管理者过度自信对公司决策的影响——基于行为金融学视角的分析

管理者在公司投融资及并购决策中发挥举足轻重的作用，对其能力过度自信的管理者往往表现出有别于理性投资者的决策特点。该文从行为公司金融的视角出发，分析管理者过度自信在公司决策方面的影响，并解释传统金融理论下不能解释的一些公司决策的异常现象。     

管理者过度自信与企业会计决策研究述评

随着行为经济学理论的兴起,传统经济学理论面临着新的挑战。行为经济学主要来源于心理学,在心理学领域有关于个人判断的研究成果中,最重要的结论之一就是人是过度自信的。管理者作为企业的高层决策人员,其更容易滋生过度自信的心理,从而在企业决策中产生行为偏差。这使得基于管理者过度自信的企业决策研究逐渐成为了现代财务研究领域的重要议题。因此,本文在简要介绍过度自信相关概念的基础之上,从管理者过度自信视角综述了有关企业会计决策方面的研究。     

上市公司治理与管理者过度自信行为关系实证研究

从行为决策的视角出发,利用上市公司盈余预告构建了度量管理者过度自信的测度指标值,再在此基础上对我国上市公司管理者过度自信的程度与公司治理机制的关系进行了理论分析与实证研究。证实公司治理机制能够对管理者过度自信行为形成有效的治理。研究表明,股东治理机制、董事会治理机制、高管薪酬机制对抑制管理者过度自信积极有效,但监事会机制的作用不明显。     

管理者过度自信对公司决策的影响综述

在心理学上很多情况下人是过度自信的,即高估自己的能力或高估成功的概率,而低估风险。过度自信被认为是行为金融学最为稳健的发现之一,行为金融学自提出以来便取得了长足的发展。大量的研究表明管理者过度自信对公司决策产生影响。试从投资和筹资两个方面对相关研究进行综述,并提出未来可能的研究方向。     

管理者过度自信度量及其对企业财务决策的影响

管理者过度自信是指管理者对企业经营持乐观态度,高估自己能力的现象。管理者过度自信现象在企业中普遍存在,对企业经营决策产生重大影响。本文系统地梳理了现有关于管理者过度自信的提出及其度量方式等方面的国内外相关文献进行评述,以期为国内学者的深入研究提供借鉴。     

管理者过度自信,融资偏好与公司投资

通过公司投资与现金流之间的敏感度具体考察管理者的过度自信行为对我国上市公司内部或者外部融资偏好行为的影响,结果表明:总经理的年龄越大,任职时间越长,学历越高,以及当总经理拥有理工类教育背景时,总经理的过度自信行为越弱,因此,总经理更多地利用外部融资而不是内部融资,从而公司投资与现金流之间的敏感度越弱;而当总经理拥有经管类教育背景时,总经理的过度自信行为越强,因此,总经理更少地利用外部融资,从而公司投资与现金流之间的敏感度越强。     

管理者过度自信与企业并购决策及其绩效之综述

在企业并购成为一种趋势的经济时代,管理者作为企业并购的主要决策者,对其绩效有重要的影响.本文从行为金融理论的视角出发,在对管理者过度自信的含义、成因、影响因素及衡量进行阐述的基础上,对管理者过度自信与企业并购决策及其绩效方面进行了文献综述,并提出了未来进一步相关的研究方向,以便丰富国内有关管理者过度自信的研究文献,为中国企业并购行为提供理论启示与指导.     

管理者过度自信与并购决策的实证研究

文章基于行为公司金融视角,以2003-2006年间在上海证券交易所上市的公司为样本,对我国上市公司高管人员过度自信与并购决策的关系进行了实证检验.研究表明:管理者的自信程度与并购呈现显著正相关,即过度自信的管理者会驱动并购,管理者的过度自信是并购的重要动因之一.     

管理者过度自信对企业创新的影响研究

文章主要研究管理者过度自信对企业创新的影响。 过度自信的管理者高估收益、低估风险,具有更高的风险承受耐力和失败容忍度,他们通过高风险创新项目的成功证明个人的市场价值。 文章以 2010—2020 年沪深 A 股上市公司为研究对象,构造模型进行实证检验,发现管理者过度自信对企业创新具有正向促进作用。 此外,文章通过阐述实证研究局限性为未来的研究方向提供新思路。     

管理者过度自信对盈利水平影响的实证分析

本文对过度自信的管理者以其持股变动比例和薪酬比例作为度量指标,盈利水平采用主成分分析法取得的综合评价指标度量,以2009-2011年我国上市公司为样本,针对管理者过度自信对公司盈利水平的影响进行回归分析.研究发现:管理者过度自信与公司的盈利水平负相关.     

