信贷资本逐利模式与实体经济关系分析

随着经济金融体制的改革,信贷资本的市场活跃程度日益增加,但由于信贷资本盈利思想和逐利模式的缺陷,导致信贷资本与实体经济的互动关系出现了一定程度上的扭曲,从而进一步压缩了实体经济的利润空间.本文从目前信贷资本的逐利模式和影响角度出发,来研究探索如何改革与完善信贷资本健康的盈利渠道和逐模式,藉此实现信贷资本与实体经济相互促进、良性互动.     

信贷资本逐利模式与实体经济关系分析

随着经济金融体制的改革,信贷资本的市场活跃程度日益增加,但由于信贷资本盈利思想和逐利模式的缺陷,导致信贷资本与实体经济的互动关系出现了一定程度上的扭曲,从而进一步压缩了实体经济的利润空间。本文从目前信贷资本的逐利模式和影响角度出发,来研究探索如何改革与完善信贷资本健康的盈利渠道和逐模式,藉此实现信贷资本与实体经济相互促进、良性互动。     

我国实体经济资本配置效率与行业差异

本文首先参考JeffreyWurgler( 2 0 0 0 )的“资本配置效率”模型 ,考察了我国1 993— 2 0 0 2年整体的资本配置效率 ,发现这十年间我国的资本配置效率为 0 1 60 ,处于较低水平。随后 ,通过模型的动态化 ,分析了 1 994— 2 0 0 2年间 ,我国每一年的资本配置效率变化。最后 ,本文建立了资本配置效率的面板数据模型 ,以较高的置信度计算出我国资本配置效率为 0 0 81 ,同时给出了各个行业的自发投资水平 ,并进行了扼要的行业分析。     

资本市场与资本配置效率：基于中国的实证分析

本文首先度量了中国工业内部39个行业的资本配置效率，发现中国资本配置效率很低，并且有下降的趋势。然后，以反映资本市场发展水平的指标作为解释变量，与资本配置效率构建回归模型来验证资本市场与资本配置效率相关关系，发现中长期信贷市场规模、股票市场的流动性与资本配置效率呈负相关关系，而债券市场规模则与资本配置效率呈正相关关系。最后，对以上实证分析结果进行了理论解释并提出了相应的政策建议。     

金融发展及其市场化是否提高了实体经济资本配置效率——基于省际面板数据的实证分析

本文借鉴Wurgler(2000)的资本配置效率估算模型,对2004—2013年我国实体经济资本配置效率进行测算发现:我国实体经济资本配置整体有效,但区域间差异显著,经济发达地区资本配置效率显著较高,而经济欠发达地区资本配置效率较低,甚至无效。进一步对影响实体经济资本配置效率的因素进行实证分析发现,金融发展及市场化是影响我国实体经济资本配置效率提高的最主要因素。其中,我国金融市场化有效促进了实体经济资本配置效率的提高,但是我国以银行信贷为主体的融资体系阻碍了实体经济资本配置效率的提高。     

资本的产业配置与经济增长

广义的资本要素配置包括物质资本要素，人力资本要素、知识资本要素等的空间配置状况。资本的产业配置是否合理，直接关系到国民经济发展中各种资源能否得到恰当的、有效的使用，关系到社会主义经济增长的速度、效益。经济增长过程，是一个复杂的经济系统的运动过程。经济增长速度的高低是众多因素共同作用的结果，其中产业结构是否合理则是影响经济增长速度的一个举足轻重的因素。产业结构处于优化状态并能及时实现合理的转换，可以促进经济增长，产业结构不合理又不能及时调整，则可能造成经济增长的停滞不前。从静态的角度来看，某一时期…     

金融支持实体经济发展中的信贷资源配置效率研究

信贷资源的配置效率直接影响着我国经济的发展。本文概况了资源配置理论的基本概念以及该理论在现代金融业中的引申,分析了我国金融支持实体经济发展中的信贷资源配置效率偏低的原因,并针对我国经济发展的现状,对如何提升信贷资源配置效率提出了政策建议。     

中国实体经济资本存量与投资效率:1981～2009

本文考察了当前学者普遍采用的固定资本存量估算方法,在已有的文献基础之上,根据目前国内的最新统计数据,运用永续盘存法估算了1981～2009年中国实体经济部门的资本存量,并借此进—步从三个维度分析了1981年以来我国实体经济部门投资效率的变动状况,实证分析的结果表明我国实体经济部门的宏观投资效率持续走低.     

我国资本市场资本配置效率的实证研究

经济学的基本命题之一就是经济资源的稀缺性，所以，凡是经济资源就必须讲究其配置效率。资本作为一种经济资源，具有稀缺性，同时，资本又是一个社会经济发展的核心，因此，资本配置效率在现代社会经济发展中尤为重要。     

地方政府债务扩张对实体经济资本配置效率的影响——基于房地产价格的中介效应

中国经济发展进入新常态后,提升资本配置效率是推动实体经济高质量发展的关键所在。地方政府债务融资作为地方政府发展地区经济的重要手段,对实体经济资本配置效率有着深刻而复杂的影响。本文利用省级政府债务数据与中国工业企业数据库,分析地方政府债务扩张对实体经济资本配置效率的影响。研究发现,地方政府债务扩张与实体经济资本配置效率存在显著的倒U型关系,且在中西部地区、市场化水平低和财政独立性低的样本中更显著。机制分析显示,房地产价格在地方政府债务扩张与实体经济资本配置效率倒U型关系中起到了中介传导的作用。上述结论表明,地方政府过度举债无异于饮鸩止渴,优化地方政府债务规模管理对实体经济高质量发展有着重要意义。     

