信阳企业面临汇改考验

为了解6月以来汇改重启后进出口企业的情况,外汇局信阳市中心支局对当地的重点企业进行了抽样调查。调查显示：出口导向型企业汇率敏感度较高,受到人民币升值的影响较大;出口产品市场需求弹性小的企业对汇改的适应性较强;出口产品市场供给弹性小的资源型企业对汇改有一定承压力,但受到国家宏观调控政策的一定限制;进口企业因市场话语权较小,对汇改的影响评价为中性。     

从出口换汇成本看汇改后涉外企业的适应性

本文选择了河北省重点行业的82家代表企业,分析了2005年至2007年上半年企业出口换汇成本的变化。认为汇改从2005年以来,企业总体出口换汇成本有所下降,大部分出口企业逐步适应了人民币小幅升值,人民币持续升值为出口企业实现转型升级提供了良好的机遇,非汇率因素对出口企业的影响日益加强。汇改为外向型经济发展带来了全新课题,出口企业应顺应国家税率政策调控,加快产业升级;树立科学发展观,推进企业履行社会责任。     

人民币四年汇改路：风雨兼程

从2005年7月汇改第一天起，人民币就一直承受着外界要求升值的巨大压力。2008年下半年金融危机全面爆发时，人民币汇改刚好进入第四个年头。这一年里，国际金融市场巨幅震荡，全球经济急剧衰退，国际贸易大幅萎缩，主要货币汇率波动巨大。但即使外部环境如此恶劣，人民币汇改也没有停下步伐。回首人民币进行汇改的四年，一路上可谓风雨兼程，     

汇改后市场主体期盼外汇市场建设

汇改后市场主体的阶段性变化及其表现 汇改初勰市场主体对汇改的认识较为模糊 一是居民对人民币升值预期强烈。据对重庆市150户拥有外币资产的居民抽样调查。居民对“7．21”汇率改革后人民币汇率升值预期强烈，更加关注外币资产的流动性，持币偏好从外币转向人民币，打算继续持有外币的居民不足50％21．3％的居民将垒部外币兑换成人民币；29．33％的居民将部分外币兑换成人民币。受此影响，居民结汇明显增多，仅2005年8月，重庆市国内居民结汇达2570万美元，同比增长116．33％，环比增长16．18％。     

“汇改”后的银行客服：速度、创新双冀齐飞

客户不同 需求相同 汇改对所处不同行业的客户会产生不同的影响。最为人关注的是人民币升值对有较多进、出口业务和有大额外债企业的影响，因为汇改与他们的切身利益紧密相关，真可谓“牵一发而动全身”。以下仅以钢铁、纺织和航空三大行业为例，分别简述人民币升值对各行业的影响及汇改后的共同需求，即在本外币资金运作上必须采取有效的避险和保值措施。     

汇改后涉外经济主体经营方式悄然生变

外资企业：调整资产负债结构。在新机制下，一些外资企业倾向于借外汇贷款，而不是用自有人民币资金购汇，用于支付境外进口、归还境外借款或汇出利润。如某公司在汇改前，以人民币质押的方式向某行贷款美元现汇用于进口零部件，人民币2％的升值，仅偿还贷款本金就少支付近500万元人民币。个别外资企业拟将人民币计价的债务转增企业股本，     

汇改后国内商业银行外汇业务经营策略

人民币汇率机制改革对国内商业银行的业务经营,特别是外汇业务的经营与管理产生了重大而深远的影响,各行必须深刻分析、积极应对汇改变化,主动调整外汇业务经营策略,全面提升市场竞争力及风险管理能力,努力促进外汇业务的健康、稳步发展。汇改主要内容及其影响分析人民币汇率机制改革是综合性的长期改革。迄今为止,其主要内容包括:一是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇改后人民币汇率持续渐进性升值。今年初,央行又开始实行新的人民币汇率中间价形成方式,汇价市场化程度进一步提高。二是实行银行结…     

浅析汇改后云南省文山州进出口贸易的变化趋势

<正>2005年7月21日汇改以来,人民币兑美元汇率总体呈现升值走势。通常的货币理论认为,汇率变动通过改变出口商品的国际相对价格,进而影响进出口贸易从文山州的实际情况来看,汇改后全州外贸出口收汇曾一度回落,但随后即出现恢复性增长,且增速加快,同时进口付汇迅速扩大,汇率升值使我州进出口贸易呈现出一些新的变化特点和趋势。一、汇改后文山州进出口的主要变     

简论汇率政策与边贸顺差的关系

2006年10月，美国斯坦福大学教授罗纳德．麦金农（Ronald I．Mckinnon）曾表示：“认为促使人民币升值就可以减少中国贸易顺差的设想是不科学的。相反，中国的贸易出口和通货膨胀却可能在人民币相对美元升值的大背景下呈现扩大趋势”，汇改后中国的对外贸易现状似乎印证了麦金农的观点。从对黑龙江省边贸企业的调查情况来看,     

