私募股权基金的组织管理模式研究

私募股权基金的组织管理是其运作过程中重要的一环,选择合适的组织管理模式有利于投资方、管理方与被投资企业更好的利用私寡股权投资这个工具达到投资共赢.通过对现有国内外组织管理模式的现状及问题分析,更加清晰的了解优势与不足,为我国积极发展私募股权基金提供参考建议.     

吴晓灵:建议给私募基金以合法地位

中国人民银行副行长吴晓灵在清华大学“国际金融架构和新兴市场中的金融监管国际研讨会”上指出,中国已经具备了设立私募基金的条件,应该给私募基金以合法地位,建立创投资金的筹集机制。吴晓灵认为,设立公司型的私募基金有利于对我国市场的管理,用股本方式投资未上市公司股权,对创新型企业的发展也是十分有利的。而且,在一定程度上用自己的钱去投资、自己承担风险是财产权的实现方式。美国之所以能成为成功的创新型国家,是因为有发达的资本体系,其中具有大量的私募基金,美国对私募基金的管理主要是对投资人数的限制和对投资者资格(具有一定…     

证监会明确私募基金行业的原则和底线

<正>《证券投资基金法》发布后,有关私募基金监管的问题成为市场焦点。近段时间,证券基金业协会颁发了三批私募牌照,至今已有150家私募基金"转正",其中不乏业界大佬。在6月6日召开的例行发布会上,证监会新闻发言人对私募基金监管进行了解读。发言人表示,当前,私募基金监管还处于起步阶段,按照我会监管转型的总体思路,我们正在积极探索适应私募基金发展的工作思路。其根本宗旨是:坚持适度监管,维护私募市场     

人民币基金吸引力

“你告诉他们，我们用人民币投资不是问题。”不久前，一位美国私募基金的负责人在电话里兴冲冲地对记者说，他们刚刚募集了一只人民币基金，这样可以打消那些想在国内上市企业的融资疑虑。     

PE洗牌进行时

行业洗牌是优秀玩家的机会,可以让它们从容地去发现合意的投资机会。"谁将是第一个破产的私募基金巨头?凯雷?Fortress?KKR?阿波罗?黑石?"这是目前欧美私募股权     

数字化转型、投资环境与创业投资——基于双重调节效应模型

本文基于2010～2022年上市企业的样本数据,探究了企业数字化转型对创业投资的影响。研究发现：企业数字化转型显著促进了创业投资活动的开展,该结论在考虑内生性问题后仍然成立。本文将投资环境细分为信息环境、市场化水平和行业竞争程度,并基于双重调节效应模型,研究了企业数字化转型对创业投资影响的机制路径,结果表明：企业信息环境越好,数字化转型对创业投资的促进作用越强,并且市场化水平和行业竞争程度能够强化信息环境的正向调节作用。经济后果检验发现,数字化转型可以通过促进企业创业投资,进一步提升企业账面价值、市场价值和创新产出,为数字化转型和创业投资赋能企业发展提供了新证据。     

李晓东 警惕2014年兑付风险

进入大资管时代以后,大家赚钱靠两个,一个是靠牌照赚钱,就是利用自己的牌照资源,尽可能的给各种机构提供合作机会,这是多数机构的做法,也可能是未来地产基金的一个发展趋势。另一个是靠手艺吃饭,我觉得从私募干出来的地产基金都是靠手艺吃饭的,说到底就是能不能控制风险。2008年我们这个基金刚刚成立的时候同行非常少,2010年国家宏观调控之后,地产基金尤其是私募突然有了一个爆发式的增长,大资管时代来临。现在的私募企业至少有上千家了,而且各具特色。     

私募基金参与跨国并购:核心动机、特定优势及其影响

随着经济全球化和金融创新的深入发展,私募基金参与跨国并购的交易数目和交易金额不断上升,逐步成为跨国并购的重要主体。有别于传统跨国公司的并购活动,私募基金并不意图掌控被并购企业的长期经营权,而是利用各国资本收益率的差异,对被收购企业进行财务重组后在资本市场上套利。本文对私募基金参与跨国并购的机理进行理论解析,分析私募基金参与跨国并购的核心动机与特定优势,探讨私募基金主导的跨国并购对东道国相关产业及被收购企业的影响,并就私募基金并购或注资国内企业提出政策建议。     

政府创业投资引导基金管理模式的选择

政府创业投资引导基金的管理模式分为委托管理和自我管理模式,在管理模式的选择上应当充分考虑这两种管理模式的优缺点,并从政府层面和市场层面分析管理模式选择的影响因素。通过理论分析和对山东省政府创业投资引导基金管理模式选择的案例研究,提出了政府创业投资引导基金管理模式选择的基本原则。     

商学院

哈佛商学院PE的长期贡献难道私募股权基金(下称PE)能够教给我们长期管理吗?企业的经理们常常抱怨。也许你认为PE仅仅是借钱将一家公司私有化,剥离资产,几个月后再以几倍的价格将公司卖掉——这从长期的视角看无疑是非常敌意的策略。但我研究发现,PE管理和处置资产     

谁不得成为普通合伙人

法律限制公司投资于合伙企业,却不限制其以合同方式与他人结成合伙关系。美国的私募股权基金(Private Equity Fund)通常采用有限合伙的形式:管理基金的是普通合伙人,对合     

