9月市场悲观情绪浓重

与2009年前7个月上证指数一路高歌猛进形成鲜明对比，进入8月，上证指数开始单边下跌行情，期间虽偶有微弱反弹，但不改颓势。2009年8月4日，上证指数创出3478.01的年内最高点，2009年以来累计涨幅达85％。而自2009年8月5日开始，仅13个交易日，上证指数就下跌了13.6％。     

中国证券业市场热点分析（2007第2季度）

2007年二季度，股票市场交易活跃，股指总体呈现震荡上扬走势。上证指数年初为2715.72点，6月末收于3820.70点，上涨1104.98点，涨幅为40.7%。6月份，上证指数呈现宽幅震荡调整走势。6月4日上证指数收于3670.40点，下跌330.34点，创上证指数单日下跌点数之最，跌幅为8.26%，是今年2月27日以来单日最大跌幅。此后，上证指数止跌回升，并在4000点附近展开宽幅震荡调整。     

中国证券业市场热点分析(2007第2季度)

2007年二季度,股票市场交易活跃,股指总体呈现震荡上扬走势。上证指数年初为2715.72点,6月末收于3820.70点,上涨1104.98点,涨幅为40.7%。6月份,上证指数呈现宽幅震荡调整走势。6月4日上证指数收于3670.40点,下跌330.34点,创上证指数单日下跌点数之最,跌幅为8.26%,是今年2月27日以来单日最大跌幅。此后,上证指数止跌回升,并在4000点附近展开宽幅震荡调整。     

ARIMA对我国上证指数的预测研究

采用自回归移动平均模型(ARIMA),选取了上证指数2011年5月1日至2012年5月1日共242个交易日收盘数据进行短期预测,结果显示,ARIMA(3,1,1)对上证指数有较好的预测效果,为投资者在股票市场的投资提供了有效参考。     

高收入阶层个人理财服务需求呈现四大新变化

<正>继2007年11月国内上证指数创下6000点以上的最高点后,国内股市一跌再跌,截至2008年6月30日,上证指数下跌至2693.40点,在这短短6个月中,上证指数下跌五成,创历史上半年跌幅之最。金融市场剧烈的震荡,不仅导致金融市场到处弥漫着恐慌情绪,而且给投资者带来了众多新问题,     

证券行业经济运行态势分析

2007年上证指数在连续突破3000点、4000点后,10月16日上证指数收于6092.06点,为历史最高点,此后,上证指数冲高回落,大幅回调至5000点附近后再次宽幅震荡调整。年末上证指数收于5261.56点,较年初上涨2545.84点,涨幅为93.74%。2007年债券一级市场发行次数和发行规模,都继续保持快速增长势头,全年共发行债券636次,发行总量达7.98万亿元,比上年增加137次,2.27万亿元。2007年,全国期货市场累计成交量为728426794手,同比增长62.06%;累计成交额为409722.43亿元,同比增长95.06%。     

上证指数收益率波动的实证分析——基于ARCH族模型

股价指数的收益率序列具有几个特征,即尖峰厚尾、波动性群集等,运用传统的计量方法是无法准确地刻画出这些特征。通过利用ARCH族模型,选取2004年1月2日到2014年12月31日上证指数每日收益率共2670个数据对其波动进行定量、定性的分析,结果显示:上证指数日收益率存在ARCH效应、波动集聚性特征,并且用GARCH模型可以很好反映股市指数的波动性。     

近期股市的机会和机遇

今年以来,A股市场下跌幅度明显增加。继1月上证指数下跌16.7%,2月份下跌约1%后,3月7日～4月2日,上证指数按照收盘价计算的跌幅就高达23%,已经超过2001年7月、1998年8月的熊市跌幅,为近10年来中国证券市场最大阶段性跌幅。而周三虽然指标股护盘,但下跌个股数量接近1300家,跌停个股数量超过100家,市场氛围越来越悲观。     

上证指数宏观影响因素研究——基于时变参数状态空间模型

以上证指数宏观影响因素为主要研究对象,选取了2010年1月至2015年11月的月度数据,建立了时变参数状态空间模型,研究了货币供应量M2、宏观经济景气指数、消费者物价指数、汇率以及美国道琼斯工业指数对上证指数的动态影响。研究结果表明,2014年下半年之前,除道琼斯工业指数和货币供应量M2对上证指数的影响逐渐减小之外,其他因素对上证指数的影响基本保持稳定,但在此之后,各宏观因素对上证指数的影响程度都有所增加,其中道琼斯工业指数的影响程度增加最大,汇率次之。此外,研究结果表明在2015年宏观经济景气指数对上证指数由正向影响变为负向影响。     

经济增长与A股价值中枢——宏观经济增速放缓对股市的影响有多大?

