经济周期中的宏观经济政策争论

宏观经济政策的制定往往面临多种选择,主要包括积极的货币政策和财政政策以及消极的货币政策和财政政策。其次还包括规则的政策制定和斟酌使用的货币和财政政策。当经济社会中发生总供给与总需求不一致时,经济社会遭受到冲击,政策制定者需要根据政策制定到发挥效果之间存在的时滞,采取合适的经济政策,从而达到稳定经济的目标。     

关于当前经济形势的分析及政策取向——兼论有利于扩大内需、优化结构的财税政策

2011年面对复杂的国际国内形势,我国政府审时度势,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,推进经济增长由政策刺激向自主增长有序转变,在经济增长速度适度回调的同时,使我国经济运行保持了又好又快的局面。但不确定因素依然存在,经济政策调控还带有"观察期"特征。下一阶段财政政策应继续保持其连续性、稳定性,并注重相机抉择,把握好宏观调控中与货币政策的配合以及更加注重优化结构,扩大内需,以增强政策的前瞻性、针对性和有效性。     

关于扩大我国内需的宏观政策建议

中国市场是一个潜力巨大的市场,扩大我国内需有着广阔的前景。作为经济增长的着力点,扩大内需需要相机采取新的宏观政策,包括消费热点育成政策、财政政策、货币政策和投资政策。     

关于扩大我国内需的宏观政策建议

中国市场是一个潜力巨大的市场,扩大我国内需有着广阔的前景.作为经济增长的着力点,扩大内需需要相机采取新的宏观政策,包括消费热点育成政策、财政政策、货币政策和投资政策.     

解决我国投资不足问题的政策分析与思考

１９９６年以来,中央所采取的一系列积极的财政政策和化身政策措施对扩大社会需求,促进经济增长都发挥了积极作用,那种认为当前化身政策无效的观点是错误的。继续实行积极的财政政策,必须注意缓解财政困难,防范和降低财政风险,要把着眼点放在增加企业投资上,要增强货币政策对投资规模的调节功能,需要重塑化身政策调节投资规模的传导机制,理顺银企关系,规范和发展金融市场。     

论货币政策的可信度问题

在现代经济中,经济主体与政策制定者之间存在相互依存的关系,公众可以利用可获得的信息形成具有动态反馈的预期,从而使得影响货币政策效果的关键在于货币当局是否执行它所承诺的货币政策。因此明确货币政策可信度的涵义、效应及如何被决定对提高我国货币政策可信度,改善货币政策的效应将具有重要意义。一、货币政策可信度问题的提出货币政策的“规则和相机抉择”之争迄今已有上百年的历史.所谓“相机抉择(discretion)”,是指中央银行在货币政策操作过程中不受任何固定程序或原则的约束,而是依据经济运行态势灵活地进行“逆经济风向”调节,以…     

财政逆周期调节的制度设计——相机抉择与自动稳定器的融合

近年来,由于全球传统货币政策空间不足等原因,财政逆周期调节作用受到了越来越多的重视。该作用的发挥主要通过相机抉择财政政策和自动稳定器来实现。相较而言,主要发达国家往往拥有较为强大的自动稳定器。特别是受困于深度经济衰退的压力,一些国家设计并应用了"第二代财政自动稳定机制",该机制可以说是融合了相机抉择和自动稳定器的优点。我国囿于历史和现实条件,自动稳定器发育不良,长期依靠相机抉择财政政策来平抑经济波动,不仅影响了逆周期调节的效率,也造成了政策依赖症等经济社会问题。随着风险社会的到来,过多依靠传统相机抉择财政政策的逆周期调节方式不仅不符合主要经济体调控手段的发展趋势,而且也难以满足抵御风险、构建经济社会发展确定性的要求。笔者梳理了主要发达国家财政自动稳定器的制度设计及调控机理,以此为借鉴,提出我国增强财政自动稳定器功能、构建财政双重调节机制的政策建议。     

总量控制与结构优化将继续成为调控主线——2007年宏观调控政策回顾与2008年展望

2007年．宏观调控总体偏紧．在手段上体现为货币政策为主、多管齐下的政策组合,在策略上体现为总量控制、结柯优化与相机抉择的政策有序轮动。货币政策成为2007年宏观调控的主要工具。并充分体现适度从紧和区别对待的特点。2008年,在保持政策连续性的同时、将实行稳健的财政政策和从紧的货币政策．并与适当的行政和法律调控手段有机结合,以实现控制总星与结构优化的双踅政策目标。财政政策将在促进经济结构调整和区域协调发展,努力扩大消费需求对经济增长的贡献度等方面发挥更大的作用。     

基于区域视角下投资需求与货币供应、信贷投放关系的实证分析

本文基于区域视角,对货币供应、信贷投放与投资需求三者之间的关系进行了实证分析。研究发现:省域存款对投资的正面影响小于全国层面,而金融机构各项贷款对当地投资的影响则显著得多,尤其是在中西部地区。此外,区域对外贸易依存度的提高也会对投资形成促进作用。据此,我们建议政策制定部门将财政支出、投资政策与货币政策搭配使用,根据国内外经济形势的变化相机抉择,稳步推进扩大内需和经济结构调整,并且采取区域性措施改善中西部投资发展环境。     

基于货币政策和财政政策分析经济增长的动因

经济的健康持续的发展需要国家的有效把控,稳定经济措施主要包括制定合理的货币政策和财政政策。货币政策主要的工具包括公开市场业务、调节贴现率和再贴现率以及道义上的劝告。财政政策主要包括改变税收和增加或减少政府支出,从而达到稳定经济健康发展的目标。     

