金融发展与全球经济再平衡

全球经济再平衡成为此次全球金融危机后全球经济发展的重要议题。本文通过对相关研究文献的梳理发现,金融发展在全球经济失衡的发展过程中扮演重要角色,具有金融发展比较优势和比较劣势的国家是全球经济失衡的主要来源。随后,本文通过构建动态面板计量模型进行实证分析,得到如下结论:金融发展水平的提升能够推动经济失衡的调整,同时还能促进危机后各国经济的增长与复苏。与此同时,在强调并重视金融发展在失衡的调整与经济增长和复苏过程中的积极作用的同时,我们不能够忽视各经济体存在具有显著差异的个体效应,特别是中国、美国、俄罗斯、日本和德国等主要国家的个体效应,其中尤以中国的个体效应最为明显。     

中国经济需要在复苏中求变

过去的10年,全球经济增长迅速而持续,其主要原因是美国在全球经济发展中起到了引擎作用——美国的借贷消费拉动了全球经济增长。包括中国在内的很多发展中国家充分抓住这一特点,扩大出口、加快发展,并取得了显著的成就。但是,这种发展模式并不具可持续性。尽管中国的金融市场没有充分融入全球金融市场,全球金融危机对中国金融市场的影响不是很大。但是,全球贸易量大幅萎缩,也造成了中国工业生产大幅下降、失业增加等,金融危机对中国经济的影响还是很大的。     

国际货币发行权责与全球经济“双失衡”的历史与逻辑

当前的全球经济失衡起源于货币虚拟化而引起的国际货币与非国际货币的区分。这为国际货币发行国大行国际货币发行的权利、而很少承担其应有的责任提供了条件,是造成全球经济失衡的重要原因之一,其实质是虚拟经济与实体经济的失衡。长时间的失衡将加剧国际货币体系的动荡和全球金融市场的动荡,严重威胁着世界经济的稳定和发展。因此,必须从国际货币体系本身,以及虚拟经济与实体经济关系的角度加以纠正。     

步调不一致的再平衡

当金融市场逐渐风平浪静,全球经济出现了反弹之后,全球失衡再度成为人们关注的焦点。在2010年11月的G20首尔峰会上,各国首脑一致同意要采取措施纠正全球失衡。G20框架工作组开始讨论,该用什么样的指标衡量全球失衡,该如何用这些指标指导各国的宏观政策。     

步调不一致的再平衡

当金融市场逐渐风平浪静,全球经济出现了反弹之后,全球失衡再度成为人们关注的焦点。在2010年11月的G20首尔峰会上,各国首脑一致同意要采取措施纠正全球失衡。G20框架工作组开始讨论,该用什么样的指标衡量全球失衡,该如何用这些指标指导各国的宏观政策。最常用的衡量全球失衡的指标是经常项目余额占GDP的比例。如果用这个指标来看,2010年第一季度,     

汇率调整是否能有效的改变贸易逆差呢?——从金融市场完善程度差异性的角度分析

随着全球失衡的加剧,作为世界主要贸易逆差国的美国希望通过敦促其逆差来源国货币升值的途径,来改善自己的贸易逆差。但是这一调整策略是否能够达到预期的结果呢?本文通过对美国的逆差来源国货币升值的绩效分析发现,货币升值能否改变失衡的局面取决于一国的金融完善程度。金融市场较为完善的国家对于汇率调整的敏感度更高,而金融市场较为不发达的国家则对于这种调整不甚敏感。中国受限于金融市场完善程度,导致人民币升值不能改善其国际收支失衡的现状,而美国也不会获得预期的收益。     

2008：中国经济面临的风险

一、全球经济放缓的风险受 美国次级抵押贷款危机、全球房地产市场和金融市场动荡、石油等大宗商品价格持续上涨、全球贸易失衡和贸易保护主义抬头等的影响,全球经济增长放缓几成定局。全球经济放缓对中国的出口会带来负面的影响。而2008年到2009年,是我国本轮投资周期所形成的产能大量释放阶段,产品供给将大量增加,     

浅析我国金融市场不完善对经济结构调整的影响

随着我国金融市场的不断发展,也暴露出市场垄断、融资比例失衡、供给不足和价格管制等问题,降低了居民消费率,并提高国民储蓄率和投资率,加大了国际收支平衡。我国不完善的金融市场会造成我国经济结构失衡,本文将对我国及金融市场不完善对经济结构调整的影响,从而完善金融市场体系,加强市场在资源配置的决定性作用,提高我国金融体系的整体功能。     

贸易收支失衡调整的金融视角

我国贸易收支失衡是全球国际收支失衡的重要一级,导致我国贸易收支失衡的主要原因在于我国粗放型的贸易增长模式,其背后的经济根源是我国投资储蓄增长的不匹配,而主要发达国家对于我国进口的一些歧视和限制大大加剧了失衡的程度.鉴于贸易失衡对我国经济发展的不利影响,本文从汇率政策、金融市场发展以及金融对外贸的具体扶持等方面,提出了应对外贸失衡的金融政策导向与具体措施.     

