黄金波动较小 油价反弹有限——CIFCO期货市场月度点评

综合近期(2009.5.1～2009.5.31)国内市场形势,A股在强劲反弹之后出现乏力迹象,商品市场也开始纷纷回调,我们通过综合分析后认为,这可能是当前全球资产价值逐步触顶的先兆。要把握未来整体经济的走势与市场的动向,还需要解读最近市场各个层面及其背后所发生的现实。一、数据偏暖,市场情绪表现乐观经历去年大幅下跌后,近期数据持续出现好转。4月我国固定通胀:中短期发生的可能性不大     

绝地出击：捕捉可操作性反弹机会——华泰证券2008年四季度A股市场投资策略报告

国内经济方面，宏观经济周期性回调的态势基本确立。由于通胀压力大幅减小，为政策重心向“保增长”提供了操作空间。央行9月15日宣布下调双率，反映了在现行经济可能出现下行的风险面前，从紧的货币政策有松动的可能。国际经济方面，金融黑洞的波及面正在延伸，全球市场溃不成军，央行纷纷出手救市。     

中国经济处在由外而内精细化发展的十字路口

G8会议这两天在日本举行。据报道。与会首脑正在为全球油价、通胀、美元贬值等难题犯愁。其实。这只是表象,真正的问题是世界经济结构问题,如商品市场、金融市场结构,乃至产业分工布局与经济发展既有模式正在解体,世界经济正处在大变革的前夜。此时,各家都有一本难念的经。对中国而言,面临的又是怎样一种处境呢？     

美货币政策缘何成众矢之的

作为最重要的国际储备货币,美元的流动性泛滥将推高国际大宗商品价格以及其他国家货币币值,引发新一轮全球通胀和资产价格泡沫风险。在日前举行的国际货币基金组织和世界银行年会上,饱受争议的美国量化宽松货币政策再次成为焦点,从新兴市场国家巴西到发达经济体日本都纷纷批评这一政策的低效和负面溢出效应。尽管美国联邦储备委员会主席伯南克就此作出了辩护,但面对当前的经济现实其"雄辩"仍显苍白。     

国际经济博弈背景下的政策选择

弱势美元以及美国的政策导向,直接推动了全球大宗商品市场的持续上涨,为此中国和一些新兴国家正承受着越来越大的通胀压力。经济世界越来越匪夷所思——最能发行钞票的国家,不但没有出现世界多国遭遇的通胀压力,反而却正在面临通缩的威胁。这个国家就是美国。这一现象值得高度     

全球通胀形势、货币走向及对我国的启示

在世界经济强劲增长和持续高油价的推动下,近期全球通货膨胀形势有所显现,各主要经济体的消费物价指数不断攀升.面对这一形势,各国纷纷加快了货币政策紧缩的步伐,各国央行的政策方向已明确地从防止通货紧缩支持经济增长转向了防止通货膨胀.政策调整将对世界经济增长、金融商品市场、汇率稳定以及房地产市场发展产生一定的影响.我国应关注世界经济形势的变化,注意防范商品市场风险;同时,应利用我国当前低通胀的有利时机,加强通货膨胀预期引导,进一步提高货币政策的信誉,增强政策的预见性与有效性.     

外汇资产快速增长挑战中国经济

瑞银集团高级中国经济学家汪涛在2008中国国际资本市场论坛上表示，中国能够经受住美国经济下滑，全球经济增长放缓的影响，中国出口仍将比较强劲的增长，通胀在下半年也会稳定并下降。但外汇资产的快速积累正给整个中国宏观经济管理带来的挑战。     

通胀隐忧蔓延加息“接力棒”会否全球传递

进入2011年以来，通胀重压就使得一股加息热潮在新兴经济体蔓延：泰国、韩国、巴西、以色列、匈牙利、印度、印尼等国的央行纷纷宣布了加息决定。近期，加息“接力”将不再是新兴经济体的专利。分析人士认为，由于发达经济体增长前景有所改善、食品和能源价格上涨又开始向其他商品和服务领域蔓延，全球的加息预期都在普遍增强。     

刘东亮：人民币升值幅度或达5个百分点

全球经济依然失衡，欧洲爆发债务危机，美联储实施第二轮量化宽松，新兴市场通胀压力扑面而来。这些问题不仅在2010年困扰过，也会在2011年带来巨大的不确定性。     

LLDPE蓄势待发 PTA反弹可期——CIFCO期货市场月度点评

综合本月（2008．8．1～2008．8．30）宏观形势分析,次贷危机进一步爆发,众投行披露其遭受抵押贷款的损失越来越大,雷曼兄弟预计减计40亿美元的抵押贷款与相关投资,巴克莱在全球寻求新股东入资等,全球经济前景存在的极大不确定性,引发了投资者抛售原油和基本金属等与宏观经济面相关度较高的商品。全球经济在高油价下面临通胀的压力,并且金融市场的剧烈波动使得金属市场在经济环境不良中急剧下跌。截止8月22,美元指数和商品价格继续保持着前期的高度负相关性,同时全球的经济放缓将继续影响商品的需求。然而,伴随着消费旺季来临以及利多因素的影响,LIDPE、PTA在月初均有不俗的表现。     