今年对投资者来说,可谓是艰辛。市场从去年调整到现在,出现了大幅度的下跌。上证指数从2005年的998．23点经过了大约两年的牛市以后,在2007年的10月16日到达其最高峰6124．04点,自此进入了大幅度调整阶段,到上周末收盘的时候上证指数收于2831．74点,最低探至2695．63点,上周更是创下了“十连阴”的纪录。     

上证指数和宏观经济变量的关系的实证研究

本文通过对2005年到2010年的GDP、广义货币供应量(M2)和上证指数的月度时间序列数据进行序列平稳性检验,格兰杰因果关系检验和协整检验,得到上证指数和广义货币供应量之间存在一种长期的均衡关系,广义货币供应量可以作为上证指数的领先指标的结论.     

A股走势与实体经济背离问题的分析

上证综指2000年6月50日的收盘为1958点，201O年6月50日上证指数为2598点。十年的名义涨幅只有25．7％。而过去十年的消费价格指数的累计涨幅上涨了22％左右。如果不考虑股权分置改革对投资者带来的额外收益，上证指数与CPI的涨幅几乎是一样的。也就是说，过去十年股价指数的实际涨幅几乎为零。本文从A股的发行定价、市场供给与需求、非理性市场三个方面来对当前A股走势与经济背离的现象来进行探讨，力求对造成A股今天这种走势的原因进行一些浅显的分析。     

对我国机构投资者稳定证券市场作用的置疑

2000年我国证券监管部门提出超常规培育机构投资者政策并付诸实践。截止到2008年11月底,证券投资基金、保险资金、社保资金、企业年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50％。2005年、2006年、2007年、2008年我国GDP同比增长分别为10．4％、11．5％、11．9％、9％,宏观经济稳步发展,也未出现严重危机。作为一国经济晴雨表的股市却出现剧烈动荡,上证指数从2005年6月6日的998点上涨到2007年10月11日的6124点之后短短11个月时间内又跌至1664点,上证指数下跌逾七成。     

基于GARCH模型族的上证指数波动性研究

本文利用GARCH模型族对上证指数日收益率的波动性和波动的非对称性做了全面的分析。通过实证发现,上证指数收益率具有尖峰厚尾和聚集现象,并且表现出显著的异方差特征,同时其波动存在非对称性,"利空消息"会比"利好消息"使得股市产生更大的波动,另外,通过比较发现EGARCH(1,1)模型能较好地拟合上证指数收益率的波动性。     

梅花香自苦寒来——中国股市观察

2005年中国股市有惊无险,平安度过.2005年中国股市于1月4日开盘,上证指数开盘1260.78点.全年上证指数最高1328.53点,最低998.23点.虽然现在距离岁末还有20天时间,但上证指数应该不会超出这个范围,从1 260.78点算起,全年跌幅超过10%.在这一年中,中国股市发生了几件意义深远的大事,包括解决股权分置,推出权证、修改〈证券法〉等等.其中股改破题无疑对股市的影响最大.股权分置的解决,从根本上解决了制度上的缺陷,为今后股市长期平稳发展创造了基础条件,将中国股市向市场化和国际化方向大大推进了一步.     

上证指数编制方法存在的缺陷分析

上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布上海证券交易所股份指数,至今为止它已成为我国影响力最为深远,投资者关注度最高的股票指数。然而很多时候它显示出来的数据都存在着一些"失真"的现象,更是难以发挥经济"晴雨表"的功能。笔者深入分析之后发现了上证指数的编制中存在一些不科学合理之处,希望借此引起有关部门重视,并且为改进上证指数提供一些思路。     

2010年度A股市值增长王

飘飘摇摇，A股市场2010年度的行程即将画上句号。从上证指数看，由2009年年底的3200点，到2010年12月24日的2800点，中国股市2010年路走得很“纠结”。     

谁赚走了股市蒸发的24万亿?

上证指数从去年10月16日的6124点一泻千里,直到10月28日上证指数最低点1664.93点,最大跌幅近73%;而伴随着股指节节下滑,两市市值亦如洪水决堤,一发不可收拾。据统计,从去年高点至今市值已经蒸发了近24万亿元。哀叹不已的股民不禁疑问,我们的真金白银究竟都去了哪?     

资本市场为何演绎“多杀多”?

2008年9月18日,上证指数终于跌到了1802点,这一点位,在2006年算是不错的点位;但是自那时起,中国股市的股票流通总量已经扩张了6倍有余。从6124点重新回到1802点,指数的绝对跌幅达到惊人的     

A股在波动中继续修复

<正>A股企业盈利或在二季度末达到底部,三季度开始迎来回升,A股修复行情值得期待。近期,A股持续反弹,上证指数再次站上3200点,市场情绪正在缓慢转好。截至6月9日,上证指数自4月27日以来,已经上涨了12.21%,深证成指同期涨幅为15.71%,创业板指同期涨幅为16.26%。