对境外企业A股上市的若干思考

A股市场对境外企业的开放是我国股票市场走向国际化的重要一步。已经有外资控股企业在A股上市。不少在中国有业务的大型境外企业纷纷表示对A股上市的意愿。论证表明：境外企业A股上市可以优化A股上市公司的结构,提升上市公司整体素质、带动我国上市企业的技术创新和国内市场繁荣、促使我国发展更独立的资本市场中介机构,提高市场有效性、提高我国资本市场的国际化,加快国内证券市场的国际化进程。     

浅谈中国中小企业境外上市

随着我国改革开放的不断深入、经济的不断发展,中小企业在我国经济的发展过程中起着越来越重要的作用.而且从世界各国的情况来看,中小企业无疑是各国经济发展和社会稳定的重要支柱,是推动各国经济发展的重要力量,中小企业的发展牵动着整个国家经济发展的脉搏.然而在我国,目前中小企业的发展却异常艰难,尤其是“融资难”问题已成为制约中小企业发展的最大阻碍之一.众所周知,资本是一个企业生存与发展的根基,是企业的第一推动力,也是持续推动力.资本的荻取已成为摆在中小企业面前的一道难题,如何通过各种方式获得资本也成为中小企业发展的关键因素之一,而境外上市不失为一个良好的解决方案.     

中国企业境外上市的反思及策略建议

中国企业境外上市在数量上和融资规模上均呈现持续、快速的上升态势。当前,中国企业境外上市存在的主要问题包括拟上市企业信息披露不规范、缺乏境外市场的选择经验、对境外融资代价缺乏充分认识和内部控制机制薄弱。文章进一步就中国企业的国际资本市场进入现存问题给出了相关的策略建议。     

我国中小企业境外上市融资效果研究

自我国1978年实施改革开放政策以来,尤其是加入WTO以后,我国中小民营经济得到了迅速发展,并取得了巨大的成绩。然而我国中小企业在发展过程中面临着融资难的问题。我国资本市场作为一个新兴的资本市场,我国中小企业追求境外上市具有一定的特殊性与复杂性,因此有必要对当前我国境外上市的中小企业的融资效果展开研究。     

中国企业海外上市对我国资本市场的影响

随着中国经济的持续增长，越来越多的中国企业开始将目光转向海外市场，特别是近两年中国企业海外上市的增长速度较快。那么，国内同样存在着资本市场，为何大批企业纷纷远赴海外资本市场上市筹资呢？     

解析海外上市H股公司的关联交易管理

随着中国加入WTO、全球化进程的加快和美国苛刻的萨班斯法案的实施，越来越多的大型国有企业选择在香港上市。香港作为重要的境外资本市场，已经成为中国企业海外上市的首选地之一。[编者按]     

“海归”回归，意在圈线？

中国证券市场似乎拥有取之不尽、用之不竭的资本资源，由于证券市场发展之初的定位就是为国有企业筹集资金的场所，于是上市有时便与圈钱等价起来。证券市场发展十几年来，上市公司圈线原丑恶运动可谓层出不穷，既钱钱是圈来的，亏损也就不必承担太多的责任，于是上市－－圈线－－亏损不断的循环，使中国的中小股民成为可怜的牺牲品。对“海归派”回国，投资心有余悸，怀疑是否又是一场新的圈钱运动。     

潮起潮落——中国境外上市公司在亚洲金融危机中的教训

两轮境外上市潮 中国企业在香港资本市场上上市,曾经历两次潮起潮落。 第一次始于1992年,国内各部委及各省的窗口公司,纷纷通过买壳的方式在香港上市。香港及国际投资者认为,投资这些具有中资背景的上市公司,他们可以分享中国经济高增长的成果。这一次红筹热     

中国企业境外上市动机辨析

本文认为,中国企业境外上市是以利用外资为先导,以政府推动和干预为特征的。企业境外上市与国内证券市场的发展以及国有企业的改革三者紧密联系、互相制约,使得中国企业境外上市呈现出特有的复杂性。文章提出,研究中国企业境外上市动机必须有新的视角,不能仅仅关注境外上市带给企业自身的短期利益,只研究企业动机和财务效应,而要结合研究境外上市的政府动机、宏观效应和长远利益,科学、客观和全面地揭示企业境外上市的原因。防止以偏概全,以片面的研究结论对中国企业境外上市的合理性予以全盘否定,同时也应防止过分夸大境外上市的作用,将境外上市当作解决国内市场积弊的灵丹妙药。     

上海利用资本市场引进外资现状、问题及对策

上海正在全力打造国际金融中心，而国际金融中心的核心之一就是国际化的资本市场。上海资本市场引进外资的主要方式正从传统的B股和境外上市向产权交易、资本市场服务业和合格境外投资机构（以下简称QFII）扩散．通过资本市场各领域引进外资的方式日趋多样化，中间也出现了许多新情况和新问题。从上海资本市场发展的现实情况考虑，本文选择了上海资本市场中最主要、最核心及最新的领域进行研究，即上海企业境外上市、上海产权交易市场、外资并购上海上市公司、上海资本市场服务业、QFII和上海B股市场等六方面，并在对现状和存在问题进行简要分析的基础上，提出具体的政策建议。     

我国民营企业海外上市问题研究

在经济全球化和国际金融资本一体化的大背景下，国际资本流向中国、中国的企业走向海外融资已是大势所趋。作为中国经济重要组成部分的民营企业，应如何抓住机遇，利用国际资本谋求自身更好的发展；民营企业如何选择适合自己的资本市场，如何改善目前海外上市中存在的问题，已成为一个非常迫切的问题。     

