中企德国并购之路

中国已超过美国成为在德投资项目最多的国家。德国的技术和管理,中国的资金和市场,二者互补。但这条并购之路仍很长。9月10日,欧盟网站(EUROPA)披露,欧洲委员会将于9月30日至10月10日审议中国企业中兴通讯收购德国阿尔卡特朗讯网络运营维护服务一案。该网站显示,此次并购已进行了初步审查,还邀请第三方对此次并购进行观察并提交了书面报告,目前正等待欧洲委员会最后的审议结果。近年来,德国已成为欧洲最受中国企业欢迎的投资地。安永公司今年6月公布的一份针对400家大型中国公司的调查显示,已在欧洲投资     

业界动态

中国企业海外并购活跃 11月5日,德勤发布《中国崛起：海外并购新领域》报告指出,今年中国企业海外并购活动依然相对活跃,且并购活动将开始转移至金融服务界资产。     

“光明”圆梦

“走出去海阔天空,走出去天高云淡。”在中国企业纷纷大踏步走向国际的浪潮中,中国乳品行业也不甘人后,加入了“走向国际”的大队伍,开始了海外并购的漫漫征程。内地乳业三甲之一——光明乳业10月26日发布公告,     

跨越集体诉讼

对于中国企业在美遭遇的规模空前的集体诉讼潮,加强风险管理成为真正破解之道。截至2011年10月底,已经有36家在美上市中国企业遭遇集体诉讼。此外,针对在美上市的中国企业,美国证券交易委员会已发布多个强制执行举措和措施,发布正式公告警示投资者对于反向并购上市的中国企业投资的风险、并成立了特别小组调查这些通过反向并购上市的公司。     

海外并购需克服“成长的烦恼”

要想在全球并购舞台上跻身前列,中国企业需要在厘清战略、有效执行和能力建设方面狠下功夫。过去十年间,中国企业的海外并购呈现出了欣欣向荣的景象,并购交易规模的年均复合增长率高达35%。然而,波士顿咨询公司在9月24日公布的一项调查报告中也披露了一些相对不够"亮眼"的数据,比如中国企业海外并购交易完成率仅为67%,仅有32%的受访企业通过整合实现了海外并购项目的顺畅运营。为此,本刊记者采访了波士顿咨询公司合伙人兼董事总经理罗英。罗英参与了此次对并购交易的研究。她指出,     

深度观察

中国企业海外并购渐入佳境 在2009年中国企业海外并购中,联合并购方式兴起、民营企业并购增加、品牌和知识产权并购升温等新动向很值得关注,显示出中国企业海外并购渐入佳境。     

企业海外并购实践与启示——以中信戴卡全资收购德国KSM公司为例

正随着经济全球化进程的不断深化,各国政府和企业越来越重视在全球范围内配置资源。但是,全球经济不平衡的现象也将长期存在,主要表现为发达国家的巨额赤字和以中国为代表的一些发展中国家的长期贸易顺差。企业的海外投资并购行为则可以有效缓解全球经济不平衡的现象。本文拟以中信戴卡全资收购德国KSM公司的案例为基础,对中国企业海外并购的相关理论和实践进行梳理。案例分析2011年10月14日,中信戴卡股份有限公司正式全资收购德国KSM公司,这次收购是2011年中国对德国进行的直接投资中,     

中企出海应追求“三率”

<正>2016年前10月,我国境内投资者共对全球162个国家和地区的7020家境外企业进行非金融类直接投资,累计实现投资9619.3亿元人民币。中国已取代美国成为全球跨境并购最大收购国。不过,进入2016年第四季度,"中企海外并购放缓""海外并购遭遇瓶颈"等声音响起。业内人士直言,当前跨境并购已经陷入中国历史上最难时期。市场的下一步走向值得关注。点评:当前国内的融资政策和环境,实际上为中国企业出境并购提供了难得的市场机遇。可以总结为"三率"。第一是汇     

并购下半场

并购风起云涌,并购整合成"战后之战"。7月23日,中海油宣布以151亿美元收购加拿大尼克森公司,若最终完成,该笔交易将成为中国最大金额的海外收购案,也必将在央企海外并购的业绩中写下浓重一笔。自上世纪末中国正式提出"走出去"战略以来,十余年间,央企在中国海外并购市场上一直扮演着中坚力量的角色,尤其是实力强劲的"三桶油"和矿产企业,频频在海外并购市场上出手,刮起了一股海外并购的中国风。除央企和"准国家队"国资企业(除央企之外的国有全资、控股和参股企业)外,民营企业作为中国经济     

互联网并购对企业价值的影响研究——以BAT为例

在中国经济步入新常态和全球第六次并购浪潮到来的时代背景下,互联网领域也掀起了一股并购潮。为探究互联网并购对企业价值的影响,文章采取事件研究法对BAT上市至2016年4月1日所披露的并购事件与企业价值进行案例分析研究,得出了在互联网并购中,与主营业务类型相关的并购、取得重大影响持股份额的并购、能够形成优势地位的并购可以对企业价值产生正面影响的三个结论。     