中国金融市场结构优化:问题与建议

新世纪以来,中国逐步形成了交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化的金融市场体系。然而,在内部增长放缓和外部金融危机的冲击下,中国金融市场出现了失衡,制约了中国金融市场整体功能的发挥,阻碍了金融效率和竞争力的提高。因此迫切需要调整和优化金融市场结构,在增加中国经济数量的同时提高质量。本文从金融市场结构出发,旨在简要分析中国金融市场所存在问题,并提出合理建议。     

全球经济失衡调整的主要战略及其对中国经济的具体影响

从上世纪80年代美日巨额贸易逆差时,全球经济失衡的争论就不绝于耳。当前,中国取代了日本成为美国最大的逆差国,全球经济失衡也出现了一些新的态势。文章基于此,首先从美国削减财政赤字、贸易伙伴内需增长、美国个人消费减少三个角度分析了全球经济失衡的调整方略,继而探讨了全球经济失衡的调整对中国经济的具体影响,比如消除经济外部平衡、促进经济内部平衡、调整国内产业结构等。     

浅析中国经济失衡

在当前全球经济失衡的格局中,中国无疑是一个典型的经济失衡的国家,中国外贸近几年保持了不断增长的顺差,外汇储备规模不断增大,国内储蓄大于国内投资,流动性相对过剩。要纠正中国经济的内外失衡,不仅必须对经济结构进行深入的调整,而且需要全面调整发展战略,改革现有的一些制度。     

金融对外开放这十年:把握契机 向更高水平迈进——访中国银行首席研究员、跨境金融50人论坛学术委员会秘书长宗良

在经济全球化日益深化的当下,在世界金融市场日益动荡的今天,中国金融业在参与世界市场竞争中得到了快速发展,同时也对全球经济金融体系和全球治理格局产生了深远影响。那么,我国金融业在对外开放中取得了哪些耀眼成就?未来应如何把握契机,向更高水平的对外开放大步迈进?对此,《中国金融家》记者专访了中国银行首席研究员、跨境金融50人论坛学术委员会秘书长宗良,共话金融开放十载精彩。     

浅析金融市场发展风险防范与控制

均衡的金融市场有利于金融稳定.本文分析了我国金融市场非均衡的表现形式,形成的深层次原因以及对金融经济的危害性,认为我国金融市场失衡与国家对经济控制和实施赶超战略有关.对我国金融市场失衡的纠偏,提出了从存量与增量进行调整以及如何建设多层次资本市场和债券市场等具体措施.     

浅析中国经济失衡

在当前全球经济失衡的格局中,中国无疑是一个典型的经济失衡的国家,中国外贸近几年保持了不断增长的顺差,外汇储备规模不断增大,国内储蓄大于国内投资,流动性相对过剩.要纠正中国经济的内外失衡,不仅必须对经济结构进行深入的调整,而且需要全面调整发展战略,改革现有的一些制度.     

也谈纠正全球经济失衡的路径选择

世界著名经济学家约翰·威廉姆森在接受《中国金融》杂志专访时,对当前全球经济失衡提出了自己的看法。威廉姆森认为:全球经济失衡为以后的经济和金融危机埋下了伏笔;全球经济失衡的主要原因是世界各国追求的经济目标的顺序不同;通过货币政策和财政政策,在全球范围内纠正经济失衡是防止经济和金融危机的良方;纠正全球经济失衡是世界各国共同的任务和责任,非共同合作不能取得成功。威廉姆森的上述观点无疑是十分中肯和富有远见的,但同时又存在某些值得进一步深入探讨的地方。我们可以从全球经济失衡的表现形式和基本矛盾出发,为解决这一问题…     

学术动态——中国工商银行城市金融研究所近期部分研究报告摘要

《全球经济金融运行主要长期风险研究》在工商银行国际化经营已从以"广布局、打基础"为核心的先期发展阶段逐步进入以"强经营、创业绩"为重点的纵深发展阶段的背景下,全球经济金融运行主要长期风险对工商银行稳健经营造成了较大干扰。为及时、有效地观察和评估全球经济金融运行主要长期风险,本文使用定量分析方法,尝试建立了全局性的研究框架,结合国际机构权威数据、经典理论和现实经验,对全球财政失衡风险、全球债务风险、全球两极分化风险和全球金融市场风险的演化状况进行了规范性梳理,根据最新国际经济金融发展态势对2015年的可能变化进行了预测,并剖析这四大类风险对全球经济复苏可能造成的威胁。最后,在基础性数据分析的基础上,本文对工商银行如何应对全球经济金融运行主要长期风险、保障国际化经     

全球经济失衡形成机制探究

随着经济全球化的深入,各国之间的经济贸易发展不断推进,在此背景下,各国之间经济失衡的现象也日益突出,成为了国内外经济专家和国际贸易相关部门普遍关注的问题。本文主要对全球经济失衡的形成机制进行了探究,意在从源头上认识全球经济失衡的现象。     

中国金融市场的对外开放与风险防范

随着经济全球化进程的加快，金融全球化成为一种必然趋势。国际资本的流动既为发展中国家带来发展的机遇，同时也必然带来一些风险。中国作为全球最大的发展中国家，正在努力建设一个竞争、开放、公正、有序的金融市场体系，在开放金融市场的同时，必须建立有效的管理体制和风险防范机制，这不仅是保持中国经济长期持续稳定发展的需要，也是维护全球经济稳定、继续发挥中国经济作为全球经济发展发动机作用的客观要求。     

全球经济失衡、主权财富基金与金融稳定

全球经济失衡导致新兴国家的外汇储备巨额盈余,以外汇储备为资金来源的主权财富基金在此背景下迅速崛起。主权财富基金在全球范围内的大规模跨境投资,给国际金融市场稳定带来了正负两方面的效应。为了维护全球金融市场的健康持续发展,必须从金融稳定的视角,构建主权财富基金的国际监管框架。