地方法人银行交易业务中存在的问题与建议

近年来，城市商业银行、农村商业银行、农村信用社存款大幅增加，资金富余矛盾日益突出，受资本充足率约束影响和风险防范意识的加强，加上出于改善资产结构、加强流动性管理和参与债券市场套利考虑，其债券投资和债券交易业务不断加大。由于这些地方法人机构暂不具备开办衍生产品交易业务资格，因此除个别机构有少量的债券远期交易业务外，大部分交易业务以债券现券买卖为主。     

我国保险资金的债券套利策略选择

现阶段，我国保险资金的主要投资领域是债券市场。本文从理论和实践两个角度论述了保险资金的六种债券套利策略：相近期限国债利差套利、固定利率债券与浮动利率债券利差套利、相同债券品种利差套利、开放式回购掉期套利、开放式回购与国债远期合约相结合套利以及可转换公司债券套利。     

交通银行在港成功上市

6月13日，中国人民银行发布公告称．非金融机构投资者可以与银行间债券市场上所有具备做市商资格或债券结算代理业务资格的金融机构进行债券交易。非金融机构投资者可以开展债券逆回购交易业务。之前非金融机构应委托结算代理人进行债券交易和结算．允许非金融机构投资者开展债券逆回购交易业务，将对其今后开展买断或回购业务进而套期保值或从事债券组合套利留出空间。     

银行间债券远期交易顺利上线

6月11日债券远期交易在交易中心交易系统顺利上线，首日公开报价发送13笔．确认报价13笔，参与交易的机构共11家，其中8家达或交易，债券远期第一笔成交发生于中国工商银行和兴业银行之间．成交券种是剩余期限为4，86年的国债期限品种为2个月，远期收益率为3.3908％。债券远艟交易系统全天运行平稳，交易顺畅。     

中国外汇交易中心上线发布外汇远期曲线、债券估值、信用债曲线和美元隐含利率曲线

为了满足市场成员的估值及后台处理需求,中国外汇交易中心从2月份起通过中国货币网发布新增的外汇远期曲线,债券估值、信用债曲线,更新美元隐含利率曲线。相关数据可通过“基准指标一利率曲线”和“基准指标一债券估值”栏目查询,也可通过交易中心CMDS数据服务获取。     

法律资讯速递

1、中国人民银行于2005年6月3日印发了《全国银行间债券市场债券远期交易主协议》(银发[2005]140号)。该协议是为了维护全国银行间债券市场债券远期交易参与(以下简称参与)的合法权益，明确债券远期交易双方的权利与义务而制定。该协议对债券远期交易的一些专业术语予以了明确界定，详细列举了远期交易违约的情形，并对发生违约如何处理做出了具体规定。     

资本结构套利将是未来重要的交易战略

资本结构套利，即用债券通过套头交易（hedge）转化成股权，或反过来，将股权通过套头交易转化成债券，……     

规范、积极地发展债券远期交易

作为银行间债券市场推出的首个衍生产品，债券远期交易的推出具有标志性意义，也为其他金融衍生工具的顺次推出奠定了基础。《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》的出台，为市场树立了债券远期交易的风险防范机制，有助于引导市场上债券远期业务走向规范运作。     

远期交易：商业银行资金营运的利器

作为银行间债券市场首次面市的金融衍生工具，债券远期交易的推出是中央银行促进利率市场化，发展资本市场的重大举措。该文立足于商业银行资金营运，探讨了债券远期交易对商业银行资金营运可能产生的积极影响，并就远期交易的风险管理提出了若干建议。     

银行间债券市场债券远期交易解读

2005年5月16日，中国人民银行发布《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》，标志着我国债券市场第一个衍生产品——债券远期的正式推出。该文介绍了债券远期交易推出的背景，以及债券远期的产品框架、制度架构和风险控制与管理。     

沪港通开闸：基金业挑战与机遇并行

沪港通所带来的套利机会远远不止AH股配对交易一种，由于沪港两市的资金成本、估值方式、交易时间、交易制度等方面差异，以及沪港通与QFII和RQFII的制度差异，可能带来一系列的套利机会。     

我国货币市场息差交易的获利条件

我国货币市场息差交易作为一种套利交易模式，需要满足一定的市场条件才能稳健获利。该文分溢价和折价债券两种情况推导并归纳了息差交易获利前提的实质，并指出在谨慎投资决策前，应判断市场条件是否成立，并进行相应的风险识别。     

金融市场

全国银行间债券市场推出债券远期交易5月16日,中国人民银行发布了《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》,在银行间债券市场推出了债券远期交易。债券远期交易的推出,可以有效规避风险,也有利于完善市场价格发现,提高市场流动性,这对促进银行间债券市场发展具有重大意义。     

债券远期交易的影响分析

债券远期交易的推出在债券市场上赢得了广泛关注，市场主体对此予以了充分的肯定。作为债券交易方式的创新，债券远期交易对于深化债券市场改革、推动风险管理机制的建立和利率市场化建设等均有积极意义，但也存在着一些待解决的问题。     

引入期限利差分析的债券收益率曲线定价的实证研究——以利率债品种为例

估值定价是机构投资者参与债券市场投资过程中经常面临的重要问题。本文从Nelson-Siegel估值定价模型入手,在均值回归理念下尝试引入期限利差这一关键变量计算出更为贴合市场变化的债券合意估值水平合市场变化的债券合意估值水平,以寻求实际价格与合意估值水平产生的有效套利空间,在提升估值定价准确性的同时优化模型输出结果,优化模型输出结果,文章最后对估值定价的影响因素、背后原因、理论依据以及实现方法进行总结。     

全国银行间债券市场交易活跃前100名

根据交易系统对全国银行间债券市场参与者债券质押式回购．债券买断式回购、现券买卖和债券远期交易四项交易量的年度统计，“2005年度全国银行间债券市场交易量100强”的机构及排名如下：     

2006年度全国银行间债券市场交易活跃前100名

根据全国银行间同业拆借中心对银行间债券市场参与者债券质押式回购．债券买断式回购、现券买卖和债券远期交易四项交易量的年度统计，“2006年度全国银行间债券市场交易量100强”的机构及排名如下：     

债券远期交易的风险特征与管理对策

近年来，债券市场利率风险不断显现，债券价格波动曰益频繁，投资者迫切需要有效的利率风险管理工具。债券远期交易的推出，不仅有利于丰富债券市场的交易工具，为债券市场提供做空机制，而且有利于提高债券市场流动性，完善市场价格发现，为央行制定、执行货币政策提供依据，为商业银行等金融机构提供有效的资产负债管理工具，并为期货、期权和互换等其他基本金融衍生工具的推出奠定基础。但由于债券远期业务本身的性质特点及国内债券市场的客观实际，我国目前开展债券远期交易业务也存在着一定风险，     

境内推出金融衍生品所需的市场条件

近年来，在我国境内金融市场推出金融衍生品交易的呼声日渐高涨。经过长期的研究和论证，中国人民银行于2005年6月15日在银行间债券市场推出债券远期交易．并开始积极推进利率互换等产品的研究。随着人民币汇率制度改革的进一步推进，8月15日中国外汇交易中心又推出了远期外汇交易。紧接着，配合股权分置改革而推出的宝钢权证产品于8月22日在上海证券交易所挂牌交易。     

2009年度全国银行间本币市场交易量100强

根据全国银行间同业拆借中心交易系统对全国银行间市场参与者信用拆借,债券质押式回购、债券买断式回购、现券买卖、债券借贷、债券远期．利率互换和远期利率协议交易八项交易量的年度统计,“2009年度全国银行间市场交易量100强”的机构公布如下：