管理者过度自信与管理者薪酬研究综述

过度自信是管理者非理性行为的重要表征之一,梳理了管理者过度自信的相关文献,并在此基础上重点综述了管理者过度自信与管理者薪酬契约方面的研究。最后,对基于管理者过度自信视角下的管理者薪酬研究未来的发展方向进行了展望。     

管理者过度自信对企业投资行为的影响研究

目前,我国企业过度投资和投资不足等状况较为普遍,现有的较为经典的信息不对称理论和委托代理理论等对这些现象有一定的解释作用,但这些理论都是以理性人为假设,而事实上,人并非绝对理性。探讨管理者过度自信对企业投资行为的影响具有重要意义。本文分析了中国上市公司管理者过度自信和投资的现状,探讨了管理者过度自信对企业非效率投资产生的影响,并提出相应的治理措施。     

管理者过度自信量化替代指标综述

随着以过度自信理论为代表的行为财务理论的兴起,学者们纷纷将管理者的过度自信心理偏差引入到其他学科的研究中,但目前国内外学者对于过度自信的衡量存在较大分歧。本文总结了目前普遍采用的量化替代指标,并认为建立综合评价指标体系来反应管理者的过度自信程度将是未来在行为财务领域的一个重要研究方向。     

管理者过度自信与公司业绩的关系研究——以贸易类上市公司为例

本文基于30家贸易类上市公司2000-2010年的数据,以行为金融理论为切入点,探析了管理者过度自信与公司业绩之间的关系。研究发现,我国贸易类上市公司管理者过度自信与公司业绩成负相关关系,即管理者过度自信程度越高,企业的业绩越差。本文从行为金融的新视角,基于优于平均效应理论,提出了计量管理者过度自信的新方法,以期对理论界和实务界关于管理者过度自信与公司业绩的后续研究有所借鉴。     

公司治理、管理者过度自信与会计稳健性

本文以中国沪深股票市场2007年~2012年A股上市公司为样本分析了管理者过度自信对于公司会计稳健性的影响,研究发现,管理者过度自信能够影响公司的会计稳健性。在其他条件不变的情况下,过度自信的管理者使公司的会计稳健性更低。     

管理者过度自信研究最新进展

行为经济学家和心理学家将认知心理学的理论及研究范式引入到企业财务经济学研究领域,提出了管理者过度自信的命题,并围绕这一命题从理论与实证角度展开了大量富有成效的研究。本文从管理者过度自信的内涵、影响因素及其度量三个角度对国内外学者的相关成果进行了梳理①,在评析现有研究成果的基础上,对该领域未来的研究方向进行了展望。     

行为金融理论视角下的过度自信行为剖析

行为金融字用行为分析方法探讨和解决金融问题,本文研究了行为金融理论中的过度自信行为,具体分析了个体投资者、公司管理层、机构投资者的过度自信行为,并探讨了相应对策.     

过度自信与过度交易——金融市场上的认知与行为偏差

本介绍金融市场上投资过度自信的心理，导致的投资失败或收益下降而更为保守；研究了金融市场上缺乏科学决策的行为——过度交易，提出中国金融市场上的过度交易更为严重，指出研究行为金融学的现实意义。     

管理者过度自信对内部控制信息披露影响分析

作为企业治理的核心,内部控制的有效性常常被用来衡量企业价值能否最大化的决定性因素,而行为金融学则引入了人作为行为主体,对行为人复杂的心理活动如何支配行为人做出非理性的活动做了具体研究。主要从管理者过度自信这一视角出发,分析了其对内部控制信息披露的影响机理,并提出了相关建议,希望能减少由于管理者的个人特征所带来的财务异象,提高企业治理效率。     

基金经理过度自信条件下决策与风险规避

建立过度自信条件下的委托代理理论和模型,研究过度自信对基金经理决策过程和决策结果的作用机理,为人们在风险投资过程中做出尽可能正确的决策,降低基金经理道德风险、改善基金机构与经基金经理之间的委托-代理关系,提供理论指导和借鉴思路。