新三板上板公司多维财务指标的因子实证检验

本文利用财务指标建立因子分析模型,选取若干财务指标作为模型自变量,构成一个多维财务指标体系,对新三板上板公司的业绩进行评价。数据选取自2011年8月31日中国证券交易所上板的94家新三板上板企业为总体研究样本(其中剔除430001、430006、430007和430013四家公司,由于已转板或未提供完整的财务数据),运用因子分析方法实证分析得出多维财务指标中四个公共因子:营业收入同比增长率因子、基本每股收益因子、净利润同比增长率因子和每股净资产增长率因子,通过对这四个财务指标的分析,投资者可以迅速地对新三板上板企业的财务状况有一个简洁、明晰的认识,便于投资者对新三板上板企业做出正确的投资决策。     

上市公司股价崩盘预警模型研究——基于Cox回归与集成学习的经验证据

本文选取A股上市公司作为研究对象，构建Cox回归模型探讨财务指标与非财务指标对上市公司股价崩盘的影响。实证结果显示：财务指标与非财务指标对股价崩盘有一定的预警作用，在所选取的指标中，现金流比率等因素对防止公司股价崩盘的发生起到保护作用，即现金流比率越高，公司股价崩盘风险越小；而管理层持股比例等作为危险因素，会加剧公司发生股价崩盘的可能性。进一步将Cox模型与集成学习模型相结合，发现模型的预测性能显著提升。研究发现了股价崩盘在时序上的变化规律及风险预期，为企业持续经营与风险防范提供参考借鉴，有助于促进资本市场的平稳运行；风险预警模型的建立有助于利益相关者有效识别股价崩盘风险，在一定程度上保护股东和投资者的权益。     

利率市场化背景下商业银行的竞争力实证分析

近年来中国利率市场化的改革对商业银行竞争力有较大影响,为了研究其对商业银行的影响因素,利用因子分析法将银行的各项财务指标进行有效的计量分析,得到利率市场化背景下影响商业银行竞争力的主要因素为盈利能力、成长能力、风险管理能力三个方面。     

基于因子分析法的C公司财务绩效评价研究

文章基于C公司的主要财务指标,运用因子分析法,对其财务绩效进行了综合评估,并将该评估结果与同行业的30家公司进行对比,发现偿债能力、盈利能力和成长能力对其财务绩效均有显著影响,最后提出了相应的优化建议。     

我国零售业上市公司资本结构影响因素的实证研究

本文以我国沪深两市60家零售业上市公司2010年的横截面数据作为研究样本,对若干财务指标进行因子分析,从中提炼出反映公司资产流动性、运营能力、成长性、盈利能力和公司规模的五个因子,并通过回归分析得出影响公司资本结构的影响因素。实证的结果表明,我国零售业上市公司的资本结构与资产流动性、盈利能力负相关,与成长能力正相关,与运营能力和公司规模的关系并不显著。文章针对实证结果结合理论做出相应的分析,并对我国零售业上市公司资本结构优化提出相关建议。     

上市公司财务危机预警Logistic模型实证分析

以我国A股上市公司为研究对象,选择2007年的ST公司和非ST公司共60家作为样本。运用统计方法,选取20个财务指标进行因子分子,建立Logistic模型。实证研究表明该模型具有较高的判别准确率,可以为投资者、债权人和管理者提供判别依据。     

基于COX模型的上市房地产公司财务风险影响机制研究

针对我国沪深A股市场中实行ST的上市房地产企业进行实证研究,从企业的盈利水平、营运能力、偿债能力、现金流量状况和公司治理等5个角度综合选取财务指标和非财务指标等23个风险预警变量,运用COX生存模型进行预测,结论表明净资产收益率、投入资本回报率和第一大股东持股比例是保护因素,公司治理中董事长与总经理的两职合一是危险因素。同时结果表明该模型在房地产市场财务风险研究中具有较好的适用性。     

上市公司财务危机预警模型构建研究

为构建财务危机的预警模型,本文以我国证券市场制造业ST公司作为研究样本,选取2011-2015年40个ST公司和非ST公司作为建模样本,并从偿债能力、营运能力、发展能力、获取现金流能力以及营运能力5个方面选取了27个财务指标,先对其进行描述性分析,其次通过相关性分析,从中选取显著性强的6个财务指标作为模型变量进入回归,构建logistics模型并选取了10家ST公司和10家非ST公司结果对模型进行检验,结果证明该模型预测精度较好.     

投资者保护与权益资本成本的关系探讨

本文以沪深两市2003年576家上市公司为研究样本，以权益资本成本为因变量，以本文所构建的投资者保护指数为自变量，运用多元回归方法对两者关系进行检验分析。研究发现：投资者保护与权益资本成本呈显著负相关关系，即使在考虑了公司规模、Beta系数、行业影响等因素后，两者之间的负相关关系仍然显著，这就证明我国上市公司虽然整体投资者保护水平不高，但公司之间的保护程度仍有重大差异；我国证券市场上的投资者已经能够在一定程度上区别对待投资者保护水平不同的上市公司。     

黄金抗美元贬值避险能力的动态分析北大核心CSSCISSCI

在黄金价格大幅上涨、美元持续贬值及各金融市场联动效应加剧的背景下,有必要对黄金抗美元贬值的避险能力及其影响因素的时变性做出研究。本文首先运用DCC-GARCH模型考察黄金抗美元贬值的避险能力从1975年1月到2011年12月的变化情况,然后运用滚动VAR模型分析了国际油价、标准普尔指数、美国联邦基金利率和美国消费者价格指数对黄金避险能力影响的时变性。研究表明,近40年来,黄金抗美元贬值避险能力和影响因素在各阶段有所不同,2003年以后黄金避险能力明显提升,且受原油价格和联邦基金利率的影响大于另外两个因素。预计未来一段时间,原油价格收益率变动将同向驱动黄金避险水平,而联邦基金利率则相反。     

