股权分置、政府管制和中国IPO抑价

本文报告了中国市场异常高的IPO抑价。我们发现,经典文献关于IPO抑价的种种动机的假说在中国缺乏立论基础。中国市场“股权分置”和“政府管制”的制度安排是导致极高的IPO抑价的根本原因。“股权分置”扭曲了正常的市场利益机制,异化了IPO参与各方的行为方式,割裂了一、二级市场的套利行为。“政府管制”产生的寻租行为增加了一级市场投资者的成本,因此产生更高的IPO抑价。本文研究证实了,如果不解决影响市场正常运转的“股权分置”和过度“政府管制”问题,任何局部的、技术的IPO变革措施都不可能平抑一、二级市场的异常价差。     

计划调节、市场调节不宜相提并论

<正> 几年来,在一些文章中,常常可以看到“计划调节与市场调节”这类的提法。按文章作者的意思来看,往往是指纳入国家计划的调节与没有纳入国家计划的调节。我认为,把没有纳入国家计划的调节称做“市场调节”,不承认计划调节同样包含着市场调节,造成了“市场”概念的混乱。市场是商品经济的范畴,是商品生产者之间通过买卖方式实现其交换关系的总和。自从有商品生产和商品交换以来,就有了与其相联系的市场。哪里有商品经济,那里就有市场。我国社会主义经济,在现阶段是以计划经济为主体、非计划经济为补充的商品经济,或者说是大量存在着商品生产、商品交换的计划经济,因此,它就有为其服务的市场。既有国外的市场,也有国内的市场。我国“顺风”牌汽车出口到苏丹、巴基斯坦等地,那是适应国外     

感知加拿大、美国的职业教育

在深圳康佳集团产品展销大厅里，我们可以看到朱基总理的题词中有这样一句话：“市场是企业的衣食父母。”本人理解：市场也是职业教育和培训的“衣食父母”。市场与职业教育有着千丝万缕的联系，职业教育只有源于市场、服务于市场、受市场检验、才能够生存、发展、壮大……。尤其是最近通过对加拿大ＢＣ省理工学院（简称ＢＣＩＴ）、美国管理技术大学、门罗职业技术学校等职业教育和培训情况的考察后，更加深了这一理解。市场需要什么就培训什么加拿大ＢＣＩＴ史泰克教授说：“市场需要的就是我们所有的。”体现在培训项目的设立开发上，加…     

“海尔”、“TCL”、“格兰仕”国际化模式比较分析

国内企业国际化之路,日前已有三种模式凸显出来：第一种是以海尔集团为代表的“先难后易”式,海尔集团首先在发达国家的企业竞争中确保市场上的相对优势,然后占领发展中国家市场。第二种是以TCL集团为代表的“先易后难”式,TCL集团首先拓展在地理上接近的发展中国家市场,然后将海外市场的范围扩大到发达国家。第三种是以格兰仕为代表的OEM（贴牌生产）式国际化道路。分析研究“海尔”、“TCL”“格兰仕”的现状及其国际化道路模式,对国内企业“走出去”会有一些启示。     

海尔、TCL、格兰仕国际化模式比较

当今经济全球化浪潮席卷世界各国．出现了“国际市场国内化．国内市场国际化”的格局。中国企业国际化之路，目前已凸显出三种模式：第一种是以海尔为代表的“先难后易”式，第二种是以TCL为代表的“先易后难”式．第三种是以格兰仕为代表的OEM式国际化道路。     

深化财政改革、完善财政政策 建立稳固、平衡、强大的国家财政

在现代社会,财政从来就是政府的财政, 是政府行政的物质基础,是为政府履行其职能服务的。所以,财政的职能取决于政府的职能,即一定时期、一定条件下国家财政要干些什么,取决于这一时期政府职能的定位,或者说政府的作用。中外理论界经常争论的所谓“政府干预经济”与“政府不干预经济”、“最高纲领派政府”与“最低纲领派政府”以及“市场失灵”与“政府关灵”等问题,讨论的就是政府     

资本配置、管理激励与内部资本市场效率

通过构造了一个多分部企业内部跨期资本配置模型,本文考察了内部资本市场的管理激励和配置效率问题,这是对企业内部资本市场配置效率研究的一个综合和扩展。本文的模型把内部资本市场“有效率论”和“无效率论”结合到一起,分析表明,在通过内部资本市场重新配置资本并能诱使两个经理努力工作的情况下,内部资本市场的效率可能高于、低于或等于两个单分部企业组合的效率,而不只是其中的某一种结果。     