并购论坛2013国际学术研讨会征稿启事

<正>由中国会计学会财务成本分会和北京交通大学中国企业兼并重组研究中心主办,新疆财经大学承办的并购论坛2013国际学术研讨会将于2013年8月30日-2013年8月31日在新疆财经大学举办。并购论坛自2005年创办以来,每两年召开一次,先后在台湾、北京、广州、台湾举办了四届学术研讨会,每届会议论文分中文版和英文版结集出版,并评选和奖励会议优秀论文,较好地促进了中国的企业并购学术研究。本届论坛将以并购与企业发展为主题,深入交流该领域专家学者的最新成果。现向相关学者征集论坛论文。     

投资美国 法律先行

赴美开展并购项目的中国企业,要事先做足法律功课,注重可行性研究和交易风险评估。美国是判例法系国家,法律、法规发达完备,架构繁复。中国企业赴美投资或贸易需要更多地了解并掌握美国法律。近年来,美国一些政府机构,例如美国外国投资委员会(Committeeon Foreign Investment in the United States,CFIUS),在审查外国企业在美投资贸易项目时政治化倾向明显。2012年10月8日,美国众议院情报委员会发布了不利于中国企业华为与中兴通讯的一份调查报告,     

解码2004中国企业并购

《中国企业并购年鉴2004》是一部全面反映2002-2003年中国企业并购活动的资料性年刊。该《年鉴》是在北京交通大学中国企业兼并重组研究中心的“中国企业并购数据库”的基础上编写而成。全书由六部分组成。第一篇在对中国企业并购的宏观经济环境、国际和国内资本市场环境、法律环境以及全球范围内的并购活动分析的基础上,以2002-2003年的并购活动数据统计资料为依托,全面分析了中国企业并购的市场特征,总结了中国企业并购市场的亮点。第二篇首先对本篇的统计范围、资料来源、主要内容和     

投资风标

万达收购AMC影院,已获中美双方审核批准 7月25日,万达集团宣布,并购全球第二大院线集团——美国AMC影院公司的计划已经获得中国和美国相关部门所有必需的审核批准,将于今年8月底完成并购交易。5月21日,万达集团与AMC公司签署并购协议,该交易总金额为26亿美元,包括购买100%股权和承担债务两部分。这将是中国民营企业在美国最大的一起企业并购,也是中国文化产业最大的海外并购。     

双汇为什么收购史密斯菲尔德

5月29日,双汇国际控股有限公司和史密斯菲尔德宣布,双方已达成并购协议,双汇国际将收购后者已发行的全部股份,价值约71亿美元。此次双汇收购史密斯菲尔德,是中国企业海外并购的一个典型案例,尤其值得注意的是,这是近年来中国企业海外并购目的转向的典型代表。     

股权分置改革后并购交易中的估值体系、并购融资模式分析

<正>在中国加入世界贸易组织(WTO)之后,许多外国公司进入中国市场,中国企业并购也在全球并购浪潮中日益频繁。从中国改革开放、建立社会主义市场经济体制以来,企业并购就逐渐成为中国经济的一个重要现象,成为中国企业深化改革、提高市场竞争力的一个重要途径。股权分置改革后上市公司并购财务行为的变化主要体现在并购交易上,本文主要从并购的估值体系、并购融资模式进行一些分析。一、股权分置改革后并购估值体系的变化趋势分析     

德信资本结盟成长伙伴，开启并购基金新模式

10月14日,“新政策,新常态,新机遇,新模式”——德信资本并购基金新闻发布会暨成长伙伴签约仪式在深圳举行。德信资本董事长陈义枫、房地产金融事业部总裁兼首席风控官曾昭勇,以及合作伙伴深圳天朝集团董事长黄林明、广东通大旭日集团董事长孙通文等出席了此次活动。     

中国企业海外并购热潮下的“冷”思考——基于TCL集团并购法国汤姆逊公司彩电业务的分析

近年来中国企业海外并购呈现出持续活跃的趋势,然而海外并购的成功率却并不高。在海外并购出现热潮的情况下,以TCL集团并购汤姆逊公司的经典案例来剖析中国企业在海外并购过程中所存在的问题,在冷静分析的基础上提出相应的对策建议,以便为中国企业海外并购的对外直接投资行为提供有益的借鉴。     

昆明中信银行举办国有企业境内外融资研讨会

10月30日,中信银行昆明分行联合省国资委在昆明举办云南省国有企业境内外融资研讨会。研讨会上,来自中信证券、中信银行的多位宏观经济分析师和投行专家,闸绕后地产时代的中国经济展望、并购引领的未来中国产业发展方向及资本市场走向等内容进行了分析和研判,并提出了为企业量身定做的多种境内外融资综合解决方案。     

中国企业跨国并购中的风险控制问题

全球企业并购的强势增长为中国企业跨国并购提供了有利的国际环境,进入21世纪后中国企业跨国并购也进入了快速发展阶段。跨国并购是一把双刃剑,在其可能给企业带来可观收益的同时也存在或隐藏着巨大的风险。本文试图分析中国企业跨国并购的风险状况特别是风险表现、存在的突出问题及应对措施,以期为构建中国企业跨国并购风险管理控制体系提供参考。