人民币汇率与股指的因果关系研究

本文选取了2007年3月1日至2012年5月24日之间的日数据,采用ADF单位根检验、协整检验及格兰杰因果检验分析了人民币汇率与我国证券市场股指之间的因果关系,结果表明:汇率与股价的因果关系是存在的,且汇率对股价的影响大于股价对汇率的影响.     

后危机时代人民币汇率与中国股价动态关系--基于滚动相关系数和Toda－Yamamoto检验的分析

研究2008年国际金融危机爆发后的汇率与股价波动关系,对于中国防范金融风险、完善资本市场和外汇形成机制具有重要的理论和现实意义。本文根据股价与汇率因果关系的分类,提出了后金融危机时期人民币汇率与上证股价存在相互因果关系的假设,采用滚动相关分析法对2008年1月至2014年6月之间的人民币兑美元有效汇率与上证综合指数之间的关系进行经验分析。研究结果发现,人民币兑美元实际汇率和上证综合指数的走势之间存在同期相关,上证综合指数的波动相对于汇率波动超前相关。本文进一步采用Toda－Yamamoto因果关系检验,发现仅实际汇率波动与上证综合指数波动互为格兰杰因果,而实际汇率走势和上证综合指数走势以及二者的趋势之间不存在因果关系。     

人民币汇率与股指的因果关系研究

本文选取了2007年3月1日至2012年5月24日之间的甘数据，采用ADF单位根检验、协整检验及格兰杰因果检验分析了人民币汇率与我国证券市场股指之间的因果关系，结果表明：汇率与股价的因果关系是存在的，且汇率对股价的影响大于股价对汇率的影响。     

我国资产价格波动与货币政策选择研究

本文选取2007-2011年的月度数据,以GDP、CPI、房价、股价、货币供应量和利率为内生变量建立了VAR模型并进行了实证分析.实证结果表明,我国资产价格波动对CPI、利率有着极大的冲击,且股价、房价与利率、股价、房价与CPI之间互为格兰杰因果关系,说明资本市场对货币市场的影响显著,同时资产价格与CPI之间的稳定关系说明资产价格包含了未来通货膨胀的信息,因此,本文认为我国央行在制定货币政策时应将资产价格作为重要的内生变量纳入其中.     

人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的实证分析

应用GARCH模型和Granger因果关系检验法分析了我国人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的关系。研究表明,汇改后GARCH（1,1）模型是适用的,它反映上证综指和人民币兑美元汇率波动率具有一定的持续性,同时,上证综指变动率和人民币兑美元汇率变动率之间存在双向线性因果关系,人民币兑美元汇率波动更多引导上证综指的变动。     

宏观调控下的汇率与股价关系

本文运用协整检验和差分VAR模型研究了我国宏观调控背景下汇率和股价之间的关系.研究发现,人民币升值与股价之间先后经历了显著的正向变动关系与反向变动关系,二者之间不存在协整关系,只在短期内汇率是A股价格波动的Granger原因.宏观调控对利率、对外贸易和资本流动等三大联系渠道产生了重要影响,对于防范金融风险起到了积极作用.     

人民币升值对中国股票市场的影响机制分析

汇率和股票价格波动之间具有很强的相关性,汇率的变动会通过贸易、货币供应、利率、心理预期等机制引起股价的波动。虽然受外汇管制、金融市场发展程度及市场开放度的影响,人民币汇率通过传统的传递机制对中国股票价格波动受到一定限制,但在人民币持续升值的压力下,外资以直接和间接方式对国内股票市场造成的冲击已是不争的事实。     

人民币汇率与我国国际收支的相关性分析

汇率波动是否会影响国际收支,从文献资料看,不存在统一的观点。利用2005年汇率改革后的月度数据,运用协整检验和格兰杰检验来考察人民币汇率波动和国际收支的关系,从实证结果看:人民币汇率的变动对进出口的作用并不显著,但汇率与出口、进口存在单向因果关系;人民币汇率与外汇储备存在协整关系。     

人民币汇率与股价动态相关性的研究——基于次贷危机前后的比较分析

本文基于2005年8月至2010年6月的月度数据,利用协整检验和向量误差修正模型研究了次贷危机发生前后人民币名义有效汇率与股票价格之间的联动关系。实证结果表明,次贷危机发生前中国股市与汇率之间存在正向的长期均衡关系,且两者之间在长期互为因果关系;在次贷危机发生后两者之间则是反向的长期均衡关系,股价波动在长期内是人民币名义有效汇率变动的单向Granger原因。最后本文基于人民币名义有效汇率的计算方法及其影响因素,利用资产组合平衡模型、国际贸易等相关理论对实证结果进行了分析。     

人民币汇率变动与国内股价的关系

使用2005年7月21目前后的数据,通过协整检验、格兰杰因果检验和向量自回归模型分析,实证考察了人民币兑美元汇率与我国国内股价的关系。结果发现,两者存在协整关系;汇改前不存在因果关系,汇改后存在人民币汇率到上证综指的单向因果关系,人民币汇率是上证综指变化的格兰杰原因。     