管理预期:货币政策新工具“SAY”探析

泰勒规则自20世纪90年代以来为美联储等央行所采用,也为众多央行所关注。由于货币政策最终目标,即物价稳定的强制性,政策目标利率的相机抉择性,泰勒规则执行中的规则性,泰勒规则其实是规则和相机抉择的结合。泰勒规则发挥作用的关键在于货币当局与公众建立良好的交流机制。货币当局配合利率调整实行联合或单独交流战略,管理预期,影响市场行为。因此,说(SAY)已经成为现代各国央行重要的货币政策工具,是货币政策传统工具做的重要补充,其核心是管理引导预期。但说发挥作用需要央行对经济形势有正确判断,需要建立央行的信任度、自信和权威。由于政策传导中介质和受体的不同质,因此目前说更多的是一门艺术。     

次贷危机下美国纳斯达克股票价格传导机制实证研究

次贷危机下美国NASDAQ股票价格指数的实证分析说明,美国股市存在失衡——过度依赖货币政策,即美联储量化宽松的货币政策对美国股价的影响远远超过了其它宏观经济变量,妨碍了货币政策中介和最终目标的实现。建议采取依股票价格而相机抉择的货币政策机制,货币政策的制定中应纳入以股票价格为代表的资产价格。     

对近期财政政策选择问题的几点看法

在宏观经济政策选择方面，１９９８年最引人注目的莫过于以扩大内需为要旨的相机抉择的财政政策，这种政策明显地属于一种扩张性的财政政策。这也是在经济低迷时期，中国政府有意识地运用反周期的财政政策刺激有效需求、促使经济走向复苏的首次重大尝试，无疑将在我国相机抉择的财政政策运作史上，留下厚重的一笔。当前亟待回答的一个重大问题是：近期的财政政策应该如何作恰当的选择？这个问题非常复杂，笔者就此谈几点看法     

货币政策对资产价格波动的相机选择分析

金融发展对传统货币政策的冲击,已经影响到货币政策执行效果。中央银行在推进货币政策调控机制市场化进程中,应尽快建立起与资本市场发展相适应的新的货币政策框架,有必要更加密切关注金融资产价格波动,高度关注资本市场发展和资产价格变化对货币政策的影响。本文根据实体经济与虚拟经济的关系,准确把握资产价格波动与实体经济影响的有效边界,采取相机抉择的货币政策,提高货币政策有效性。     

财政政策与货币政策的协调配合：基于青海的实践

随着经济社会的深入发展,财政政策与货币政策的协调配合在国家宏观调控中的地位和缩小区域经济发展差距中的作用愈加突出。本文基于2003—2008年期间财政政策与货币政策在青海的协调配合实践,实证分析了丽大政策配合的效果与存在的问题,并提出了相应政策建议。     

应用动态不一致理论研究我国近年来的货币政策有效性

贷币政策的动太不一致性 动态不一致性问题的研究始于基德兰和普斯科特(kydland,Prescotr,1977)的经典性论文之中,所谓动态不一致性,是指政府公开宣布的货币政策计划与执行的计划之间相分离.相机抉择的政策制定者总想从事短期行动,这与经济的最佳长期利益不一致.所谓货币政策的动态不一致性是指在没有任何新的信息出现的情况下,货币政策在制定阶段是最优的,而在执行阶段不是最优的.近年来,我国的宏观经济控制主要是以货币政策为主,其制定是经过充分论证、具有科学决策程序的.对我国经济发展起到了积极的调控作用,但在执行中货币政策调控的效果和预期存在差异.也就是讲货币政策存在着动态不一致性.     

概论财政政策与货币政策的协调配合

财政政策与货币政策,是国家宏观经济调控中至关重要的两大政策。本文概略地讨论两者的基本内容、相互联系,以及我国现阶段在它们相互配合、协调实施方面需注重的一些要点。一、财政政策与货币政策的联系与区别财政政策,是国家在财政领域内制定的各项政策的统称,是国家为追求特定目标、贯彻经济和社会发展战略所采取的财政工作方针的具体化形式。依据不同的角度,我们可以对财政政策作不同的分类,如收入政策与支出政策,总量政策与结构政策,扩张性的赤字政策、     

我国继续实行扩张性财政政策的对策建议

20世纪90年代末，亚洲金融危机爆发，世界经济遭受严重打击，经济增长明显放缓，失业率剧增，中国政府相机抉择，对经济采取了一系列宏观调控政策．增强了政府调控经济和规避风险的能力，例证之一便是成功地实施了扩张性财政政策。这是中国首次真正意义上自觉地运用财政政策来调控经济并取得了明显成效。扩张性财政政策以增发国债、拉动投资、刺激     

西方经济学界货币政策规则理论述评

货币政策操作的"规则与相机抉择"之争由来已久,但近期西方经济学界对货币政策规则的研究表明,几乎所有的货币当局都倾向于折衷地进行政策操作,而且,作为货币当局制定政策的基准,规则本身也是相对灵活的,也会根据经济环境的变化而作出适当的、系统性的反应.     

论我国财政政策与货币政策的协调搭配

1998年以来．由于东南亚金融危机以及国内有效需求不足，我国采取了一系列宏观经济政策来扩大有效需求，治理通货紧缩。到目前为止．经济现象中供大于求的紧缩状况虽有改善．但是由于经济金融运行中深层次的矛盾，各项政策措施对经济的拉动作用并不像预期的那样明显，经济稳定增长的内在机制还未确立．需要我们进一步加强货币政策和财政政策的协调配合，以促进国民经济持续、快速、健康地发展。