创业板上市公司成长性评价实证研究

创业板的建立为我国高科技企业提供了融资渠道,促进了我国科学技术的发展。本文选择创业板上市公司成长性分析作为研究对象,希望能够对创业板上市公司真实的成长状况有所揭示。作者通过设计创业板上市公司成长性综合评价模型,从财务性指标与非财务指标两个方面来评价创业板上市公司成长性。财务指标配合非财务指标能够全面系统地评价创业板上市公司的成长性状况。     

第二产业上市公司财务风险对债券违约影响研究

本文旨在研究公司财务风险变化对债券违约发生的预示作用,依据债项评级划分低、中和高债券违约风险等级,选取财务指标衡量公司财务风险,基于2019年第二季度第二产业上市公司的财务指标以及债项评级数据,利用因子分析方法和有序Logistic回归模型,确定对债券违约发生具有强预示作用的财务指标。研究发现,第二产业上市公司总体效益下降、现金流入减少、负债结构不合理等财务风险或将触发债券违约;发债公司偿债能力、盈利能力、营运能力相关财务指标对债券违约影响显著。     

大股东变更、公司治理与公司绩效——来自中国上市公司的经验数据

本文立足我国现实的体制背景与上市公司大股东变更的现实特征，通过构建更能反映公司绩效的财务指标——现金收益率，来研究大股东变更所导致的公司治理机制变化以及这些变化对公司绩效的影响。对大股东变更绩效影响因素的研究发现，大股东变更前目标公司国有股比例，收购方是否是民营公司、大股东变更后半年内董事长变更、大股东变更前目标公司规模、资产负债率、前十大股东持股比例是影响大股东变更后公司绩效的主要因素。国有股比例，收购方是否是民营公司、董事长变更以及前十大股东持股比例均为公司治理变量。研究结果显示，大股东变更对改善目标公司治理机制，增强目标公司管理层压力是有积极意义的。这为公司重组创造价值提供了实证证据。     

制造业上市公司绩效因子的稳定性检验

本文选取沪深两市297家上市公司,通过因子分析法,对2002-2009年每年的113个财务指标进行69次优化提取。本文的主要发现是,2002-2008年连续7年得到保持高度稳定的4个公共因子,反映企业短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力、营运能力的13个财务指标;2009年在对面板数据的稳定因子提取中出现异常,从金融危机对制造业上市公司绩效的理论影响角度做出解释,并提出参考建议;最后对高度稳定的4个公共因子进行制造业ST公司的检验,验证其有效性。     

技术创新要素的全面协同与企业核心竞争力关系的实证研究

通过调研相关数据,运用因子分析法分析了影响铝工业企业创新要素协同以及企业核心竞争力的主要因子,进而实证研究了铝工业企业技术创新要素协同与企业核心竞争力的关系。研究表明要素的全面协同对企业的财务指标竞争力以及非财务指标竞争力有显著影响,提高创新要素的全面协同度将对企业核心竞争力有明显的作用。该研究对于从技术创新角度掌握影响企业核心竞争力的主要因素进而改进管理措施具有较强的理论价值和现实意义。     

结合股权激励结构变量的财务危机预警实证研究

结合股权激励结构这一非财务指标与财务指标构建财务危机预警模型,突破了以往相似研究中只关注财务指标的局限。股权激励是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系,以保证公司决策的科学化,从而最终维护公司各方面的利益。因此,本文将反映股权激励的相关研究变量引入财务危机预警模型中,从而全面反映公司状况,以期提高模型预测的全面性与准确性。     

控股股东会计行为异化识别模型的构建

本文收集了2004年至2009年5月因提供与事实不符的财务报告而被证监会处罚,舞弊年度始于2001年以后的上市公司为研究样本,并按照一定的标准为每家受处罚公司选取了配对公司,就其公司治理与财务指标因素进行了回归分析,最后建立了基于公司治理和财务指标的会计行为异化识别模型,并进行了检验,其总体预测正确率达83.8%.     

结合股权激励结构变量的财务危机预警实证研究

结合股权激励结构这一非财务指标与财务指标构建财务危机预警模型,突破了以往相似研究中只关注财务指标的局限。股权激励是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系,以保证公司决策的科学化,从而最终维护公司各方面的利益。因此,本文将反映股权激励的相关研究变量引入财务危机预警模型中,从而全面反映公司状况,以期提高模型预测的全面性与准确性。     

互联网金融信用风险管理新思路——基于业务运营公司视角的分析

本文以业务运营公司为分析对象,借助KMV模型,间接度量互联网金融信用风险,以此为基础,实证检验了互联网金融公司信用风险影响因素.结果显示,互联网金融公司信用风险高于规模较大且业绩优良公司;与兼营互联网金融业务的公司相比,主营业务公司的信用风险更高;盈利能力、投入水平、资产负债结构对信用风险影响显著,且对主营与兼营公司影响强度不同.建议在监管中充分发挥财务指标监控和预警功能,同时其他配套措施也要及时跟进.     

山西省上市公司财务指标的实证研究

本文以山西省31个上市公司2012年上半年财务指标为例,利用多元统计方法,使用spss软件进行快速聚类法和因子分析法的实证研究.得出了可以从三个方面来研究上市公司的财务指标,即获利能力、成长能力与变现能力,其中获利能力对于上市公司最为重要.