经济政策不确定性与实体经济投资效率

选取2007—2020年中国沪深A股上市实体企业数据,实证探究经济政策不确定性对实体经济投资效率的影响及作用机制。结果发现,经济政策不确定性对实体经济投资效率具有显著提升作用,交易成本效应、内部融资效应、科技创新效应是经济政策不确定性提升实体经济投资效率的主要途径。同时,经济政策不确定性对实体经济投资效率的影响存在企业与区域异质性,在私营企业、技术密集型企业以及东部地区企业中,经济政策不确定性对实体经济投资效率的提升作用更为显著。由此,提出优化内部金融资源配置效率、积极发挥资本市场有效调控作用、打造差异化实体经济价值投资机制的对策建议。     

市场化进程与资本配置效率的改善

改革开放以后,我国市场化进程进一步加快,经过近十年的改革,我国经济的市场化程度已经显著提高。市场化改革对我国的经济发展带来了什么效应?是否提高了资本配置效率,进而促进了经济增长?本文借鉴Wurgler(2000)的资本配置效率估算模型,研究我国市场化进程对资本配置效率的影响。研究发现,随着市场化进程的深入,我国资本配置的效率有所改善。     

湖北省行业资本配置效率实证研究

本文使用了W urgler的模型[1]对湖北省的各行业固定资产增加值与利润总额增加值进行线性回归分析,并由模型回归出的弹性系数来分析湖北省各行业的资本配置效率[2]。分析结果表明,固定资产增加额与利润总额增加值之间存在较高的线性相关性,整体资本配置水平高于全国的资本配置水平,而且市场的配置状况与非市场的配置状况呈现出显著负相关关系。     

资本配置、管理激励与内部资本市场效率

通过构造了一个多分部企业内部跨期资本配置模型,本文考察了内部资本市场的管理激励和配置效率问题,这是对企业内部资本市场配置效率研究的一个综合和扩展。本文的模型把内部资本市场“有效率论”和“无效率论”结合到一起,分析表明,在通过内部资本市场重新配置资本并能诱使两个经理努力工作的情况下,内部资本市场的效率可能高于、低于或等于两个单分部企业组合的效率,而不只是其中的某一种结果。     

分企业经济类型的工业行业资本配置效率研究

文章参考Jeffrey Wurgler的方法,使用2003-2008年我国36个工业行业的季度数据,测算各经济类型企业的资本配置效率,发现私营企业与外商和港澳台投资企业的资本配置效率处于相对较高水平,而国有企业和股份制企业则处于低水平;各类企业的动态分析表明,资本配置效率显著地受到各季度宏观政策的影响;分行业进行对比分析,发现国有企业起主导作用的行业其资本配置效率不高,不同类型企业中,资本配置效率较高的行业在分布上存在一定互补性。     

对外经济开放、金融危机对中国资本配置效率的影响

本文利用中国30个省、自治区和直辖市1999-2010年间163个工业行业的面板数据,按照沃格勒的方法测算各地区资本配置效率,然后考察各地区对外经济开放、金融危机对资本配置效率的影响,并特别考察了金融危机发生后对外经济开放变量对资本配置效率影响的差异。实证结果表明：外资开放度的提高会降低各地区资本配置效率,但在金融危机之后外资开放度不利于各地区资本配置效率的状况有所改善;出口贸易开放度的增加会提高各地区资本配置效率,但在金融危机之后出口贸易开放度对促进各地区资本配置效率的作用趋于恶化状态。     

我国资本的配置效率:一种新的测算方法

本文首先根据资本边际产出均等化原则,从理论上给出了一种测算资本配置效率的新方法,然后使用1978-2006年我国省区数据对资本配置效率进行了实际测算。结果发现:改革开放以后,我国资本配置效率得到了迅速提高;1992年前后资本配置效率出现了短暂调整后继续上升;近年来又呈现出轻微的下降趋势。最后,对我国资本配置效率的影响因素进行了协整检验。结果表明,对外贸易、金融发展等显著促进了我国资本配置效率的提高。本文方法具有普适性,可以测算各种生产要素在不同区域和产业之间的配置效率。     

会计制度改革与资本配置效率

2006年我国新会计制度改革扩大了公允价值计量属性的应用范围,这对会计盈余的稳健性和价值相关性产生了深刻的影响。新会计制度改革对上市公司的资本配置效率会产生怎样的影响?本文试图回答这一问题。本文以会计稳健性为切入点,研究新会计制度改革后中国资本市场的资本配置效率问题。研究结果表明,企业在实施新会计准则后,会计稳健性原则的运用能够抑制过度投资并改善投资不足问题,从而在一定程度上提高了企业的资本配置效率。     

国有经济比重与我国地区实体经济资本配置效率——来自省级工业行业数据的证据

财政分权和官员晋升激励等制度造成地方政府有较强保护本地区经济的动机,这种地方保护及市场分割造成的诸侯经济客观上为我们提供了类似于跨国研究设计框架的背景。以1999—2006年间我国30个地区27个工业行业为样本,运用Wurgler(2000)的资本配置效率估算模型考察国有经济比重对地区实体经济资本配置效率的影响。研究显示:我国实体经济资本配置效率在省际和年度间呈现显著差异,且地区国有经济比重与其相应地区实体经济资本配置效率负相关。