一群被称作"疍家人"的中国人,不仅在数千年的岁月里世世代代以海洋为生,甚至会"晕陆".世界上长于航海的民族不少,诸如赫赫有名的腓尼基人、希腊人、荷兰人,但他们不过是短期进行海上航行和探险而己,即便是分布在辽阔太平洋上的南岛语族也是以岛屿为家.     

中国个人金融服务初现“3G“时代

前不久,位于中央电视台东侧的北京世纪坛金色大厅周围突然聚集了一群面色严峻的人,这些人来自北京各大金融机构、外资企业以及研究单位,这些人是参加由招商银行所推出的“财富账户“新闻发布会,他们脸上洋溢着一种喜悦.这种喜悦显然来自其后不久发布的被誉为“中国个人金融服务‘3G‘时代的财富账户“.……     

资本账户开放的具体次序——对中国政策选择的启示

资本账户开放是金融全球化的一个必然趋势,而从以往各国的开放实践中,理论界得出了如何正确安排资本账户的内部具体次序对开放的效果有着至关重要影响的结论.本文在追踪了国际上对资本账户开放的具体次序的研究的最新进展之后,对文献中有关中国的部分进行了较为详细的综述.文章指出,中国的资本账户开放也是在以一个渐进的方式推进.即使是在如何开放的问题上,对于资本账户开放的模式(激进或渐进),资本账户同经常账户之间的先后次序等的讨论大多也是在理论层面上的论述,甚至就是在资本账户内部的次序方面,如直接投资和间接投资、长期投资和短期投资等的次序,也已经落后于中国自身的开放实践了.在我国具体的资本账户开放进程中,理论中所划分的阶段之间的界限已逐渐模糊.中国目前的政策安排重点是在如何确定资本账户子账户之间的先后次序上.     

收入不平等和中国经常账户失衡问题研究

文章通过理论分析和实证分析论证了收入不平等和中国经常账户失衡的数量关 系.首先构建了收入不平等和经常账户关系的两期模型,研究表明:低收入人群的跨期消费决策受到参照群体(高消费群体)消费外部性的影响,且这种影响随着收入不平等程度的增加而增加;同时,收入不平等对经常账户的影响与金融发展程度相关.随着收入不平等程度的增加,金融发展程度越高,经常账户越容易产生赤字;当金融发展程度较低时,低收入人群获得自由借贷的范围和水平受到限制,普遍推迟当前消费,进而导致经常账户盈余.文章还基于中国1980-2012年的统计数据,采用GMM估计方法对收入不平等和经常账户的关系进行了实证研究,结果表明:收入不平等是造成中国经常账户失衡的重要影响因素;收入不平等对中国经常账户的影响还受制于中国的金融发展水平.     

了解心理账户做出合理决策

心理账户是行为经济学中一个重要的概念.人的大脑中存有一种心理账户,就是把客观等价的支出和收益,在心理上划分到不同的账户中.由于消费者心理账户的存在,个体在做决策时往往会违背一些简单的经济运算法则,从而做出许多不合理的消费行为.只有了解心理账户对人们日常行为的影响,才能做出更为合理的决策.     

中国奢侈品消费的符号价值创造

中国即将超越日本成为世界第一大奢侈品消费国.奢侈品品牌在中国的发展速度呈爆炸式增长的背景下,通过对中国人追求奢侈品消费的符号价值研究,寻找中国人对奢侈品符号价值的理解与创造的独特性,为中国人在奢侈品消费中的成熟心理与理智行为提供理论指导.     

“把它卖给中国人”

意大利有一个Vendereaicinesi.it网站,这个网站名翻译过来就是“把它卖给中国人”,自2013年2月起,各式各样的卖家们就开始在这个网站上发布广告,该网站帮助陷入经济危机的意大利人,为自己的房产、产品和服务等寻找中国买家. 这家网站上出售的东西五花八门,有来自托斯卡纳的冰激凌店,有克雷莫纳的老牌牛仔作坊,也有458 italia这样的豪车.不过,它们的目标买家只有一个——中国人.意大利俨然成了中国人海外抄底的乐土.     