二战后日本企业的特质和经营模式——"信赖体系"的生成、结构、机能及其"惯性领域"

二战后,以市场和社会机能不健全以及内外长期交换关系为背景,日本企业通过一系列自组织化活动,发展成一种依存于惯例和暗默的“信赖体系”,最大限度地发挥了内部员工的能动性,并改造了外部环境,从而实现了企业自身的存续和成长。但是,这种“不舍理的合理性”行动使企业在取得成功的同时,削弱了市场和社会原本的机能,使企业自身发展遇到重大障碍。根据市场、企业和社会之间“异质共生”的原理,日本企业的进化途径在于其机能重新定位。     

当代西方马克思主义劳动力市场理论：内核、流变与中国镜鉴

当代西方马克思主义者接过马克思的接力棒,重新开启了资本主义劳动过程研究,创建了当代西方马克思主义劳动力市场理论。“劳动控制”“劳动分化”“劳动后备”构成当代西方马克思主义劳动力市场理论的三大支柱。资本主义生产组织形式不同,劳动力市场分割的方式、劳动控制的手段和劳动压榨程度也各不相同,但其目的和后果基本一致,即都是为资本追求更多的剩余价值服务,都造成工人阶级的分化,都以维持和扩大产业后备军为手段。自改革开放以来,中国劳动力市场呈现出多元化的发展格局,劳动力市场分割日益明显,失业问题也日趋严重。当前,我国需进一步加强统一规范的劳动力市场建设,打破各种形式的劳动力市场分割,完善劳动保护相关法律法规,构建劳资合作共赢关系,为经济增长创造更好的微观基础。     

社区、市场与国家

<正> 一、关于社区与市场的两种对立观点从现代经济增长发端以来,关于社区与市场的关系就一直存在着两种对立的观点。一种观点可称为“社区桎梏”(community-yoke)论,它认为前资本主义和前工业社区的传统制度是种种封建桎梏,不仅压抑了人们经济潜能的释放,而且阻碍了人们道德潜力的发挥。持这一见解的学者认为,市场不仅能使资源得到有效配置,而且是一种能将人们从传统社区纽带的桎梏和专制主义的命令中解放出来的“公平规则”(rules of justice),从而能培养出人们勤劳、节俭和正直等等美德。持这一观点的大思想家包括从早期的启蒙哲学家如孟德斯鸠和亚当·斯密到当代的弗里德里齐·哈耶克和米尔顿·弗里德曼。他们认为,马克斯·韦伯所认识到的作为现代工业发展基础的“新教伦理”(protestant ethic)也在通过市场交换被人们学到。     

航空保险市场的结构、秩序和效率

航空保险市场的结构、秩序和效率谢识予（复旦大学经济学院）发展市场经济是要利用市场机制提高经济效率,但是,市场的效率取决于市场的结构和秩序,当市场结构不合理或秩序混乱时,市场的效率会受很大影响。前不久,我国航空保险（指“航空旅客人身意外伤害保险”。以下...     

现代国际期化市场的演变、趋向与启迪

现代国际期货市场有“市场之王”的称号,从初创形成到现在,经历了100多年的历史演变和发展,并逐步在国际大市场中确立了自己的重要地位。它的建立和发展,不仅标志着现代国际市场中商品和金融交易方式的发展方向,也是当今世界先进的市场管理手段和现代化的信息技术的集中反映,是最现代化的“先导市场”。了解现代国际期货市场的演变过程,研究现代国际期货市场的发展趋向,对于我国新兴的期货市场的建设和发展,无疑是大有裨益的。     

"走出去":现状、问题及对策

21世纪，经济全球化已成为不可逆转的发展趋势。加入世界贸易组织后，中国将面临更广泛的国际竞争，“走出去”是对外开放实现从“市场换技术、换资金”到“市场换市场”的战略转折点。推动有比较优势的国内产业开拓国际市场、扩大利用国外资源，成为中国参与经济全球化的必然选择。改革开放以来，中国许多企业积极开展多种形式的跨国经营活动，取得了很大的成绩，特别是近几年实施“走出去”开放战略后，跨国经营活动出现了许多新的趋势。但由于管理体制上以及企业本身的经营素质存在的诸多问题，致使“走出去”的实际还远远不能满足中国经…     

