新形势下美国量化宽松货币政策思考

随着近期美国经济产生的复苏迹象,美联储官员对是否应继续推行量化宽松货币政策产生意见分歧。回顾和总结分析美国实行量化宽松货币政策以来的情况及影响,并就美国可能采取继续推行量化宽松政策或选择退出政策两种手段分别提出我国应对策略的建议。     

美国量化宽松货币政策的效果分析

量化宽松货币政策是一种非传统货币政策。在次贷危机后,美国选择了这种政策对经济进行调控。本文对该政策进行了简要介绍,然后运用计量模型对该政策的效果进行分析。经过分析发现,量化宽松货币政策在短期内对于增加流动性、防止通货紧缩有一定作用,但长期效果不明显。而在刺激经济复苏方面,效果微弱。因此,本文认为,美联储应谨慎推出第三轮量化宽松货币政策,才能提高政策的有效性。     

美国量化宽松货币政策的运行效果分析

金融危机时期,鉴于传统货币政策面临"流动性陷阱"的无效性,美联储实施了非常时期的量化宽松货币政策。本文从量化宽松货币政策的理论基础出发,结合美联储量化宽松货币政策的实施过程,系统分析了其运行效果。     

美国量化宽松货币政策的经济学评价及启示

2010年11月3日,美联储宣布了第二轮量化宽松方案以刺激萎靡不振的美国经济,即通过购进6000亿美元国债等方式向经济注入流动性,并宣布继续维持0%～0.25%历史最低利率至更长时间,这对世界经济将产生不可估量的影响,对我国外汇储、金融市场监管有颇多启示.     

浅析美联储“量化宽松”的货币政策

从2008年3月27日至2010年3月18日,美联储面对汹涌而来的金融危机打开印钞机,资产总额大幅上升,基于美联储所采取的种种举动,总结出美联储量化宽松的货币政策的特点,并且分析它所产生的影响。     

论美国量化宽松货币政策对我国经济的影响及应对措施

美国为了刺激经济使国内经济迅速复苏,实施了量化宽松货币政策这一非常之举。在全球经济一体化的今天,这种措施对各个国家经济产生了连带的影响,对中国经济的影响也相当的大。它不仅加大了人民币升值压力,丧失货币政策独立性,刺激资产泡沫形成;而且也会引发大宗商品价格上涨,导致输入性通胀的出现。本文通过分析美国量化宽松货币政策对我国经济的影响,有针对性的提出一些应对措施。     

美国量化宽松货币政策背景下的中国货币需求分析

随着2008年金融危机的不断蔓延和影响的逐渐深化,美国在采取了第一轮,第二轮量化宽松货币政策失效后,于2012年9月采取了第三轮量化宽松货币政策来稳定和刺激经济。本文结合中国目前面临的国际现状,探讨美国量化宽松货币政策对中国货币需求的影响并提出建议。     

美国退出量化宽松政策对我国货币政策的影响

美联储宣布从2014年1月开始削减资产购买规模,意味着美国长达五年之久的量化宽松政策正式进入退出阶段,美国开始逐渐收紧流动性,大量资本开始回流,美元也步入上升通道。美国退出量化宽松政策给我国带来了明显的负溢出效应,影响到我国货币政策的制定与实施。对美国退出量化宽松政策给我国经济带来的影响进行了深入分析,并提出加强货币政策的微观定向调控、审慎对待短期资本的开放、保持适当宽松的货币政策、推进人民币汇率形成机制改革等政策建议。     

美国量化宽松货币政策的理论基础分析

2008年金融危机后,美国推出了量化宽松货币政策这一非常规的货币工具。我们可以从之前的很多经济理论中找到量化宽松的理论基础。本文试图对其理论基础的脉络进行全面的梳理,并对其进行深入的理论分析。     

美国量化宽松退出与否“欲说还休”——美国第三轮量化宽松政策的退出与暂缓

2013年6月美联储宣布将逐步退出第三轮量化宽松政策（QE3）,一时间世界各国纷纷采取措施应对紧缩时代的来临。时隔三个月,美国又宣布将暂缓退出QE3,投资者又恢复了对未来的良好预期。短时间内,美国一退一进,在世界金融市场引起了轩然大波。然而美国为何出尔发尔,QE3的进退又有何玄机,中国在日益复杂的国际形势之下又当如何决策。     

美国量化宽松货币政策对我国经济的影响及启示

美国为刺激经济迅速复苏采用了非常规措施:量化宽松的货币政策,对各国经济产生了连锁效应,对我国经济的影响也是深远的。一方面引发中国大宗商品价格上涨,导致我国出现严重的输入性通胀;另一方面加大人民币升值压力,增加中国外汇储备损失风险,刺激资产泡沫的形成,使我国的货币政策陷入进退两难的境地,甚至丧失货币政策独立性。从量化宽松货币政策产生的根源出发,着重分析美国量化宽松货币政策对中国经济已经或可能造成影响,并提出量化宽松货币政策对我国经济的启示。     

