房地产项目投资风险的度量

通过对风险各种定义的分析 ,结合房地产项目投资的高风险性 ,基于技术经济学原理和概率统计理论 ,提出了综合度量房地产项目投资风险的三指标系统 ,其中包括描述风险“质”和“量”两类不同性质的度量指标。为了得知项目的总体风险 ,考虑到投资者的决策具有一定模糊性 ,使用了模糊控制理论 ,并对其计算方法进行了过程性分析和讨论     

房地产开发投资风险的专家评价法

房地产开发投资风险是任何房地产投资项目的一种客观存在,基于专家逻辑判断的房地产投资风险的专家评价法,把对风险的量度用一个区间数表示,不仅可以给出个别风险因素的风险概率和风险量,而且还可以对整个投资项目进行风险度量,具有一定的合理性和可行性。     

不确定性财务决策的一种新工具

这一新工具可用于对任何风险资本项目的潜在经济价值作快捷的指导性评估。它通过简单地对比两个不同的利润／投资比率，就可以给决策者提供“可行或不可行”这样一个明确的建议．一个比率确定最低盈亏平衡的最小值，另一个比率则度量一个基于统计极限渐近理论的概率值。文中通过一个地下金矿扩建项目，一个油砂矿项目和一个多金属露天矿项目，简要介绍了这一新工具的应用．一旦初步建议的结果是肯定的，接着便可对该项目进行“税后现金流量”分析。     

开放式基金风险收益评价指标的比较与改进

开放式基金常用的风险收益评价指标有夏普指数、特雷诺指数和詹森指数，其中夏普指数采用标准差度量风险，特雷诺指数和詹森指数采用β系数度量风险。本文分析了上述三个指数的适用限制，提出用“下跌风险”来调整基金的投资收益。     

浅析我国住宅地产项目开发的区位选择

正如房地产业很经典的一句话“房地产开发投资的三要素是‘位置、位置、还是位置’,亦即‘location,location,andlocation’”,如此可见房地产开发场地选择的特殊重要性。尤其是最近几年,随着我国土地供应收紧,土地成交价也日益增高,导致房地产开发成本‘大大增加,房地产住宅项目的开发风险也因此变得越来越大。由于这些原因,开发商在“跑马困地”的过程中越来越重视开发项目的区位选择。尤其是在全国跨区域开发的大型房地产企业,优质的“土地储备”成为企业后续经营和可持续发展的基本战略问题。毫无疑问,对房地产开发项目区住选择的研究具有着重要的理论和现实意义。     

行为金融视角下的证券投资风险度量模型

标准金融学风险度量模型对证券市场的“异常现象”缺乏解释力,因此有必要考虑投资者的心理和主观感受等因素。根据修正的证券投资风险定义,建立基于“可能性”和“程度”的行为损失概率和期望模型。模型的实证检验结果显示,BPES模型对于中国证券市场投资风险的度量是有效的。     

基于层次分析法的房地产投资风险评价及风险应对策略研究

我国房地产市场发展迅速,房价快速增长,房地产投资风险不断增加。如何在保持房地产经济稳定发展的同时,也能有效地控制各种风险因素成为研究的重点。通过对房地产投资风险进行分类总结,以某二线城市房地产投资项目为例,运用层次分析法计算出房地产投资风险总排序,对房地产投资风险提出应对策略。     

小议S＆PCS指数——对冲房地产市场风险的创新工具

近期随着住房价格的不断上扬，有关美国房地产泡沫破灭的传言不绝于耳，住房持有者都缺乏便利的工具对冲房地产价格剧烈波动的潜在风险。S＆P公司开发出“S＆P Case—Shiller城区住房价格指数”，为投资者提供了新的投资和风险对冲工具。本文浅析了S＆PCS指数如何计算，以及指标开发的意义。     

基于AHP的房地产项目投资风险评价研究

本文在分析房地产投资所面临的各种风险影响因素的基础上,提出了一个基于AHP的房地产项目投资风险评价模型,确定了模型中各风险因素的权重,并进行了实例的研究。     

实物期权方法在房地产投资决策中的应用

在进行房地产投资决策分析时，以往通常采用财务评价方法，对房地产开发项目的盈利能力进行分析，进而对项目投资机会作出评估决策，但在不确定的市场环境下，传统房地产投资决策方法较难发挥作用。随着金融创新理论的发展，实物期权方法弥补了传统方法在房地产投资决策中的局限性。     