企业海内外上市环境比较分析

近年来,在金融国际化、国内经济持续高速增长以及国内证券市场疲弱不振的背景下,大量企业海外上市已成为引人注目的热潮。企业为何不惜高额成本海外上市?必须就此问题对企业海内外上市环境做深入的比较分析,才能发现我国资本市场的制度性缺陷,从而采取相应的对策。     

中国企业赴美上市新通道及现今三大主要路径的比较研究

随着中国企业的不断成长和经济全球化的不断推进,越来越多的中国企业开始寻求赴美上市的机会。众所周知,直接上市和间接买壳上市是目前中国企业赴美上市的两条主要路径,而近年来特殊目的收购公司(SPAC)模式新兴起来,成为中国企业赴美上市的又一新通道。本文通过对这三种主要路径的介绍与分析,在融资成本、效率、风险等方面进行研究比较,以期得出适应各企业的最佳途径的建议。     

1999～2012年我国民营企业境外上市的总结与未来展望

1999～2012年中国民营企业境外上市展现出两方面的特点：境外上市企业的绝对数量逐渐增多,但呈现出波浪式发展的态势;境外上市地点主要集中于香港地区、美国和新加坡等交易所,但是体现出逐步扩展的趋势。民营企业境外上市绝对数量的增加以我国经济特别是私营经济的快速发展为基础;民营企业境外上市的发展呈现出波浪式发展态势主要与境内外融资市场的状况及法律规制相关;外资PE、VC是推动民营企业境外上市的主要力量;民营企业境外上市地点集中主要与各交易所上市交易规则及行业估值的差异有关;民营企业境外上市地点的分散与企业的国际化有关。预测在未来,民营企业境外上市的绝对数量会随着我国经济的发展而增加,而上市地点在集中的前提下会进一步扩展。     

第七届亚洲地热研讨会召开——主题：让地热在可再生能源发展中发挥更大作用

5月26日，北润集团与欧洲证券交易所联合举办的中国企业进入欧元区上市融资推介会，在北京金泰大厦举行。双方就推动中国企业赴欧洲证券交易所上市达成战略合作意向，将共同开拓中国企业通往欧元区的资本之路，共同搭建欧洲资本与中国企业之间互利互惠的历史性桥梁。同时，这将成为欧盟经济区与中国企业共同发展的里程碑，也是首家中国民营企业开创的历史性突破。     

企业境外上市运作

境外上市是指国内股份有限公司向境外投资人发行股票,在境外公开的证券交易场所流通转让.2004年1月31日国务院颁布了<加强证券市场宏观管理九大方针>,其中第9条第二款明确指出:"积极利用境外资本市场,遵循市场规律和国际惯例,支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市".从1993年到现在,已有170多家境内企业在香港、新加坡、纽约等境外证券市场上市,累计筹资700多亿美元.预计未来10年内,将有1,000家境内企业到境外上市.境外上市已成为当今世界上最流行的一种境外筹资方式.     

传统媒体广告类上市企业的上市方式和资本运用研究

传统四大媒体广告企业是我国广告市场上影响力最大，发展最为成熟的一部分。随着传播环境的多元化和政策环境的日益宽松，我国传统媒体的广告企业也开始了运用资本来实现自身的发展和产业的整合。本文梳理了中国传统四大媒体广告企业中．现有主要上市公司的资本运用历程和状况，具体分析了各传统广告企业在其发展各阶段的资本运用方式；总结了它们在资本运用中值得借鉴的成功经验和失败的教训。传统四大媒体广告企业是我国广告业上市公司中数目最多的一类，但在广告业所有上市公司中市值占比却不太，对资本的利用率较低。通过直接或者间接地方法上市，传统媒体广告类公司为自身寻找到了在新的传播环境下，完成行业整合和与时俱进的一个市场化运作平台。     

五个观察家眼中的创业板之五 还会有好公司去美国吗?

为什么很多好公司跑到境外去上市,不让境内的投资者分享成长的果实?现在创业板估值那么高,以后是不是再也没有公司去境外上市呢?被人为隔绝的境内外资本市场,最后会形成怎样的格局?曾经,好公司达不到A股上市标准很多中国投资者经常抱怨,为什么像腾讯、百度、新浪这样的"好公司",都不在A股上市,而是跑到美国、香港资本市场上去了。最初的原因很简单,这些公司在A股根本上不了市。上不了市的原因主要有这样几个:1.财务指标达不到A股的上市标准,只好去美国上市。2005年8月,百度在美国上市的时候,就有人提出这个疑问。百度2003年才宣布赢利,至上     

资本市场境外投资的正负效应

随着中国加入WTO，资本市场向境外投资者开放已成为必然的趋势。本文首先分析了我国资本市场引进境外投资者对规范资本市场和公司治理的改进效应、对境内投资者的溢出效应以及金融创新效应；同时分析了引进境外投资者可能给资本市场造成的逆向选择效应、风险放大效应以及资源分流效应。并在此基础上明确提出了在资本市场上要采取积极措施促进境外投资者的引入，同时采取各种措施尽量降低负效应的对策建议。     

中国的外资经济规模有多大

改革开放30年，大量外资进入中国，在中国落地生根，形成了外资经济这样一股重要的经济力量，作用于中国的经济增长、对外出口等方面，其规模之显，其作用之巨，已经导致近年国人关于国家安全的激烈争论。然而，境外资本陆续进入中国累积起来的存量到底有多大？这些资本在中国落地经营最终形成了多大的规模？这个账好像一直没有算清楚。