人民币汇改对湖南国际资本流动的影响及对策

一、汇改后,湖南国际资本流动的实际效果 一般来说，人民币升值会导致大量贬值货币利用各种方式、手段投机人民币，势必引起大量国际资本流动，从而使湖南的外资规模不断扩大，对外投资日益活跃。     

汇改以来人民币汇率变动对内蒙古自治区经济增长影响分析

尽管内蒙古自治区经济发展为投资拉动型,进出口贸易对GDP的贡献率相对较小。但是,人民币汇率变动作用于进出口贸易,进出口贸易变化引致国民生产总值变化的现象是客观存在的。汇改三年来．人民币汇率升值对自治区社会经济发展的影响程度有多深？     

汇改后的外汇产品市场

2005年人民币汇率形成机制改革以来,外汇市场形势变化多多。梳理国内主要商业银行汇改后的外汇产品,并分析和展望其2007年的外汇产品市场发展趋势,有助于商业银行在金融创新的浪潮中占领先机。     

海外代付:银企双赢的产品

自2005年7月21日人民币实行汇改以来，人民币累计升值已超过7％。在人民币不断升值的情况下，境内进口企业利用人民币远期升水，在进口货物时向银行取得外汇贷款，等贷款到期后用人民币购汇偿还，取得人民币升值的收益。但目前银行外汇贷款成本很高，如何降低融资成本成了企业获取人民币升值收益的关键。在这种情况下，银行可以向企业推荐海外代付产品。     

关注新一轮汇改

2010年6月19日晚，中国人民银行通过其网站宣布：“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。”本次汇改可以说是2005年汇改的延续，汇改能否为A股市场带来又一次牛市行情，各投资机构对此持谨慎态度。     

聚焦汇改重启

新一轮"汇改"给企业带来了新的机会和挑战,而对于CFO来说,管理汇率风险的手段和策略则需重新审视。今年4月14日,中国人民银行宣布银行间人民币兑美元汇率日间波动区间扩大为1%。紧接着,外汇管理局宣布允许银行持有隔夜的美元兑人民币短头寸,并同时取消对银行的收付实现制头寸的限制。这一系列汇改政策的出台力度之大,时间之密集大大出乎市场的预料。     

银行外汇业务进入“合规时代”——解剖麻雀 抓点促面——汇改后外汇业务违规行为原因探讨

汇改两年，银行外汇业务发展加快，金融创新应运而生。在这样一个发展过程中，外汇管理也处于不断的变化和更新之中。如何在合规经营的框架下创新发展，已成为汇改后银行外汇业务发展的重中之重。我们从个案入手，分析了银行（包括分支机构）违规方式、原因及隐患，其中包括银行外汇业务及创新所加大的合规风险。银行应利用新法规开发适合客户需求的产品，或通过业务创新推动监管改革，从而在市场上取得先机。[编者按]     

抗风险 企业实战——从上市公司汇兑损益看汇改两周年

汇改两周年，中国企业在“汇率大学”也二年级了，一些企业采取各种方法，积极应对汇率浮动之后带来的不确定性。也有相当一部分企业，或者避险意识不强，仍未完全转变经营理念；或者对国际金融市场动向不敏感，对各种金融工具知之甚少，从而影响了对汇率避险工具的运用。总体情况看，企业避险的总规模仍然偏小，与我国进出口总体规模还不相称。可以说，汇改尚在深入，企业仍需努力![编者按]     

压制国内地产泡沫,推进汇改和资本项目开放

针对当前严重的地产泡沫和通胀压力,政策选择无非两个方向。对内开始实质性地收回多年超发的货币,逐步抬升长期利率水平,改变企业和居民严重的通货膨胀预期。对内实质性地收回超发货币,这个决定当然会使得有人提出所谓加息拉大利差引致热钱内流之类的担忧。但紧缩与升值的关系逻辑上并不构成同向,事实恰恰相反,两者逻辑反向。越紧缩,越是减轻升值压力。人民币实际汇率的升值压力来自于哪里?来自于国内自身的投资扩张、经济模式而使得中国的劳动生产率处于加速状态。所以,笔者常讲,中国经济转型是一个储蓄率自然下降的过程,是一个升值压力反侧自消的过程。这个道理,很多经济专家都搞不明白。     

汇改以来RMB兑USD中间价的EGARCH效应分析

自2005年7月22日我国汇率改革以来，人民币实行有管理的浮动，到2008年10月，汇改已经三年。本文拟使用自回归条件异方差模型来对近两年汇率走势进行分析；由于人们对人民币有强烈的升值预期，认为汇率在可预见的将来仍会保持升值的趋势，因此市场对利好消息与利损消息的反应程度是不同的，即存在杠杆效应。对此，本文也要加以验证。     

经济主体应对汇改的措施及成效调查

汇改一年来,人民币汇率双向波动。波幅加大．弹性增强。国家外汇管理局重庆外汇管理部对进出口企业和个人的调查表明．微观主体对汇改的适应能力逐渐增强．避随手段日趋多样。汇率机制改革推动了市场主体对市场波动的适应能力和抗风险能力的提高。