定向降准资金去哪儿

在定向降准政策所释放的数千亿元资金中,到底有多少流向小微、三农等实体经济薄弱环节?目前实际效果可能尚未达到预期. 从几个迹象可以窥见一斑.央行定向降准的路径是,释放的信贷资金是从商业银行在央行的法定准备金账户里先直接进入到商业银行在央行的超额准备金账户里,然后,商业银行再通过放贷进入到三农、小微企业账户里.按照这个路径,定向降准后银行贷款应该有所增加,但却呈现出相反的情况.7月信贷新增规模较大幅度下降,尚未出炉的8月数据似乎也不乐观,9月份银行放贷积极性似乎并不高涨.这种情况直接反映在小微企业上就是,小微企业贷款难、融资难、融资贵问题没有根本解决,个别地区有所加剧.     

中美产业竞争力及经常账户可维持性分析——基于贸易增加值视角

本文基于贸易增加值视角,采用跨国面板数据对比分析了中美的产业竞争力及经常账户可维持性.结果显示,中国制造业在国内增加值、全球价值链参与度指标上位居世界前列,创造了大量的外汇收入,中国是名副其实的制造业大国.而在全球价值链地位、国内增值率指标上,中国的表现却远不如美国,说明中国并不具备产业核心竞争力,制造业“大而不强”.全球参与度逐年降低,说明中国经常账户的盈余缺乏可持续性,当前制造业的低端创汇模式不可持续.因此需积极推行供给侧结构性改革和制造业转型升级,加大核心技术领域的研发投入,掌握产业核心竞争力,提升制造业在全球价值链分工中的地位,从而实现经常账户盈余的可持续性,为资本账户开放和人民币国际化打下坚实的基础.     

古今对接的用人智慧

有时,我常想,中国人未免太可怜.在1848年被西洋人用坚船利跑轰开国门后,习惯于见了长辈和官老爷就磕头的中国人,膝盖骨似乎更软.譬如,接受西方思想时,不加分辨,不事咀嚼,即使艰于消化,也只怪罪中国肠胃太差.王明之流敬畏李德,就是如此,其结果是差一点让中国新民主主义革命胎死腹中.     

保证金成投资蓝海券商基金优势互补

沪指在2012年12月4日创下3年新低1949点后,一路攀升,在上涨到2444点后又一路下行.市场的调整,让很多投资者纷纷离场观望.那么股票账户里的闲钱如何安置好呢?如果让这些钱躺在账户里吃利息,也只有0.4％的收益.目前,保证金理财市场正群雄逐鹿,投资者不妨去选一款最适合自己的产品,给股票账户的闲钱做一个好安置.如果时间和比例配置得好,不但可以充分实现资金的"全年无休",还可以获得更好的收益. 券商 白天炒股 晚上理财 股票账户上没有买入股票的那些闲置资金,一般只能获得等同于银行活期存款的利率收益,目前只有0.4％.而面对各银行推出的短期存款、基金公司推出的保证金货币基金,券商为了"肥水不流外人田",纷纷推出自己的保证金理财产品.     

中国人模仿能力有多强

早在几年前, 有过一项世界范围内关于智商的调查,在全世界各国家的人口初始智商测试中,中国人名列前茅.中国是四大文明古国,几千年前中国人创造了四大发明,推动了整个世界的进步.今天的中国,凭借"中国制造"征服了整个世界.     

名义帐户制(NDC)——我国养老保险模式的可行选择

文章通过对"名义账户"模式的优劣势比较分析,参考和借鉴了欧亚六国十余年来实施"名义账户"的成功经验,提出"名义账户"模式是中国城镇社会养老保险转型过程中的最可行的政策工具.     

居民消费能力视角下的中国经常账户顺差影响因素协整分析

持续、巨额的经常账户顺差给中国带来了一系列负面影响。彻底扭转中国经常账户失衡,迫在眉睫。文章基于居民消费能力的视角,对中国经常账户问题进行了理论和实证分析。理论研究结果表明,居民消费能力是影响中国经常账户的主要因素;实证研究结果表明,中国经常账户顺差与居民消费能力、投资率、净国外资产比率和人口抚养比存在长期动态均衡关系,其中居民消费能力是影响经常账户的重要因素且与经常账户余额/GDP呈负相关关系。最后文章提出了相关的对策和建议。