担保换期权 推开小企业成长之门

上世纪90年代以来,全国各省市地政府纷纷出资成立了各种政策性的融资担保公司。这类公司的主要收入来源仅仅是在提供贷款担保时收取担保费。但仅仅依靠担保费收入,     

Black——Scholes期权定价模型视角下的信用担保问题

担保业务实质上是一种期权互换业务。从期权的角度阐述中小企业信用担保与期权的关系,可知担保合约实质上就是一份看跌期权。在此基础上,文章从理论方面论述了如何运用Black———Scholes期权定价模型确定担保收费的问题,并对模型的优点和需要注意的问题进行了研究。     

小企业创建与发展的支柱--英国小企业贷款担保计划

英国“贷款担保计划”是英国贸工部与苏格兰用杆望9－1＄革围上西银行的会咨项目,于1981年开始实施,目的是向英国各类由于缺乏抵押品而无法获得传统贷款的小企业提供金融支持。贷款条件1．担保协议银行与借贷人须签订一份贷款协议,贸工部对该协议不参与任何意见。贷款条件和协议条款各家银行有所不同,实际上,同一家银行的每次贷款协议条款也不尽相同,一些条款细节可由贷款银行与借贷人协商制订。2,贷款规模和期限贸工部可向新公司提供70％的贷款担保,贷款担保金在0．5——10万英镑之间,向成立2年以上的公司提供85％的贷款担保。担…     

引入担保机构破解中小企业融资难：基于期权策略的机制设计

中小企业融资难是当前亟待解决的问题。文章认为引入政策性担保机构是解决中小企业融资难问题的有效方法。文章首先构建了政策性担保、银行和中小企业的三方理论模型,并创新性地通过期权组合策略来解决风险收益匹配问题,同时利用数值模拟方法,从情景分析和盈亏平衡点测算等方面对政策性担保机构为中小企业贷款提供担保进行了可行性分析。结果表明：在大多数情况下,政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是可行的;此外,文章还发现：在担保行业市场化的条件下,中小企业的融资成本相比现行约束条件下的情形有了显著降低。文章认为：在加快推进担保行业市场化导向的基础上,基于期权组合机制下的政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是解决中小企业融资难问题的可行方法。     

高新技术企业风险投资担保的双障碍期权价值研究

资金瓶颈是制约高新技术初创企业发展的关键因素。提出了风险投资担保模式,认为通过担保公司提供担保来促进风险资本投入是有效解决融资难的途径。在分析风险投资担保双障碍期权特性的基础上,给出了担保定价模型及其求解,分析了执行价格和障碍值等关键因素对担保价值的影响,为担保公司作出恰当的担保决策提供了科学依据。     

基于障碍期权的高新技术企业风险投资担保价值研究

分析了高新技术企业风险投资担保的作用机理及下降敲入看跌期权特性,基于障碍期权理论给出了风险投资担保的定价模型及求解。通过案例分析了担保水平和执行价格等关键因素对担保价值的影响,为担保公司作出恰当的担保决策提供了理论基础。     

助力小企业成长

谈到小企业,就会谈到中小企业的划型标准,谈到中小企业在经济社会发展中的重要地位和独特作用,谈到国家为什么要大力扶持和促进中小企业的健康成长等问题。因此,关注中小企业发展,特别是助力小企业成长,不仅是当前调结构促发展,保持国民经济平稳较快发展的需要,是中小企业家们翘首以待的愿望,也是关系民生和维护社会稳定的战略任务。