中国城镇居民养老金年金化需求行为的影响因素分析

国务院《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》明确提出把商业养老保险建成社会保障的一个重要支柱,这为商业年金保险发展提供了广阔的市场空间和强有力的政策指引。本文基于影响消费者养老金年金化需求的理论逻辑,在国内外有关研究基础上,通过开展《中国城镇居民养老金年金化需求》的问卷调查,研究分析影响我国城市消费居民养老金年金化需求的核心行为要素。研究发现,影响我国城市消费居民年金化需求的行为因素主要包括:较弱的保险意识和年金意识;对保险公司的不信任;储蓄的赠与动机与预防动机的影响;对长寿风险的忽视和短视;对年金产品的误解;婚姻和家庭对个人年金化需求影响也较大。     

企业年金确定给付型计划与确定缴费型计划研究

文章对我国企业年金的基本理论和缴费进行分析,比较确定给付型企业年金养老计划与确定缴费型企业年金养老计划的各方面的差异。从养老金的给付情况来看,确定给付计划不但可以保证雇员退休后得到稳定,持久的退休金收入,还可以为其提供健康给付、伤残给付等辅助养老金,充分实现了社会保障的目的。从建立成本的情况来看,确定给付型计划更具有科学性和合理性。     

香港强积金制度对完善内地企业年金制度的启示

香港强积金制度是一种确定供款型养老金制度,经过十六年实践已形成成熟的制度体系,有效缓解了香港人口老化带来的经济压力,对于内地企业年金制度建设具有借鉴价值.通过分析香港强积金制度的发展过程、运作模式、制度特点,以及对内地企业年金制度存在的问题分析,认为要完善内地企业年金制度应重构企业年金制度基本框架,突破制度设计的禁锢;减轻企业缴费负担,完善个人税优征收模式以及提高养老金产品在整个养老资产管理市场的普及程度.     

英国养老金金融化改革的经验和启示

文章梳理了英国养老金制度改革历程,归纳了三个支柱改革的金融化导向及表现,分析了金融化改革对第二、三支柱养老金覆盖率、缴费率、投资收益和基金积累的影响,以及生命周期化投资、养老金债券等金融创新在应对低利率风险、金融危机冲击风险中的作用.基于英国养老金金融化改革经验,结合我国企业年金和个人养老金发展的实际,总结了引入"自动加入"制度、发展集合年金计划、完善税收优惠、推行审慎监管、鼓励养老金生命周期投资创新以及改革基础养老金制度为职业年金和个人养老金金融化改革创造条件等结论和启示.     

中国年金保险产品的演变:脑科学视角的解释

与一般的理财产品不同,保险产品总是具有保障功能,或者是某种特定目的的长期储蓄。年金保险主要是以积累养老金或教育金为主要目的的长期储蓄,也具有少量的风险保障功能（长寿风险保障或死亡高残保费豁免）,主要分为养老年金和教育年金。教育年金在中国一直比较受欢迎,但养老年金则是一波三折,到现在还不成气候。     

企业年金缩小企业与机关事业单位职工养老金差距的政策仿真研究——工资异质性的视角

引入工资差异对企业职工企业年金缴费意愿的影响,采用仿真方法测量企业年金对企业与机关事业单位职工养老金差距的影响。首先,根据我国养老制度安排,构建了企业年金基金、基本养老金、退休金预测模型和养老金差距测量指标;其次,选取工资水平从社平工资的0．5倍～5．0倍的14类代表性职工,模拟了基准情境和提高企业年金税收优惠的四种情境——提高雇主缴费的企业所得税免税上限、降低雇主缴费计入个人账户部分的个人所得税税率、降低领取阶段的个人所得税税率、免征个人缴费的个人所得税,并进行了敏感性分析。仿真结果表明,企业年金及其税收优惠政策能够有效缩小企业与机关事业单位职工养老金差距,提高雇主缴费的企业所得税免税上限的作用最显著。企业年金投资收益率提高、企业年金管理费率降低、余寿减少、社平工资增长率提高和工作年限增加都会放大这种作用,反之亦然。工资越高企业职工从企业年金中获益越大,可能扩大企业职工内部养老金差距。     