美国量化宽松货币政策对中国经济增长的溢出效应研究

构建TVP-VAR-SV模型,分析即期脉冲响应、不同期限脉冲响应以及QE政策宣布启动时点上的脉冲响应可以发现:美国QE政策对中国经济增长造成的总溢出在即期并不显著,在短期为正向溢出,在中期为负向溢出,在长期溢出方向呈现波动;在前三轮QE计划启动时点上的总溢出效应同样随着冲击期限的延长由正变为负,这均反映出美国QE政策对中国经济增长的溢出效应存在滞后性。对比来看,美国QE政策通过短期国际资本流动渠道的溢出效应最为显著,但溢出的持续时间不长,这与短期国际资本的投机性有关。2020年3月美国重启量化宽松货币政策,我国央行可通过稳定我国的价格水平,稳步推进我国汇率市场化改革,高度重视制造业发展等措施应对美国QE政策对我国经济增长的溢出效应。     

浅析美国实施量化宽松的货币政策效果

为促进本国经济增长,自2008年金融危机后至今美国已实施四轮量化宽松的货币政策。中国作为美国主要的贸易伙伴和最大债权国,也不可避免的受到美国实施的量化宽松政策的影响。本文通过对比分析阐述了量化宽松政策对两国经济的影响,并提出相应政策建议。     

量化宽松下货币政策的国际协调研究--基于中美欧的实证分析

文章借鉴Hamada （1976）模型的思想,建立了中国、美国、欧元区货币政策博弈模型。结论表明：（1）当前三方货币政策不存在纳什均衡解;（2）美国量化宽松对中国福利具有负外部性;（3）中国盲目跟进量化宽松会对福利造成损失。文章认为中国参与货币政策协调要重点调整流动性结构,促进产业升级,加强南南合作和南北对话,共同防范国际流动性泛滥,投机高涨的风险,促进有益于各方福利的新国际货币制度安排形成。     

欧洲央行推出量化宽松的背景与影响分析

2015年1月22日,欧洲央行宣布将开展主权债务资产购买,标志着欧版量化宽松(QE)的正式启动,引发市场高度关注。为此,本文对欧洲央行推出的量化宽松货币政策进行了研究,分析了推出相关政策的背景和可能影响,并展望了未来前景。     

量化宽松货币政策对汇率的影响——基于2001-2006年日本实证分析

2001-2006年日本量化宽松货币政策对日元汇率的影响实践对于目前采用量化宽松货币政策的国家具有较强的借鉴意义。以Frankel模型为理论基础,运用VEC模型分两阶段进行实证分析,结果表明:与零利率宽松货币政策相比,日元汇率对量化宽松货币政策的独立性很强,量化宽松货币政策对汇率的即期波动和长期变动影响均不明显,对汇率的短期波动影响程度也较弱。实证结果还显示,量化宽松货币政策下,短期内存在汇率传导机制,汇率变动具有财富效应。     

美国量化宽松货币政策对中国净出口的影响

自2008年美国金融危机爆发以来,美国实施了非常规的货币政策,即量化宽松货币政策来拯救美国衰退的经济。中国是美国的第二大贸易伙伴,美国量化宽松货币政策的实施势必会对中国的对外贸易产生深远影响。本文即从这个角度并运用VAR模型对美国量化宽松货币政策对中国净出口的影响进行实证研究,并得出结论。     

美国量化宽松货币政策效果分析

从2008年11月到2014年10月,美联储连续实施了三轮的量化宽松货币政策,以应对美国爆发的金融危机。本文从三个方面来分析该政策的效果。一是从量化宽松货币政策开始实施之后美国经济衰退所持续的时间来看,在第一轮量化宽松货币政策实施8个月之后衰退就结束了;二是从美联储的货币政策目标上来看,美国的失业率、通胀率、金融市场的稳定都达到了目标范围;三是从量化宽松货币政策对实体经济的影响方面上来看,金融市场稳定,市场总需求受到了激励,劳动市场逐渐恢复。最后,本文总结了美联储量化宽松货币政策对中国货币政策制定的几点启示。     

美国量化宽松政策对我国经济影响研究

本文研究的是美国量化宽松货币政策对我国经济的影响。文章首先介绍了美国量化宽松货币政策的主要内容。然后,主要从我国通货膨胀、股市及货币政策调控三个方面分析了量化宽松货币及其影响效果。并在文章的最后提出了相应的政策性建议。     

美国量化宽松货币政策风险溢出效应:基于中美数据的考察

经济及金融全球化条件下,量化宽松政策不仅影响美国国内经济及金融,其效应还溢出至其他国家,且日本、欧盟等也竞相采取宽松货币政策,这种恶性竞争将严重损害全球经济。本文首先基于改进的M-F模型探究了货币政策风险国际传染机理,然后从短期热钱资本、长期国际资本、国际贸易渠道三个角度分析量化宽松货币政策的溢出路径,并创新性地提出政府适应性学习行为也是重要的货币政策风险溢出路径之一,同时收集有关数据着重分析美国量化宽松政策通过上述路径对我国的溢出效应大小。