期权定价理论在房地产投资项目分析中的应用探析

在传统的房地产投资分析中,通常采用现金流折现方法,即通过投资项目的净现值或者内部报酬率来评价项目的优劣,现金流折现方法具有简单直观的优点,其应用是以企业经营持续稳定、现金流可预测为基础前提,因而也忽略了投资项目的潜在战略价值、忽视了不确定性的投资机会可能带来的投资收益以及管理柔性,该方法已无法适应日益复杂的环境。而房地产项目投资的可延迟性、分阶段性和不确定性这三个期权特性的存在,为期权定价理论在房地产项目投资分析中的应用提供了必要条件,在房地产投资决策中引入期权相对于传统的房地产投资分析能更准确地对房地产投资项目的价值做出分析和评价,也能更好地引导决策者做出正确的决策。     

浅谈房地产开发项目决策阶段的投资控制

房地产开发项目投资控制的重中之重是项目决策阶段，这个阶段是开发项目全局的关键，此阶段若不加以严格的投资控制，将会造成下一个阶段被动控制的局面，甚至可能导致“一招不慎，全盘皆输”的不可挽回的投资局面。因此，在此阶段应当对投资加以战略性的投资控制。本文从项目决策阶段投资控制几项重点出发，分析出投资失控的原因，最后提出了提高控制效果的对策。     

论述开发商项目投资决策

房地产投资的特点使得即便在法律和制度完善的前提下,房地产投资决策仍然面临着高风险和不确定性问题,为了更好地把握风险,我国房地产研究领域开始引入实物期权方法的应用研究。针对贴现现金流量法在房地产项目投资决策中的缺陷,引入实物期权理论,对房地产投资决策中的实物期权进行分类,提出了对应各类实物期权的房地产投资策略,并用实物期权的定价方法对传统的贴现现金流量法进行改进,以提高房地产投资决策的科学性。     

国内金融信息

1、控制房地产贷款风险。严格执行二套房标准。7月17日，银监会主席刘明康在“2009年第三次经济金融形势通报会”上强调，当前，要特别防范项目资本金不实或不足风险、票据融资风险、贷款集中度风险和房地产市场风险等新的风险点。刘明康强调，要控制房地产贷款风险，严格执行“二套房”标准，严格按规定执行住房按揭贷款首付款比例和贷款利率。     

论证券投资的风险测度和CAPM的修正

用方差或β系数来度量证券投资的风险是现代投资理论的基础，但一直受到实务界的质疑。作者从方差的分析着手，提出了证券投资的新的风险测度。通过新的风险测度，作者提出了广义β系数和广义CAPM。最后，作者运用沪深股市2002-2007年的数据进行了实证研究，证明了风险测度和广义CAPM的可行性。     

区域能源投资组合决策模型研究

针对区域能源投资规划方案的风险评估和决策问题，根据项目的投资收益，建立了项目投资收益评估模型，引入了战略环境概念，通过其概率分布来描述公司内外战略环境发展的不确定性。在此基础上，以综合收益率均值m和衡量风险程度的方差σ02作为项目投资规划方案的评估指标，应用资产组合理论建立了最优风险决策模型。     

对项目运作中的房地产授信风险控制的思考

文章结合实际案例,分析了商业银行在房地产开发贷款项目运作过程中,要加强房地产授信风险控制,提出了贷前、贷中和贷后“三部曲”,切实控制房地产授信业务风险,从而最终实现银行、企业、业主“三赢”的目标。     

风险度量的主要模型及其评述

风险度量是风险管理的前提，但由于风险本身的复杂性，风险度量的研究一直是学术界探讨的难题。本文对投资风险度量、信用风险度量和保险风险度量的三类模型的理论依据、技术基础和适用性等方面进行了评述，为风险管理的相关研究工作提供了一定的线索。     

房地产投资的风险及防御对策探究

房地产对于我国的经济发展有着重大的影响，现阶段我国很多投资家都对房地产领域都非常感兴趣，并在一定程度上造成了房地产投资热的出现。然而对于投资来说，本身就具有极大的风险，房地产行业由于具有其固有的不确定性，同时也受国家政策的影响极大，因此更具有很大的风险。本文针对目前很多投资家对房地产的投资热这一现象进行了分析，总结了房地产投资过程中可能会存在的风险类型，并提出了具体的防御对策。     

金融风险的概率调整度量方法及应用

基于概率调整的金融风险度量方法是从保险业中针对保险风险发展起来的一种方法。它通过对风险的真实概率分布进行修正，来给予高风险事件更大的权重，也就是说，投资者通过调整对右侧尾部风险的主观认识来表明自己对风险的回避程度，最终得到对风险的评价。文章在Choquet积分这一框架下对VaR和TCE风险度量的概率调整表示方法以及一些新的风险度量方法进行了归纳和总结，并通过理论和数值分析对这些不同风险度量的特征和相互关系进行了研究。