人民币汇率与股指的协整分析及因果检验

汇率与股票价格的关系在理论和实证中存在较大争议。本文运用JJ协整检验、格兰杰因果检验分析了我国沪深主要股指与美元兑人民币汇率之间的长期协整和因果关系。研究发现虽然汇率与股指之间存在长期的协整关系。在格兰杰因果检验中,美元汇率与A股指数和综合指数有双向因果关系,对沪市B股有单向因果关系,与深市B股没有相关关系。     

基于VECM的治理通胀与经济发展协调性研究

笔者基于VECM模型对利率、汇率、货币供给、经济增长与通货膨胀之间的关系进行研究,发现它们之间存在协整关系,利率、汇率、货币供给增长率与通货膨胀具有双向影响关系,而经济增长率单向影响通货膨胀,利率不是经济增长率的格兰杰因,汇率、货币供应量增长率与经济增长率之间都不存在格兰杰因果关系,五个变量互相之间的作用都有较长滞后效应。通过深化改革、完善市场机制、转变经济增长方式可以保增长防通胀。     

股价与汇率间联动关系的实证分析

汇率与股票价格之间的关系如何,国内外学者都进行了研究,而结果不尽相同.随着我国汇率改革的进行,人民币汇率变化与股价变化的关系的研究显得迫切而又实际意义.而我国目前这方面的研究尚少.本文以2005年7月21日至2007年7月30日为样本区间,选用二元VAR模型,运用协整检验分析汇率和股价是否存在一种长期的均衡关系,利用Granger因果关系检验方法研究二者是否存在因果关系.得出结论为股价与汇率间存在双向的负相关关系,且汇率对股价的影响大于股价对汇率的影响.并指出本文研究中存在的不足以及今后进一步研究的方向.     

人民策汇率变动对我国物价影响

文章运用协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析等实证分析方法．对2005年7月人民币汇率制度改革以来,汇率变动对我国居民消费价格的影响进行了实证分析。分析结果表明：人民币汇率变动对于物价水平产生了较为显著的影响．二者总体上呈反向变动关系。     

中国货币政策对资产价格波动反应的模拟分析

利用包含汇率波动和通胀预期的IS-Philips模型推导考虑资产价格的货币政策反应函数。在此基础上,分别以股价和房价作为资产价格的代理变量,模拟分析了资产价格波动对中国经济的影响。研究结果表明:考虑资产价格的货币政策在平抑产出和物价波动方面具有显著作用,但会增大利率波动幅度;考虑房价波动的货币政策比考虑股价波动的货币政策在平抑产出和物价波动方面具有更好的效果;与考虑股价波动的货币政策相比,考虑房价波动的货币政策对利率的冲击更小。     

我国汇率与存款利率的关系研究:2000.1-2007.8

本文通过对2000年1月到2007年8月期间的人民币汇率与利率的关系进行了格兰杰因果检验,并采用单位根检验,建立 VAR 模型,通过脉冲响应函数和方差分解分析了二者的关系.结果表明,汇率变动影响着居民储蓄存款利率的变化较为显著,而居民储蓄存款利率影响汇率变动的力度较弱.我国存在着阻碍汇率利率联动的制度、经济等因素.     

我国汇率与存款利率的关系研究：2000.1-2007.8

本文通过对2000年1月到2007年8月期间的人民币汇率与利率的关系进行了格兰杰因果检验,并采用单位根检验,建立VAR模型,通过脉冲响应函数和方差分解分析了二者的关系。结果表明,汇率变动影响着居民储蓄存款利率的变化较为显著,而居民储蓄存款利率影响汇率变动的力度较弱。我国存在着阻碍汇率利率联动的制度、经济等因素。     

人民币汇率变动对我国物价影响的实证分析

文章运用协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析等实证分析方法,对2005年7月人民币汇率制度改革以来,汇率变动对我国居民消费价格的影响进行了实证分析.分析结果表明:人民币汇率变动对于物价水平产生了较为显著的影响,二者总体上呈反向变动关系.     

资产价格、汇率变动与货币政策选择

文章将股价、房价等资产价格和汇率与货币政策目标联系起来,运用VAR模型通过Johansen协整检验等方法研究发现:资产价格、汇率与货币政策中介目标和最终目标之间存在着稳定且长期的联系,同时不同资产价格和汇率之间的波动相关性会带来资产价格与货币政策目标间更加复杂的关系。     

人民币汇率变化影响进口价格的门限效应

从成本加成视角构建汇率变动的进口价格传递效应模型,并运用门限回归方法,就人民币名义有效汇率变动如何影响进口价格问题进行实证检验,分析结果显示:人民币汇率变动幅度较小时,汇率变化影响进口价格的传递机制将会失灵;人民币汇率波动幅度较大时(大于门限值2.1%),不同汇率水平区间上的进口价格对汇率变化反应的灵敏度存在较大差异,高汇率水平(高于门限值113.19)区间内的灵敏度显著强于低汇率水平区间的灵敏度。因此,稳定物价的汇率调控手段,应根据汇率水平所处的区间以及汇率市场的实际波动幅度情况而定。