关于国际油价上涨的若干思考

高油价使全球经济告别了高增长、低通胀的黄金时期、正在滑向低增长、高通胀的边缘，如果石油资源价格上涨的势头得不到遏制，全球经济陷入滞涨的风险将进一步增大     

占领"新36条"制高点看金融市场新向标

经过全球金融危机的洗礼，随着“后金融危机时代”的来临，各国市场难以独善其身，并且欧洲债务危机也令全球经济面临种种不确定性，国内通胀预期有所加强，房地产调控任务艰难，钢铁等行业面临着巨大的结构调整压力。国家总理温家宝也指出：“当前国内外经济形势仍然极为复杂：要着眼当前，谋划长远，为明年乃至更长时期经济平稳较快发展奠定基础。”随之在“调结构，促发展”的经济发展声浪中，     

占领“新36条”制高点 看金融市场新向标

经过全球金融危机的洗礼，随着“后金融危机时代”的来临，各国市场难以独善其身，并且欧洲债务危机也令全球经济面临种种不确定性，国内通胀预期有所加强，房地产调控任务艰难，钢铁等行业面临着巨大的结构调整压力。国家总理温家宝也指出：“当前国内外经济形势仍然极为复杂：要着眼当前，谋划长远，为明年乃至更长时期经济平稳较快发展奠定基础。”随之在“调结构，促发展”的经济发展声浪中，     

广告人遇到“钱毛了”

广告人总是觉得通胀和自己没有关系，好像除了经济不景气，什么时候都是要做广告的。其实面对通胀，尤其是通胀前期，广告人成功的时机被放大了。     

远未到中国通胀压力舒缓时

据人民网9月4日刊登署名刘煜辉的文章，文章指出，8月份我国国内CPI呈继续回落态势，PPI也有望止住涨势。但中国通胀的威胁并未就此解除。文章谈到，有别于以往，从全球范围看，此轮通胀是美国滥发货币，支撑新兴市场的产能史无前例扩张的结果。去年8月次贷危机以来，美元短时间内狂贬，推动能源价格急升，的确把全球经济折腾得十分痛苦。但是，从周期上讲，调整时间和幅度显然是远远不够的。     

世界经济展望

1989年“冷战”结束以来．世界经济经历了几次重大转变。第一次转变是全球化。世界成为一个市场．包括货币、商品、服务、劳动力、信息和技术等经济要素都能在其中自由流动。第二次转变是全球经济失衡。     

冷时代的热投资

当前，许多投资者都遭遇了两难的尴尬。一方面是投资市场低迷不振。在资金面、基本面、政策面等众多不确定因素的重压下，无论是证券市场房地产市场皆成了悲情燃烧的战场。另一方面是通胀高企又使资产面临缩水。从长期看，不论是从输人性通胀压力，还是从经济转型导致的农产品价格、劳动力价格、资源成本上升的压力来看，我国面临的通胀形势依然严峻；     

通胀侵蚀世界经济

今年以来,国际石油和食品价格持续攀升,全球通胀不断趋高,严重抑制着消费和投资支出,侵蚀了经济增长的动力。发达国家因经济明显减速,通胀预期有望逐渐回落;主要发展中国家经济仍保持强劲增长势头,通胀问题比较严峻,成为经济持续增长的最大威胁。     

中国经济或再现发展黄金期

欧美最近的经济数据出台之后．市场各方对全球经济衰退的担忧情绪大幅增加。欧元区和德法意等国经济分别出现负增长，整个欧盟27国经济环比下降0．1％，而且原油价格大幅下降并没有在通胀上表现出来，欧元区通胀率仍处于4％左右的历史高位。尽管经过年初经济刺激法案的减税政策刺激，美国经济增长由一季度的0．9％大幅提升至二季度的1．9％，但美国经济负增长的局面是直到今年8月才修正出来．     

全球视域下美国通胀的演绎

目前全球接近44%的发达经济体面临通胀压力,全球大宗商品涨价、全球货运价格暴涨、全球芯片短缺、全球交货速度延迟,供给收缩、需求扩张共同作用于物价,使得美国当前的通胀压力达到40年新高。货币宽松力度大、供给约束严重,再加上受供应链影响、疫情干扰、劳动力短缺等因素共同影响,使得美国的食品、住房、服务基本处于全面通胀的状态。从商品通胀、住房通胀、服务业通胀分析美国通胀的走向。本文认为,在美联储加息次数和幅度不明朗的情况下,需要为美联储过于鹰派做准备。