我国企业年金资产配置的问题与对策思考

伴随着世界人口的增长以及人口老龄化趋势的到来,养老金支付面临着越来越大的压力,企业年金的发展也面临着严峻的挑战。而要化解我国的养老危机,保证未来退休人员享受合理的养老金待遇,提高企业年金的投资水平,实现企业年金的保值增值将是关键所在。国内外研究表明资产配置对年金基金的投资效率有重要的影响,也是影响退休基金报酬率的关键因素,因此对企业年金基金资产配置过程中的问题分析与对策探讨有着积极的现实意义。     

我国企业年金资产配置的问题与对策思考

伴随着世界人口的增长以及人口老龄化趋势的到来,养老金支付面临着越来越大的压力,企业年金的发展也面临着严峻的挑战。而要化解我国的养老危机,保证未来退休人员享受合理的养老金待遇,提高企业年金的投资水平,实现企业年金的保值增值将是关键所在。国内外研究表明资产配置对年金基金的投资效率有重要的影响,也是影响退休基金报酬率的关键因素,因此对企业年金基金资产配置过程中的问题分析与对策探讨有着积极的现实意义。     

加快DC型养老金计划 发展助推养老保障体系建设

随着老龄化社会的来临,我国养老保障体系面临的结构失衡、资金缺口等问题日益凸显。当务之急是合理安排政府、企业和个人三方面的养老责任,加快发展缴费确定型(DC型)养老金计划,推动我国养老保障体系不断完善。随着老龄化社会的来临,我国养老保障体系面临的结构失衡、资金缺口等问题日益凸显,当务之急是厘清政府、企业和个人的养老责任,转变目前第二支柱和第三支柱发展不足的现状。     

基于行业差异的企业年金最优个人缴费率研究

借助于两期叠代模型,构建个人效用函数以及政府社会福利函数,测算满足个人生命周期效用最大化和社会福利最大化的最优企业年金个人缴费率.研究表明:全社会最优的年金个人缴费率为6.40％,当前费率水平还有较大提升空间;按各行业最优缴费率征缴年金费用,可以提高年金制度的养老保障程度;把过剩的年金缴费能力转移给个人账户,可以实现帕累托优化效果;给予年金个人缴费5％的税收优惠,可以鼓励和加快年金制度发展.     

企业年金EET税收模式选择的原因探析

基于理论上对于企业年金八种税收模式的比较分析,及现实中与公共养老金、商业养老保险、个人储蓄税收模式的比较分析可得出,EET模式应当是我国企业年金税收模式的最优选择.而要完善这一税收模式,一方面,应对个人缴费设置免税限额以达到中低收入人群全额免税的激励效果;另一方面,开展企业年金个人缴费所得税延期支付税收体系的研究与规划是解决问题的关键     

考虑死亡率的DC型养老金资产配置研究的统一框架

随着近年来人口预期寿命的不断增长和金融市场的不断动荡,承诺未来固定给付的DB型养老年金面临的偿付风险和缴费风险越来越大,DC型养老金形式被越来越广泛地使用,它将金融市场风险转移给了投保人。本文在风险资产收益服从扩散过程和死亡率指数分布的假定下,以最大化养老金期末财富效用为目标,提供了统一考虑积累阶段和发放阶段的分析框架,运用随机最优控制理论,构建并求解DC型养老金最优投资比例满足的HJB方程,得出最优资产配置比例的显式解。结论显示,死亡率直接影响到发放阶段的最优资产配置比例,随着死亡强度的普遍减弱,发放阶段风险投资比例的增大幅度会相应减小。     

年金基金投资组合权益仓位与资本市场走势关系研究

一、研究背景截至2020年末,我国老龄人口数量已突破2.5亿人。人口老龄化带来的养老体系建设问题愈发凸显。养老金三大支柱在我国多层次社会保障体系的建设中都起着不可或缺的作用。企业年金与职业年金作为养老第二支柱,投资业绩将直接影响到参保人员未来养老金账户收入水平。作为年金管理的第一责任人,受托人在年金投资运作中肩负着投管人选择、战略资产配置、投资监督和风险控制等重要任务,承担着维护委托人利益、保证年金基金长期保值增值的重要使命,是年金基金保值增值的守护者。     

企业年金涉及个税政策解析

企业年金由企业和员工个人共同缴纳,主要由个人缴费、企业缴费和年金投资收益三部分组成。员工参加了企业年金,退休则可领取双份养老金,企业年金可以说是保障员工退休生活的"第二支柱"。     

