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上证50ETF成分股停牌的套利实证研究 总被引:1,自引:1,他引:0
作为一种新型的基金产品,ETF的产品特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。拟在前人研究的基础上,将ETF套利原理与我国上证50ETF的具体情况相结合,对上证50ETF在具体情况下的套利情况进行实证研究,得出结论,总结经验教训,以期能对ETF套利投资者提供一些值得借鉴的经验。 相似文献
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上证50ETF及其对证券市场的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
本文讨论了上证50ETF在我国证券市场的运作状况和对市场的影响。ETF是交易所交易基金 的简称,作为上世纪90年代以来金融市场的创新,其在国际市场上发展迅速。2005年2月23日,我国证券 市场上第一个ETF产品正式上市交易,本文介绍了这一产品的基本情况和交易状况,并从折溢价水平、跟踪 偏离度等方面分析了上证50ETF的运作质量,并通过研究其对市场指数的引导作用以及相关股票的流动性 变化分析这一产品对证券市场的影响。论文最后总结了上证ETF存在的不足,并分析其原因。 相似文献
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由于存在申购赎回的套利机制,ETF是一种相对安全的指数化投资工具,不会出现大幅持续折价现象。自1993年美国推出第一个ETF产品(SPY)以来,ETF在全球范围内发展迅猛。2007年,金融危机爆发后,投资者纷纷寻求更为安全的投资途径,以期更有效地保值增值,ETF正迎合了当下需求,在美国及中国,ETF成交量均逆市而上,更成为受投资者欢迎的投资工具。本文对ETF的运作方法、风险及优势进行内容梳理,以SPDR、DIA、QQQQ及上证50ETF为例分析了金融危机后ETF成交量变化,并从中发现我国境内ETF市场的不足,给出如何改进的政策性建议。 相似文献
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技巧一:瞬间套利
ETF基本的套利交易主要有两种。一是折价套利,当ETF二级市场价格小于净值时,可通过二级市场买入ETF,之后在一级市场赎回一篮子股票,卖出股票组合获取现金。另外一种是溢价套利,和折价套利的方向相反,当ETF二级市场价格超过净值时,可买人股票组合,在一级 相似文献
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上证50ETF具有价格发现功能吗? 总被引:1,自引:0,他引:1
价格发现功能是ETF市场的一个基本功能,上证50ETF是否具备价格发现功能是衡量ETF推出是否成功的一个重要指标。本文采用多资产方差分解法分析50ETF交易的信息含量,从交易价格和交易量对50ETF的价格发现功能进行检验。实证结果显示,我国ETF具有一定的价格发现功能,但与西方成熟资本市场相比仍存在一定差距。由于价格发现功能与市场特定微观结构紧密,为此论文从市场微观结构角度,应用交易成本假说、交易限制假说、市场信息假说对50ETF的价格发现功能进行了深入剖析。 相似文献
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张璐阳 《北京市经济管理干部学院学报》2013,(4):39-42
作为资本市场上重要的基础金融衍生产品,股指期货为投资者应对市场风险提供了不可或缺的对冲工具。本文基于光大证券“8·16乌龙”事件,对ETF套利交易中股指期贷套期保值进行了文献综述和理论分析,最后提出ETF套利交易中股指期货套期保值的操作对策。 相似文献
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伴随金融供给侧改革的推动,期权市场快速发展壮大起来,期权投资再次成为业内最热话题之一,越来越多的机构投资者与个人投资者进入期权市场,利用期权进行风险对冲。在成交量大幅萎缩的背景下,50ETF期权波动率也在迅速降低。本文结合当前的市场环境,针对不同类型的期权投资者,对比分析了多种期权策略在上证50ETF期权交易中的应用,提出相应的风险管理对策及建议,为广大期权投资者提供参考与借鉴。 相似文献
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上证180指数流动性效应的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从实证的角度探讨了上证180指数创立事件对其成份股流动性的影响以及进一步改善的方法。上证180指数的成立事件一方面促进了成份股价差水平和交易信息对称程度的改善,另一方面又促使交易深度水平和交易活跃性的降低。这些流动性效应是由于机构投资者对180成份股偏好所造成的:机构投资者增加了180成份股的需求同时减少了供给,就导致了交易深度和活跃性的降低;机构投资者作为相对知情交易者,它们的偏好增加了市场的需求竞争程度,从而降低了交易者之间的信息不对称程度以及改善了市场价差水平。根据国外的经验,ETF可以有效地增强市场交易深度,因此本文建议创立上证180指数ETF弥补180指数对深度方面的负面影响。 相似文献
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2015年2月9日,我国的证券市场上出现首个场内期权——上证50ETF期权,它具有的避险、做空以及杠杆性等许多特性,一上市便成为众多投资者追逐的对象.在实证研究中,本文使用上证50ETF期权作为研究样本,采用主要使用GARCH系列模型来估计波动率,并与传统的期权定价模型相结合,同时和传统BS公式方法下的理论价格以及期权的实际价格进行对比,通过平均偏离度的分析,GARCH族模型提高了BS模型准确性和有效性,因此拓展波动率在期权定价中的推广是合理的. 相似文献
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交易型开放式指数基金,英文全称为Exchange Traded Funds,又称交易所基金,简称ETF.ETF的推出为投资者提供了一条投资新途径,将个股交易高额回报潜力和共同基金提供的分散投资优势结合在了一起.自推出以来,深受投资者欢迎,产品数量也呈现急剧增长.本文基于ECM模型对沪深300ETF进行研究,通过运用上证50ETF期权进行最优套期保值比率实证研究,得出一些结论. 相似文献
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交易型指数基金(Exchange Traded Fund,以下简称ETF)是指经依法募集的,投资于特定证券指数所对应组合证券,其基金份额用组合证券进行申购、赎回,并在证券交易所上市交易的特殊开放式基金。在经济日益金融化的今天,交易型指数基金以及今后我国的指数期货、指数期权等衍生金融工具会带来一系列现实而复杂的财务会计问题。本文拟就上证50ETF为例,结合ETF的特点,对投资ETF的会计核算作一些介绍。 相似文献
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财务管理中的无套利均衡分析 总被引:1,自引:0,他引:1
无套利均衡分析(no—arbitrage)方法是现代金融学研究的基本方法之一。它是指如果市场上存在无风险的套利机会,就说明市场处于不均衡状态,而套利力量将会推动市场重建均衡。市场一旦恢复均衡,套利机会就消失。在市场均衡时无套利机会,这就是无套利均衡分析的依据,财务管理中许多重要 相似文献
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<正>1税务筹划的非税成本概述1.1税收成本与非税成本概念税收成本是按照国家税法规定,不同组织形式的企业在不同的经济活动中应当缴纳的税款费用。企业的不同组织形式、不同的经济活动会产生不同的税收成本,在无交易成本和市场摩擦的条件下,税收的套利活动可以消除税负差异。但现实环境的非完备市场会产生大量的交易成本,税收规则约束和市场摩擦能有效防止税收套利。 相似文献
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文章以上证50指数所包含样本股为样本,运用因子分析的方法来提取影响股票收益的共同因素,从而验证了套利定价(APT)模型在上海证券市场的有效性。 相似文献
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摩擦市场的套利问题,是金融理论的一个重要课题。本文研究了一类带有交易费的完备市场的欧式未定权益的定价问题,得出了能带来买、卖的套利机会和无套利机会的未定权益的价格区间。 相似文献