私募换将 业绩各不同

近两年来,私募基金经理变动愈加频繁,换将后的私募基金,是否能延续之前的风格和业绩,成为投资者关注的问题。据好买基金统计,从2009年以来,至少有15只阳光私募基金的基金经理出现了变动,见下表。     

凯德商用:零售商业地产孵化器

凯德商用的核心能力是"投资管理+房地产金融平台+招商运营"。其多元化的融资渠道,低成本的资金,快速周转套现,这让国内的开发商们着实艳羡。但这种"私募基金与REITs互动"的精髓模式,适合实力强大的跨国企业,国内企业很难复制。     

关于政府出资设立股权质押增信基金的几点思考——以山东为例

我国多层次资本市场架构基本形成,政府引导设立多层次资本市场股权质押融资增信基金,能够充分发挥挂牌中小企业股权价值,实现股权质押融资,拓宽企业融资渠道,能够促进社会形成良好的股权意识,促进多层次资本市场健康发展。股权质押融资增信基金是资本市场创新,没有规律可循。增信基金具有其本身固有的"担保属性"、"政策属性"和"行政属性"。增信基金采用何种基金组织形式,采用何种管理模式,如何实现"市场化运作",如何实现国有资本保值增值等等问题摆在我们面前。本文从历史经验出发,本着实事求是的精神,尊重增信基金的固有要素,按照"政府引导、市场化运作,多方合作,专业机构管理、科学决策、缓释风险"的引导基金原则总基调,结合目前政府引导基金的"有限合伙+管理公司"的运作通行做法,建议增信基金采用"平台型混合管理制"有限合伙增信基金运营模式。     

沃顿商学院——私募基金如何买企业

随着巨额资金流入私募股权基金,出价的高低将不再是区别基金的尺度。尽管对所投项目的评估依然是私募投资行动的核心,但是私募基金仍需在很多无     

国家有关部门正加紧制定扶持中小企业新政策

在“新风险投资项目”中国区启动新闻发布会上获悉，一系列扶持中小企业发展的新政策正在制定中。外经贸部外资司胡景岩副司长透露，国家正在对国外资本进入中国设立风险投资公司的部分规定进行修改，最终将降低国外公司在华申请设立风险投资公司的门槛。新规定将会降低外商进入时资本金的要求。胡景岩认为，中国迫切需要国外的风险基金进入，对这类法律、法规进行修改势在必行。去年８月出台的《关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定》中，对设立外商投资创业投资企业要求至少有一个外国投资者申请前３年，其管理的资本累计不低于１亿美…     

哈佛商学院：PE的长期贡献

难道私募股权基金（下称PE）能够教给我们长期管理吗？企业的经理们常常抱怨。也许你认为PE仅仅是借钱将一家公司私有化，剥离资产，几个月后再以几倍的价格将公司卖掉——这从长期的视角看无疑是非常敌意的策略。但我研究发现，PE管理和处置资产的经验能够增进公司的长期业绩，而长期控制公司所有权并不意味着就能增加公司价值。     

融资新亮点:私募股权投资基金

由于房地产宏观金融调控的影响,房地产企业的资金链普遍紧张。传统的融资渠道受到限制,私募股权投资基金可以作为房地产业融资的新亮点;私募股权投资基金对房地产业将带来积极的影响。当前,房地产企业利用私募股权投资基金还面临一些棘手的问题。近年来,国际资本市场私募基金的发展速度很快,业绩令人瞩目,其模式越来越受到一些大的机构投资者的认可,成为国际金融市场的焦点。根据欧洲私募股权与创业资本协会统计,2003年欧洲私募股权的总投资额达到291亿欧元,总的融资量达到270亿欧元。普华永道世界投资报告认为,2004年私募股权投资额占GDP的份额在北美、欧洲和亚洲分别为0.97%、0.28%、0.23%。近5年来,美国的私募股权基金总额增长了一倍,达到目前的约7000亿美元的规模。据统计,中国地下金融额度高达8000亿元,其中私募股权投资基金占9成左右。境外私募股权投资基金更是跃跃欲试,它们在中国已经成功培育了蒙牛、尚德、新浪和聚众传媒等一大批知名企业。目前私募股权投资约占中国GDP份额的0.50%,但这与西方国家4%-5%的比例仍相去甚远,这表明中国私募股权市场发展潜力巨大。     

基金

基金法修改草案征求意见 备受关注的《证券投资基金法》修订工作取得阶段性成果。修订草案将监管范围拓宽至私募基金,私募股权投资基金、风险投资基金等机构,并放宽基金从业人员买卖证券．公募基金投资重大利益相关方股票等限制,允许员工持股计划。这意味着此次修改将私募基金、PE、VC、券商集合理财计划、信托、     

cpackage 中包汉富:15亿包装产业内第一支产业基金即将横空出世——访对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任汉富资本管理有限公司合伙人 冯鹏程

15亿包装产业基金,究竟谁能受益? 继2011年第一支由中国包装联合会联合汉富资本管理有限公司共同发起的中包汉富金鼎私募基金一期成功募集后,时隔一年的时间,中包汉富产业基金已进入募集阶段,募集资金总额为15亿元.作为包装行业内第一支产业基金,就其对行业产生的影响和意义,中国包装联合会相关发言人表示,希望这支基金能够给予包装企业在发展的道路上更多的支持与帮助,为推动包装产业的发展及行业整体水平的提升提供一个良好的平台.