加快构建我国个人储蓄性养老保险制度——基于各国经验的比较分析

我国养老保障结构失衡,基本养老保险一家独大,企业年金和职业年金覆盖面小,想要保障老年生活还得依靠其他的补充养老保险。本文通过介绍加拿大、新西兰、印度、德国、美国和英国等6个国家的私人养老金计划,比较分析6个国家在计划实施过程中的经验,对我国个人储蓄性养老保险的建立提出建设性建议。     

机关事业单位养老保险改革的替代率测算

本文通过精算方法模拟测算2015年机关事业单位养老金改革后的替代率,来探究改革对机关事业单位退休人员养老金收益的影响。研究结果显示,由于新制度实行个人账户、社会统筹和职业年金相结合的部分累积制,退休金与社会平均工资及个人缴费工资有一定连动机制,可降低长寿风险、在职收入提高或通胀给退休人员带来的经济风险;特别是职业年金的设置可以显著提高替代率水平,体现养老保险在个人生命周期中的熨平收入作用。简言之,改革并不必然明显降低退休金的替代率水平,反而可能带来更多弹性并形成正向的激励机制。同时,职业年金的投资回报率将极大地影响退休后的收入,所以应积极谨慎地妥善投资;另外,如果工资持续高速增长,退休者的相对收益将是下降的,此时就需要政府注意代际之间的调节与转移。     

我国养老金三支柱体系建设的历程、问题与建议

养老金三支柱体系的实质是政府、单位和个人三方共同承担养老责任,全球多个国家积极探索并建立了养老金三支柱体系。就我国的情况看,建立发展养老金三支柱体系是发展养老金融、积极应对人口老龄化的客观需要。目前,我国基本建立了养老金三支柱体系,并取得了明显成效,但我国养老金的积累过于依赖第一支柱,第二、第三支柱发展相对较慢。后续要进一步明确养老金三支柱体系的改革方向,不断推进养老金三支柱体系的发展,既要改革完善第一支柱基本养老金的筹集和管理,又要扩大第二支柱职业养老金的覆盖面,还要大力发展第三支柱个人储蓄养老计划。     

欧洲年金改革的"荷兰模式"

年金计划设计中最重要的部分就是各参与方的风险分担机制,荷兰年金计划的改革可以用三句话来概括:"下调基本养老金计算基数,确保基本养老金的发放,养老金的计发不再完全反映物价指数".这一实践走的是一条中间道路,年金运作兼有DB计划和DC计划的特点.我国的企业年金计划虽尚处于起步阶段,短期内不会面临发达国家正在经历的给付高峰期,但考虑到年金计划的可持续性,在设计的过程中也应努力平衡各参与方的风险与利益.     

论社会保障

在对美国社会保障制度改革的政策建议中,彼得·戴蒙德教授主张通过养老金相关参数的调整来适应未来养老基金支出增长的压力,方式是改善养老金待遇标准和税收规则以确保养老基金的精算平衡。其基本观点是:第一,社会保障是退休后收入的基础,是防止贫困和失去保险机会的保障,所以社会保障制度应该建立;第二,因为人们很少自愿进行养老金积累,年金化的强制性公共养老金就非常重要,一是能平衡终生收入,二是能够提供就业激励;第三,公共养老金计划对工人及其家庭,特别是儿童、配偶和遗属有重要保障作用;第四,延迟退休能提高未来的消费,设计合理的待遇累进原则和退休审查制度会有助于增加劳动激励;第五,养老金的代际转移是一种再分配,较多的再分配会对工作生涯形成激励;第六,为实现精算平衡,应引入自动平衡机制来自动调整税率和待遇水平,以减少立法的压力。     

美国养老金投资共同基金的新发展及启示

美国养老金市场与共同基金形成了相互依赖、相瓦促进的良性关系。共同基金是养老金资产管理业务的主流投资产品。同时，养老基金也相麻成为共同基金的重要资金来源。我国的企业年金制度的良好运行有赖于基金的运营和保值增值，其给付保障的适度性最终取决于金融市场条件和基金投资绩效。因此，为实现我国企业年金市场的可持续发展，必须大力发展包括共同基金在内的金融市场．形成企业年金的资产管理业务与金融市场相互促进的良性关系。