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本文根据国内外有关股市波动和宏观经济波动性之间关系的理论,结合我国实际情况,选取了有代表性的宏观经济指标,对相关宏观指标及上证综指的月度数据进行格兰杰因果检验,实证结果显示,总体而言,我国股市波动性对我国宏观经济变量的解释能力较好,但宏观经济变量对我国股市波动性解释能力较弱,在此基础上,本文提出了一些切实可行的政策建议。 相似文献
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我国股市于2010年3月正式引入信用交易制度,这是证券交易机制的重大变革,对股票市场的波动性和有效性都产生了深远的影响。本文选取上证50指数和深证成指分别作为上海市场和深圳市场的代表,运用GARCH模型对2006年6月30日至2013年9月30日的指数收益率序列进行实证分析以探究信用交易制度推出以后股票市场波动性和有效性所发生的变化。研究发现:(1)开展融资融券业务显著降低了股票市场的波动性。(2)转融通制度的推出对股票市场波动性的影响尚不明显。(3)新信息对股票市场波动率的影响显著降低了。(4)历史信息对股票市场波动率的影响并不一致。 相似文献
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王桂丽 《江西金融职工大学学报》2007,(6):11-13
QFII制度是我国一项开放资本项目和证券市场的过渡型制度。但是,在资本项目尚未完全放开、国内证券市场还很不完善的情况下推出QFII制度,必然会对国内经济的方方面面产生影响。QFII对我国货币政策的影响就是其中之一。QFII会影响一国的利率水平和货币供应量,内外部平衡及国内价格水平等,进而影响货币政策。 相似文献
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本文运用脉冲响应函数研究了我国股票市场发展对货币需求的影响,发现股市上涨在短期内会增加的需求和减少的需求,在长期会减少和两者的需求,股市冲击对需求的影响具有持续性,对需求的影响不具有持续性。建议中国人民银行应适度关注股市波动对货币需求货币政策的冲击,尤其应预防经济陷入股市泡沫与高通货膨胀的恶性循环。 相似文献
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货币供应量伴随经济的波动呈现周期性变化。近两年来央行货币政策一直处于紧缩状态,资金面的紧张对企业造成了一定影响,同时国内外大量的实证表明货币供应量对股市收益率也有显著的影响。本文利用M1/M2构建货币供应量剪刀差指标,通过协整-误差校正模型,发现货币供应量剪刀差与上证指数波动具有长期均衡关系,货币供应量剪刀差每变动1%,上证指数波动幅度达到9.85%。但两者之间的短期效应不明显。通过脉冲响应函数,发现货币供应量剪刀差指标领先上证指数的时间为3个月。 相似文献
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从2001年7月开始,我国股市进入回调期,上证综合指数从历史最高点2245点下降至2002年末的1358点,下降了887点,下降39.6%。造成股票市场深度回调的表面原因是国有股减持和清理银行违规信贷资金进入股市。2002年末,我国股市发行总股数比2001年6月增加1519亿股,流通股本增加291亿股 相似文献
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摘要:金融发展理论表明,金融发展能促进资本形成,进而推动经济增长。在我国股市波动的作用影响下.我国金融发展其促进资本形成的功能是否会发生变化?会发生哪些变化?本文利用标准实证增长模型.对我国金融发展和经济增长的关系进行了基于股市波动条件下的实证分析。文章发现:正常的股市波动更有利-y-~.融发展,促进投资,推动经济增长;而受到金融危机冲击下的股市波动则往往会显著的限制金融发展的资本形成。使经济发展遭受损失。 相似文献
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中国股票市场成立至今虽经历时间较短,但也颇具特色,发展迅速。其中QFII制度的引入起到关键作用。本文从QFII的基本理念、发展历程入手,重点分析其对中国股市产生的影响,旨在希望激发对QFII在中国将来的发展趋势和前景的思考。 相似文献
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2008年国际金融危机爆发以来,我国出台了一系列经济政策来规范金融市场、维护宏观经济稳定。在此背景下,本文采用我国经济政策调控(EPU)指数作为研究对象,选取我国EPU指数和股指收益率的日数据作为实证分析的变量,采用GARCH模型论证经济政策调控与我国股市的关系。实证结果表明,EPU指数与股指的相关性较弱,但经济政策调整仍会对我国股市收益产生影响。反过来,股票回报率大幅下降和股市波动加剧将加剧经济政策的变化。 相似文献
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本文通过检验我国股市对总需求的影响程度,认为目前我国股市对总需求的作用不显著,主要是因为上市公司作为“壳瓷源”成为企业圈钱的工具,而资金缺乏的中小民营企业却被排除在股票市场之外;经济结构的二元特征影响了“财富效应”的发挥。 相似文献
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本文通过检验我国股市对总需求的影响程度,认为目前我国股市对总需求的作用不显著,主要是因为上市公司作为"壳资源"成为企业圈钱的工具,而资金缺乏的中小民营企业却被排除在股票市场之外;经济结构的二元特征影响了"财富效应"的发挥. 相似文献
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今年5月23日,第二次中美战略经济对话在美国首都华盛顿闭幕。中国政府在为期两天的中美第二次战略经济对话期间宣布了一系列金融业进一步开放举措,包括将QFII额度由100亿美元提高至300亿美 相似文献
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中国股市动荡通常伴随着重大政策事件的发生。为解释这一现象,本文分类定义了可能影响股市波动的重大政策事件,并运用修正的ICSS算法检测上证综指的结构性变点,进而构建ARMA-EGARCH模型用以分析重大政策事件对股市波动的冲击影响,最后利用事件研究法进一步解析不同类型的金融监管政策事件对股市波动的异质性影响。研究发现:金融监管政策事件对沪市波动的冲击影响明显大于其他政策事件,是导致沪市波动的主要原因,验证了中国股市具有“政策市”的典型特征;而在各项金融监管政策事件中,沪市对“停止国有股减持”等少数政策充分反应,对“推出创业板”、“实施深港通”和“加强证券投资基金监管”等大多数政策反应不充分,说明金融监管政策在股市中的传达或存在一定程度的低效率问题。 相似文献