新视野、新思路

曾培炎副总理提出要大力弘扬李四光精神实现地质工作四个转变在第八次李四光地质科学奖颁奖大会上,曾培炎强调,发展地质事业要努力实现“四个转变”,一是从适应传统体制向适应社会主义市场经济体制转变;二是从单一研究地质问题向综合研究地球系统科学转变;三是从主要提供资源保障向资源保障和环境保障并重转变;四是从主要依靠国内资源、国内市场向充分利用国内国外“两种资源、两个市场”转变。     

市场势力、资产专用性与企业研发投入:来自卖方与买方双维度考量的实证研究

在纵向关联市场中,市场势力和资产专用性是企业创新研发投入的重要影响因素。基于2012-2016年我国121家医药制造业上市公司微观数据,从买方与卖方双重视角探究市场势力、资产专用性与企业创新研发投入的关系。结果表明：买方势力、卖方势力与企业研发投入之间均呈现“倒U型”关系,即当买卖双方市场势力较小时,市场势力对企业研发投入的正向“激励效应”占主导地位;在市场势力超过一定水平后,市场势力对企业研发投入的负向“挤出效应”占主导地位,且相比于专用性资产投资强度较低的医药企业而言,卖方势力与买方势力对具有高资产专用性强度的医药企业研发投入所产生的“倒U型”影响更为显著。     

“傍、信、新、精、诚、硬”六字真经成效显著

“傍、信、新、精、诚、硬”六字真经成效显著蔡兵启东市海启三星羊毛衫厂自１９９０年１０月独立经营以来，坚持念好以生产、经营管理为核心的“傍、信、新、精、诚、硬”六字真经，在羊毛衫市场普遍不大景气、中小企业处境艰难的情况下，实现了经济效益连年增长。他们的...     

西方学者说“社会主义新模式、新观点”

一、市场社会主义理论所谓市场社会主义是指这样一种经济体制的理论概念:在这种经济体制中,生产资料公有或集体所有,而资源配置则循市场规律.市场社会主义既不同于以美国为代表的“市场资本主义”,又区别于以原苏联为代表的“计划社会主义”.它具有生产资料公有或集体所有这一社会主义的主要特征,但又利用市场作为资源配置的手段.     

统一管理、统一收费是繁荣集贸市场的成功之举——高邑县集贸市场发展调查

去年以来,高邑县根据本县实际情况,制定实施了“以商兴县”发展战略,为促进市场迅速繁荣和发展,对市场管理体制进行了大胆地改革尝试,在县城市场率先推行了统一管理、统一收费制度,彻底根除了市场“三乱”,使市场得到了迅速恢复和发展。截止目前,该县市场日成交额已超200万元大关,日客流量10万多人,春节前夕可达20万人,上市摊位高达6000多个,商客辐射到黑龙江、浙江、山西、北京等十几个省、市和地区,现已成为邢台和石家庄两市之间最大的集贸市场。     

中线“黑马”群落——中价科技、小盘、绩优

进入2000年以来,中国股市牛气冲天、连创新高。截至4月21日,沪市定于1841点,离“2000年2000点”的预言只有一步之遥。深市成份指数也定于4559点了。 从目前的点位看,大盘随时可能回调整理。中线投资路在何方?真人不言“黑马”。事实上,“黑马”已很难找,但可以分析可能产生“黑马”的群落(板块)。 综合分析经济发展的大趋势,市场运行的规律、股市主力的操作思路和手段,立足中线,中价科技股、小盘股、绩优成长股可能最具投资价值、升值潜力。 从走势上看,这些个股前期大多已走出一波强劲的行情。但是,经过较长时间的调整,大多已调整到位(回调了20-30％)。东山再起只是个时机问题。 再从市场面看,在4月20日的这一     

中国区域市场活跃度的时空特征差异——兼对东北地区与长三角、京津冀的比较

本文立足社会主义市场经济发展实践,基于政府规范化与营商环境、市场主体与现代市场体系培育、要素市场化、对外开放四个方面建立指标体系,测算中国总体及地区市场活跃度的相对指数,着重比较了东北地区与长三角、京津冀地区的市场活跃度差异特征。研究发现,全国及各省份的市场活跃度指数总体呈上升趋势,但地区差别较大;区域经济发展水平基本与市场活跃度呈正相关关系。对东北地区来说,对外开放滞后是制约市场活跃水平提高的“突出短板”;市场主体与现代市场体系培育、要素市场化两方面虽然发展速度较快,但与先进地区仍有较大差距;政府规范化发展和营商环境方面与先进地区及全国平均水平差距较小,应在提升“硬指标”的基础上继续提升完善“软指标”和软环境。